1. Análisis económico de la empresa

Análisis económico de la empresa: Analizar la capacidad que tiene la empresa para generar beneficio, así como los factores que están influyendo en su rentabilidad, a partir de la información que aporta la cuenta de resultados.

Rentabilidad de la empresa: Cociente entre