UNIVERSIDAD AUTóNOMA METROPOLITANA UNIDAD IZTAPALAPA
DIVISI~N DE CIENCIAS SOCIALES Y HUMANIDADES
DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA
“LA POLÍTICA MONETARIA EN LA
dl *UNA PROPUESTA PARA MÉXICOF ECONOMÍA SOCIAL DE MERCADO:
T E S I N A QUE PRESENTA EL ALUMNO
ORTÍZ APARICIO DAVID
MATRÍCULA 9521 7857
PARA LA OBTENCI~N DEL TÍTULO DE:
LICENCIADO EN ECONOMÍA.
RE TARASSIOUK KALTURINA
MÉXICO D.F. JUNIO DEL 2000
DEDICATORIA Y AGRADECIMIENTOS
A rnis padres y hermanos. muy especialmente a mi madre Felipa Aparicio Aparicio por su invaluable apoyo e inexorable perseverancia, éste también es su triunfo.
Agradezco igualrnente la amabilidad, sugerencias e infinita paciencia del profesor Alexandre Tarassiouk K. en la elaboraciótl de este trabajo, así corno a mi hermano José Luis y a mi arnigo Eric Ramirez M. por la materialización fisica del mismo.
ÍNDICE
INTRODUCCI~N ......................................................................................................................................... i
I . LA ECONOMÍA SOCIAL DE MERCADO: ORIGENES Y BASES TEóRICAS
1 . 1 . Bases teóricas y conceptuales: Comentarios sobre la economía centralmente planificada y el libre mercado ............................................................................................................................................ 1
I . 2. Orígenes: ......................................................................................................................................... 5
1.4. El orden econcimico ......................................................................................................................... 6
1 .6 . El papel del Estado en la economía social de mercado .................................................................. 1 2
1.3. Libertad individual y Estado fuerte ................................................................................................ 6
1 .5 . E1 aspecto social ............................................................................................................................ 9
11 . EL ORDEN MONETARIO EN LA ECONOMÍA SOCIAL DE MERC4DB .
2.1. El problem inflacionario ................................................................................................................. 21 3.2. Antecedentes teóricos de la política monetaria ................................................................................. 24
“El mundo neoclásico” 25 ~4 arribo de nuevas ideas . J . Maynard Keynes ........................................................................... :.28 ~1 monetarism0 ........................................................................................................................... 32
2.3 Importancia de la política monetaria en la economía social de mercado ........................................... 37 2.4. Situaclon dr: partida ........................................................................................................................... 40 2.5. La Keforma Monetaria dl: 1948 ...................................................................................................... 41 2.6. El orden monetario ........................................................................................................................... 44
.............................................................................................................. -
.,
ill . IMPLICACIONES ECONóMICAS DE LA ECONOM~A SOCIAL DE MERCADO COMO MODELO -4LTERNATIVO DE DESARROLLO PARA MEXICO .
3.1. El marco básico ............................................................................................................................... 48 3.2. La liberalización económica y la política fiscal como generadora de desequilibrios en
México ......................................................................................................................................... 54 3.3. La estabilidad monetaria en México como reto del modelo de economía social de mercado
alemán .......................................................................................................................................... 58 3.4. La inflexibilidad c‘el tipo de cambio vulnera la estabilidad ............................................................. 59
IV . CONCLUSIONES .................................................................................................................................... 62
BIBLIOGRAF~A ............................................................................................................................................. 65
.... . . . .
A TRAVÉS de los años la economía mexicana ha experimentado diversas estrategias de desarrollo sin
alcanzar hasta el presente el tan anhelado bienestar económico y social que permita crecer fuerte y
sostenidamente a la economía en el largo plazo. A lo largo de las últimas décadas, México se ha tropezado
con modelos económicos que pretenden ser la panacea de todos los problemas. Sin embargo, a pesar de que se
conocen los problemas estructurales que vulneran la economía mexicana, dichos modelo buscan ajustar una
realidad cada vez más ajena a los postulados que de una u otra teoría emanan las recomendaciones de política
económica a seguir consecuente con el paradigma de desarrollo de que se trate. Es en este contexto, que la
economía mexicana ve supeditados los objetivos propios de sus necesidades a los de intereses o teorías ajenas
que si bien aportan elementos valiosos, imponen determinados cambios que la economía y el orden social no
pueden soportar.
Así, debido a los cambios economicos, políticos y sociales que se han llevado a cabo en el entorno
internacional, México no puede ir en contra corriente. No obstante, ello no significa que no tenga alternativas,
sino que en la práctica se ha orientado conscientemente al cambio de modelo dirigido principalmente por los
mercados, lo cual conlleva medidas de Gambio estructural de largo plazo así como de política de corto plazo.
De este modo la reestructuración de la economía y la transformación que conlleva el cambiante
entorno internacional implican un cambio no sólo de modelo de desarrollo sino de políticas acordes con la
nueva realidad, las cuales, desde nuestro punto de vista, otorgan m a mayor irnportancia a los sect.ores
monetarios y financieros internacionales, así como la adaptación de los países en desarrollo como México a
este fenómeno que trasciende las fronteras y se impone a las economías nacionales bajo la forma de capital
financiero internacional, globalización, etc.
La importancia de estos problemas motiva a tratar de explicar esta nueva realidad y la estrategia de
inserción que México ha adoptado específicamente en lo que a política monetaria se refiere, esto en virtud de
que los cambios que se han dado en el campo monetario responden, en buena parte, a dicha insercicin
internacional.
Para esto, hemos dividido este trabajo en tres capítulos; en el primer capitulo presentamos el modelo
de desarrollo alemán llamado de Economía Social de Mercado de Ludwig Erhard. La pretensión del primer
capítulo es básicamente descriptiva de los rasgos fundamentales del modelo alemán, esto con la finalidad de
comparar las características específicas que los autores originales del término de Economía Social de
Mercado le otorgan al termino "social"; se abordan a grandes rasgos los elementos constitutivos así como la
evolución teórica de sus postulados que lo confrontan con los dos modelos de economía extremos: la
economía centralmente planificada y el mercado libre al estilo laissez-faire.
El rol que juega el Estado en la economía social de mercado le permite al lector obtener sus
conclusiones acerca de la importancia que éste desempeña en la economía, no es el Estado dirigista, tampoco
es el Estado mínimo, pero es un estado suficientemente fuerte para corregir la economía con los instrumentos
que a su disposición tiene consagrados a través del derecho.
El aspecto social indudablemente es el más controvertible, no sólo desde el punto de vista 6 t h sino
de los resultados mismos del proceso económico, es por ello que la singularidad social de este modelo nos
obliga a hacer una descripción de sus elementos sociales y su consecuente incorporación como parte del
modelo mismo, es decir, la economía social de mercado es social porque incorpora el aspecto social como
parte del orden económico.
En el capítulo I1 se aborda el tema propiamente de la política monetaria en la Economía Social de
Mercado, se describen los orígenes teóricos que orientan la política de estabilidad alemana y sus delicadas
diferencias respecto a esta como instrumento de control de la evolución econrimica comparativamente con las
teorías monetarias de corte monetarista y keynesiana. la finalidad de comenzar el análisis de esta manera se
entiende, desde nuestra perspectiva, por motivos comparativos del enfoque que dichas perspectivas
contemplan, esto es, se describen sus fundamentos teóricos y las recomendaciones de política econbmica que
involucran y su comparación con las ideas propias de la economía social de mercado y del neoliberalismo
alemán.
Es verdad que la influencia de alguna escuela de pensamiento de Alemania tiene matices que se
diferencian de las que en ese capítulo se menciona. Sin embargo, estos matices tienen una justificación no
scilo econhica, sino social y política, ejempln de lo anterior es el papel que SS Gtorga a una institución
rnonetalia independiente. así como al secror bancario.
Por último, en el capitulo I11 se hace una reflexión acerca de las posibilidades dz éxito del modelo de
econonlía social de mercado en México, se busca evidenciar ciertos rasgos que se han orientado hacia el logro
de algunas características esenciales del modelo de Erhard. En contraste. se destaca que no es propiamente el
modelo en sí el que se pretende aplicar, son un conjunto de políticas económicas de cambio estructural y Je
apertura quc no superan los desequilibrics inherentes del funcionamiento del proceso económico ya que no se
combaten los principales problemas estructurales que de 61 emanan. Ida perspectiva de este capítulo se orienta
hacia la reflexión y crítica acerca de la incorporación de un modelo ajeno a la realidad propia de este nuevo
entorno internacional y nacional en el que se desenvuelve México. Si bien, en el contexto histórico en el que
fueron implementadas las políticas que recomienda la economía social de mercado se generan beneficios
evidentes, como lo demostró el llamado “milagro” económico alemán hasta mediados de 10s sesenta, ello no
significa que la realidad actual contemple los misn-los principios originales del modelo alemán, por el
contrario, concluimos algunos conceptos han sido superados por el devenir histdrico y que las
transformaciones económicas que en teoría abanderan los beneficios sociales se ven superadas por esta nueva
realidad que impone nuevas formas de organización económica con evidentes beneficios privados que de
ningún modo se corresponden con una economía social de mercado, o bien, que el Estado fuerte que se exalta
en el modelo original, que a su vez mantiene un orden económico estable, debe enfrentarse a un orden socia]
cuya legitimidad es golpeada por el desempleo y la inseguridad social que no es capaz de contener Y cumplir
Su papel social, ya que la realidad es contraria a los intereses sociales. Se sostiene así, que la realidad concreta
de México exige la adecuada superación de los rezagos a través de un conjunto de políticas que fomenten el
crecimiento económico sostenido con un carácter social con principio elemental para un desarrollo con
buenas perspectivas en el futuro.
11
CAPÍTULO I
LA ECONOMIA SOCIAL DE MERCADO
Bases teoricas y conceptuales
Las raíces de la economía social de mercado (Soziale Markwirtschaft) se encuentran en el pensamiento
económico del neoliberalismo alemán, por un lado, representados por los sociólogos Alexander Riistow y
Wilhelm Ropke y, por el otro lado, Franz Bohm, Walter Eucken y Hans Grossmann-Doerth de la Escuela de
Friburgo.
Los principales pilares sobre los que descansa el neoliberalismo alemán se basa en las ideas que
Walter Eucken desarrollara en sus escritos sobre el “orden de la economía”’, él planteaba una distinción entre
las diferentes formas de coordinación económica de las que se derivan las posteriores clasificaciones de la
economía: la economía de mercado al estilo laissez-faire y la economía centralmente planificada. En este
sentido siguiendo el esquema de ordenamiento puro propuesto por W. Eucken, se distinguirán dos ordenes
económicos de los cuales -según este autor- derivan todas aquellas variantes de ordenamiento económico. En
primer lugar veremos algunas características que pretendían justificar las economías centralmente planificadas
como modelo ideal de ordenamiento, lo haremos así con la finalidad de aclarar algunos de los rasgos que
distinguen e incorpora el concepto de economía social de mercado de ambos ordenes económicos. Para ello
vamos a hacer una breve descripción de los objetivos, valores y medios con los que se pretendía alcanzar los
ideales de una sociedad m á s justa, igualitaria y económicamente exitosa con ocasionales referencias a la
experiencia más conocida de economía centralmente planificada, de esta manera señalaremos las
características y críticas que motivaron el cuestionamiento del orden económico basado en el libre mercado
así como también sus supuestos beneficios.
La economía centralmente planificada
En ocasiones cuando se habla de economías centralmente planificadas, se argumenta el ocaso de
cualquier aspecto que se relacione con el llamado “socialismo”, las críticas se justifican aludiendo a las
reformas que durante la última década del siglo XX ha emprendido Rusia. Sin embargo, una economía
socialista no necesariamente tiene que ser una economía centralizada, en realidad el modo como puede
concretarse no está definido aún, pero ;os primeros pasos con seguridad se dirigirán hacia un sistema que
logre, en la medida de lo posible, cierto consenso social y ético de la economía.
Las economías centralmente planificadas surgieron como alternativa a la coordinación de la economía basada
en los mercados, en algunos casos la planificación buscó eliminar todas las aberraciones que el sistema
económico de los mercados libres genera, en otras, simplemente hacer más tolerable la desigualdad que
generan la libertad económica al estilo Zaissez faire. Sin embargo, la forma como se realizaría la
transformación de la sociedad no estaba clara del todo, no obstante, la determinación sobre la posibilidad de
I Lamper, Heinz El Orden Económico y Social de la República Federal de Alemania, Unión Editorial, S.A. Colombia. Traducción de la 10a Edición Alemana (1990): Marciano Villanueva Salas. Pág. 85.
realizarlo se encontraba en algunos hechos históricos, de los cuales los estados se apoyaron y de los que
podemos rescatar tres tipos:
1. La planificación realizada de la economía durante la primera y segunda guerra mundial que
evidenciaron las posibilidades reales para planificar la economía.
2. Una forma de planificación que comprende medidas de racionalización, subsidios
gubernamentales y algunas extensiones de la propiedad pública pero sobre todo una mayor
participación del gobierno en su compromiso con la sociedad. El sistema más conocido de este
tipo se le conoce como estado de bienestar.
3. La planificación total de la economía que se basa en la propiedad publica de los medios de
producción semejante al implantado en la unión soviética.
Las ideas abstractas de Marx fueron comprendidas por los interpretes prácticos de una nueva
sociedad como una justificación para la construcción sociedad basada en esencia en la abolición total de la
propiedad privada, la eliminación de las clases sociales y la socialización de los medios de producción.
La realidad exigía que el aparato burocrático necesario para el funcionamiento de una economía planificada
alcanzara niveles impresionantes, esto en virtud de la necesidad de obtener, procesar y analizar la información
adecuada y suficiente para elaborar los planes regionales que sean compatibles con el plan general y con los
objetivos de la planificación.* Tanto la planeación socialista como aquella de capitalismo de bienestar incluía
la planeación económica y social con el objetivo principal de proveer a todos los ciudadanos de servicios que
eumenten los niveles de vida, tales como la vivienda, sanidad, educación universal (entendida como una
educación obligatoria independiente del nivel de ingreso familiar) garantizada, comunicaciones y transportes
público eficiente, facilidades para el desenvolvimiento pleno de la personalidad así como del medio ambiente.
Todos estos objetivos consideran en el fondo la idea de lograr cierta igualdad social y en la distribución del
ingreso económico en general.
Entre las características más evidentes que tomó en la práctica una economía centralizada (tomando
como referencia el modelo soviético) se encuentran:
+ La “elaboración y asignación centralizada de los planes de desarrollo de las empresas, ramas y regiones”.
+ “Fijación centralizada de los precios y de los esquemas de abasto”.
+ “Financiamiento presupuesta1 de parte importante de las inversiones”.
+ “Regulación estatal directa de los niveles y proporciones salariales”
+ “Monopolio estatal sobre el comercio e~ter ior” .~
Sin embargo, el autor reconoce que “la práctica ha demostrado, (...), que este modelo no es conveniente si un
país necesita pasar de una vía intensiva de desarrollo o, sea, si quiere un desarrollo que descanse no en la
Pero, este aparato burocrático no es exclusivo de las economías socialistas, también es posible hallarlo en las sociedades basadas en el mercado, hoy día los burócratas son especialistas en la administración de grandes empresas y de gobiernos. La diferencia sustancial se establece en el marco de una cooperación nacional y de una cooperación intraempresarial, esto último dirigido a la competencia por los mercados.
Tarassiouk, K. A. “Reformas Económicas en Rusia: Resultados y perspectivas en el contexto del desarrollo mundial” en Transformaciones Económicas y Bienestar, Serie de Investigación 19. UAM-I. Correa G. editor. Pág. 80.
2
incorporación cada vez más amplia de los recursos naturales, laborales y financieros, sino en el uso cada vez
más eficaz de estos recursos cuando productividad, calidad, cambios tecnológicos y la estructura ramal se
convierten en los factores prevalecientes del cre~imiento”.~
Entre las críticas que se hacen a un sistema de este tipo se encuentran las siguientes:
a) Reduce la capacidad productiva e innovadora que comparativamente fomenta la competencia. El
fundamento de este argumento es que sólo en sectores que el grupo en el poder
considera estratégicos, el avance en la investigación se logra por medio de una
canalización dirigida de los recursos, donde la inversión se concentra en sectores clave
que disminuyen el producto y la rentabilidad social, además de fomentar la ineficiencia
que conllevan las empresas con mercados cautivos.
b) La dificultad en la planeación. Esto se deriva de la necesidad de contar con un gigantesco aparato
burocrático capaz de obtener y valorar datos de las necesidades de la sociedad en su
conjunto, problemas de coordinación entre la estructura jerárquica vertical como
horizontal y la capacidad de respuesta de estas dependencias planificadoras ante los
choques externos y los cambios tecnológicos y estructurales del exterior. Esta dificultad
de respuesta le resta competitividad y eficiencia a la economía centralmente planificada.
C) Concentración del poder político. Debido a que las c:onsideraciones de prestigio social no se ven
orientadas por aspectos económicos, la movilidad en la escala social se ve inducida por
comportamientos poco éticos que no se corresponden con las necesidades de justicia
que el sistema se plantea, problemas como la corrupción, las carnarillas, grupos con
intereses poco relacionados con el servicio público y el monopolio de la opinión donde
se castiga la disidencia incluso con la represión física llegando en ocasiones a la
fatalidad. El poder se concentra en un reducido grupo de individuos, que algunos
llaman irónicamente una nueva clase social dentro del social ism^.^ Históricamente estos
excesos de poder han llevado a los dirigentes de las economías planificadas a aferrarse a
un status quo donde la sociedad (si llegara a inconformarsej no tendría alternativa. Los
conflictos tomarían la forma de un reformismo pero no de una revolución de la que
originalmente emanó el sistema. No habría una clase que derribar, sino simplemente
reformas y conformismo.
4 Ibid, pág. 81 ~ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Bottomore, T., La Economía Socialista. Teoría y Práctica. Editorial Sistema, Madrid - España, 1990. PQg 81.
3
La economh del libre mercado al estilo laissez-faire
El funcionamiento de los mercados ha sido fuertemente criticado por sus efectos antisociales y devastadores
de la naturaleza. Asimismo, se destacan sus virtudes como forma de organización de la producción y la
asignacion de los recursos de manera eficiente. Lo que en este apartado se señalará son aquellas críticas que
se hacen a un ordenamiento economico de este tipo, para ello se utilizará cierta terminología de conceptos que
desarrollara Marx como principal crítico de este modo de producción.
Críticas:
. La sociedad industrial capitalista exacerba este enfrentamiento entre el proletariado como clase
subordinada y la burguesía que controla los medios de producción; el capital surge como una relacion de
explotación de una clase sobre otra, donde la libertad de la burguesía se obtiene a expensas de aquellos que
son privados de su trabajo y explotados sin conmiseración.
La relación entre los seres humanos bajo el capitalismo se vuelve -en palabras de Marx- una
abstracción en el cual ambos sujetos se relacionan como simples máquinas que se usan recíprocamente. Los
sentimientos motivados por el egoísmo y la competencia trastornan a la sociedad, que lleva como resultado
que el hombre este en contradicción con su naturaleza social.
El aspecto inhumano que la rutinización del trabajo traía enajenaba al hombre y lo alienaba de sus
talentos y habilidades en el trabajo, confinándolo a un salario miserable, con una jornada de trabajo extensa y
agotadora, además, la injusticia y el desorden en la producción del capitalismo lo hace proclive a las crisis de
sobreproducción o de realización y de desabasto.
Además, en su necesidad por obtener mayores ganancias, el capitalismo se expande fuera de su
nación buscando la ~lusvalía en otros mercados, lo que provoca una mayor explotación pero a escala
internacional.
La libre competencia lleva la tendencia a la concentración del capital y a los monopolios, la
competencia adquiere la característica de ser una competencia entre monopolios y la pobreza alcanza a su vez
niveles mug elevados de pobreza, chocando la libertad de unos con la opresión de otros. La organización del
proletariado lo conduciría al fin supremo que es el socialismo, un estado de desarrollo donde se eliminan las
clases sociales, a la dictadura del proletariado en un sistema comunista donde no existen posibilidades de
crisis y en el cual el desarrollo se puede planear con enormes beneficios, sin desempleo, con igualdad, justicia
social y progreso económico.
4
Orígenes del concepto de Economh Social de Mercado.
Desde el punto de vista de Eucken, la terminología entre capitalismo y socialismo debía ser superada por una
descripción alejada de antagonismos ideológicos. Para ello utiliza el término Ordoliberalismo refiriéndose a
un estado ordenado del sistema económico, jurídico, social en la economía como un todo y sin parcialidades.
Dicho término pretende dar una idea clara entre la concepción de un orden económico del neoliberalismo
alemán Y la idea medieval de “Ordo”, esto es, el estado natural y armónico de las cosas que pueden ser
conocidas y alcanzadas por medio de la reflexión y de las políticas apropiadas.6
Eucken rechazaba las conclusiones de Marx sobre las tendencias del capitalismo hacia SU
destrucción y SU posterior sustitución por una sociedad socialista. Para Eucken la historia económica mostraba
que las economías transitan de unos determinados modos de producción a otros sin seguir necesariamente una
tendencia destructiva. Si bien, reconoce la tendencia de las economías de mercado hacia la concentración del
capital, no está de acuerdo en una tendencia inmanente hacia un determinado orden social y económico O al
colapso del capitalismo (economía de mercado). Desde el punto de vista los ordoliberales ”entre ellos
Eucken- la historia económica de Alemania hasta antes de la caída del nazismo por los aliados había resultado
una amarga experiencia. Durante el tercer Reich alemán de 1871 la economía funcionaba bajo el liberalismo
del laissez-faire. Sin embargo, muy pronto la libertad cconómica fue siendo eliminada por el surgimiento de
intereses monopólicos privados, tales como cárteles y grupos económicos que adquirieron suficiente poder
para influir en el escenario político. La economía del hissez-fuire fue gradualmente transformada por un
sistema corporativo, estimulándola las acciones del canciller Bismarck que orientó la economía hacia el
proteccionismo exterior y la decisión de la cuprema corte en 1897 de legalizar la formación de cárteles.
Durante la primera guerra mundial se intent6 restringir el excesivo poder económico de grupos particulares
por medio de la participación del Estado en la economía. No obstante, el resultado de estas intervenciones
creó nuevas fuerzas y contrapesos que distorsionaban el sistema económico, necesitándose intervenciones
adicionales, que crearon una especie de espiral de intervenciones. El Estado cayó presa de intereses privados
que aumentaban su influencia y restringían la coKpetencia con la finalidad de obtener beneficios
monopólicos. Las ineficiencias de las corporaciones y su incapacidad de dar rápida respuesta en los
momentos en los que la economía se vio afectada por la Gran Depresión de 1929 mantuvieron a Alemania en
una situación económica muy vulnerable. Se preparaba el campo para una concentración de todo el poder
económico y político en manos del totalitarismo Nazi. Inicialmente las políticas económicas de pleno empleo.
gasto público y expansión monetaria que llevaron a la República de Weimar a superar el fin de la gran
depresión en 1932 continuaron aplicándose después de 1933 dando grandes éxitos en la eliminación del
desempleo.
Pero mientras continuaban aplicándose estas políticas expansionistas, las tendencias inflacionarias
comenzaban a hacerse más evidentes dando como resultado el congelamiento de precios y salarios para evitar
que la inflación se manifestara abiertamente. Y aunque aparentemente el sistema económico funcionaba con
6 Giersch, H., et. al. The Fading Miracle. Four Decades of Market Economy in Germany. Cambridge University Press, 1992.
5
empresas privadas, en la práctica estaban sometidas a las decisiones de la administración central de liderazgo
Nazi. A los ojos de los Ordoliberales, era suficientemente claro que se debía proteger el orden económico
contra el aumento del poder privado y de las intervenciones directas de gobierno, que en última instancia,
fueron la causa de que se reemplazara la libertad política y económica por un régimen restrictivo y
dictatorial.’
Libertad individual y un Estado fuerte.
Los ordoliberales enfatizaron la libertad individual coma principio normativo. Para algunos de ellos, la
elección de éste como primer prioridad se basa en la filosofía de la “ley natural”’: para otros, era resultado de
las implicaciones lógicas de sus creencias cristianas acerca de la igualdad de todos 10s hombres que fueron
creados a imagen y semejanza de Dios. Mientras el liberalismo clásico había mantenido que la ley se
establece para proteger al individuo contra la coerción estatal, los ordoliberales fueron un paso más lejos. De
acuerdo a su percepción sobre la historia económica de Alemania, concedían igual importancia a la
protección de la libertad individual en contra de la intromisión de intereses privados, especialmente
monopolios, cárteles y demás organizaciones que limitaran la competencia y la libertad. La clave para
preservar la libertad era prevenir cualquier concentraci0n de poder. En la esfera política la separación clásica
de’ poderes (legislativo. ejecutivo y judicial) serviría a este prophito; en la esfera ecmómica la intensa
competencia en la libertad de los mercados seria suficiente para diluir cl poder el poder privado. Así, además
de proteger la libertad individual jurídicamente en el campo politico, en el terreno económico al gobierno se
le asignaba la tarea de asegurar que la competencia no se vea disminuida por intereses privados. De este modo
no solamente se oponen a una economía centralmente planificada sino también a la economía dirigida por
intereses monopólicos privados.
El orden económico.
Los principios básicos del ordoliberalismo de Eucken son: la competencia y la estabilidad como condición
básica para el buen funcionamiento de los mercados.
Eucken señaló que “el principio básico no requiere que se eviten ciertas medidas de política
económica, por ejemplo los subsidios estatales, el establecimiento de monopolios estatales, la congelación de
precios, las restricciones de importación, etc. Es también insufic~ente prohibir los cárteles. El principio no es
básicamente negativo. Mucho más esencial es una política destinada a corregir la forma de mercado de
competencia completa y que, en consecuencia, cumple el principio básico. Es este punto en el que la política
del orden competitivo difiere completamente de la política del Laissez-faire, la que, de acuerdo con sus
principios básicos, no reconoce la necesidad de una política económica positiva”.’
’ Cipolla, C. M., Historia Económica de Europa (6). Editorial Ariel, 1985, Barcelona, España. 8 La idea de Eucken del Ordoliberalismo: un orden natural de la economía.
Denton, C. Planeación y Política Económica en la Gran Bretaña, Francia y Alemania, Siglo XXI, México.
6
Como se había dicho, la competencia limitaría el poder que los agentes económicos desean imponer
al mercado, pero este último debe ser regulado y disciplinado por medio de un orden jurídico que aplique el
derecho de la sociedad cuando esta se vea inculcada por el Estado o por los monopolios privados.
Para Eucken, el orden económico debe fundamentarse en lo que llamó sus principios constitutivos;
entre estos, el pilar más importante sobre el cual descansarían firmemente los demás principios es la
estabilidad monetaria, la cual aseguraría que las señales de precios (indicadores de escasez) no se vean
afectadas por distorsiones inflacionarias. En efecto, "todos los intentos para establecer un orden competitivo
serán vanos si no se asegura una cierta estabilidad de la moneda. En consecuencia, la política monetaria es de
importancia primaria para el orden competitivo. Una vez que se ha tenido éxito en construir un estabilizador
monetario dentro del sistema monetario puede esperarse que las tendencias inmanentes del orden competitivo
trabajen hacia el equilibrio, en lugar de transformarse, como ha ocurrido en el pasado debido a la falsa
construcción de un sistema monetario, en un movimiento cíclico permanente de inflación a deflación"."
L o s Principios Constitutivos de Eucken.
Los principios constitutivos del ordoliberalismo de Eucken son los siguientes:"
l . Estabilidad monetaria.
2. Libre entrada a los mercados, es decir, deben ser abiertos y de fácil acceso.
3. La propiedad privada de los medios de producción con la finalidad de estimular un uso más
eficiente de los recursos, y desalentar la concentración de estos por el Estado.
4. Libertad de contratación para dar a los agentes mayores alternativas para elegir.
5. Responsabilidad en las decisiones económicas, esto es, incluir políticas de medio ambiente que
reduzcan las externalidades negativas del proceso económico.
6. La constancia en la política económica para hacer más predecible la conducta del gobierno y
reducir, por lo tanto, el margen de error en las decisiones de los agentes privados.
Eucken estaba firmemente convencido de los beneficios que un orden competitivo genera para la
sociedad12, siempre fue partidario de la apertura de los mercados, entendía a la competencia no sólo como el
libre comercio interno y externo, o como la simple eliminación de los aranceles proteccionistas y controles
que establecen los Estados, sino que consideraba que la competencia debía extenderse a todos los campos de
actividad de los individuos. Se debían limitar los privilegios del Estado así como también cualquier medida
restrictiva de la libertad de los individuos respecto a su profesión y desempeño social. La competencia -según
Eucken- debe establecerse y mantenerse en todos los ámbitos de la economía, pero ésta en ningún momento
1970. Pág. 28. lo Eucken, Walter. Citado en Detlef, Radke. Economía Social de Mercado ¿Una opción para los países en Transición y en Desarrollo? CIEDLA-KONRAD- ADENAUER-STIFTUNG A.C. Segunda edición, 1996. Pág. 28.
Giersch, H., et. al. The Fading Miracle. Four Decades of Market Economy in Germany. Cambridge University Press, 1992. Pág. 31-32.
Excepto en los casos en los que se pretende suprimir la competencia por medio de los monopolios y donde
I I
7
debe entenderse corno la competencia que pregonaban los neoclásicos sino que 10 importante es crear U n
comportamiento económico que se corresponda con la posibilidad real de desarrollar al máximo las
potencialidades competitivas que, en su opinión, existen en la realidad y son capaces de “producir resultados
prácticos y beneficioso^".'^ Por otro lado, Eucken reconoce las tendencias que un orden competitivo inherentemente genera, tales
como la concentración económica hacia el monopolio. Empero, considera que estas tendencias pueden
evitarse a través del cumplimiento de una estricta legislación antimonopolio y anticártel.
Además de los principios constitutivos, para el establecimiento del orden económico ordoliberal se
necesitaban establecer ciertas intervenciones que corrigieran !as fallas de la economía competitiva del
desarrollo interno del mercado. Eucken estableció sus “principios reguladores” como guía de intervención del
Estado sobre el sistema de mercado cuando las distorsiones atenten contra la libertad individual y el bien
común. Dichas distorsiones se dirigen específicamente a combatir dos efectos negativos a saber: las
tendencias hacia el monopolio y la redistribución del ingreso primario originado óel funcionamiento natural
del orden competitivo.
Para corregir las distorsiones debidas a una desigual distribución del ingreso Eucken abogó por an
impuesto progresivo al ingreso. el cual, desde su punto de vista, sería una politica social adecuada. ‘También
estaba de acuerdo en el establecimiento de salarios mínimos que evitaran las fluctuaciones del mercado de
trabajo, especialmente la oferta en periodos recesivos. Las externalidades debidas a la contaminación del aire,
del agua, y del ambiente, también deberían fijar el límite a la libertad de acción de ías cmpresas.
Para Eucken este intervencionismo no debe considerarse como una puerta abierta y sin restricciones
que permita al Estado llevar a cabo políticas que interfieran y distorsionen los mercados. Las interwnciones
deben aplicarse para corregir la distribución en el producto generado por el proceso normal del mercado, pero
el Estado no debe interferir con los mecanismos del mercado, por decir algo, a travCs de¡ congelamiento de
precios O el control de la producción. Para Ropke y Eucken, el Estado debe desempeñar sus funciones dentro
del funcionamiento de la economía de mercado y las intervenciones sólo se justifican cuando a la larga estas
se vuelven innecesarias o son compatibles con el mecanismo de mercado ya que como señala Ludwig Erhard:
“nada hay que objetar a cualquier alteracion que se mueva dentro del marco de lo economicamente posible.
ES más, estas mejoras son de desear, pues decididamente cumplen 10s principios y condiciones de la
economia social de mercado libre”.I4
El Estado sólo puede influlr en los datos que afectan a la economía como un todo, principalmente
destacaba seis de tales datos: las necesidades de la población, 10s recursos naturales, la capacidad laboral 0
fuerza de trabajo utilizable, los inventarios de bienes ya producidos, el nivel de educación que conlleva
mayores conocimientos técnicos y el orden jurídico y
la desigualdad de los ingresos se amplíe demasiado. l 3 Denton, C. Planeación y Política Económica en la Gran Bretaña, Francia y Alemania, Siglo XXI, México, 1970. Pág. 3 l . 14
15 Erhard, L. Bienestar para Todos. Editorial Omega, Barcelona, 1961. Pág. 88. Ibid. Pág. 32-33.
8
Hasta aquí se ha visto en lo que se fundamenta la economía social de mercado. Sin embargo, dicho
concepto fue acuñado, no por los ordoliberales, sino por el profesor Miiller-Armack y Ludwig Erhard que se
refieren a éste como un determinado orden económico en el que subyacen las ideas ordoliberales y que tiene
su expresión real en el sistema implantado en Alemania occidental desde 1948. Para Miiller-Armack, la “idea
de la economía social de mercado, si consideramos sus raíces espirituales, tiene su origen en las ideas
económicas neoliberales o en el renacimiento de la ciencia económica que subrayó la función vital del
principio de la competencia y que, al mismo tiempo, buscó establecer, en contraste con el liberalismo de la
vieja escuela, un orden competitivo de acuerdo con las ideas de Walter Eucken y Franz Bohm”.I6
Empero, el aspecto esencial en el que se pone mayor enfasis al tratar de distinguir entre el
ordoliberalismo de Eucken y la economía social de mercado de Miiller-Armack y Ludwig Erhard es el
adjetivo “social” con el que este illtimo caracteriza al orden aplicado en la República Federal de Alemania.
Aspecto Social
Los ordoliberales argumentaban que cualquier acción que mantuviera abierto y fomentara el orden
competitivo sería un acto social en si mismo, dado por el mayor aumento en el uso eficiente de los recursos y
el aumento en la productividad.” Para Eucken y los demás miembros de la Escuela de Friburgo, como
neoliberales no pusieron demasiada atención a los aspectos y necesidades de la conformación de una política
social más allá del establecimiento de un orden competltivo con una distribución limitada del ingreso a través
de un impuesto progrcsivo.
Para Miiller-Armack y Ropke la inspiración de las enseñanzas de la Iglesia Católica los sensibilizó
para acercarse más a los aspectos sociales, no negaron las ideas ordoliberales, más bien pusieron mayor
atención a los problemas regionales, urbanos y a la dignidad del individuo. Consideran que los individuos
merecen un nivel de vida que no puede apreciarse solamente por un aprovisionamiento básico de bienestar
material. Es un concepto que involucra la responsabilidad individual y social de la comunidad con los más
débiles y necesitados.
De acuerdo a Miiller-Armack la economía social de mercado es “una idea de orden político cuyo
objetivo es establecer una vinculación entre la libre iniciativa y el progreso social asegurado justamente a
través de la economía de mercado, a partir de una economía basada en la competencia. Sobre los cimientos
de un orden de economía de mercado puede construirse un sistema pluriforme y completo de protección
social”.”
Claro que “el progreso social” al que se refiere Miiller-Armack no involucra sólo a aquellos que
están en condiciones físicas favorables, para Ludwig Erhard el bienestar es un concepto muy amplio que debe
alcanzar a los menos favorecidos e incapacitados. La solidaridad se interpreta como una conducta étics hacia
l 6 Ibid. Pág. 24.
University Press, 1992. Pág. 32.
17 Giersch, H., et. al. The Fading Miracle. Four Decades of Market Economy in Germany. Cambridge
Lamper, Heinz., El Orden Económico y Social de la República Federal de Alemania, Unión Editorial, S.A.
9
10s más débiles, no es una solidaridad de identificación de clase, no es un concepto restringido a ciertos
grupos sociales, sino a la sociedad como un todo. l 9 Desde el punto de vista de Ludwig Erhard la economía
social de mercado no busca corregir los resultados del mercado sino darle al mercado una orientacion social
que permita lograr la célebre frase del “bienestar para todos”20, pero para que esto pueda realizarse y se
concrete por tanto la economia social de mercado, esta debe lograr -a traves del mercado- la plena ocupacion
Y al mismo tiempo dicho “bienestar para todos”?’ De este modo, “la plena ocupación es un objetivo
imprescindible, un objetivo constitutivo de la Economía Social de Mercado”z2
En este sentido la economía social de mercado se ve complementada por otro “principio
constitutivo”, este es el principio de la subsidiariedad. El principio de subsidiariedad se basa en valores como
la justicia, la libertad y la solidaridad que ”como ya dijimos- fueron asimilados por Müller-Armack y Ropke
de la doctrina social cristiana. Dicho principio exige el respeto de la autorresponsabilidad del individuo, es
decir, no se le puede otorgar a la sociedad responsabilidades que el individuo puede realizar por sí mismo;
tambien el principio de subsidiariedad implica la responsabilidad de la sociedad con los miembros más
necesitadosz3, o sea, que estos se apoyen entre sí. Esto puede lograrse organizando la ayuda mutua entre los
agentes y asociaciones civiles para que contribuyan con los programas de beneficio social.
El origen del principio de subsidiariedad lo encontramos en la interpretación que se hace de la
Encíclica Cuadragésimo Anno (1931) del Papa Pío XI que señala: “Es verdad, y lo prueba la historia
claramente, que el cambio de las condiciones sociales hace que muchas cosas que antes hacían aun las
asociaciones pequeñas, hoy no las pueden ejzcutar sino las grandes colectividades. Y sin embargo, queda en
la filosofía social fijo y permanente aquel principio, que ni puede ser suprimido ni alterado: como es ilícito
quitar a los particulares lo que con su propia iniciativa y propia industria pueden realizar, para entregarlo a
una comunidad, así también es injusto y al mkmo tiempo de grave perjuicio y perturbación del recto orden
social, confiar a una sola sociedad mayor y más elevada lo que pueden hacer y procurar comunidades
menores inferiores. Toda intervención de la sociedad debe por su naturaleza prestar auxilio a los miembros
más débiles del cuerpo social, nunca absorverlos o destruirlo^".^^ La intervención del Estado, además de prevenir los resultados socialmente negativos, sólo puede
admitirse cuando las organizaciones de ayuda mutua no son capaces de cumplir adecuadamente con SUS
funciones. Sin embargo, la asistencia que el Estado otorgue no debe ser por tiempo indefinido (pues viola el
Colombia. Traducción de la 10a Edición Alemana (1990): Marciano Villanueva Salas. Pag. 88. l9 Rosner, H. J., “La Economía Social de Mercado como modelo normativo de una política social moderna” en Lachmann W., y Rosner H.J., Seguridad Social en la Economía Social de Mercado. Bases Conceptuales Y Principios Metodológicos. CIEDLA-KONRAD-ADENAUER-STIFUNG A. C., Buenos Aires, Argentina, 1995. Pág. 55. 20
21 Erhard, L., Bienestarpara Todos. Editorial Omega, Barcelona, 1961. Wünsche, H. F., “iCuá1 economía de mercado merece el atributo de ‘social’?” en Lachmann w., y Rosner
H.J., Seguridad Social en la Economía Social de Mercado. Bases Conceptuales y Principios Metodológicos, CIEDLA-KONRAD-ADENAUER-STIFUNG A. C., Buenos Aires, Argentina, 1995. Pág. 138. 22 Ibid. Pág. 137. 23 Rosner, Op. Cit. Pág. 57.
Bertram, S., “Solidaridad y Subsidiariedad” en Seguridad Social en la Economía Social de Mercado. Bases Conceptuales Y Principios Merodológicos. Werner Lachmann y Hans Jürgen Rosner, editores., KONRAD-
24
10
. __I_
principio de subsidiariedad), se debe disminuir conforme el individuo recobre su autonomía y capacidad de
trabajo25, esto en el entendido de que para Erhard la seguridad social es en “si buena y altamente deseable,
pero que la seguridad social debe surgir de la propia fuerza, de la propia productividad y el propio esfuerzo.
Seguridad social no significa lo mismo que seguro social para todos, ni significa tampoco la transposición de
la responsabilidad humana individual a una entidad colectiva cualquiera Lo primero de todo es la propia
responsabilidad, y sólo allí donde ésta no baste o tenga que fallar, deberá entrar en funciones la obligación del
Estado y la colectividad”.26
Por todo lo anterior, el “compromiso social” del Estado en la economía social de mercado persigue la
armonía entre la eficiencia, el progreso económico y la productividad con el bienestar social y la justicia
social alcanzable a través de una mayor igualdad de op~rtunidades~~ y de un orden jurídico y social
claramente definido por los principios constitutivos y reguladores de Euckzn así como el principio de
subsidiariedad que caracteriza y define la singularidad de este modelo de economía de mercado.
Pero a pesar de conocer estos ideales falta todavía analizar hasta que punto es posible materializar, o
bien, como se ha materializado en la realidad el orden económico de la economía social de mercado, ya que
un orden económico que aspira lograr sus objetivos no sólo debe consagrarlos en su carta fundamental. Si
bien esto es necesario no es suficiente, pues para que una ley verdaderamente valga ésta debe cumplirse y
corresponderse con la realidad del potencial económico. Pars que esto último pueda lograrse el Estado es un
actor importante en el desempeño de la economía, razón por la cual se iniciará por este punto.
ADENAUER-STIFTUNG A.C. CIEDLA. Rosner, H. J. “La Economía Social de Mercado como modelo normativo de una política social moderna”,
pág. 57, Hamm, W., “La politica de ordenamiento económico es tambien política social”, pág. 161 y Lachmann, W., “Ética y Economía Social de Mercado”, pág. 185 en Lachmann W. y Rosner H.J., Seguridad Social en la Economía Social de Mercado. Bases Conceptuales y Principios Metodológicos. CIEDLA- KONRAD-ADENAUER-STIFLJNG A. C., Buenos Aires, Argentina, 1995. Pág. 185. 26 Erhard, L. Bienestar para Todos. Editorial Omega, Barcelona, 1961. Pág. 215. La cursiva es del autor.
1 1
El papel del Estado en la Econom’a Social de Mercado.
Se había mencionado anteriormente los principios fundamentales que guían la economía social de mercado
hacia su realización, dichos principios los podemos observar en la siguiente representación.
I ESTABILIDAD MONETARIA I I I
- Propiedad privada
- Libertad contractual
- Responsabilidad en las decisiones económicas
- Constancia en la política económica.
La economía sccial de mercado se apoya en lo que se llama un Estado de derecho. en el cual no sólo se deja
actuar las leyes económicas sino que se pretende hacerlas actuar, y sobre ellas edificar una política de
bienestar que logre los ideales de Erhard. No es el llamado Estado “vigilante” del liberalismo clásico que se
concreta a aplicar sanciones cuando se conculca e1 orden social, más bien interviene tijando las reglas en las
que se desenvolverá el mercado y la sociedad, respetando la ley económica básica (oferta y demanda) y
conservando su dirección
Basándose en los principios constitutivos, la intervención del Estado tiene su límite legal cuando
afecta la competencia, las funciones y los objetivos de las instituciones que conforman el sistema económico
y social bajo el marco de la economía social de mercado, es decir, no puede interferir recurrentemente en el
mercado pues violaría el principio básico de un orden monetario estable y -argumentan- generaría distorsiones
en los precios y en la economía en general. Por sus efectos económicos y por razones políticas la tarea de
mantener la estabilidad monetaria no se le encomienda al Estado, en la economía social de mercado alemán
este objetivo se alcanza a través de un agente independiente que no se vea sometido a intereses de grupos de
poder ni al ciclo político.
” Rosner, Op. Cit., Pág. 58.
Martinelli, J. y Vargas, G. (editores), Antología de Política Económica. UAM-I, México, 1997. Pág. 575.
28 Auping, J. “Entre Socialismo y Liberalismo. Una alternativa para América Latina”, en Magaña, R.,
12
En el capítulo I1 se verán algunas razones por las que es importante la política monetaria,
especialmente la estabilidad monetaria como pilar que sustenta el orden económico de la economía social de
mercado, y la importancia del Deutche Bundesbank en la política económica del gobierno.
Régimen de cornpetencia
La ley contra las limitaciones a la competencia de 1957 fue la primera ley que pretendía realizar y alcanzar los
objetivos hacia una eficaz protección de la competencia, se le reconoce como un hito en la historia de
Alemania occidental debido a que en este país tradicionalmente la economía se había concentrado en unos
pocos cárteles y monopolios. Los antecedentes de esta legislación los encontramos en la ley anticártel
establecida por los aliados en 1945, en aquel entonces la razón se fundamentaba en que se debía limitar el
poder económico de los monopolios ya que estos podían ser utilizados como instrumento de enfrentamiento
político y econcimico.
El principio de competencia se reglamenta por medio de un conjunto de leyes que limitan el poder
derivado de la ccncentración monopólica y de cárteles, se defiende y aplica la competencia tanto en el ámbito
interno como en el externo.
Ida ley contra las limitaciones a la competencia contempla las siguientes restric~iones~~: limita 10s
derechos de los ckteles, elimina los acuerdos sobre precios y anula la participación excesiva de las empresas
gigantes sobre el mercado. De acuerdo a la ley “son cárteles los acuerdos entre empresas jurídicamente
independientes, que limiten hasta cierto punto, y casi siempre de forma voluntaria, su propia independencia
económica, para alcanzar un objetivo común. Este objetivo común suele consistir de ordinario sn una
limitacibn a la competencia, es decir, en una reducción prohibicih o eliminación de la tentativa de cada una
de las unidades económicas independientes por ganarse clientes mediante su propia oferta de bienes o
servicios a precios marcados por ellas mismas y utilizando sus propios instrumentos de política e c ~ n ó m i c a ” . ~ ~
En el fondo, el argumento es el siguiente: “Todas las personas gozan, por supuesto, de la libertad de
no tomar parte en la lucha por la competencia. Pero los individuos concretos no tienen el derecho a eliminar la
competencia como principio organizativo contra la voluntad de la mayoría ni de limitar las repercusiones de
la competencia. ‘Tales limitaciones sólo están permitidas en los casos contemplados por el legi~lador.~’
Las fusiones y las uniones de empresas a través de las participaciones en el capital de otras están
reguladas por ley, obligando a estas empresas a hacer públicas sus respectivas fusiones o participaciones
mutuas, restringiéndose éstas en el caso de que se espere una posición dominante del mercado. Para
dictaminar el grado de concentración de los monopolios se establecen comisiones para discutir el grado de
29 Cabe destacar que los beneficios o las repercusiones que se supone lleva la competencia consigo no difieren de las conocidas por los liberales clásicos, entre los beneficios que se exaltan se encuentran los siguientes: la competencia garantiza el rendimiento económico, promueve el progreso económico, permite que los agentes privados dirijan de la mejor manera posible los recursos productivos y, en última instancia, el resultado más discutido: que permite garantizar la justicia social.
Lamper, Heinz., El Orden Económico y Social de la República Federal de Alemania, Unión Editorial, S.A. Colombia. Traducción de la 10a Edición Alemana (1990): Marciano Villanueva Salas. Pág. 159.
30
13
participación en el mercado y adoptar las medidas necesarias en caso de estar frente a una firma monopólica.
En la práctica la legislación antimonopolio se ha relajado y se observa bajo una nueva perspectiva que surge
del hecho que Alemania forma parte de la comunidad Europea, se entiende ahora que la concentración de la
producción de un bien no es del todo negativa ya que al estar integrada dentro de un mercado común, la
competencia entre productores se mantendrá entre mercados mayores. Consideran que debido a la
“globalización” sería desventajoso controlar unilateralmente las fusiones y concentraciones así como las
prácticas restrictivas, si en otras Breas de la comunidad europea las estimulan.
Las leyes contra los monopolios son má5 tolerantes con las organizaciones de correos y
comunicaciones federales, la agricultura y la silvicultura, la industria crediticia y con aquellas empresas
públicas de producción y distribución de agua, gas y electricidad, esto es, aquellos sectores que por sus
características y por su importancia como recursos clave para el desarrollo no pueden ser abiertos a la
competencia y en donde su participación se justifica por la necesidad de poner a salvo los intereses
colectivos32 y en los cuales el Estado y la iniciatlva privada participan con una proporción considerable del
mercado. Sin embargo, los efectos negativos de un sector económico concentrado se reducen aplicando
políticas específicas que logren resultados semejantes a los que se obtendrían con una competencia real, pero
esto en ultima instancia depende de cada situación concreta. La única excepción a esta ley se aplica al banco
federal alemán.
Otro punto a considerar es que al Estado no se le niega la posibilidad de participar en el mercado
siempre que lo haga con espíritu empresarial, es decir, el Estado puede ser propietario de empresas públicas,
pero estas deben actuar bajo las mismas leyes y reglamentos que las empresas privadas y competir en el
mercado por sus ingresos sujetas a los mismos riesgos de rentabilidad, ganancia y quiebra y, sin competir
deslealmente por medio de prácticas -que en la ec.onomía social de mercado se consideran nocivas- como
subsidios, precios controlados e inferiores a los que se establecen en el mercado que tengan como finalidad
apoyar a grupos sociales económicamente débiles y rescates de empresas ineficientes que son una carga para
las finanzas públicas. Entre las leyes que protegen contra políticas como las anteriores se encuentran: las leyes
que protegen y definen la calidad de un producto o servicio, las leyes contra la competencia desleal, las leyes
mercantiles y de regulación de los negocios, leyes de rebajas, reglamentos de primas, marcas, y patentes.
Además, el Estado facilita el acceso de nuevos competidores a través del financiamiento a las
pequeñas y medianas empresas, entre los programas que elabora el Gobierno se encuentran el otorgamiento y
asignación de los contratos públicos preferentemente a pequeñas empresas. También estimula la creación de
estas medianas y pequeñas empresas por medio de un financiamiento que reciben pequeñas unidades
familiares y a algunos proyectos que estudiantes recién graduados elaboran.
La posición de la economía social de mercado respecto al sector externo refleja claramente su
convicción acerca de los beneficios del libre comercio. Empero, entender simplemente la economía socia] de
mercado de la República Federal de Alemania como un sistema totalmente abierto conduciría a un error, ya
que en realidad Alemania, como anteriormente se había sefialado, está inserta dentro del bloque que conforma
31 Ibid., pág. 155.
14
”. . .. .
la Unión Europea. Si bien están a favor del libre comercio también en realidad se ven rebasados por un orden
económico que fija las reglas del juego internacional, las mejores evidencias de ello son el proteccionismo
sobre ciertos sectores agrícolas.
Orden Social
El aspecto social no puede estar separado del orden económico, se considera parte constitutiva del orden
global al orden social y económico y su mutua determinación. Desde el punto de vista económico la política
social significa la redistribución de los ingresos primarios del mercado, esto nos lleva a contemplar la función
del Estado en su política social y su relación con el sistema de seguridad social.
Por otro lado, la política social postulada por la economía social de mercado se basa en el principio
de Estado Sociaí, solidaridad y subsidiariedad, en el cual otorga mayor importancia al individuo y a la
sociedad en lo que se refiere a la autoayuda y la responsabilidad social del Estado para preservar la libertad
del ciudadano frente a la injerencia del Estado, este aspecto se materializa en el sistema de seguridad social
alemán.
Política social del Estado.
Desde el punto de vista ético-social la economía social de mercado busca alcanzar el objetivo planteado por
Miiller-Armack sobre la equidad social y la justicia distributiva. Se había visto yue para los ordoliberales un
orden que preserve la competencia y la estabilidad monetaria es socialmente justo en sí mismo. No obstante,
resultan necesarias ciertas correcciones en los ingresos primarios del mercado a través del mecanismo
impositivo; Eucken estaba de acuerdo en el establecimiento de un impuesto proporcional a los ingresos que
rlisminuya la desigualdad social que inherentemente crean los mercados. En este sentido Ludwig Erhard y
Müller-Armack “destacan que una adecuada competencia, la estabilidad de la moneda y el logro de la plena
ocupacion, constituyen en sí mismos los mejores requisitos para el desarrollo con equidad
Según los datos de Juan Auping Birch “los impuestos progresivos de la renta contribuyen a financiar
un gasto publico en obras publicas, educación, infraestructura, seguridad social, defensa y gobierno federal,
estatal y municipal. La progresividad, después de descontar los montos no imputables, va de
aproximadamente 20% hasta un máximo de 50% a 70% (en diferentes países de Europa) o 33% (en los EUA).
Por esta razón tienen los países europeos mayor capacidad para servicios públicos y ayuda social, que los
EVA. , en donde un 25% de la gente vive en pobreza, según la definición ~ficial”.’~
Política de pleno empleo.
En la economía social de mercado se considera que el mejor seguro para el bienestar social es una política de
pleno empleo. Si bien se oponen a toda clase de economía dirigida pública o privada, aceptan que la economía
32 Ibid., Pág. 159. 33 Lachmann, W., “Génesis y Principios de la Economia Social de Mercado” en Lachmann W. y Rosner H.J., Seguridad Social en la Economía Social de Mercado. Bases Conceptuales y Principios Metodológicos. CIEDLA-KONRAD-ADENAUER-STIFTUNG A. C., Buenos Aires, Argentina, 1995. Pág. 43. 34 Auping, J. “Entre Socialismo y Liberalismo. Una alternativa para América Latina”, en Magaña, R., Martinelli, J. y Vargas, C. (editores), Antología de Política Económica. UAM-I, México, 1997. Pág. 581.
~ ~~
15
sea orientada según un plan conjunto con la condición de que se fundamente en una adaptación de acuerdo a
las indicaciones del mercado, sin falsear o distorsionar los precios. El sector público puede realizar
inversiones de acuerdo con los requerimientos sanos de financiamiento que son propios ya sea de sus ingresos
impositivos o por colocación de deuda, conservando el sector privado la prioridad sobre el acceso al crédito.
El sistema de seguridad social
El sistema de seguridad social en la economía social de mercado contempla todo un conjunto de instituciones
orientadas a asegurar el desenvolvimiento sano de todos los grupos sociales, especialmente los mas
necesitados, contra las adversidades y riesgos generales del trabajo y de la vida. Este sistema contempla
seguros jubilatorios, de enfermedades y accidentes y, además, de prestaciones complementarias
compensatorias como el subsidio familiar, educativo, de vivienda y de desastres naturales. El objetivo del
sistema social es concretar el ideal de justicia social con responsabilidad.
La atención social se concreta en tres niveles a saber: nivel microeconómico, nivel medio y nivel
macroeconómico.
Nivel microeconómico. En este nivel se busca fortalecer la previsión y la autoayuda ante
circunstancias adversas ajenas a la voluntad de los individuos con la finalidad de evitar que el bene5ciario de
la ayuda caiga en una continua dependencia de la comunidad. Se promueven valores así como la solidaridad
y las actividades comunitarias a travCs de la participación de la sociedad en la formación de grupos de trabajo
voluntarios. Para ello, el mejor ejemplo son las organizaciones civiles de asisteqcia al menor, de asistencia por
enfermedad, organizaciones humanitarias y eclesiásticas, la cruz roja, et^.,^^ y, en algunos casos de subsidio
de sostenimiento. Entre las leyes que destacan a este nivel se encuentran la Ley de Bienestar de la Juventud y
la Ley Federal de Asistencia
Nivel medio. Esta formado por un conjunto de organiza.ciones e instituciones de ayuda mutua como
son: instituciones de beneficencia, seguros contra accidentes, pensiones, enfermedad, vejez y desempleo; así
como fondos sociales y asistencia social, entre muchas otras variedades más. El financiamiento de este
sistema se logra por medio de las aportaciones que los trabajadores, los empleadores y el Estado para su
formación y sostenimiento. La manifestación real se encuentra en los seguros jubilatorios (Gesetzliche
Rentenversicherrung GRV), seguros de enfermedad (Gesetzliche Krankenversicherung GKV), seguros de
accidente de trabajo (Gesetzliche Unfallversicherung GUV) y las leyes en materia de desempleo como la Ley
de Fomento al Trabajo de 1969.37
Nivel macroeconómico. Corresponde al Estado evitar las necesidades que el mercado no puede
corregir y satisfacer. Entre estas se encuentran las medidas de compensación social destinadas a lograr una
mayor homogeneidad en la distribución de los ingresos que el mercado asigna. LOS instrumentos que el
Estado aplica se diferencian de acuerdo a su forma de intervención y sobre la base de un plan y programa de ~ ~~
35 Jarré, D., “Descentralización y subsidiariedad en el bienestar y la asistencia social: el caso de la República
Schulin, B., “Solidaridad y Subsidiariedad” en Lachmann W., y Rosner H.J., Op. Cit., pág. 213. Federal de Alemania” en Lachmann W., y Rosner H.J., Op. Cit., pág. 271. 36
31 Neumann, L., y Schaper, K., “El sistema de seguridad social en la economía social de mercado” en
16
política social, los cuales a grandes rasgos son de dos tipos: de intervención directa como los impuestos y los
de vía indirecta, tales como los programas de educación pública, vivienda, construcción, y de estabilidad
monetaria que se erige como la principal política social.
La ley permite que el gobierno tenga un amplio conjunto de instrumentos para evitar las
fluctuaciones cíclicas indeseables. Sin embargo, esto no le autoriza a perseguir a través de una política
determinada, algún objetivo de crecimiento o de pleno empleo a costa de la estabilidad monetaria.
Orden Iuboral
El orden laboral se orienta principalmente a la protección del trabajador en el entendido de que no sólo es un
factor de producción sino que se le considera como lo que es: un ser humano. La protección se basa en el
hecho evidente de desigualdad entre los empresarios y los trabajadores individuales y en 'la toma de
decisiones que les afectan. En la economía social de mercado los convenios de trabajo se basan en el objetivo
de que el trabajador sea representado adecuadamente y de manera colectiva frente a los empresarios, esto
presupone obviamente la existencia de libertad de sindicalización que se garantiza en la legislación alemana.
La manera como se realizan las negociaciones depende del nivel en el que se este negociando, ya que las
negociaciones se establecen por sectores y por empresas. Los sindicatos son independientes de organizaciones
o partidos políticos, los convenios se realizan entre silldicatos sectoriales independientes. Sin embargo, el que
sean Independientes de los partidos políticos no significa que sean pasivos en las decisiones de estos, por lo
regular en la República Federal de Alemania. algunos de los líderes de los sindicatos mantienen vínculos e
incluso son parte de los partidos políticos como el SPD o el CDU.38 La característica que estos sindicatos
tienen es que rro son sindicatos de partidos políticos o dicho de otra manera, no son sindicatos corporativos.
Las negociaciones entre patrones y trabajadores se realizan de manera independiente en cada sector
de actividad: primero, con los representantes de cada sector y, posteriormente, las negociaciones se realizan
entre las empresas particulares y el sindicato de la empresa, incluso sobre estos acuerdos previos los contratos
pueden establecerse directamente entre el patr6n y el trabajador.
La legislación establece las normas y los limites mínimos de lo que se considera la protección
laboral, entre estas leyes se encuentran la protección a la jornada de trabajo, de los contratos laborales que
contienen las leyes contra los despidos injustificados, apartados específicos sobre el pago de salario por
enfermedad, etc. El Estado no interviene en la formación de salarios excepto cuando las negociaciones
golpeen y afecten la capacidad real de negociación de los sindicatos, pero esto último es una medida que no
está de hecho contemplada como una pauta a seguir, se trata de medidas excepcionales y transitorias mientras
las partes llegan a los acuerdos sobre las remuneraciones ya que la legislación señala la autonomía en las
negociaciones de los convenios colectivos de trabajo. En la economía social de mercado se considera que la
Lachmann W., y Rosner H.J., Op. Cit., 1995. 38 Markovits, A. La Política de los Sindicatos en Alemania Occidental. Estrategias de Clase y Representación de Intereses Durante el crecimiento y la Crisis. Editado por el Centro de Publicaciones del Ministerio del Trabajo y Seguridad Social. Madrid, España, 1988. Traducción de Elvira Cortés. Pág. 53-57.
17
política laboral por sí misma debe incluir no sólo normas jurídicas, también debe contemplar los aspectos
económicos que permitan mantener los acuerdos de las negociaciones, tales acuerdos incluyen y se
fundamentan en el desempeño real de la economía y en particular tienen como criterio el guardar relación
con los aumentos de productividad laboral en los diferentes sectores. La estabilidad monetaria es considerada
parte esencial en la formación de los salarios.
El derecho de cogestión de empresas permite que los trabajadores puedan ser escuchados en los
asuntos que les afectan. A continuación se describirá el marco legal que sustenta este orden laboral.
El Marco Legal.
En la República Federal de Alemania las relaciones ind~~striales están claramente tipificadas en un conjunto
de leyes, códigos e instituciones que se expresan en el concepto Verrechtlichung o j~ridificación.~~ Dichas
relaciones pueden dividirse, siguiendo a Markovits en tres áreas de las cuales a cada una le corresponde su
propio marco jurisdiccional e institucional: en primer lugar, esta la negociación colectiva, que se establece
entre los sindicatos y las asociaciones de empresarios regularmente a nivel de sector, también se da la
negociación entre sindicato y empresa particular pero es menor su significación, respecto a la legislación
laboral, esta cubre los temas sobre el proceso de negociación, el arbitraje, los contratos y las huelgas; la
segunda área que Markovits indica, es aquella que hace referencia a las relaciones industriales en los centros
de trabajo, la cual se regula a través de la Ley de Organización de los Centros de Trabajo en donde tambien se
define la formacion de comités de empresa con 21 objetivo de hacer menos ríspida la Ielacion de los
trahajadores y los patrones dentro de la empresa; en tercer lugar, se encuentran todo el conjunto de leyes sobre
la codeterminación, coparticipacion-cogestión en donde se hace referencia al derecho de los trabajadores a
participar en la toma de decisiones de su empresa, esta ley es importante porque posibilita cierta interacción
entre el empresario con los trabajadores.
La normatividad legal a la que deben sujetarse los sindicatos y los empresarios tiene sustento en un
conjunto de reglas que derivan de cuatro fuentes básicas:
l . La legislación Fundamental (Carta Magna) y todo un conjunto de leyes relativas a las relaciones
laborales como las Leyes de Codeterminación de 1952 y 1972 y la Ley de Acuerdos de
Negociación Colectiva de 1949.
2. El conjunto de estipulaciones derivadas de las negociaciones colectivas adquiere rango legal,
significando que su incumplimiento puede hacerse merecedor de acciones punitivas.
3. Existe otro conjunto de reglas llamadas “consensuales” que aun y cuando no estén físicamente
plasmadas en un código o ley, se aceptan tácita o explícitamente tanto por los sindicatos como
por los empresarios.
39 Markovits, A. La Política de los Sindicatos en Alemania Occidental. Estrategias de Clase y Representación de Intereses Durante el crecimiento y la Crisis. Editado por el Centro de Publicaciones del Ministerio del Trabajo y Seguridad Social. Madrid, España, 1988. Traducción de Elvira Cortés.
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18
” . .. .. -
4. Una ultima y más importante forma de normatividad laboral es aquella que está
fundamentalmente en manos de los tribunales de trabajo de Alemania. Básicamente son tres
tipos de tribunales: Tribunales de trabajo locales, estatales (LAG) y el Tribunal de Trabajo
Federal (Bundesarbeitsgericht -BAG-), este último funge como tribunal supremo.
La legislación laboral alemana cubre dos campos importantes que afectan a los trabajadores, por un lado se
encuentran aquellas leyes que centran su atención en el trabajador individual, a través de éstas se le reconocen
sus derechos e intereses que contemplan leyes de seguridad laboral, contratos y despidos, etc; por otro lado se
encuentran aquellas leyes que consideran no sólo los intereses particulares de uno u otro trabajador, sino que
se reconoce personalidad jurídica a una u otra colectividad u organización de intereses laborales. La ley
Fundamental establece el “derecho de formar organizaciones para la conservación y mejora de las
condiciones económicas está garantizado para todas las personas y para todas las profesi~nes”.~~
Aunque este artículo no precisa explícitamente la formación de sindicatos, esta ley es interpretada (le
acuerdo a la consideración que de ella haga el Tribunal de Trabajo Federal (BAG), así, de acuerda a éste, la
conformación de organizaciones debe seguir determinadas características para que las nuevas organizaciones
estén contempladas y protegidas bajo el artículo 9 de la Carta Magna, dichas características son:
- “La filiación no debe ser obligatoria.”
- “La coalición debe ser independiente de los partidos poiíticos, iglsslas u <<oponentes sociales>> (p. ej. :
empremios). Así pues, quedan prohibidos los <<sindicatos amarillos>>”.
- “La coalición debe tener una estructura democritica”“
Legislarich laboral y negociación colectiva.
La ley de negociación colectiva de 1949 establece el marco para todos los acuerdos de negociación de la
República Federal de Alemania. Destacan por su importancia los siguientes convenios:
Convenio del marco salarial. En este se definen los salarios y grupos salariales para cada determinado
sector en particular. Sobre la base de la formación, experiencia, puesto de trabajo o alguna combinación
de estas se forman y clasifican en categorías salariales a los trabajadores. Estas categorías determinan las
tasas salariales correspondientes a cada grupo y permite separarlos entre sí.
Convenio sobre el marco general. Estos convenios, como su nombre lo indica, se establecen en un marco
general amplio; abarcan aspectos como el tiempo de trabajo en relación con la duración de la jornada,
horas extras, vacaciones etc., al igual que las condiciones de trabajo relacionadas con el escalafón y
contratación y prestaciones. Se refiere a todo aquello que no tenga que ver con el salario, y se negocian
por lo general cada tres o cinco años.42
40 Articulo 9, parrafo 3 de la Ley Fundamental en Markovits, A. Op cit. Pág. 73. 41
42 Marcovits, A., Op. Cit. Pág. 72. Marcovits, A., Op. Cit. Pág. 77.
19
... .. ”
c) Convenios salariales. Por su importancia se negocian generalmente cada año. La negociación salarial se
establece con el anuncio sobre un nuevo convenio en el que el sindicato presenta sus demandas a la rama
local de asociación de empresarios del sector. En algunos sectores, como el de la imprenta y de la
construcción “los salarios se negocian a nivel nacional para todo el país”!3
La legislación laboral de cogestión en la empresa.
La cogestión consiste en una participación institucionalizada de los trabajadores en los órganos de
fiscalización y, por tanto, significa la inserción de éstos en los objetivos de la empresa y en las medidas
adecuadas tendientes a concretar los mismos. “Esta forma de cogestión abre a los trabajadores la posibilidad
de incluir sus intereses en los planes de los empresarios; al mismo tiempo inserta a los trabajadores en la
responsabilidad global de la política de la empre~aria”.~
El derecho de cogestión al misma tiempo fija un limite al derecho ilimitado de propiedad privada de
los medios de producción ya que el interés social reclama derechos de injerencia en la ,toma de decisiones
hacia el beneficio social que se materializa en la participación de los trabajadores en la empresa.45 Otros tipos
de cogestión tienen mayor vínculo con las políticas de propiedad, entre estos destacan la participación
derivada de la utilidad de la empresa ya que por ley se hace posible que los trabajadores puedan acceder a la
propiedad de acciones de la empresa.
Como se mencionó, estas leyes pretenden otorgar mayor capacidad de voz, decisión y voto a los trabajadores
en la empresa, empero, las leyes de cogestión han decepcionado -según Markovits- debido a que estas no
garantizan “una voz verdaderamente importante a los trabajadores en los asuntos de la empresa’’.46
43 Marcovits, A., Op. Cit. Pág. 7 8 . 44 Detlef, Radke. Economía Social de Mercado 2 Una opción para los países en Transición y en Desarrollo? CIEDLA-KONRAD- ADENAUER-STIFTUNG A.C. Segunda edición, 1996. Pág. 69. 45 Ibid. Pág. 26. 46 Marcovits, A., Op. Cit. Pág. 100.
20
CAPITULO I1
EL ORDEN MONETARIO EN LA ECONOMÍA SOCIAL DE MERCADO.
“El problema cardinal de la política económica consiste, pues, en mantener el constante auge económico libre de tendencias inflacionistas. Conservar la estabilidad del valor monetario es la premisa ineludible para un crecimienfo económico equilibrado y un progreso social auténtico y seguro. Por eso, la política económica del Gobierno Federal debe tender en el futuro, con más intensidad todavía, a crear las condiciones indispensables para el mantenimiento de la estabilidad financiera. Si a este fin se requieren medidas restrictivas en detalle, ello depende de la disposición de todos los grupos de la nación a abandonar, por fin, el pernicioso intento de arrancar ventojas propios a costo de ha generalidad.” 4’
Ludwig Erhard.
Las ideas que subyacen en la economia social de mercado acerca de la importancia que tiene la estabilidad
monetaria para el orden economico y social los podemos encontrar en el neoliberalismo alemán representado
por autores como Walter Eucken, empero, éste autor comparte un conjunto de ideas qie ha desarrollado la
corriente más liberal de la economía: la escuela neoclásica. Es por ello que se presentan a grandes rasgos las
características principales de esta corriente liberal, así como sus dos grandes vertientes que son la monetarista
y keynesiana. Si bien, cada una de estas escuelas de pensamiento económico enfrenta el problema
inflacionario a través de un conjunto de medidas de política económica, la distinción principal que caracteriza
a la economía social de mercado de ambos enfoques es el papel social que le atribuyen al control de la
estabilidad ya que argumentan que este tema no era suficientemente reconocido por estas escuelas.
Comenzaremos nuestra exposición con e1 t::ma de la inflación como fenómeno monetario y los males que
provoca en el sistema económico, posteriormente recordaremos los principales argumentos que justifican la
aplicación de ciertas medidas de politica monetaria y sus recomendaciones en el ámbito monetario. En último
lugar se expondrán las características del sistema monetario que se aplican en una economía social de
mercado y su materialización en la realidad.
El problema inflacionario
Cuando hablamos de inflación nos referimos al aumento que experimenta el nivel general de precios en un
período determinado, esto es a un desajuste en los precios relativos de los bienes y servicios expresado en
términos monetarios o, como suele decirse, el precio del dinero en términos de bienes y servicios, y aunque la
dificultad no estribe en la definición del término creemos conveniente extraer un párrafo del libro High
Inflation que sucintamente nos dé una idea un poco más general de lo que el concepto lleva consigo.
What’s inflation? Inflation is the observable outcome of a complex process of political and
economic interaction in society. In such a context “cause-and effect” language easily becomes misleading. Behind the rise in a general price index lies the pricing decisions of innunler:.lble firms and individuals. In a non-trivial sense, those actions are the most direct “cause” of inflation. But, o f course, the decisions to revise prices are motivated by market and policy signals. And these, in turn,
47 Erhard, L. Bienestar para Todos. Editorial Omega, Barcelona, 1961. Pág. 92. La cursiva es del original.
are at the end of other chains of causation. Each asserted cause brings into view one or more prior causes of which it may be the effect -an some of these causal chains loop back on themselves, effects at one stage becoming causes at another. Building a complete model of these economic and “extraeconomic” interactions is an impossible task. Of necessity, the economist must begin by deciding which links between variables he will concentrate on and how far he should try to go in the quest for a deep “enougt” explanation. How these decision should be made is never obvious. In the absense of a comprehensive inflation theory, alternative model coexist. Each of them has its strengths and it weakne~ses.~~
Los trastornos que este fenómeno provoca se diferencian dependiendo del énfasis que se haga de los aspectos,
tanto micro como macroeconómicos. No obstante, debemos considerar que el efecto político está
indisolublemente ligado a los efectos económicos y pretender analizar dicho fenómeno sobre la base de
simples cambios relaiivos y de cantidades es pretender estudiar el universo con un microscopio, siendo
nuestra intención en la medida de lo posible incluir los efectos sociales que la inflación provoca.
Ya se han visto cuáles son las funciones que el dinero debe cumplir para ser socialmente aceptado.
Como medio de cambio, los individuos mantienen cierta parte de su riqueza en forma de dinero, esto es, una
proporción líquida para realizar sus transacciones cotidianas conservada como saldos monetarios. En vista de
que el dinero facilita los intercambios, su posesion dependerá de las distintas alternativas que tengan los
agentes para decidir entre el grado de liquidez que desean conservar como riqueza y el costo de oportunidad
que tenga mantener recursos líquidos, esto en virtud de sus preferencias en cuanto a riesgo, seguridad y
utilidad. Mantener saldos monetarios reales no le da ningún beneficio a su poseedor que no sea de
intercambio, mientras que bajo otra forma de riqueza podría generar un interés a su poseedor. Así, si el costo
de oportunidad de mantener dinero aumenta, la alternativa de los agentes económicos se orienta hacia otros
actikos que le generen un beneficio mayor o igual al costo perdido. A nivel agregado, la disyuntiva entre los
beneficios alternativos de otros activos y el dinero genera una menor demanda de este último y,
consecuentemente, una disminución en su cantidad, la cual, en términos de intercambio de bienes, resta
eficiencia económica. Esto sucede así cuando la inflación provoca aumentos en la iasa de interés nominal -
como medio para compensar el interés real perdido- y como el costo de oportunidad aumenta, la orientación
de los recursos se destina a la adquisición de activos improductivos que limitan la eficiencia económica e
incluso, bajo la forma de activos improductivos que limitan la eficiencia económica (pues ya no facilitan 10s
intercambios) y distorsionan la asignación de los recursos escasos así como el crecimiento. Bajo estas
circunstancias el dinero ya no cumple con su función de ser reserva de valor.
La inflación al mismo tiempo agrava la lucha por la distribución entre 10s grupos de diferentes estratos
socioeconómicos. Esto es así debido a la forma como se desglosa el monto de saldos reales entre las
diferentes categorías sociales y económicas, éstas exhiben un claro sesgo de tenencias monetarias hacia 10s
grupos sociales menos favorecidos e inversa en los grupos de altos ingresos. No es muy difícil percatarse de
las implicaciones que la inflación genera en cada grupo social, ya que como se verá la inflación para los
menos favorecidos significa un impuesto regresivo y para 10s grupos de mayores ingresos un incremento de
48 Heymann D. y Leijonhufvud. High Inflution The Arne Ryde, Memorial Lectures. Oxford University Press,
22
SUS fortunas derivados del diferencial entre la tasa de interés y la inflación y de un aumento en el valor de sus
activos como joyas, obras de arte, propiedades, etc.
Para los acreedores, si los contratos celebrados con sus deudores no incluyen una cláusula de ajuste
inflacionario, esta les significa una perdida real del principal ya que el valor presente de sus ingresos
esperados en el futuro será menor que el monto del empréstito en la fecha de celebración del contrato.
La defensa contra los perjuicios que conlleva la inflación tiene sus costos y aun 10s pequeños
ahorristas se ven imposibilitados de acceder a una protección efectiva ya que los conocimientos y su costo son
muy elevados y no están disponibles para todos.
Desde el punto de vista macroeconómico, las amenazas mas serias que plantea la inflación
desestimulan el crecimiento económico y provocan desequilibrios en la balanza de pagos, ya que si las divisas
de un país son escasas el precio de las importaciones se encarecerá provocando aumentos en los precios y la
inefíciencia en la asignación de los recursos. En teoría, un tipo de cambio flexible podría liberar a la economía
interna de los efectos del exterior, permitiendo que los objetivos de estabilidad' internos se alcancen con
efectividad.
También se desalienta el ahorro voluntario, la inversión y el uso del dinero en las transacciones; esto
sucede porque en ambiente inflacionario la inversirjn en pla.nta física y equipo productivo deja de Fer atractiva
en relación con las inversiones especulativas o en activos improductivos que protejan el patrimonio de los
iudividuos tales como propiedades o bienes raíces, joyas, obras de arte. etc. Todo esto no hace más que
consumir recursos reales de la sociedad que de otra forma y en un ambiente de estabilidad generarían mayores
beneficios.
La inflación claramente reduce el poder adquisitivo del dinero. Si l a inestabilidad inflacionaria es
muy aguda, no sólo es posible que el ahono de la sociedad se vea desalentado, sino que también se atenta
contra el mismo uso del dinero como medio de cambio cuyas consecuencias en lo que respecta a perdida de
bienestar, costos, y recursos serían enormes. La tenencia de dinero se reduciría en vista de su menor poder
adquisitivo. Su costo se verifica en virtud de que el dinero es útil para los individuos así como para la
producción y si su precio aumenta, la sociedad se verá obligada a sustituirlo por otro recurso que cumpla con
las funciones que ya explicamos.
Y a pesar de todo lo anterior, ¿por qué el debate sobre la inflación y consecuentemente de la política
monetaria? jacaso, después de todo lo anterior, no estaría claro que el fenómeno inflacionario que atenta
contra la estabilidad es perjudicial para la sociedad y debe ser evitado? O dicho de otra forma jacaso no es
posible alcanzar los objetivos o metas que una sociedad o gobierno se plantea sin la necesidad de recurrir a
medidas que lleven dentro de sí el riesgo de caer en una inestabilidad de precios y de la economía? ¿de qué
manera puede ayudar la política de estabilidad monetaria para la realización de un crecimiento sostenido y sin
contradicciones que limiten el desempeño económico?
1995.
23
Antecedentes teóricos
Estas son algunas interrogantes que esperamos aclarar a través de una breve reseña de las corrientes teóricas
más discutidas en la literatura sobre la teoría monetaria. La influencia de estas ideas teóricas en la realidad
concreta -especialmente en lo que a nuestro tema se refiere- describe el papel teórico que fundamenta las
ideas más conocidas acerca de la estabilidad monetaria y su impacto sobre la economía.
Entre los argumentos que actualmente se confrontan -con algunas variantes- podemos destacar al
menos aquellos que se remontan a principios del siglo XIX con la discusión entre Thomas Attwood y John
Stuart Mill, siguiendo las cuatro caracterizaciones de Karl Bruner citado en el artículo de C o n t r e r a ~ ~ ~ las
posiciones se dividen en dos grupos: los proponentes de políticas expansivas y los que proponen un
crecimiento estable.
Primer GIupo
Los que consideran el pleno empleo como prioridad máxima.
Impulsar a tal propósito el incremento monetario.
Prescribir la sintonía fina” monetaria para mantener el pleno empleo así conseguido.
Considerar que el costo de mantener la inflación heredada es menor que el de intentar erradicarla, esto es,
que se puede vivir con inflación.
Segundo Grupo
Atribuir la máxima prioridad al combate inflacionario, sir! el cual no son posibles ni la eficiencia
econólnica ni un alto nivel de empleo.
Hacer consistente la tasa de Crecimiento monetario con un nivel de inflación cero,
Preferir el establecimiento de reglas que eliminen la discrecionalidad presupuesta en la sintonía fina.
Considerar que el costo de erradicar la inflación es menor que el costo de mantenerla.
El punto de partida de ambas posiciones es que es posible lograr el objetivo de pleno empleo
utilizando los instrumento de política monetaria. Cuando la economía se aparta de dicho objetivo y se aplican
medidas de política monetaria los efectos resultantes generan conclusiones diferentes de acuerdo a la
perspectiva teórica de que se trate.
Debido a las limitaciones del presente trabajo sólo se estudiará lo que creemos son las mayores
aportaciones a la controversia Attwood-Mill representadas por las dos posiciones teóricas más representativas
en la actualidad y cuya controversia, aún no resuelta, mantiene encendida la llama del debate tan vivamente
como antaño.
49 Contreras Sosa H. “Credibilidad e Independencia de la Política Monetaria” en Lecturas de Política
La sintonía fina monetaria se refiere a la discrecionalidad de la autoridad monetaria para ajustar en el Monetaria y Financiera, UAM Azcapotzalco, México 1997.
tiempo la tasa de desempleo, el ingreso y la tasa de interés por medio de la demanda agregada.
SO
24
Para empezar, se analizará el marco general en el que está inserta la teoría cuantitativa, con la
finalidad de destacar los argumentos, supuestos e ideas más conocldas del pensamiento neoclásico y sus
recomendaciones de política monetaria.
El “ m u n d o ” n e o c l á s i c o
Supuestos
La perspectiva neoclásica de la economía se orienta fundamentalmente al análisis microeconómico de las
relaciones entre consumidores y empresas, se considera que el largo plazo es el período temporal más
relevante debido a que sólo en dicho período el desempeño económico y el progreso técnico definirán el
potencial de desarrollo de la economía.
El comportamiento de los agentes 2s racional, cuentan con toda la información posible de los
mercados (los mercados son transparentes) y el acceso a ellos es libre y fácil lo que permite la competencia.
Bajo estos supuestos los agentes son maximizadores de beneficios, se toman decisiones en función de
cantidades reales. Por lo tanto, no existe ilusión monetaria y tampoco hay lugar para la incertidumbre.
Se acepta la Ley de Say y la Ley de Walras; la primera asegura que no existirá una insuficiencia de
demanda atribuible a un exceso de oferta ya que -según afirman- no es posible producir sin crear un ingreso y
como más producción es más ingresos, más produccicin será más consumo. No habrá modo así de que la
produccicin quede sin venderse, por lo tanto no habrá desempleo, aunque haya rnás producción. Las fuerzas
internas de la cconomía aumentan el ahorro compatible con la inversión que garantice la igualdad entre la
oferta y la demanda. La Ley de Walras, por su parte, asegura la corrección automática de los desequilibrios en
los mercados.
La flexibilidad de precios y salarios permite que los ajustes se realicen con celeridad. Los mercados
se rigen bajo la ley de la oferta y la demanda. Esto también incluye al mercado de trabajo .el cual, en
equilibrio, dicho mercado se vacía asegurando el pleno empleo de los recursos humanos y de capital. Así
pues, no hay lugar para el desempleo involuntario, no hay recursos ociosos y todo aquel que busque un
trabajo lo encontrará con el salario real que establece el mercado.
La tasa de interés se determina en el mercado de fondos prestables, ahí concurren el ahorro y la
inversión, cada uno de los cuales está determinado por la tasa de interés real; el ahorro se genera -según 10s
neoclásicos- por las decisiones de los individuos en cuanto a consumir en el presente 0 en el futuro, la tasa de
interés es el “premio” por la abstención de consumir. La inversión está relacionada negativamente con la tasa
de interés debido a la relación que existe entre los beneficios esperados de cualquier inversión y su valor en el
presente.
25
LA TEORÍA CUANTITATIVA DEL DINERO
Desde hace mucho tiempo, cuando los economistas comenzaron a interesarse por los movimientos en el nivel
general de precios, las explicaciones a las que se recurría eran variadas. Empero, una de ellas logó amplia
aceptación entre los teóricos de aquella época (siglo XVIII), a esta explicación se le conoce como la Teoría
Cuantitativa del dinero. En sentido estricto esta teoria afirma la estricta proporcionalidad entre la cantidad de
dinero y el nivel general de precios. En contraste, a pesar de que la teoría cuantitativa del dinero pretende
explicar la inflación pero no dice nada acerca del nivel de empleo, para los neoclásicos el dinero es neutral y
no explica los cambios en las variables reales (estos están determinados por el crecimiento de la población, de
los recursos naturales, la tecnología, la acumulación de capital, etc.), es lo que llaman el velo que cubre la
realidad.
La formulación más conocida de la teoría cuantitativa de dinero se le conoce como la ecuación de
cambios.”
M V = P T
Esta expresión elaborada por Irving Fisher y sus posteriores refinamientos seguían sosteniendo la
proporcionalidad directa entre la cantidad de dinero y el nivel de precios, aunque otro desarrollo muy
conocido trataba la ecuación de cambios desde otra perspectiva: la ecuación de Cambridge o tambiCn
conocida como e: enfoque de la demanda de saldos monetarios nominales.52
Md = k P Y
La diferencia fundamental entre las dos se basa en el énfasis que se le da a las funciones del dinero;
esto es, la versión Fisher considera al dinero como medio de cambio y unidad de cuenta, mientras que para la
versión de Cambridge el dinero, además de sus funciones anteriores es demandado por la sociedad como una
fracción de su ingreso (no sólo por motivos transaccionales), es decir, lleva implícita la demanda por el
motivo de reserva de valor; “para la versión de transacciones la característica más importante del dinero es la
de szr transferido. Para la versión de ingreso, su característica más importante es la de su tenencia.”53
Uno de los supuestos neoclásicos establecía el pleno empleo como condicionante para su explicación
sobre los mecanismos de transmisión de la cantidad de dinero sobre el nivel general de pre~ios.’~ Se
consideraba que dejando actuar a las fuerzas de la economía por sí solas, el mecanismo autorregulador de la
economía aseguraría (bajo los supuestos antes vistos) que se llegaría al pleno empleo. Bajo estas condiciones,
un aumento en la cantidad de dinero s610 tendría efecto sobre los precios, dejando inalteradas las cantidades
reales como producción, empleo, tasa de interés real, etc. Se analizará brevemente este mecanismo neoclásico
de transmisión entre cantidad de dinero y precios.
Argandoña A. La Teoría Monetaria Moderna, Barcelona, Ediciones Ariel, 1972. Capítulo I. Ibid. Pág 32.
53 Friedman, Milton. El Marco Monetario de Milton Friedman. Premia Editorial, México, 1979 pág. 20. Este mecanismo como demostrara Patinkin sólo era posible solucionando la inconsistencia que existía
entre la Teoría Cuantitativa, por un lado, y la Ley de Walras, el Postulado de la Homogeneidad y la Ley de Say por el otro. Para mayores referencias véase Harris, La Teoría Monetaria, México, FCE, 1985. Caps. IV y VI.
54
26
Si por alguna razón hubiese un desequilibrio y la demanda fuera insuficiente, la existencia de
inventarios sin poder venderse llevaría a las empresas a reducir su producción y esto a su vez crearía
desempleo. Dado que en esta economía el valor del producto es igual a los ingresos recibidos por haber
participado en el proceso productivo (teorema del agotamiento del producto) aquella parte de la producción
que no se gasta por tanto debe ahorrarse. Este mayor ahorro provoca -en el modelo neoclhico- que la tasa de
interés disminuya (se supone que la tasa de interés se determina en el mercado de fondos prestables donde
concurren el ahorro y la inversión que están en función de la tasa de interés real), una menor tasa de interés
estimula el gasto de inversión y en vista de que en el mercado de trabajo el exceso de oferta del mismo
presiona hacia abajo el salario nominal (supuesto de la flexibilidad de precios) se crean los incentivos
suficientes para que se cumpla la ley de Say y para que el mercado de factores vuelva al nivel de pleno
empleo.
La demanda de dinero no se ve influenciada por la tasa de interés debido a que la determinación de
esta es un fenómeno real independiente de los factores que determinan la demanda de dinero en vista de que
el dinero no es un activo rentable y por tal motivo sólo se le demanda en la medida de lo necesario para
cumplir como medio de cambio. En este sentido la demanda de dinero depende esencialmente del volumen de
transacciones (versión Fisher) o del nivel de producción y de aspectos institucionales como las prácticas de
comercio, de organización, etc.”
El Único efectc que provoca un exceso en la emisión monetaria es un aumento proporcional en el
nivel general de precios, la r a z h de este efecto lo garantiza el efecto liquidez real o saldo real (supuesto de no
existencia de ilusión monetaria). El dinero es neutral y su cantidad es estable en relación con el volumen de
transacciones y de producción.
Sin embargo, a pesar de la percepción que se tenía sobre la estabilidad de la demanda de dinero
Henry Thornton en “su libro titularlo Paper Credit publicado en 1802, hay una clara alusibn a la relacion
existente entre la tasa de interés y la demanda de saldos monetarios. Thornton desarrolla la idea de que la
demanda de dinero dependerá del estado de confianza acerca del desarrollo futuro de la economía y de la tasa
de interés”.56 Por SU parte, Kunt Wicksell señalaba que “los partidarios de la teoría cuantitativa de la moneda,
{habían} dejado de lado la relación crucial, (...) entre la tasa de descuento y el nivel general de 10s precios”s7
Conclusiones de política monetaria para los neockisicos.
La variable fundamental de política monetaria para los neoclásicos la constituye los salarios nominales. Bajo
el supuesto de que la economía está en pleno empleo, si se quiere aumentar el nivel de producción de la
economía, la cínica manera de aumentar la inversión es disminuyendo la tasa real de interés que posibilite un
55 Argandoña, op. Cit. Págs. 38 y 39. S6 Ayala Ernesto. “La Teoría Cuantitativa del Dinero” en Economía Teoría y Prúctica No. 10 57 Solís Ricardo, “La Teoría Monetaria de K. Wicksell” en Economía Teoría y Prúctica UAM, Primavera 1986. Pág. 50.
27
aumento de la inversión y una mayor oferta de trabajo.58 Para ello, el mecanismo utilizado son los salarios
nominales, ya que al reducirlos el efecto redistributivo resultante de una menor participación de los salarios
reales en el producto total implicaría una menor demanda de dinero para transacciones, y este desequilibrio
entre la oferta y demanda de dinero se manifiesta como un aumento de precios para los asalariados
incrementándose las ganancias; y debido a que la participación del capital respecto del total ha aumentado, el
ahorro también lo hará. La tasa de interés disminuirá estimulando la inversión y el producto e incrementando
el nivel de empleo. Claro que esto sólo se puede lograr disminuyendo el consumo.
EL ARRIBO DE NUEVAS IDEAS, J. MAYNARD KEYNES.
E] pensamiento cuantitativista dominó prácticamente todo el campo teórico del pensamiento monetario hasta
fines de 10s años treinta. En 1936 se publicó la “Teoría General de la Ocupación. el Interés y el Dinero” de 1.
Maynard Keynes conmocionando todo el pensamiento econ6mico de la época considerado como la ortodoxia
económica universal. Claro que el interés de Keynes no se centraba exclusivamente -como el título de su libro
indicaba- en una crítica a los temas monetarios, para Argandoña, “{al) Keynes de 1936 el nivel general de
precios no le interesa; le preocupa la renta real, la producciór,, la demanda efectiva, el nivel de empleo. Y en
la determinación de estas variables reales, el dinero deja de ser un velo, pierde su neutralidad y pasas a ser un
factor relevante: tan relevante que será éI, en definitiva, el causante de que se establezca un equdibrio con
subocupacih, que es la conclusión principal a que llega Keynes en cuanto a las posibilidades del sistema
económico7’.’‘
Nótese que, si bien, para los neoclásicos el pleno empleo resultaba de los mecanismos de ajuste
automáticos de la economía, para Keynes dichos mecanismos eran superfluos pues -en su opinión- no
existían. Keynes edifica su tesis sobre la existencia de desempleo, tema en el que. hasta ese entonces, la
teoría neoclásica soslayaba.
Para Keynes el consumo aumenta con el ingreso, pero en una proporcih menor. A dosis iguales de
aumento en la renta, corresponden dosis decrecientes de los aumentos en el consumo. En su teoría el consumo
se ve rezagado respecto a la producción creciente, así, con un nivel de producto mayor el desempleo
inexorablemente no puede faltar. Keynes reconocía los ciclos por los que atravesaba la economía debido al
errático comportamiento de la inversión. La inversión para Keynes depende de la tasa de interés y de la
eficacia marginal del capital.
El nivel de demanda del que depende el nivel de empleo, tiende a caer por sí mismo hasta un nivel
que no es compatible con el nivel de empleo. Para resolver este problema se debe generar la demanda que se
compatibilice con el nivel de producción, la alternativa que Keynes observa es el aumento en la inversión ya
que los resultados elevarán la demanda, o bien, crear la demanda por medio de la inversión.
~ ~
’* Recuérdese que en el modelo neoclásico el pleno empleo es la situación normal de la economía, la oferta de trabajo por parte de los trabajadores aumentará debido a la elección que hacen estos sobre la aternativa entre “ocio” y trabajo. 59 Argandoña A. La Teoría Monetaria Moderna, Barcelona, Editorial Ariel, 1972 cap. I1 pág. 50.
28
. ..
Sin embargo, debido a que los empresarios forman sus expectativas de ganancia en función de las
ventas y a través de estas toman sus decisiones de inversión, en una situación en la que el ambiente
deprimente de crisis desanima a los inversionistas, la decisión final debe recaer sobre el gobierno, el cual no
se ve orientado por motivaciones con fines de lucro para impulsar un aumento en la inversión pública,
posibilitando el aumento de la demanda a través de un vigoroso aumento del gasto gubernamental. Claro que
las críticas que los neoclásicos daban en contra de una política de este tipo se basan en el argumento de que la
demanda de crédito del sector publico retiraría fondos a la inversión privada. Pero, argumentaba que esta
situación podía evitarse emitiendo más dinero, es en este punto en el que difiere de sus predecesores.
Keynes respondía que en una situación de subempleo severo, la validez o invalidez de la teoría
cuantitativa no tendría importancia, ya que según su enfoque, la inestabilidad de la demanda de dinero
tampoco ayudaría de mucho. La alternativa que propone es que sea el Estado el que debe crear ¡as
condiciones para el crecimiento. Sin embargo, el que en este caso de depresión severa la política monetaria no
sea efectiva no significa que sea fútil en su utilidad como política ~nacroeconómica, debemos considerar la
importancia que le atribuía vincular variables reales como la inversión con variables monetarias vía la tasa de
interés. Detengámonos brevemente a aclarar estas relaciones.
Aunque Keynes aceptaba la idea neoclásica sobre la existencia dz libre competencia en los mercados,
rechazó la conocida afirmación de Say de que “toda oferta crea su propia demanda”, asimismo negó también ’
el argumento sobre el cual se basaban los neoclásicos para la determinación de la tasa de interés como
‘‘premio” a la frugalidad y el supuesto de la flexibilidad de precios y salarios.
Las innovaciones de Keynes en lo que se refiere a los aspectos monetarios de sus ideas se encuentran
fundamentalmente en su percepción sobre lo que denominó los motivos para demandar dinero y su enfoque
acerca de la determinación de la tasa de interés. Como vimos, el enfoque neoclásico consideraba la demanda
de dinero únicamente por motivos transaccionales e incluso como precaución ante contingencias, etc.
Empero, ambos motivos “no suponen una ruptura respecto de la ortodoxia establecida. La aportación ‘nueva’
de Keynes es el motivo ‘especulación”’60.
En efecto, Keynes distingue el motivo ’ especulación sobre lo que considera son las ganancias
derivadas de los mercados de capitales. Para su análisis distingue dos formas alternativas de mantener activos:
dinero y bonos. La demanda de dinero por el motivo especulación se obtiene a través de las oportunidades
que ios agentes obtienen al formarse expectativas sobre la evolución del mercado. La ya conocida relación
inversa que existe entre la el tipo de interés6’ y su precio o cotización provoca que los agentes decidan
mantener o conservar dinero bajo el siguiente razonamiento:
Cuando el tipo de interés es bajo (alto) y se tiene la impresión de que puede bajar (subir) más, el
agente decidirá adquirir (vender) bonos ahora ya que contempla una ganancia (pérdida) de capital en el futuro.
La cantidad de dinero que decida conservar dependerá de sus expectativas sobre la tasa de interés. Así, el
~~ ~~
Ibid. pág. 58 Keynes no ignoraba la existencia de una cantidad enorme y variada de tasas de interés, no obstante, prefirió
utilizar el tipo de interés de los bonos de gobierno a largo plazo ya que estos son más sensibles a la tasa de interés. Véase Argandoña pág. 60.
61
29
dinero forma parte de la riqueza de los individuos pues este se conservará por otros motivos que los de
transacción.
Keynes llamó preferencia por la liquidez a los motivos por los cuales se demanda dinero, la cual,
junto con la oferta monetaria que determinaban las autoridades, nos define la tasa de interés como fenómeno
monetario.
Para Keynes la tasa de interés tiene un límite mínimo en el cual los inversionistas no adquieren
valores en caso de una depresión grave la tasa de interés llegaría a un nivel en el cual los agentes conservaran
dinero para especular cuando los precios de los valores desciendan. La tasa de interés no puede bajar más
debido a que una menor tasa de interés conlleva una perdida de capital en el precio de los valores. Prefieren
conservar el dinero para especular cuando los precios de los valores desciendan. Esto significa que la V que
los neoclásicos consideraban estable ya no lo e5. dependiendo a su vez de la tasa de interés.
Pero aún no hemos aclarado la conexión que la cantidad de dinero tiene sobre las variables reales,
para ello recordemos que para Keynes el modo en que se ajusta la economía no se basa en el supuesto sobre la
flexibilidad de precios y salarios. Para é1 los salarios son rígidos a la baja6' pues las negociaciones de salarios
establecen los contratos salariales en términos nominales y no pueden ser ajust.ados en el corto plazo.
La autoridad monetaria puede ajustar la tasa de interés y dado que la inversión depellde de la misma,
ésta aumenta y vía multiplicador, el nivel de ingreso y el empleo. Para Keynes el rezago entre precios
salarios reduce el valor de Ics salarios reales en el perícTdo de ajuste contractual, ei aumento en el empleo
significa que los trabajadores estaban dispuestos a trabajar por un menor salario real, lo cual, en contradicción
con los neoclásicos, significa el rechazo del desempleo voluntario.
El proceso de ajuste en Keynes lo explica Argandoña de la siguiente manera: "...es la discrepancia
entre la oferta y demanda de dinero lo que pone en marcha un proceso de ajuste que lleva R cambios en las
variables reales (concretamente en la renta, via inversión) y, a través de ellas, en la demanda de dinero. Se
vuelve al equilibrio, en parte, por cambios en la renta y, en parte, por cambios en el tipo de interés. Pero como
la renta cambia a través de la inversión, y esta a través del tipo de interés, se puede califica a este de variable
clave''.63 Por lo tanto el dinero no es neutral.
62 Y por lo tanto, los precios, esto si se acepta a los salarios como un costo de producción. Empero, otro mecanismo del aumento de precios tiene que ver -según Keynes- con la demanda agregada. 63 Argandoña, op cit. pág. 69.
30
Recomendaciones sobre una política de estabilidad en Keynes
Las conclusiones y recomendaciones de Keynes, tienen su origen en su opinión sobre los ciclos y
fluctuaciones inherentes al funcionamiento de los mercados, en las cuales los desajustes entre la oferta y
demanda efectiva o la llamada teoría del subconsumo provocan que la economía este sujeta a crisis
recurrentes y períodos de expansión que podrían ser evitados por medio de políticas económicas
implementadas por el Estado.
En este sentido la recomendación de política monetaria propuesta por Keynes para reactivar la
economía va de la mano con un aumento del déficit público financiado con dinero nuevo para no reducir la
inversión privada. Las dos grandes fuerzas que estimularán a la economía se dirigen por un lado a través de
los efectos que tiene una menor tasa de interés para la inversión privada y el refuerzo de esta por la inversión
pública.
Dado que para Keynes el problema fundamental fue siempre el desempleo de recursos, este problema
resultante de las impredecibles y erráticas expectativas de los empresarios sobre la eficacia marginal del
capital tendría como consecuencia el paro endémico y tendencia1 de la economía solucionable sólo con
medidas correctivas que limiten los ciclos inherentes del sistema económico de mercado.
A corto plazo, la inversión pública compensará la insuficiente inversión privada fomentando mejores
perspectivas sobre la evolución de la economía.
A largo plazo, debido a los ciclos recurrentes por los que atraviesa la econamía, la caída progresiva
de la inversión privada implicará, por lo tanto, el crecimiento progresivo de la inversión pliblica para alcanzar
e1 objetivo de pleno empleo.
El efecto de la política recomendada por Keynes se haría sentir más eficazmente en una situación de
desempleo severo ya que si al aplicarse una política expansiva, la demanda aumenta en mayor medida que el
empleo, los trabajadores exigirán mayores salarios y prestaciones. Y ya que el empleo aumenta en menor
proporción que la demanda, la oferta de producción disminuirá menos que proporcionalmente en virtud de
que la economía se acerca cada vez más al pleno empleo.
31
EL MONETARISM0
El término monetarism0 se refiere a aquella doctrina económica basada en la teoría cuantitativa del dinero,
que se apoya en la creencia de que el dinero no puede influir a largo plazo sobre el campo real de la economía
y que el Único efecto que esto tiene es aumentar el nivel de precios. Sin embargo, en el corto plazo, es capaz
de afectar variables reales pero sólo transitoriamente.
Los más insignes exponentes de esta corriente de pensamiento los encontramos en la Escuela de
Chicago representados principalmente por Milton Friedman, G. Stigler y A. Wallis.@ Aunque los orígenes de
esta doctrina los podemos encontrar ya a finales de los cuarenta, este pensamiento económico se ha visto
enriquecido por las aportaciones de economistas como H. Johnson, A. Schuwartz, E. Phelps, R. Mundell, K.
Bruner. A. Meltzer, M. Parkin, D. Laider, entre otros, que har. tenido gran influencia e incluso llegando a
dominar tanto política como teóricamente el campo económico de :os años setenta."
Las ideas de Milton Friedman respecto al papel que el dinero juega para los individuos son
semejantes a los planteamientos de la teoría cuantitativa versión Cambridge, la cual, como se sabe, lleba
implícita la demanda de dinero como parte del ingreso de los individuos.
Según Milton Friedman, es evidente una unión entre variaciones de la masa monetaria y las
fluctuaciones económicas (o sea el producto nominal). No se trata de una simple correlaci6n. ni de una acción
de la econonlía sobre la circulación monetaria, al contrario, de la influencia de la cantidad de moneda sobre
!os precios y los ingresos. Siguiendo este enfoque. considera que el dinero es un activo más que ccjmpite con
otras formas de riqueza y cuya demanda dependerá de la utilidad o el rendinliento que los activos alternativos
les brinden a los inversionistas individuales y a las empresas. Así, la riqueza real de la sociedad la divide en
dos categorías que otorgan rendimientos y definen su demanda.
.i) Humana. El concepto de capital humano que Friedman introduce mplica valorar las capacidades
humanas (esfuerzo, educación, etc.) en función de criterios que no se pueden definir en la realidad como los
monetarios. Como no existe un mercado de esclavos que permita cuantificar el valor del ingreso generado
respecto del valor del capital humano Friedman recurre al subterfugio de considerar el rendimiento del capital
humano como un promedio de la inversión en otros activos.6h
ii) No humana:
Saldos monetarios.
Valores de renta fija.
Valores de renta variable.
Activos físicos no productivos.
64 Teoría y Política Monetaria, Editorial AC, Madrid España. Pág. 377.
Mantey, G. Lecciones de Economía Monetaria. Pág. 65 Ibid. Pág. 375. 66
32
El rendimiento generado por el capital humano y no humano (r) aplicado al conjunto de riqueza
existente W nos define el “ingreso o renta permanente” real que es el ingreso generado por la economía (Y),
es decir, la riqueza se define como el valor capitalizado del ingreso (Y/r)=W.67
Ya que la demanda de dinero depende del rendimiento de los activos alternativos, Friedman
establece su ecuación de la siguiente manera:
M/P= f (rb, ra, p/p, Yp, H, w )
Donde:
rb es el rendimiento de los bonos.
Ra es el rendimiento de los valores de renta variable.
P/P es el aumento en el nivel de precios.
Yp es el ingreso
h es el rendimiento del capital humano.
w. factores no considerados que influyen en la demanda.
LPero qué implicaciones tiene esta ecuación de demanda en la política económica?
Friedman considera que la demanda de dinero st: realiza en tgrminos reales, esto es así en virtud de
los supuestos que determinan la tasa de interls. Al igual que los neoclhicos, para los monetaristas la tasa de
interés es un fenómeno real determinado por la frugalidad y productividafl de los ahorradores e inversionistas
respectivanlente. Suponen que las tasas de interés reales son estdbles, así como tambikn los argumentos
neoclásicos sobre el mercado de trabajo y la flexibilidad de precios.
Bajo estos supuestos, cualquier desequilibrio en el corto plazo podría corregirse aplicando la política
monetaria, esto en vista de la mayor estabilidad que para los nzoclásicos tiene el multiplicador monetario y de
la independencia de la oferta monetaria respecto a su demanda.
Si por alguna razón existiera desempleo una política monetaria expansiva provocaría un desequilibrio
en la cantidad de dinero que los individuos desean mantener, el exceso de dinero presionaría sobre la oferta de
bienes y servicios así como de los valores. El incremento de precios resultante haría descender la tasa de
interés real estimulando la inversión y, vía multiplicador, el consumo. Al final, con una menor tasa de interés,
se desataría un proceso en el cual el ingreso real aumentaría y, en concomitancia, aumentaría también la
demanda de dinero restaurándose el equilibrio en las variables reales. Este efecto sólo sería transitorio ya que
al aumentar el ingreso la demanda de dinero también lo haría. Sin embargo, dado que los precios también han
aumentado los saldos monetarios reales disminuirían, lo mismo que la inversión ya que la tasa nominal de
interés habrá subido.
67 Mantey, C., Ibid, pág. 101-102.
33
LA CURVA DE PHILLIPS.
Se conoce como curva de Phillips a la relación que se establece entre la tasa de desempleo y el nivel de
inflación6’. Según esta relación las dos variables se relacionan inversamente existiendo lo que parece ser un
trueque entre inflación y desempleo que en la literatura se conoce como trade-ofi
Para los monetaristas, el llamado trade-off sólo se manifiesta en el corto plazo como consecuencia de
un error en las expectativas de los agentes sobre la inflación. Friedman critica duramente la curva de Phillips
argumentando que en el largo plazo no existe dicho trade-off sino que se genera una aceleración de precios
con desempleo.69
La tasa de desempleo en la economía que se corresponde con la estabilidad en el nivel de precios y
de producción, es decir, aquel nivel de producción compatible con la estabilidad de precios se le conoce como
la “tasa natural” de desempleo. Se le denomina así “porque esta provocada por ciertos factores (ausencia de
información perfecta en el mercado de trabajo, incertidumbre sobre los precios y salarios futuros y rigidez de
los salarios ...) que hacen que ‘de forma natural’ aparezca una cierta tasa de desempleo en una economía, en
cada período de tiempo considerad^".'^ La argumentación en la que se basan para concluir que los efectos de una política monetaria
expansiva sólo afecta a variables reales en el corto plazo perc que a largo plazo aumenta la inflación está
basada en la siguiente secuencia:
Si sz intentara reducir el nivel de desempleo por debajo de su tasa natural a travts de on aumento en
la oferta monetaria, las expectatlvas de los trabajadores como de ios empresarios se verían distorsionadas ya
que, por un lado, los empresarios -según este enfoque- al percibir que pueden obtener mayores ganancias
estarían dispuestos a contratar más trabajadores aumentando el salario nominal. En vista de que los
trabajadores perciben que su salario nominal aumenta más rápido que los precios estarían dispuestos a ofrecer
más horas de trabajo aumentando el empleo.
El desempleo habrá disminuido y los precios aumentado. Sin embargo, en el largo plazo cuando los
trabajadores se percaten de su error al observar que los precios comienzan a elevarse más rápido que los
salarios nominales, estos reducirán su oferta de trabajo con lo que el salario real retornaría a su nivel original
que para los monetaristas es el que se corresponde con la tasa natural.
Al final, con un proceso continúo de este tipo se tendría una mayor inflación con la misma tasa de
desempleo (estanflación).
Así pues, la recomendación que los monetaristas hacen sobre política monetaria es la siguiente: hacer
crecer la oferta de dinero a tal punto que sea compatible con un nivel de crecimiento del producto que
mantenga la tasa de desempleo en su nivel “natural” que es la de pleno empleo. Si no fuera así, el exceso de
demanda derivado de un mayor poder de compra provocaría un alza en los precios y de la tasa de interés.
68 Originalmente la relación se estableció entre los salarios nominales y la tasa de desempleo, y aunque no fue Phillips el primero en describir esta relación se le da el mérito por los estudios que realizó sobre salarios y desempleo. 69 A esta forma de estanflación se le ha estudiado con el nombre de la teoría aceleracionista de la inflación.
34
Los monetaristas explican que una de las razones para aumentar la cantidad de dinero se encuentra en
la pretensión obstinada de los gobiernos por financiar el déficit público ya sea aumentando artificialmente los
impuestos (debido al cambio en la tasa gravable derivado de ganancias virtuales), o bien, disminuyendo la
deuda pública por medio de componente inflacionario de los interese^.^' Consideran que el sector público
interfiere en la economía afectando la transparencia de los mercados por medio de sus políticas económicas
de gasto y monetarias. No es posible, por lo tanto, que mediante políticas deficitarias, fiscales o monetarias
reducir la tasa de desempleo que se considera natural. En este sentido, la política monetaria es relegada sólo a
mantener estable el nivel de precios con la finalidad de permitir a los agentes formar sus expectativas con
más certidumbre y lograr una más eficiente asignación de recursos.72
Sin embargo, la monetización del déficit público no es la única fuente que genera inflación; otra
forma es aquella en la que a través de las relaciones con el exterior y específicamente por medio de .la entrada
de divisas provenientes del comercio internacional y de los flujos de capital la oferta monetaria aumenta. Esta
fuente de inflación monetaria estudiada por los monetaristas se explica teóricamente en el conocido “enfoque
monetario de la balanza de pagos”.
Este enfoque se aplica a economías abiertas con tipos de cambios fijos en las cuales la inflación
interna de un país es provocada por un exceso de dinero mundial o inflación importada. Ahora bien, el
fundamento teórico en el que se basan proviene de la teoría neoclásica sobre la paridad de? poder adquisitivo
de la monedJ; dicho planteamiento postula que en una economía nacional pequeíía y abierta los precios de sus
mercancías no pueden afectar o incidir sobre los precios internacionales siendo el arbitraje internacional de
los precios el que posibilita la igualación de los precios internos con los del exterior.
Los argumentos son los siguientes: cuando en algún país se aumenta la cantidad de dinero en
circulación, y éste está abierto al exterior, el exceso de poder adquisitivo presiona al alza los precios internos,
la demanda de bienes comercializables y de valores, y, dado que el tipo de cambio es fijo, este exceso de
demanda se transmite a aquellos países con menor inflación por medio de una mayor demanda externa. Así, al
aumentar las importaciones se deteriora la balanza de pagos y se transmite la mayor demanda al exterior
provocando en estos últimos países que se incrementen sus precios. Este proceso continúa hasta que los
precios externos y los internos vuelven a equilibrarse.
Puede verse fácilmente en esta sencilla formula:
e = n - n ’
Donde:
e es la tasa de devaluación del tipo de cambio,
70 Fernández A., et. al. Teoría y Política Monetaria. Editorial AC, Madrid - España, 1996. Pág. 379.
7 2 71 Sobre este aspecto Lasa, A. Deuda, Inflación y Déjicit. UAM-I, 1996.
Resulta sorprendente esta conclusión, ya que, de acuerdo con los monetaristas, la estabilidad del multiplicador monetario hace más eficiente a la política monetaria que el multiplicador de la inversión keynesiano. Empero, los monetaristas no lo recomiendan debido lo impredecible de sus efectos en el tiempo (opera con un retraso no predecible). Según afirman, una política monetaria expansiva en una depresión probablemente haría sentir sus efectos cuando la economía comience a recuperarse volviéndose procíclica en vez de estabilizante.
35
I3 es la tasa de inflación del país en cuestión y,
I1* es la tasa de inflación en el exterior o de los precios externos.
Se puede observar que con tipos de cambio fijos la inflación externa debe igualarse con la tasa de inflación
interna.
Recomendaciones sobre la estabilidad de los monetaristas.
En vista de que los monetariastas comparten la concepción dicotómica de la economía, sus conclusiones no
van demasiado lejos en cuanto a sus recomendaciones de política monetaria. Su confianza en los mercados y
su buen funcionamiento se logrará eficientemente sólo a condici6n de que la “moneda-velo” se adapte
satisfactoriamente a una regla fija de emisión qlre está dada por la tasa de crecimiento del producto. Así, bajo
esta tesitura, la fidelidad que el monetarism0 rinde a los neoclásicos se puede resumir de la siguiente manera:
la inflación fue, es y será, en todo tiempo y en todo lugar, un fenrimeno esencialmente monetario. Curioso
síndrome, más dinero es siempre malo.
Sobre estos argumentos, el efecto a corto plazo que tendría una devaluación del tipo de cambio sería
una mejora transitoria en la balanza de pagos, pues a largo plazo -según afirma la teoría de la PPA (paridad
del poder adquisitivo)- se garantiza la igualación de la inflación interna con la externa.
Las co~~clusiones de política monetaria que recomiendan los monetaristas en materia de tipo de
cambio es que Cste sea totalmente flexible, s610 así - argumentan -, sera posible aislar a la economía de la
inflación externa o el exceso de demanda de bienes proveniente del exterior que provocan desajustes en la
balanza de pagos. De esta forma, el objetivo interno de estabilidad de precios depende, en ultima instancia,
del banco emisor.
36
Importancia de la Política Monetaria en la Economía Social de Mercado
Desde el punto de vista de los neoliberales como Eucken las economías pueden crecer con estabilidad a través
de la construcción de un orden social y económico basado en las políticas de liberalización que acompañan a
una economía de mercado libre con estricto apego a los fundamentos legales. Sostienen que la inflación
reduce el ahorro y limita el crecimiento económico, lo que impide el desarrollo de los mercados financieros y
la mayor desigualdad en la distribución de los ingresos. De acuerdo a la concepción de los neoliberales como
Eucken, la apertura y la liberalización econcimica y financiera canalizan y generan incentivos suficientes para
un mayor ah011-0’~ debido a que la formación de las tasas de interés se realiza en los mercados, lo cual evita
que se asigne inefícientemente el crédito para la inversión, afirman que un crédito caro es preferible debido a
que cualquiera que lo solicite puede acceder a éI sin tener que racionalizar el crédito por medio de actitudes
selectivas de riesgo y menor rendimiento, o sea seguridad en los créditos a clientes menos rentables. La
eficiencia económica -argumentan- se reduce cuando se aplican medidas expansionistas de política monetaria
debido a que un crédito barato que se destina hacia actividades de empresas poco rentables fomenta el
autofinanciamiento por parte de empresas con mayor rentabilidad y como estas no pueden acceder al crédito
por su relativo riesgo, los proyectos de inversión de esta se desaprovechan. Sostienen que una política
monetaria de este tipo incentiva las tendencias inflacionistas debido a la presicin sobre la demanda agregada
ejerce la inversiin “no genuina” que no se ve cubierta por la oferta.
Para evitar todo lo anterior, proponen como objetivo el abatimiento de la inflación como
prerrequisito básico, y en segundo lugar el posterior desarrollo del mercado financiero generará los incentivos
para aumentar el ahorro de la población y la eficiente asignación de recursos. Explican que los intermediarios
financieros al ofrecer servicios de colocación de valores, competencia por los depositantes y atractivas tasas
de interés tanto para los ahorradores como para los inversionistas pueden disminuir al mismo tiempo los
costos de asignación de crédito para los ahorradores y prestatarios ya que el sistema financiero conoce las
preferencias de los agentes en cuanto a riesgo, seguridad y liquidez. Lo cual evita una mala asignación de
recursos por medio del autofinanciamiento.
Desde el punto de vista macroeconómico, la economía social de mercado postula como garantía de
un orden social justo, estable y de elevado bienestar económico la creación de un marco de referencia que
favorezca el crecimiento económico, el cual debe -como ya se mencionó- procurar una política estable, es
decir, la constancia en la política económica que de certeza sobre el futuro y las expectativas de 10s agentes
73 Ludwig Erhard se expresa de la siguiente manera sobre los incentivos de la politica liberalizadora llevada a cabo por é1: “La campaña psicologica por mí iniciada [politica coyuntural de corto plazo para la estabilizacion de precios y salarios] debía ir acompañada de otros planes, (...). Mis propuestas se enderezaban a reprimir el efecto liquidante de los crecientes superavit con el exterior, y sobre todo a elevar la oferta dentro de la economia interior con el acrecentamiento de las importaciones, a fin de conseguir por este lado la baja en los precios”. Además, se aplicaron otras medidas que “aspiraban a conseguir un efecto apaciguador dondequiera que surgiesen las mayores tensiones. A la restriccion de la ayuda pública financiera se emparejó un desmontaje de las inversiones del erario público en el terreno de la construccion”. , en Erhard, L. Bienestar para Todos. Editorial Omega, Barcelona, 1961. Pág. 88-89.
37
económicos; este objetivo se logra en la economía social de mercado alemana manteniendo la posición
financiera del sector publico equilibrada al igual que el balance del sector externo. Garantía, seguridad y
confianza para los agentes la dará el Banco Central Alemán independiente de las decisiones del gobierno y
cuyo objetivo prioritario es el mantenimiento estable del sistema monetario y financiero.
Según Ludwig Erhard y Müller-Armack, el establecimiento de este marco básico (competencia,
estabilidad monetaria, liberalización económica y financiera) posibilitan el logro del pleno empleo y, por
ende, del bienestar social. La justificación ética de estas políticas se basan en la argumentación acerca de los
beneficios que en sí mismo lleva aparejada la competencia, tales como una mayor productividad, mejores
salarios, precios ventajosos y buena calidad que benefician a todos los estratos sociales; la política de
estabilidad es considerada en la economía social de mercado requisito básico de la política social, ya que así
el valor del trabajo se mantiene cuando el salario conserva su valor real; la apertura del sector externo tiene
como fin crear más posibilidades de elección, así como que el capital sea utilizado e invertido en la forma más
rentable.
La importancia que se atribuye al sistema financiero, especialmente al sector bancario, se
fundamenta en la generación de ahorro como impulsor del crecimiento económico con estabilidad. lo cual.
como sc indicó, debe estimularse a través de políticas apropiadas que lo alienten. Para alcanzar un mayor
ahorro proponen una política monetaria que mantenga la estabilidad en el valor monetario que reduzca, como
primer paso. las expectativas inflacionarias y, en segundo paso, estimula4 la generación de tasas reales de
interés positivas que alienten el ahono financiero y bancario a través de la liberalizaci6n de las tasas de
interés.
Al igual que los monetaristas sostienen que una mayor tasa de interés induce la generación de
ahorros, en cambio, indican que ello no necesariamente tendrá un efecto contractivo sobre la inversión debido
a que el capital físico se revaluará. En este sentido para ellos es preferible que exista crédito suficiente aunque
sea a tasas de interés elevadas que una escasez de ahorro por tasas de interés bajas que no se canalice a la
inversión.
Respecto a la oferta monetaria no se trata de la regla rígida monetarista que impide la expansicin
monetaria, y que recomienda un estricto equilibrio fiscal, si bien esto último es compartido por ambos
enfoques, el punto de vista que se tiene de la política monetaria difiere en el sentido de que para la economía
social de mercado la liberalización económica aumentará el crecimiento aunque sea a tasas de interés elevadas
pero con el suficiente crédito en comparación con las políticas contraccionistas del crédito que defienden los
monetaristas.
Para la economía social de mercado no se trata de crear las condiciones de demanda sino de
aumentar la oferta y la productividad que permitan alcanzar el pleno empleo para aumentar el bienestar social,
ya que como señala Lachmann W., la “meta de la economía es satisfacer la demanda. En tal sentido, el
postulado de la soberanía del consumidor no permite aplicar una política de la demanda en un sentido
keynesiano, ni tampoco una política industrial. En efecto, actuar sobre la demanda implica canalizar la
producción hacia una demanda no genuina y fomenta estructuras potencialmente falsas cuya posterior
38
eliminación demanda un alto costo. La política industrial, a su vez, encierra el peligro de actuar
artificialmente sobre las preferencias del cons~midor” .~~
La política monetaria en un país como Alemania tiene sus características esenciales en función de
ciertos principios establecidos como guías a la intervención en el orden competitivo de la economía social de
mercado, y como ya se ha visto, uno de los principios constitutivos es la estabilidad en el valor de la
moneda. Los argumentos generales que justifican la importancia de la estabilidad monetaria se han visto
anteriormente. No obstante cabe subrayar que para Eucken “todos los intentos para establecer un orden
competitivo serán vanos si no se asegura una cierta estabilidad de la moneda. En consecuencia, la política
monetaria es de importancia primaria para el wden competitivo. Una vez que se ha tenido éxito en construir
un estabilizador monetario dentro del sistema monetario puede zsperarse que las tendencias inmanentes del
orden competitivo trabajen hacia el equilibrio, en lugar de transformarse, como ha ocurrido en el periodo
debido a la falsa construcción del sistema monetario, en un movimiento cíclico permanente de inflación a
deila~icin”.~’
Hay que recordar, además, que el orden económico de la economía social de mercado de Alemania
no puede entenderse analizando una parte del modelo, los aspectos principales que involucran una economía
de mercado competitiva deben corresponderse con el bienestar de los individuos y la estabilidad econbmica
general, la política monetaria pretende lograr c1 marco básico para e! logro de los objetivos económicos y
scciales sin ver comprometida la estabilidad de precios.
Cuando se habla de la política monetaria nos referimos a la direcci6n que toman las autoridades (sean
estos gobiernos o bancos centrales) en la conducción y orientación de los agregados monetarios en la esfera
practica y que no necesariamente se encuentran restringidos en sus decisiones sobre !a adopcih de una u otra
teoría monetaria. Una politica de estabilidad en el nivel de precios implica no solamente uua aversicin a los
males que este fenómeno lleva consigo, ya hemos visto que 21 debate sobre los mecanismos de transmisión y
los efectos que una política expansiva puede tener sobre la economía no se ha agotado, que incluso se pueden
corregir y estabilizar las fluctuaciones inherentes de las economías mercantiles. Sin embargo, llegará el
momento en el que el cumplimiento de objetivos rígidos podría tener mayores efectos negativos sobre la
sociedad que simplemente el cambio de un numero, que, si bien tiene efectos sociales, se puede confundir en
el orden de las prioridades.
Este apartado se concentrará en la discusión de los objetivos fundamentales de la economía social de
mercado y el logro de ellos en un ambiente de estabilidad, es decir, se analizarán los factores que impulsaron
la economía alemana en las primeras etapas de aplicación del modelo y su relación con los objetivos llevados
a cabo por el banco central alemán en la economía.
74 Lachmann, W., “Genesis y Principios de la Economía Social de Mercado”, en Lachmann W., y Rosner H.J. (editores), Seguridad Social en la Economía Social de Mercado. Bases Conceptuales y Principios Metodoldgicos. CIEDLA-KONRAD-ADENAUER-STIFUNG A. C., Buenos Aires, Argentina, 1995. Pág. 39. 75 Eucken, Walter. Citado en Detlef, Radke. Economía Social de Mercado ¿Una opción para los países en Transición y en Desarrollo? CIEDLA-KONRAD- ADENAUER-STIFTUNG A.C. Segunda edición, 1996. Pág. 28.
39
SITUACIóN DE PARTIDA.
Las consecuencias de la segunda guerra mundial dejaron a Alemania en una franca destrucción moral,
económica Y política. Los aliados (Estados Unidos, Inglaterra y la Unión Soviética) tenían que decidir el
futuro de Alemania, aprovecharon la ocupación para formar abiertamente la división del territorio en las
zonas de ocupación. Aunque económicamente la planta productiva estaba dañada, los daños no eran tan
severos como los de la infraestructura física como los caminos. el transporte, los trenes, y aquellos referentes
a la producción de insumos para la industria. Las viviendas de la población tenían grados variables de
destrucción, estos daños llegaban a ser del 20% de las viviendas residenciales y hasta un 50% en las ciudades
sometidas a los mayores ataques.76 Adicionalmente, la población se había incrementado en el este de
Alemania por la llegada de refugiados. Heinz Lamper describe el panorama de la siguiente manera:
“Las destrucciones bélicas habían afectado a cerca del 20% de las instalaciones
industriales y de inventario empresarial, entre el 20 y 25 por ciento de las viviendas, a1 40% del
parque de transporte. Habían tenido que cederse cerca del 25% de la superficie que ocupaba el
Reich en 1937 (regiones al este de la línea de Oder-Nelsse). Los bienes alemanes en el exterior
habían sido incautados, en conjunto puede calcularse la perdida de la economía alemana a causa
de la guerra y de sus consecuencias en cerca dr’l 50% de la que tenia antes del inicio de las
hostilidades, el capital real era obsoieto y estaba desgastado.
La contienda arrebató la vida a 3,5 millones de personas. El 40% de la población fue
víctima de la guerra, bien a causas de los bombarderos o como fugitivos y expulsados. Entre
1945 y 1948 este torrente de desplazados sin hogar arrastr6 a 12 millones de personas. Cerca
del 60% de la población estaba por debzjo de los niveles mínimos de n~trición”~’
El medio de cambio era representado por cigarros que reemplazaban a la moneda oficial (el
Reichmark), este se cotizaba en mercados informales7* de manera flexible. El pago de salarios por las
empresas se hacía en especie, esto generaba mercados negros o ilegales pero era una forma de supervivencia.
Tres años después las políticas implementadas en Alemania occidental por las fuerzas de ocupación
(racionamiento de alimentos, materias primas, insumos como el carbón, petróleo: combustible, etc., fijación
de precios y salarios, controles de divisas, de exportaciones e importaciones, etc.) no habían logrado superar
la capacidad productiva de 1944 y de 1945.
La situación social era tan miserable que el Arzobispo católico de Cologne animó abiertamente a la
población a robar los alimentos y el carbón que necesitasen para sobrevivir el in~ierno.~’
76 Giersch, H., et. al. The Fading Miracle. Four Decades of Market Economy in Germany. Cambridge
Lamper, Heinz., El Orden Económico y Social de la República Federal de Alemania, Unión Editorial, University Press, 1992. Pág. 16.
S.A. Colombia. Traducción de la loa Edición Alemana (1990): Marciano Villanueva Salas. 78 Giersch, H., et. al. Op. Cit., 1992. Pág. 21.
77
79 Ibid., Pág. 20.
Políticamente, el debate sobre la implantación de una economía de mercado no generaba ningún
consenso, la suspicacia de las facciones políticas la representaban por un lado el Partido Social Demócrata
(SPD) que se pronunciaba por un sistema de planificación centralizada y la nacionalización de las mayores
industrias alemanas; por el otro lado se encontraba la posición que la Unión Demócrata Cristiana
(CDU/CSU)*' mantenía, estos últimos eran partidarios de una nacionalización de las industrias básicas y de
un considerable grado de participación del Estado en el futuro desempeño económico. La discusión se hizo
más compleja cuando el grupo de los ordoliberales participó en el debate público. Sin embargo, su opinión no
era garantía de éxito, al contrario, si lograron aplicar su programa fue por un conjunto de circunstancias
fortuitas de la política con los aliados y con las facciones de coalición política.81
En enero de 1948 los aliados eligieron a Ludwig Erhard como director de la administración
econimica de la zona de ocupación de los occidentales; Erhard tenia el apovo del consejc económico, el cual
contaba con personalidades como Bohn, Eucken y Müller Armack, lo que facilitó la aplicación de sus ideas
en cuanto a la liberalización económica.
El principal y más urgente consenso que se logró fue la necesidad de reformal el sistema monetario
con el objetivo expreso de controlar la inflacih y eliminar los controles de precios y la ineficiencia en la
producción.
L A REFORMA MOWETARlA DE 1948.
La reforma monetaria perseguía básicamente los siguientes objetivos: reducir la inflacibn, crear un ambiente
donde la asignación de recursos se realice de acuerdo a los mercados. Para lograrlo la reforma consistía de
los siguientes pasos: primero, una drástica contracción de la oferta monetaria a través de la introducción del
Deutsche Mark (moneda oficial) que sustituyera la Reichmark; segundo, reestructurar y consolidar las deudas
existentes del sector público y privado, y tercero, la creación de un sistema institucional fuerte que sea capaz
de proteger la economía contra futuras políticas inflacionarias.
Respecto al primer punto, sólo una pequeña parte del dinero anterior podría cambiarse a razón de 1 : 1
por la nueva moneda. Los individuos recibirían una dotación inicial inmediata de 40 DM y 20 DM dos meses
después. Las empresas recibirían 60 DM por cada empleado, mientras que el goblerno recibiría el equivalente
a un mes de ingresos. Todos los depósitos de los bancos y el dinero en efectivo sería convertido a razón de I
DM a 10 RM. En segundo lugar, mientras que los precios corrientes de bienes y salarios mantenían la relación 1 : 1,
todos los pasivos del sistema bancario fueron devaluados por un factor de 10. Esto provocó que la cantidad de
dinero que conservaban los bancos se contrajera fuertemente, la expansión del crédito se redujo. Para
restaurar la liquidez bancaria, se les concedieron depósitos a los bancos comerciales en el banco central por
un equivalente del 15% del monto de crédito más un 7.5% del total de depósitos al momento de la reforma. El
nuevo requerimiento de reservas se estableció en 50% como mínimo.
8o Unión Demócrata Cristiana y Unión Social Cristiana.
41
Y, en tercer lugar, para proteger la moneda y el sistema monetario de futuras intervenciones del
gobierno para su financiamiento se creó el banco Deutscher Lander que tenia la facultad exclusiva de emitir la
moneda legal para todas sus obligaciones de pago, además de estar legalmente autorizado para actuar con
independencia respecto de las decisiones del gobierno. Por otro lado, la ley de Conversión en su artículo 28
prohibía que el gobierno incurriera en déficit excesivos y le restringía el acceso a créditos para su
financiamiento que no fueran cubiertos con garantías de ingresos futuros.82
Poco después Erhard liberalizaría los precios de gran parte de productos, con excepción de algunos
como el carbón, el acero, hierro, petróleo así como los salarios, los ingresos, la electricidad y el agua.
El éxito resultante fue innegable, de pronto la situación por la que había atravesado Alemania
comenzaba a cambiar, en una conocida narración de la época se describe la situación de la siguiente manera:
“De repente, desapareció el mercado negro. Los escaparates aparecieron repletos a rebosar
de mercancías, las chimeneas de las fabricas humeaban y en las carreteras hormigueaban
los camiones de gran tonelaje. Por doquier, el silencio de la muerte de las ruinas había sido
sustituido por el estruendo de las construcciones. Pero si resultaba sorprendente la
amplitud de esta recuperación, no lo era menos su enorme rapidez. Irrumpió en todos los
ámbitos da la vida económica a la hora en punto en que sonó la campana de la reforma
monetaria. Sólo los testigos oculares podrían dar idea de la repercusih, literalmente
instantánea, que tuvo la reforma monetaria sobre la repercusión, literalmente instantánea,
que tuvo la reforma monetaria sobre Ya reposición de existencias y la opulencia de los
escaparates. We un día a otro, las tiendas aparecieron llenas de mercancías, comenzaron a
trabajar las fabricas. todavía la tarde anterior, vagaban sin rumbo los alemanes por los
alrededores de las ciudades. para hacerse penosamente con algunos alimentos
suplementarios. AI día siguiente sólo pensaban en producirlos. La tarde anterior se pintaba
la desesperanza en sus rostros, al día siguiente toda una nación miraba esperanzada hacia
el futuro. Nadie puede abrigar la menor duda: la recuperacih definitiva de la economía
alemana se inicio con la reforma monetaria*783
La elevada productividad por hora y el aumento en las horas de trabajo fueron uno de los factores que
originaron el notable incremento de la produccih, llegando el empleo a aumentar a una tasa de 13% y el
número de horas trabajadas de 38.2 horas por semana a 42.4 en poco más de un Los sectores más
dinámicos fueron 10s de vehículos, equipo eléctrico, textiles y zapatos que en comparación con 10s sectores
bajo un control de precios representaron enormes diferencias.
Sobre este aspecto puede consultarse Giersch, H., 0p.Cit. 1992 o Markovits, A. Op. Cit. 1988. 82 Armin, Hans (editor)., La Política Monetaria en la Economía Social de Mercado. CIEDLA-KONRAD- ADENAUER-STIFTUNG A. C., Buenos Aires, Argentina, 1992. 83 Jacques Rueffy y André Piettre. Tomado del libro de Lamper H. Op. Cit. 1990.
University Press, 1992. Pág.39. Giersch, H., et. al. The Fading Miracle. Four Decades of Market Economy in Germany. Cambridge
42
” - .
La mayor parte de la inversión después de la reforma se financió por las extraordinarias ganancias,
por la ayuda externa y por el superávit fiscal que obtuvo el sector publico ( I .5% del PIB) a finales de 1949.8’
En un inicio, Erhard esperaba un efecto deflacionario. Sin embargo, no ocurrió así debido al aumento
en la velocidad de circulación del dinero.86 Cuatro meses después de la reforma monetaria el índice de precios
al consumidor y al productor se incrementó en 33.1 % y 45%, respectivamente. Se presentaban 10s primeros
signos de advertencia que hacían peligrar la liberalización de los mercados.
Las primeras muestras de rechazo a la política de liberalización de precios y a la reforma monetaria
provinieron de una organización sindical que demandaba la declaración de un “atado de emergencia”, la
nacionalización de algunas empresas y la gestión centralizada de :a economía. Y aunque sus demandas no se
correspondían con las pérdidas reales de poder de c,ompra, ya que sus salarios aumentaban al mismo ritmo
que los precios, el banco central aumentó el encaje legal de 10 a 15 por ciento y congeló el crédito que
otorgaba a los bancos. Esta medida tuvo como consecuencia una menor expansión del dinero, estabilizándose
el nivel de precios al consumidor en 8.8% y el de productor en 2.99’0.’’ A partir de entonces. se consolidaba la
aplicación del orden económico claramente liberal de Erhard.
85
Como se menciono en el capítulo I Eucken admitía la posibilidad de que el gobierno interviniera en
la economía siempre y cuando sus intervenciones se justificaran de acuerdo al sistema de. mercado. Sin
embargo, sus intervenciones parten del papel queEucken le asigna a la política anticíclica.
Para 61, si el orden competitivo abercara ell amplio grado toda ¡a actividad económica y si se
cumplieran los principios constitutivos, especialmente la constancia en la política económica y la estabilidad
nonetaria,8Yentonces !as fluctuaciones econ6micas nu serían demasiado significativas. Eucken atribuía las
Huctuaciones económicas a las expectativas erróneas de los agentes económicos derivadas de distorsiones en
el nivel de precios y en la errática evolución de Is pclítica econ6mica.
En la economía social de mercado se reconoce la intervención del Estado para evitar las
fluctuaciones económicas, pero también se reconoce que las medidas de política anticíclica sean monetarias 0
no, deben orientarse fundamentalmente al mantenimiento de la estabilidad de precios, que corno ya
mencionamos es el requisito básico sin el cual no es posible identificar a la economía social de mercado
alemana; además, aunque una política anticíclica este orientada a cumplir un objetivo social como el pleno
empleo, este debe cumplir sólo bajo circunstancias muy específicas prioridad sobre la estabilidad de precios.g0
Podemos afirmar que las ideas de Eucken en cuanto a la política monetaria son claramente
compatibles con las ideas monetaristas, específicamente sostenía que ”el control rígido sobre la cantidad de
’’ Ibid. Pág. 40. Ibid. pág. 42.
” Ibid. Pág. 43. Ibid. Pág. 43.
89 Recordemos que la política monetaria no forma parte de la política económica del gobierno, para la economía social de mercado, esta responsabilidad debe estar bajo la responsabilidad de una institución independiente ajena a los intereses de grupos políticos y con la clara obligación de mantener estable el valor de la moneda y el sistema monetario en general.
Denton, C. Planeación y Política Económica en la Gran Bretaña, Francia y Alemania, Siglo XXI, México, 1970. Pág. 35.
58
43
dinero en circulación constituía una forma efectiva de contrarrestar los movimientos cíclico^".^' Comparativamente, para la economía social de mercado de Erhard la política monetaria no se fundamenta en
criterios mecanicistas como los monetaristas, sino en la aplicación de una política monetaria con cierto grado
de flexibilidad que permita mantener los objetivos generales sobre la estabilidad económica.92
El orden monetario
La institución fundamental sobre la que recae la función del orden monetario es el Deutsche Bundesbank, este
banco central es el principal autor no sólo del sistema monetario de la Republica Federal de Alemania sino de
la Comunidad Económica Europea. La razón de su importancia se muestra en el desempeño que este ha
terlido para combatir con mayor éxito los fenómenos inflacionarios.
El principio de la estabilidad monetaria esta bajo la responsabilidad del Bundesbank, el cual tiene
amplia capacidad y poder para alcanzar los objetivos de la economí’a social de mercado. Entre las
características que lo destacan podemos citar las siguientes:
a) Funcionamiento del sistema monetario y la estabilidad monetaria.
Legalmente el objetivo del banco central alemán de encuentra tipificado en el artículo tercero de ia !ey de
creación del Bundesbank de 1957, en donde se establece que este banco tiene la obligación de regular, a
travis de la política m.onetaria, la provisión de créditos de la ecnncmía, con el objetivo expreso de proteger el.
poder adquisitivo de la moneda (Deutchmark) cuidando que los pagos con el exterior se realicen
armónicamente y de acuerdo al funcionamiento del sistema bancario tanto en el interior como en el exterior.”
Con relación al dinero, la Ley de Creación del Deutsche Bundesbank en su artículo 14 establece que
es el Bundesbank el banco central con el exclusivo monopolio de emilir dinero, estos billetes y monedas son
el Único medio de pago legal y con poder liberatorio ilimitado. El dinero además de estar conformado por lo
anterior incluye el llamado dinero bancario en los depósitos y cajas de ahorr0.9~
b) Relación del Deutche Bundesbank con el gobierno.
En el artículo 12 de la citada Ley (Je creación del Bundesbank) se le obliga a apoyar la política general del
Gobierno Federal95, o sea, la política de crecimiento económico, de seguridad del pleno empleo de respuesta
ante las fluctaaciones internas y externas de la economía, la estabilidad del nivel de precios pero con el claro
mandato de garantizar el buen desempeño del sistema monetario y teniendo en cuenta sus facultades legales
91
92 Ibid., Pág. 34.
Auping, J. “Entre Socialismo y Liberalismo. Una alternativa para América Latina”, en Magaña, R., Martinelli, J. y Vargas, C . (editores), Anrologia de Polirica Económica. UAM-I, México, 1997. 93 En efecto, su función principal es regular “la circulación de dinero y la provisión de créditos para la economia con el objetivo de preservar la estabilidad de la moneda” en Helmut, Schlesinger “Continuidad en los objetivos, cambio en la metodología” en el libro Armin, Hans Op. Cit. Pág. 105.
Lamper, Heinz., El Orden Económico y Social de la República Federal de Alemania, Unión Editorial, S.A. Colombia. Traducción de la 10a Edición Alemana (1990): Marciano Villanueva Salas. Pág. 106. 95 Ibid. Pág. 107.
94
44
respecto a la independencia de sus decisiones frente al gobierno federal. Guy Kirsch comenta que “la
autonomía del Deutche Bundesbank es reflejo de una independización institucional, de un objetivo económico
absolutamente necesario como lo demuestra la reflexión objetiva y distanciada para salvaguardar la existencia
de nuestro orden social y en el que el proceso de la toma de decisiones políticas no tiene posibilidades de
concrec i~n” .~~
Así, el Bundesbank puede secundar la política monetaria del gobierno por ley pero al mismo tiempo
tiene un claro limite -también legal- que lo faculta y le impone la obligación de respetar su objetivo
fundamerltal que es la estabilidad en el nivel de precios. No tiene prohibido otorgar crédito al gobierno o a los
estados, los requerimientos de financiamiento de estos pueden ser cubiertos por el banco central sólo cuando
los ingresos impositivos se vean comprometidos para la liquidacibn del préstamo, ya que los efectos
inflacionarios que una política de financiamiento del déficit provoca contradicen el mandato del Bundesbank.
Sin embargo, aun cuando pudiera concederse el crédito, este tiene limites que se sujetan a los criterios que el
banco central establezca.
Por otro lado, la cooperación de las instituciones, especialmente al Bundesbank con el gobierno se
expresa también en el artículo 13 que establece los mecanismos de colaboración del directorio del banco
central con el gobierno y el cual dice: “El Deutsche Bundesbank debe aconsejar al gobierno federal en todo lo
reldtivo a cuestiones de política econ6mica de esencial importancia y proporcionarle informaci6n siempre que
el gobierno la solicite”, y añade a “los miembros del gobierno federal les asiste el derecho a participar en las
sesiones del Consejo del Banco Federal. No tienen voto, pero pueden presentar propuestas. Cuando así lo
soliciten, la toma de decisiones puede suspenderse durante dos semanas” y, por liltinlo, el “gobierno federal
debe considerar el consejo del Presidente del Bundesbank en los asuntos importantes relativos a la política
El derecho a veto de gobierno federal sólo le permite retrasar la ejecución de las decisiones, así el
Consejo del Banco Central tiene en la practica un amplio margen de independencia en la sentencia de sus
resolutivos. Otro aspecto que fortalece su independencia con respecto al gobierno es el periodo de cargo que
los ministros deben cumplir en sus funciones. Los mecanismos de elección se encuentran bastante
equilibrados, lo que dificulta la intervención de influencias políticas ya que el período de cargo es de ocho
aiios, del cual resulta difícil sesgar las deliberaciunes en política monetaria.”
Sistema bancario
La importancia del sistema bancario es fundamental para el otorgamiento de créditos para financiar proyectos
de inversión o de consumo, en este sector, la regulación legal de los créditos es imprescindible debido a los
peligros que conlleva un ineficaz control de la actividad crediticia. La necesidad surge del hecho de que las
96 Guy, K. “Limitaciones de la política monetaria” en Armin, Hans., Op. Cit. 1992. 97 Hans- Joachim Jarchow “El Deutsche Bundesbank como agente de la política monetaria” en Armin, Hans., Op. Cit. 1992. Pág. 68. 98 Radke, Detlef. Economía Social del Mercado: ¿Una Opción para los Países en Transición y en
45
instituciones tradicionales de inversión manejan un enorme volumen de recursos, derivado de sus actividades
como los seguros, las cajas de ahorro para la vivienda, etc., que debe protegerse ya que representan enormes
proporciones del patrimonio de la sociedad y de la nación. La confianza en las instituciones crediticias y de
las administradoras de seguros se encuentra asegurada por un conjunto de leyes que protegen los intereses de
los depositantes o de los asegurados respectivamente; a través de la ley de bases de ordenamiento del crédito
y la banca99 se busca prevenir las pérdidas de créditos debido a un mal manejo de previsión de riesgos,
además de reglamentar la profesionalización de la banca para evitar la improvisación en el manejo de
instituciones tan importantes. Los bancos deben sujetarse a la Norma de Suficiencia de Capital, que en
Alemania fluctúa entre 7 y 8 por ciento para los bancos comerciales, lo cual ies permite una enorme
solvencia, con la finalidad de alejarlos de las quiebras y darles la máxima protección a los depositantes.Im
Entre las normas básicas que ordenan el sistema crediticio y bancario se encuentran:
La concesión y denegación de permisos para desempeñar actividades bancarias. Se debe comprobar
que se cuentan con los recursos y la experiencia para una empresa de tal dimensión, a los ejecutivos bancarios
se les expide una licencia formal derivada de una amplia trayectoria dentro de la actividad bancaria.
El manejo del crédito. Cuando el crédito concedido a alguna empresa o particular supera cierro
margen, dicho crédito debe notificarse a las autoridades de control bancario.
El control de la capitalización. Se debe garantizar que las instituciones crediticias cuenten con un
grado suficiente de capitd y liquidez. La Norma de Suficiencia de Capital reglamenta este requisito, además,
‘“la banca privada creó una institución aseguradora que cubre plenamente los dep6sitos de todos y cada uno de
los
La competencia ruinosa o alejada de las práticas normales de la actividad bancaria se evitan por
medio de una estricta supervisión bancaria.
Características
Siguiendo a Detlef Radke, el sistema bancario alemán tiene como una de sus características ser un sistema
mixto, en donde se realizan operaciones tanto de depósito y crédito como de inversión de valores. Entre las
ventajas que este autor destaca se encuentran las siguientes: se permite reducir los riesgos y costos que
conlleva la actividad bancaria, se aumenta y mejora la especialización y los servicios.
Por otro lado, las desventajas de un sistema bancario con estas características -según Detlef Radke-
se orientan sobre todo a la cuestión sobre el grado de concentración bancaria que se evidencia en la economía
real de Alemania y que podría estar en contradicción con los principios constitutivos de Eucken.
Desarrollo? CIEDLA-KONRAD-ADENAUER-STIFTUNG A. C., Buenos Aires, Argentina, 1996. Pág. 58.
S.A. Colombia. Traducción de la 10a Edición Alemana (1990): Marciano Villanueva Salas. Pág. 112. ‘Oo Ibid. Pág. 112.
Ibid. Pág. 1 13.
99 Lamper, Heinz., El Orden Económico y Social de la República Federal de Alemania, Unión Editorial,
101
46
Esta interrogante se deriva del hecho de la “preferencia de los bancos por satisfacer la demanda de
capital de las empresas por la vía del crédito y no a través de la emisión de títulos (acciones, obligaciones
industriales). Esto ha hecho que el mercado bursátil alemán (...) presente una base menos ancha y menos
profunda”.Io2, considera que el otorgamiento de financiamiento mayoritariamente por la vía bancaria
representa una gran desventaja en la asignación de recursos debido al poder que los bancos tienen al
concentrar y decidir sobre el otorgamiento de crédito y los innumerables vínculos que los bancos tienen con
otras empresas derivado de este monopolio en el crédito. Se responde que las desventajas de un sistema
concentrado del crédito no son mayores que las ventajas y beneficios que para las empresas conlleva, que se
manifiestzn en el hecho de que “en tiempos económicamente difíciles los bancos no abandonan a las
empresas a su s ~ e r t e ~ ~ . ’ ~ ~
No obstante lo anterior, la competencia que los hancos deben mantener debe estar estrictamente
vigilada bajo la supervisión de las autoridades, esto con la finalidad de que los bancos “se conduzcan con
criterio ecor;ómico responsable”.”
Para terminar, vale la pena mostrar la clasificación de los elementos distintivos de una economía social de
mercado en comparación con el llamado modelo neoliberal:
Economía Social de Mercado I Neoliberalismo Libertad de fijación de.precios dentro de los límites impuestos por las leyes de demanda
v oferta.
FUEh
Tasa de inflación de un dígito ( < 10%) Banco Central independiente por ley con I Libertad di: emisión de circulante por
monopolio de emisión de circulante. EmisiGn de circulante y regulaci6n Emisión de circulante con fin de mantener
monetaria con fin de mantener la masa Central no controla la emisión de moneda monetaria necesaria y la estabilidad de
la masa monetaria necesaria, El Banco
precios. privada. Tipo de cambio Único, por demanda y rip0 de cambio fijado por demanda y
oferta en el mercado de divisas; fuera de oferta en mercados de divisas. No existe cierta banda interviene el Banco Central regulación cambiaria que prevenga
” Banco Central y compafiías privadas
regulando la oferta de moneda fuerte para la fluctuaciones bruscas. estabilidad.
Superávit en cuenta corriente permite
Financiamiento de la empresa privada Financiamiento de la empresa privada más países. préstamos e inversión hacia otros países.
Déficit balanza con capital de otros
por la banca que por la bolsa de valores. mas por la bolsa que por la banca. Apertura económica y economía Apertura económica hacia afuera pero no
competitiva nacional e internacional. hacia adentro, a raíz de los monopolios nacionales fuertes.
El déficit público no rebasa el 5% del PIB. Alta tasa de ahorro por alta propensión al Baja tasa de ahorro por pobreza de
ahorro. estratos bajos. TE: Auping, J. “Entre Socialismo y Liberalismo. Una alternativa para América Latina” en Magaña, R.,
Martinelli, J. y Vargas, G., Antología de Política Económica. UAM-1, México, 1997.
47
CAPITULO I11
IMPLICACIONES ECON~MICAS DE LA ECONOMÍA SOCIAL DE MERCADO
COMO MODELO ALTERNATIVO DE DESARROLLO PARA MÉXICO.
El marco básico.
La economía mexicana ha estado en busca de un modelo que logre alcanzar 10s ideales plasmados en la
Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos, sin embargo, a lo largo de los años y por diversas
causas no se ha podido concretar el crecimiento estable y sostenido que nuestro país requiere para afrontar
los retos internos y externos que demanda una economía fuerte y capaz de lograr un cierto bienestar social
básico para buena parte de la población.
Las tendencias que a largo plazo ha mostrado la economía mexicana hacen evidente su incapacidad
para evitar que se manifiesten endémicamente ciclos de crisis muy profundos que afectan principalmente el
sistema productivo y social mexicano. Y aunque la búsqueda de un modelo que pueda superar las
contradicciones que provocaron el agotamiento de los anteriores no ha terminado, México se encuentra
envuelto en una nueva etapa de transformación económica que hasta el momento no ha resuelto los problemas
de pobreza y justicia social que la población mexicana exige.
Esta nueva etapa de transformación económica iniciada a principios de los años ochenta pretende,
según la posición gubernamental, lograr un crecimiento estable a largo plazo a través de un conjunto de
medidas de cambio estructural que se han venido realizando y mediante la aplicación de políticas de corto
plazo que inicialmente actuaron como medidas de choque y estabilización y que se han venido configurando
en las reformas que se han llevado a cabo en el sistema financiero y en el proceso de liberalización y
desregulación económica que forman parte de la estrategia de cambio estructural.
En este sentido, las políticas de reestructuración económica llevadas a cabo en México y los cambios
en la economía mundial se orientan principalmente hacia una mayor integración de los mercados monetarios y
financieros que en última instancia han comenzado a determinar el desempeño de la economía mexicana. De
esta manera, los cambios más evidentes e ivnportantes que se han llevado a cabo en la economía en estos
últimos veinte años se presentan en el terreno monetario y financiero, los cuales han sido impuestos
inevitablemente por el proceso “globalizador” de los mercados internacionales, sobre todo a raíz de la mayor
movilidad del capital financiero internacional que plantea nuevos retos y problemas debido su alta volatilidad.
La inserción de México en este entorno internacional los han llevado a un terreno nuevo para la
economía, especialmente para sus instituciones que deben realizar profundas y radicales reformas sujetas a las
recomendaciones de organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial
con el propósito de crear las condiciones económicas y financieras acordes con el paradigma económico
hegemónico actual que impulsan las principales potencias.
Así, 10s cambios ocasionados por este nuevo entorno internacional y las políticas de estabilización y
ajuste estructural han acentuado y creado viejos y nuevos problemas que indudablemente obligan a
reconsiderar el rumbo y la estrategia de cambio de México, ya que a pesar de que durante la segunda mitad de
10s años ochenta y la primera de los noventa se han llevado a cabo considerables medidas de transformación.
éstas no han logrado abatir, por un lado, las enormes desigualdades económicas y sociales a las que se
enfrentan y tampoco evitaron la crisis económica de 1995 y el consiguiente colapso del sistema bancario
nacional. Por el contrario, se han acentuado los problemas de pobreza originados principalmente por la
separación entre el sector financiero y productivo de la economía, los cuales se ven estimulados por la
subordinación de la política económica a los objetivos de la liberalización financiera, es decir, la aplicación de
políticas contraccionistas en línea con la liberalización han ocasionado y seguirán ocasionando tendencias
contradictorias que al final nos obligaran a buscar otro modelo de desarrollo.
Sobre este punto podemos preguntarnos si la economía social de mercado representa una opción de
desarrollo para México ya que el rumbo que se ha seguido hasta el momento no ha terminado de desilusionar
a 10s impulsores del mismo, pero a pesar de esta problemática se han sentado las bases de una economía libre
en el sentido clásico del liberalismo económico que nos hace reflexionar sobre el grado de correspondencia de
la economía mexicana en una economía social de mercado que sea compatible con las necesidades reales de la
economía mexicana y el logro de los objetivos sociales e ideales que guían al orden de Ludwig Erhard y sobre
todo mejorar los niveles de vida de la población. Se reconoce que la estructura sociopolítica juega un papel
muy importante y que si bien las transformaciones en el terreno económico son necesarias, las
transformaciones sociales y políticas son en ultima instancia los factores determinantes de la aceptación u
rechazo de uno 11 otro orden especifico. For esta razóll, p u a que nuestra economía pueda ser una economía
social de mercado debe considerar la proteccitjn social de ¡os más necesitados. El reto es enorme ya que la
creciente pobreza y los rezagos sociales derivados de esta significan un problema econcimico y social que
deben superarse si queremos que en un futuro nuestra economía pueda considerarse una economía social cis
mercado.
Se ha organizado este capítulo de la siguiente forma: .se expondrán los requisitos necesarios que se
requieren para el establecimiento de una economía social y su correspondiente comparación con el período
de cambio estructural de 1982-1999, esto con la finalidad de identificar algunos rasgos que en teoría
posibilitarían la implementación del modelo de economía social de mercado alemán y algunos otros que lo
imposibilltarían. Se decidió hacer, además, un conjunto de críticas a las políticas implementadas y que
acompañan la estrategia de liberalización económica con el objetivo de evidenciar hasta que punto nuestra
política de estabilidad económica persigue objetivos nacionales y de soberanía que impulsen el verdadero
desarrollo y crecimiento económico del sector productivo mexicano que permitan superar el problema
estructural que aqueja a la economía desde finales de los años sesenta.
Siguiendo a Werner Lachmann, las posibilidades de transferencia de la economía social de mercado
pueden ser peligrosas si no se adoptan la mayor cantidad posible de elementos del modelo económico alemán
de Erhard, ya que argumenta que "( ...) si sólo se aspira a materializar una mayor liberalización en algunos
sectores, descuidar los elementos sociales pueden llevar a que fracase todo el emprendimiento que significa
implementar un sistema de mercado. Si las medidas de descentralización y iiberalización no están
acompañadas de una política oficial en defensa de la competencia, pueden surgir polos de poder económico y
desigualdades sociales. En cambio, si sólo se liberalizan algunos sectores, esto puede derivar en
eStr~~gUlamientOS en sectores que siguen regulados. Si se liberaliza el comercio exterior, un drenaje de capital
49
o fluctuaciones en el tipo de cambio pueden trabar el desarrollo económico”.’05 De lo que se deduce que las
condiciones básicas del funcionamiento de la economía social de mercado deben seguir la mayor parte de los
principios constitutivos señalados en el capítulo I. Sin embargo, su aplicación tiene que tener como marco
ciertos requisitos de los que Werner indica los siguientes: familiarización con los procesos de mercado,
necesidad de contar con empresarios dinámicos para aprovechar las oportunidades del mercado sin
intervención del Estado, concretar posibilidades de racionalización en el proceso de productivo y optimizar
las oportunidades de ganancias macroeconómicas así como el inexorable régimen de competencia; la
liberalización del proceso económico respecto a los precios y la necesidad de contar con la seguridad jurídica
también son indispensables en la construcción de una economk social. Este proceso involucra, desde el
punto de vista de este autor, a los socios comerciales de los países poco desarrollados los cuales deben
permitir el accesa de éstos nuevas ccmpetidores a su mercado. Un hecho yue resulta insoslayable, es que el
sistema político debe comprender la necesidad de estos cambios, pues -según Werner- para que tenga éxito
debe sumar el apoyo de la mayor parte de las fuerzas políticas relevantes.
Hay que recordar que para Eucken los requisitos fundamentales de un orden económico eficiente los
aseguraban sus principios constitutivos, y si México aspira a tener ciertas características que lo asemejen y
dirijan hacia el orden del modelo alemán desarrollado por Erhard debe, desde el punto de vista de Werner
cumplir con la mayoría de los siguientes aspectos:
0 Precios resultantes de un mercado cornpetitiw, lo que iignifica la liberalización de precios
internos y exrernos.
Estabilidad de precios, lo que n su vez implica la apllcación de políticas orientadas a la
estabilización y reducción de los niveles inflacionarios así como la creación de una institución
monetaria independiente que controle la emisión de dinero.
0 Mercados abiertos. Apertura comercial con el exterior.
Previsibilidad y continuidad de la política económica. Esto con la finalidad de dar certidumbre
al capital de largo plazo que se invertiría en el país en cuestión.
Limitación y corrección del poder económico.
La estrategia seguida después de la crisis y devaluacih de 1982 en México, se orienta al abatimiento de la
inflación. Para conseguir este objetivo, se aplicaron políticas restrictivas en el supuesto de que la inflación es
un problema de demanda. Se pretende retomar las bases del crecimiento sostenido a través de políticas
fiscales, monetarias, cambiaría y salariales recomendadas por el FMI que busca disminuir la participación del
Estado en la economía y reivindicar los beneficios de una economía de mercado libre. Las políticas
antiinflacionarias tienen como objetivo mejorar las condiciones para la formación del ahorro interno que
aumente la inversión y el empleo.
‘O5 Lachmann, W., “La economia social de mercado como modelo de ordenamiento politico para sociedades en desarrollo”, en Lachmann W., y Rosner H.J.(editores), Seguridad Social en la Economía Social de Mercado. Buses Conceptuales y Principios Metodológicos. CIEDLA-KONRAD-ADENAUER-STIFUNG A. C., Buenos Aires, Argentina, 1995. Pág. 31 8.
50
Como se observa en el gráfico 1 la tasa de inflación a partir de 1988 ha tendido a la baja con algunos
sobresaltos en 1995 debidos a la crisis económica bancaria por la que atravesó México. Sin embargo, lo
importante a destacar es si estas políticas de liberalización son sostenibles en el largo plazo ya que, como
señala Arturo Huerta, las condiciones restrictivas de nuestra economía siguen situándola en una posición
vulnerable del entorno internacional a través de la volatilidad internacional de capitales, y que ésta ha sido la
razón por la que las políticas se orientan a disminuir los desequilibrios macroeconómicos y de estabilidad
monetaria para favorecer el acceso del capital internacional en deprimento del sector productivo nacional.'06
GRAFICO 1
MÉXICO: TASA DE INFLACIóN ANUAL 1981 -1 999.
Años
I lndice Nacional de Precios al Ccnsurnidor (Dic-dic) i
Este autor además señala que "la reducción de la inflación alcanzada descansa en la entrada de capitales y en
la apreciación cambiaria, así como en políticas monetarias, crediticias y fiscales contraccionistas, lo cual
menoscaba la esfera productiva y presiona al sector externn y al sector bancario, dados los problemas de
insolvencia que genera. La reducción de la inflación, al ir acompañada de problemas de acumulación de las
empresas, de carteras vencidas, de déficit de comercio exterior, y al ser financiado por la entrada de capitales
especulativos, no puede desempeñar el papel virtuoso de expandir el créditc y la in~ersión". '~~
Las políticas iniciadas en 1988 en las que se liberan las tasas de interés pretenden que éstas
incentiven un mayor ahorro que se canalice a la inversión. Sin embargo, el aumento en la tasa de interés tiene
repercusiones graves sobre los sectores endeudados, esto se aplica de igual manera para el sector público que
se ve aumentado el pago de intereses que comprometen una mayor cantidad de recursos al exterior (véase
cuadro 1) lo que repercute en la inversión y genera problemas de insolvencia que afectan el crecimiento y el
ahorro que se pretende estimular. Desde el punto de vista de una economía social de mercado el abatimiento
'O6 Huerta, A., La Globalización, Causa de la Crisis Asiática y Mexicana, Editorial Diana, 1998. Pág. 114. 'O7 Ibid., pág. 118.
51
ahorro que se pretende estimular. Desde el punto de vista de una economía social de mercado el abatimiento
de la inflación debe sostenerse por medio de aumentos de la productividad que permitan incrementar la oferta,
sin embargo, las condiciones estructurales que México ha adoptado no crean los incentivos suficientes para
expandir el mercado interno y la interrelación de las cadenas productivas que permitan tener mayor holgura
del sector externo. México se encamina hacia la polarización de sectores productivos en los cuales un sector
dinámico y exportador sustenta la generación de divisas mientras que el mercado interno se ve reprimido por
las políticas restrictivas del crédito y elevadas tasas de interés que limitan su crecimiento a cambio de una
mayor estabilidad monetaria.
Autores como Carlos A. Rozo se refiere a los efectos que provoca una mayor integración financiera
de los mercados de dinero y capital como una “dicotomía financiera”los en la cual la producción y el consumo
se hacen más dependientes y vulnerables del exterior ya que las mayores tasas que resultan de las políticas
restrictivas constituyen el principal factor de atracción de los flujos de capital y estas a su vez produce una
gran inestabilidad en el mercado cambiario por su tendencia a la sobrevaluación del tipo de cambio que
postula la teoría de la paridad del pode. adquisitivo cuando la inflación interna es igual a la externa no se
cumple en la realidad, ya que -según este autor- se ha observado que la inflación interna puede cumplirse a
través de la política monetaria pero que esta es incapaz de evitar la volatilidad en el tipo de cambio, la razón
de este comportamiento es que el tipo de cambio se encuentra determinado por factores externos que imponen
al banco central constantes restricciones monetarias que incrementen las tasas de interés para desalentar la
salida de los capitales, sin embargo, esta mayor tasa de interés en contraste con el pensamiento keynesiano
que afirma que descenderá la demanda agregada afecta al fmal a la oferta debido a que se disminuye el
crédito.“’
I08 Rozo, C. A., “Politica monetaria, politica cambiaria y flujos de capital” en Lecturas de Politica Monetaria y Financiera, Sanchez, A., (coordinador), UAM-A, México, 1997. Pág. 173.
Este comportamiento se debe a que los bancos tienen aversion al riesgo y prefieren disminuir el credit0 antes que aumentar la tasa de interes activa ya que estodisminuiría el valor de su cartera y aumentaría el
109
52
I
Cuadro 1
MEXICO: SERVICIO DE LA DEUDA EXTERNA TOTAL COMO PORCENTAJE DE LAS EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS NO FACTORIALES Y DEL PIB
(Millones de dólares) 1980-1999
Como porcentaje de las exp&taciones de b. Como porcentaje del PIB Y s. No factoriales
AAo Intereses Amortizaciones Total Intereses Amortizaciones Total
1980 27.2 16.4 43.6 3.0 1.8 4.8 1981 33.6 16.9 50.4 3.6 1.8 5.4 1982 43.3 23.8 67.1 6.4 3.5 9.9 1983 33.6 33.4 67.0 6.5 6.4 12.9 1984 34.5 18.9 53.4 6.4 3.5 9.8 1985 32.2 42.7 74.9 5.2 6.9 12.1 1986 31.6 44.2 75.8 6.2 8.6 14.8 1987 24.5 14.2 38.8 5.5 3.2 8.6 1988 23.5 21.3 44.8 4.8 4.3 9.1 1989 21.9 30.6 52.5 4.2 5.9 10.0 1990 18.9 15.5 34.5 3.5 2.9 6.4 1991 17.9 25.9 43.8 2.9 4.3 7.2 1992 1993 1994 1995 1996
7.4 42.8 60.1 2.6 6.5 9.2 7.8 46.3 64.2 2.7 7.0 9.8 6.6 50.1 66.7 2.8 8.5 11.3 5.2 45.6 60.8 4.7 14.2 18.9 2.5 51.8 64.3 4.0 16.6 20.6
1997 10.2 42.3 52.5 3.1 12.8 15.9 1998 9.6 34.1 43.8 3.0 10.6 13.7 1999 8.7 17.2 25.9 2.7 5.3 7.9
Fuente: Elaboración propia con datos de Banco de México e Informes de Gobierno de la Presidencia varios números.
El problema que se presenta con una mayor liberalización de las importaciones presiona sobre la
balanza en cuenta comente ya que como se mencionó la separación entre el sector financiero y el sector real
de la economía impide que este sea capaz de generar las divisas que se requieren para financiar las
importaciones, lo cual lo hace más dependiente de la entrada de capitales externos tanto de inversión
extranjera directa como especulativa.
Las expectativas devaluatorias que se generan disminuyen la entrada de capital a la economía
mexicana y presionan aún más la tasa de interés que lo obligan a endeudarse las cuales ante el agotamiento
inexorable de activos públicos obligan a ejecutar recortes en el gasto publico.
riesgo del credit0 al cual se sujetan los bancos.
53
La liberalización económica y la política fiscal como generadora de desequilibrios en México.
La política fiscal que hasta el momento se ha seguido plantea la reducción del déficit público a través de la
venta de entidades paraestatales y el equilibrio financiero del sector público (véase gráfico 2).
GRAFICO 2
MÉXICO: SITUACI~N FINANCIERA DEL SECTOR PÚBLICO COMO PROPORCIóN DEL PIB
1 985 -1 999
Afios
En la economía social de mercado como hemos.visto se favorece la desincorporación de empresas
publicas como medio para erradicar la corrupción y permitir que sea el sector privado el que asigne los
recursos y la producción con la eficiencia requerida para el desarrollo, así en México la desincorporación de
empresas públicas disminuyó de 1044 que había en 1985 a 207 para 1993. Además la política fiscal tiene el
objetivo de mantener las finanzas publicas sanas, de tal forma que no contribuya el incremento de los precios,
sin embargo, la realidad de la economía mexicana muestra que a pesar de que se logró reducir el déficit
público como proporción del PIB de 16% en 1985 a una cifra manejable durante la última década del siglo el
peso de la deuda pública interna derivada del rescate bancario del gobierno a la banca presionará aún más
sobre la economía ya que la desincorporación de empresas fue un factor que, en primer lugar, permitió
alcanzar los superávit registrados de 1991 a 1994 (véase cuadro 2) y amortizar parte de la deuda externa del
sector público en 1991 y 1992 y que comienza a complicarse en 1995; y en segundo lugar la reestructuración
de la deuda externa que liberó a la economía del enorme peso de los intereses y las amortizaciones derivadas
de la deuda.
54
.- "
Cuadro 2
SITUACI~N FINANCIERA DEL SECTOR PÚBLICO 1985-1 999
(Millones de pesos) (Porcentaje del PIB)
Año Balance Balance Balance Balance Balance Balance financiero económico operacional financiero económico operacional
primario
1985 -4,535.2 1,860.6 -379.1 1986 -12,685.6 1,962.4 -1,908.9 1987 -31,000.0 11,034.4 3,470.4 1988 -48,734.5 31.530.5 -14,013.3 1989 -28,455.0 41.936.3 -4,956.1 1990 - 6 w .3 75,194.1 38,779.9 1991 16,931.9 77,403.1 52,734.4 1992 35,054.0 90,539.4 61,957.7 1993 8,242.8 43,989.5 17,248.4 1994 3,346.3 36,199.7 9,016.2 1995 -200.7 84,655.2 27,240.6 1996 282.9 108,700.6 20,l 14.4 1997 -23.01 1 .O 105,063.0 -3,001 .O
primario
-9.0 3.7 -0.8 -15.4 2.4 -2.3 - ? 5.2 5.4 1.7 -1 1.8 7.6 -3.4 -5.2 7.7 -0.9 -0.9 10.2 5.3 1.8 8.2 5.6 3.1 8.1 5.5 0.7 3.5 1.4 0.2 2.5 0.6 0.0 4.6 1.5 0.0 4.3 0.8 -0.7 3.3 ."O. 1
1958 -47,918.6 63.314.1 -16.977.5 -1.3 1.7 -0.4 Fuente: Elaboración propia con datos de !a SHCP. www.shctxg0b.m
Se recurri6 constantemente a políticas contraccionistas del gasto público que afectarán al gasto de
inversión lo que contraerá todavía mis el Crecimiento del producto y los ingresos fiscales, que ampliarán mlis
el déficit público. La economía dependerá de la entrada de capitales de inversih directa o de cartera para
financiar los crecientes desequilibrios mientras no se opte por una reforma que modifique el actual sistema
tributario que brinde mayor margen de maniobra a las finanzas públicas y que limiten las cxpectativas
devaluatorias. En la economía social de mercado, la base tributaria es muy amplia de lo que se desprende la
importancia para las acciones de seguridad social, la forma como se financian el gobierno, los estados (lander)
y los municipios se llama federalismo, el cual tiene la finalidad de descentralizar los ingresos impositivos para
dotarlos de mayores recursos según el principio de subsidiariedad.
Para el profesor Huerta lo que se debe hacer es "revisar la apertura externa y el pago del servicio de
la deuda externa, superar los desequilibrios y rezagos productivos, proteger la economía de los embates
especulativos externos y regular y reestructurar el sistema financiero
Parte de la estrategia gubernamental de cambio estructural es la apertura del comercio exterior
combinada con políticas que promuevan la innovación de tecnología y la desrregulación interna y externa.
Bajo el esquema de una economía de mercado libre, la economía social de mercado propone como uno de sus
principios el régimen de competencia como mecanismo indispensable para elevar la competitividad y la
eficiencia de los mercados. Como vimos, la estabilidad de precios es una condición necesaria de la economía
social de mercado, pero no suficiente para el crecimiento, esta debe complementarse -siguiendo a Eucken-
"O Huerta, A., La Globalización, Causa de la Crisis Asiática y Mexicana, Editorial Diana, 1998. Pág. 129.
55
con un adecuado régimen de competencia que permita que las señales de precios conduzcan a la producción
hacia donde se requiere o existe escasez.
Cuadro 3
INFLACION, PIB, DEFICIT PUBLICO Y DESEMPLEO EN MÉXICO
1981 -1999
Año Estabilidad de Finanzas Actividad Empleo Sector externo Deuda externa precios públicas (Déficit económica (Tasa de (Déficit en total (como
INPC público como abierto) como %del del PIB) (Inflación dicldic) del sector (PIB var. anual) desempleo cuenta corriente proporción
% del PIB) % PIB)
1481 28.67 -14.1 8.5 4.7 -6.1 28.3
1982 98.77 -16.9 -0.5 4.6 -3.1 45.0
1983 80.85 -8.6 -3.5 6.3 3.7 59.5
1984 59.15 -8.5 3.4 5.7 2.3 51.7
1985 63.75 -9.0 2.2 4.4 0.4 49.4
1986 105.73 -1 5.4 -3.1 4.3 -1 .o 74.6
1987 159.18 -1 5.2 1.7 3.9 2.9 72.4 1988 51.66 -11.8 0.3 3.6 -1.3 55.3 1989 19.70 -5.2 4.3 2.9 -2.6 42.7 1990 29.93 -0.9 5.2 2.7 -2.9 40.9 1 991 18.79 1.8 4.4 2.7 -4.7 37.4 1992 11.94 3.1 3.9 2.8 -6.7 32.1 1993 8.01 0.7 2.1 3.4 -5.8 32.4 1994 7.05 0.2 4.7 3.6 -7.0 33.2 I995 51.97 0.0 -6.2 6.3 -0.5 57.8 1 Y96 27.76 0.0 5.1 5.5 -0.7 47.2 1997 15.72 -0.7 6.7 3.7 .1.9 39.9 1998 !8.61 -1.3 4.6 3.2 -3.8 38.6 1999 12.32 0.0 3.6 2.6 -2.9 32.1
1983-1 988 86.72 -1 1.4 0.2 5.0 1.2 40.0 1989-1 994 15.90 -0.1 4.1 3.0 -5.0 36.4 1995-1 999 25.26 -0.4 2.8 4.2 -2.0 43.1
FUENTE: Elaboración propia con datos de Banco de México, SCN INEGI, SHCP e Informes de Gobierno de la Presidencia.
De este modo la política comercial aplicada en México desde 1987 se orienta B promover la
competencia e incrementar la eficiencia a través de la diversificación de las exportaciones. Es innegable que
en la actualidad México es una de las economías más abiertas del mundo, que se promueve el acceso a nuevas
tecnologías a través de la inversión extranjera, que se ha puesto énfasis en la eliminación de los controles y
regulaciones como el control de las importaciones y la liberalización de precios.
A través de estas políticas se pretende lograr una mejor asignación de precios, superar la ineficiencia
que caracterizaba a la economía desde los años sesenta debido al proteccionismo del que era objeto y
modernizar el aparato industrial al mismo tiempo que se apoya el objetivo de la estabilidad de precios. Sin
embargo, es preciso reflexionar hasta qué punto la dinámica comercial con el exterior es capaz de superar la
restricción externa y sobre todo observar que tan consistente es la política cambiaria corno mecanismo de
56
. " . ""
restricción externa y sobre todo observar que tan consistente es la política cambiaria como mecanismo de
ajuste del sector externo, ya que según las afirmaciones gubernamentales basadas en la teoría monetarista
vista en el capítulo I1 un tipo de cambio flexible (actual régimen de la economía mexicana) permite que el
ajuste de la balanza comercial sea inmediato sin tener que supeditar los objetivos internos a los externos, etc.
En una economía social de mercado se favorece el saldo positivo de la balanza en cuenta comente
que permita “prestamos e inversión hacia otros países”’”, sin embargo, de ningún modo pretendemos sugerir
objetivos que económicamente son muy difíciles de aplicar para la economía mexicana, simplemente nuestra
intención es analizar algunos de los factores que dificultarían el logro de los principios de una economía
social de mercado como la alemana, lo cual no significa tampoco la imposibilidad de aplicar el modelo de
Erhard sino el reto de este modelo ante los problemas propios de la economía mexicana.
Históricamente, los problemas en la balanza en cuenta corriente(cuadro 3) han representado uno de
los principales problemas a los que se ha enfrentado la economía, lo importante ahora es saber si las políticas
que se han instrumentado inducen los incentivos necesarios que estimulen las exportaciones, el crecimiento y
evitar -como se mencionó- la restricción externa, para ello a continuación se argumentará sobre las
posibilidades de éxito no sólo de una economía social de mercado sino de las políticas básicas aplicadas a este
objetivo y que en particular para México no han permitido alcanzar el crecimiento con estabilidad.
GRAFICO 3
MÉXICO: SALDO EN CUENTA CORRIENTE PROPORCI~N DEL PIB
Años
“ I Auping, J. “Entre Socialismo y Liberalismo. Una alternativa para América Latina” en Magaña, R., Martinelli, J. y Vargas, G., Antología de Política Económica. UAM-I, México, 1997.
57
LA ESTABILIDAD MONETARIA EN MÉXICO
MODELO DE ECONOMÍA SOCIAL DE MERCADO ALEMÁN.
COMO RETO DEL
En capitulas previos hemos visto los argumentos que se utilizan para justificar la aplicación de la política de
estabilidad monetaria, sin embargo, autores como Arturo Huerta argumentan que la aplicación de políticas
que en México acompañan el objetivo de la estabilidad no sólo no induce el crecimiento económico sino que
desestabilizan y hacen más dependiente y vulnerable a la economía mexicana de 10s embates externos.
En relación con la economía social de mercado, se postula como elemento básico el establecimiento
de orden monetario estable que para lograrlo se recurre de medida fiscales, monetarias Y de liberalización
económica ya vistos en los capítulos anteriores y, sin embargo, a pesar de que algunos de estos principios han
sido incorporados a ultranza a la realidad mexicana, esta no ha logrado el crecimiento con estabilidad
prometido ni superar las viejas contradicciones que lo alejen de las conocidas restricciones externas como el
creciente déficit en cuenta corriente que ha caracterizado a la economía.
Por el contrario, las nuevas fuerzas económicas derivadas de la internacionalización del capital
imponen a las economías nacionales ciertos cambios orientados principalmente a crear las condiciones más
favorables para el capital financiero internacional y limitan el margen de libertad de las economías como la
mexicana para el logro de objetivos sociales y productivos que se requieren. Si bien es cierto que nuestra
economía ha realizado profundos cambios económicos, estos no han podido (ni podrán superar mientras se
apliquen las mismas políticas de hasta ZhoTa) estar a la altura de las necesidades sociales que en ultiman
instancia son a quienes debe satisfacer.
La política monetaria en México tiene el objetivo de estimular la entrada de capitales que sustenten la
liberalización económica y financiera en el supuesto de que dichas políticas tuvieren un efecto favorable en el
desempeño económico, sin embargo, los incentivos que hacen atractivo el invertir en México crean un limite
al mismo sistema productivo debido a los desequilibrios que provoca.
El artículo 28 de la constitución de los Estados Unidos Mexicanos a la letra dice: “El Estado tendrá
un banco central que será autónomo en el ejercicio de sus fúnciones y en su administración. Su objetivo
prioritario será procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional, fortaleciendo con ello la
rectoría del desarrollo nacional que se corresponde al Estado. Ninguna autoridad podrá ordenar al banco
conceder financiamiento”, lo cual le otorga suficiente autonomía par brindar confianza que el capital
financiero requiere para la inversión en nuestro país siempre y cuando se apliquen políticas fiscales y de
política exterior acordes con este objetivo.
58
La inflexibilidad del tipo de cambio vulnera el objetivo de estabilidad.
El régimen cambiario de México a pesar de tener la intención de ajustarse de manera tlesible para evitar los
desajustes comerciales (como indica la postura gubernamental) en realidad -desde el punto de vista de Arturo
Huerta- no lo es debido a que la entrada de capitales estimulada por las elevadas tasas de interés aprecian la
moneda nacional y afectan negativamente la balanza comercial externa. El déficit generado de esta manera se
financia con la entrada de mayores recursos externos de inversión extranjera directa y de cartera, los cuales
serán cada vez más requeridos debido a las expectativas negativas que sobre el tipo de cambio implica un
déficit creciente incapaz de ser financiado endógenamente. Para este autor l a “tasa de cambio no es fluctuante
debido a que desvalorizaría al capital financiero, y ello tendría que ser compensado por las alzas de la tasa de
interés para evitar su salida”.
Cuadro 4
TASA DE INTERES IMPLíCITA DE LA DEUDA EXTERNA MEXICANA Y TASAS INTERNACIONALES (Millones de dólares)
1980-1 999 Año Pago de Saldo Tasa implícita PRIME LIBOR
intereses
(A) (B) ( N 1 (B)
1980 6,146.9 50,712.8 12.12 15.27 13.91
1981 9,485.3 74,860.6 12.67 18.87 16.7
1982 12,203.0 86,179.2 14.16 14.90 12.9
1983 10,102.9 93,000.2 10.86 11 .O3 9.8
1984 11.715.5 95,263.9 12.30 12.02 10.5 1985 10,155.9 96,566.1 10.52 9.88 8.3 1986 8,342.1 100,990.9 8.26 8.25 6.7 1987 8,096.7 107,469.8 7.53 8.21 7.2 1988 8,638.7 100,914.2 8.56 9.35 7.9 1989 9,277.6 94.442.9 9.82 10.88 9.2 1990 9,222.0 106,743.2 8.64 9.96 8.2 1991 9,215.2 117,016.8 7.88 8.42 5.9 1992 9,610.6 ’116,501.1 8.25 6.25 3.7 1993 10,934.4 130,524.8 8.38 6.00 3.2 1994 1 1,806.9 139,817.6 8.44 7.14 5.0 1995 13,575.4 165,645.2 8.20 8.82 6.0 1996 13,360.9 157,155.1 8.50 8.27 5.5 1997 12,436.2 160,150.7 7.77 8.44 5.7 1998 12,481.9 160,257.4 7.79 8.36 5.5 1999 12,977.0 155,764.6 8.33 8.00 5.4
VENTE: Elaboración propia con datos de Banco de México, INEGI e Informes de Gobierno de la Presidencia de los Estados Unidos Mexicanos, varios números.
-
- -
i
6
9
5
4
2
5
6
7
7
6
3
4
9
7
2
4
1 4
6
1 -
La crisis financiera derivada de una devaluación impide que México se aparte de la dependencia de
capitales externos que financien los desequilibrios tal y como sucedió en 1994, que en realidad sólo
59
magnificaron la inevitable crisis bancaria que se venía gestando por un conjunto de medidas incompatibles
con la prudencia de la regulación bancaria y la profesionalización de la actividad.
La alternativa ante la renuencia a una devaluación es la contracción monetaria, la cual aumenta los
problemas de los deudores y el riesgo i e la cartera de los bancos que a su vez restringen la disponibilidad
crediticia y afectan al sector productivo, las finanzas públicas y la actividad financiera y bancaria. El
problema de la devaluación sólo se pospone ya que los desequilibrios de una política monetaria y fiscal
restrictiva sólo amplían los problemas ya existentes, pues estas políticas no lograran atraer los capitales
externos aún y cuando la tasa de interés sea muy atractiva, ya que los fundamentos económicos se vuelven
muy frágiles ante los choques estemos y las expectativas devaluatorias que acompañan a las contradicciones
que generan las mayores tasas de interés sobre la deuda externa y sobre el déficit público que tras sucesivos
recortes no hacen sino demostrar la incapacidad de la política económica para mantener el crecimiento
sostenido (véase gráfico 4).
GRÁFICO 4
MÉXICO: TASA DE CRECIMIENTO REAL DEL PIB 1981-1999.
1 o. 8.
I . -6.
Añ 05
A diferencia de una economía social de mercado la estabilidad monetaria aplicada en México no
tiene como fin ser la principal política social en lo referente a la protección del salario (véase cuadro 5 y 6 )
como afirma el artículo 28 de la constitución mexicana. sino -como a f m a Huerta- que esta busca que la
inflación no afecte la rentabilidad financiera derivadas del diferencial de las tasas de interés externas e
internas. Y para lograr este diferencial se induce la credibilidad del capital extranjero a través de políticas que
restan competitividad a las exportaciones ( por un tipo de cambio apreciado) y que incrementan las tasas de
interés en detrimento del sector productivo nacional que no permite el desarrollo de los mercados internos ni
la vinculación de las cadenas productivas qw: aumenten la productividad, el ahorro y la estabilidad de precios.
60
. ~ "
Cuadro 5
MEXICO: REMUNERACIONES REALES indices 1986=100
1986-1 999 Aiio Salario Minim0 Salario contractual Rernuneraciones Remuneraciones Remuneraciones
ramas de industria industria sector formal de la General promedio en medias en la promedio en la promedio en el
jurisdicción federal manufacturera maquiladora industria de la construcción
1986 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00
1987 108.77 114.22 85.77 97.63 97.99
1988 114.95 143.14 86.1 1 99.39 82.41
1989 70.82 88.30 84.34 65.43 76.08
1990 74.36 85.32 81.79 100.94 80.87
1991 69.29 81.17 84.70 102.76 86.92
1992 63.29 82.06 89.71 100.81 88.63
1993 54.79 79.56 97.38 102.48 91.81
1994 53.95 79.54 1 o1 .o9 102.31 97.55
1995 53.96 78.30 105.37 106.87 97.48
1996 52.73 65.13 91.77 100.18 86.13
1997 51.73 58.65 83.31 95.16 69.62
1998 42.89 58.1 o 82.73 95.80 67.16
1999 48.58 58.99 84.42 99.62 68.42
FUENTE: Elaboración propia con datos de Banco de México eInforme de Gobierno de la Presidencia de los Estados Unidos Mexicanos.
Cuadro 6 INDICADORES DE DESEMPLEO Y SUBEMPLEO
(Porcentaje de la PEA) 1987-1 999
Año Tasa de Tasade presión Tasadedesocupados Tasadedesocupados
abierto ocupados que trabajan ocupados que trabajar menos de 15 horas a menos de 35 horas a
la semana la semana
desempleo general abiertos más abiertos más
1987 3.9 7.4 7.9 23.3
1988 3.6 7.1 7.5 23.1
1989 2.9 5.8 6.8 21 .o 1990 2.7 5.1 6.1 20.5
1991 2.7 4.8 6.1 20.8
1992 2.8 5.5 6.5 21.6
1993 3.4 6.6 7.7 23.0
1994 3.6 6.4 7.8 22.1 1995 6.3 9.8 10.8 25.9 1996 5.5 8.8 10.1 25.2 1997 3.7 6.6 8.3 23.4 1998 3.2 5.5 7.3 21.8 1999 2.6 4.3 6.3 20.4
FUENTE: Informe de Gobierno de la Presidencia de los Estados Unidos Mexicanos. Varios números.
CONCLUSIONES
CONCLUSIONES
Una vez que ha sido analizado y enfrentado el modelo de economía social de mercado alemán con la realidad
mexicana tenemos suficientes argumentos para responder la pregunta que motivó este trabajo: ¿Es posible la
aplicación del modelo de economía social de mercado en México como una estrategia de desarrollo y
crecimiento con estabilidad? Ciertamente la pregunta no es nada fácil de responder ya que, como vimos, sólo
algunas características de la economía social de mercado se corresponden con la realidad muy concreta de
México, sin embargo esto no es fortuito, se debe al cambio que se ha llevado a cabo en nuestro país durante
los últimos tres sexenios a partir de 1982.
En primer lugar, podemos afirmar que la libertad económica y la libertad de comercio tanto interno
como externo están presentes en la economía actual, sin embargo, no podemos deducir de esto que exista
competencia como la que postula la economía social de mercado ya que, algo característico de nuestra
economía es el dominio que de ella tienen los monopolios y los oligopolios, los cuales a pesar de estar
censurados por la ley existen.
En segundo lugar, el tema de la estabilidad monetaria como requisito para la correcta implementaron
de una economía social de mercado conlleva un conjunto de problemas que sólo en apariencia se han evitado,
pero que se hacen ostensibles cuando la coyuntura externa es contraria a lo originalmente planeado por el
gobierno. Específicamente nos referimos al impacto que han tenido estas políticas en el crecimiento del
producto y en particular acerca del futuro real de la economía social de mercado ante la sociedad y la
economía.
La disciplina fiscal que acompaña la estabilidad monetaria recomendada por los representantes de la
economía social de mercado como por los ordoliberales oculto, o dicho de otra forma, pospuso la inercia que
estas políticas generan sobre los llamados fundamentos económicos, especialmente sobre las finanzas
publicas, ya que si bien durante 1988-1994 la situación de la deuda no fue una carga, debido a la venta de
empresas paraestatales, ello implicó la utilización de estos recursos en la amortización de un monto
considerable de la deuda, sin que ello haya afectado la situación financiera del gobierno, pues se mantuvo el
saneamiento de las finanzas públicas. Empero, aún y cuando las finanzas públicas registraron un superávit
primario, durante éste mismo periodo y aunque el endeudamiento total del sector público se haya reducido,
éste superávit no es un buen indicador de las finanzas públicas en México, dado que el renglón de los
intereses también es una parte fundamental en México del gasto público. I)e ahí que el balance que se debe
considerar sea el financiero.
Respecto a la política comercial y considerando que la economía social de mercado favorece la
economía abierta, nuestro problema infla;:imario no sólo tiene que ver con la emisión monetaria interna corno
parece indicar el modelo alemán, es decir, por la diferencia que existe entre precios internos y externos que
provocan desequilibrios en la cuenta corriente. Desde nuestro punto de vista, el desequilibrio externo de
México no es consecuencia de aspectos monetarios coyunturales y de corto plazo que tienen solución con la
aplicación de pequeñas medidas correctivas y de corto plazo, sino más bien de aspectos estructurales.
En materia de política salarial, si bien se arguye que la mejor defensa de estos es la estabilidad de
precios, el hecho es que éste seguirá siendo una pieza fundamental para mantener el equilibrio
macroeconómico mientras persistan los desequilibrios estructurales. Pero debemos enfatizar un hecho que
desde el punto de vista ético compartimos con la economía social de mercado, y es que el salario no sólo es
una variable macroeconómica sino que detrás de é1 se encuentran muchas familias. De lo que se desprenden
no sólo problemas de desequilibrio macroeconómico sino sociales.
El tipo de cambio no es suficiente garantía para eliminar los desequilibrios comerciales externos,
pues a pesar de que se considera flexible en realidad no lo e5 ya que esta ajustado de tal forma que aliente el
ingreso de capitales especulativos con ayuda de la tasa de interés. Ambas variables son parte ahora del
instrumental con que cuenta el Banco de México para cumplir su mandato constitucional de estabilidad de
precios. Lo que le permite gozar de cierta confianza por parte del capital financiero acerca de los que en la
economía social de mercado se llama “constancia en la política económica”. En éste sentido la crisis de 1994
es resultado de un problema estructural: la ausencia de una planta productiva eficiente que pueda satisfacer la
demanda del mercado abierto; así lo demostró el déficit en balanza comercial. Con la implementación de
políticas de este corte se modificó la estructura productiva. Sin embargo, el estancamiento productivo no es
ahora y en cste momento un problema reciente sino que es nn problema que se genero en la &cada de los
cincuentas cuando se inicio el proceso de industrialización en México. El inicio de la industrialización estuvcl
acompañado de la expansión económica de los Estados Unido$, la cual estuvo asociada con el estahlecimiento
de las transnacionales que México, que más que beneficiarnos redujeron las posibilidades de crecimiento de la
inversión, paes la oferta existente se repartía en una demanda con terdencia decreciente, además de que en
mayor medida se dependió del capital externo.
El problema de la inflación, entonces, nu es un problema nuevo y predominante para México como
muchos lo quieren hacer creer, sino es consecuencia del estancamiento productivo no s510 industrial, como se
ha mencionado anteriormente, sino también agrícola. Ya que por muchos años permaneció en el abandono por
parte del Estado, haciendo que las inversiones no se dirigieran a ese sector y se concentraran en una cuantas
regiones, dejando al grueso en una situación precaria. Esto estimuló A que se creara una oferta inflexible, que
no respondiera a las acciones que el Estado emprendió para satisfacer la demanda de bienes básicos para la
población.
Al haber una oferta inflexible dado el deterioro de! campo, los precios se incrementan y además se
tiene que recurrir a la importación de éstos bienes, con lo cual se inicia también el desequilibrio externo. La
importación de bienes básicos y materias primas de origen industrial trae consigo la importacicin de la
inflación de otros países, que no causa problema cuando tienen estable el crecimiento de los precios, pero que
trae consecuencias graves cuando se incrementan, pues no sólo, afecta a los precios internos sino que también
al desequilibrio externo.
El incremento de los precios se ha venido reforzando en México por la competencia monopolista,
quiénes al tener un poder en el mercado en la fijación de los precios, éstos la incrementan de acuerdo a 10s
niveles de utilidad que mayor les convenga. Es en éstos aspectos y no en las políticas contraccionistas fiscales
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Y monetarias donde se debe buscar la verdadera esencia del problema de la inflación. Aunque también
suponemos sin conceder que el incremento de los gastos del gobierno refuerce la tendencia.
La llamada restricción externa se manifiesta a través de los crecientes déficit en la cuenta corriente,
pero este se encuentra limitado no por factores de crecimiento interno de la producción de exportación sino
que un déficit prolongado crea expectativas devaluatorias que ahuyentan al capital extranjero, lo que ha
obligado a tomar otras medidas de capitación del capital extranjero a través de los prestamos que se solicitan
al exterior y la facilidad de ingresar al país la inversión extranjera directa y de cartera por medio de las
"jugosas" tasas de interés derivadas del diferencial de las tasas internacionales con la nacional. El ingreso de
estos recursos ha tratado de financiar la creciente demanda, no sólo para el consumo directo sino para
satisfacer la demanda de bienes intermedios y bienes de capital necesarios para !a producción.
Esto ha traído como consecuencia que se caiga en un círculo vicioso de crecimiento con incremento
de la deuda externa y del sector público, que más que hacer que el crecimiento se consiga con prestamos
solicitados, se crezca para pagar los intereses de la misma y para pagar las utilidades de los inversionistas
extranjeros. En resumen, los principales problemas a los que se enfrentaría México con la aplicación del
modelo de la economía social de mercado no se diferencian de los que enfrenta con las políticas actuales de
estabilidad moiletaria ya que los problemas estructurales persisten y no se puede pensar en la aplicaciOn de
modelos económicos ajenos a la realidad mexicana. La orientaci6n que seguramente tornará nuestro pais si es
que desea superar los rczagos históricos y las políticas hasta ahora impuestas están en e! cambio de. estrategia
económica que respmda a la correccih de los problemas específicarnente nuestros y no creando las
coadiciones para nuevos problemas.
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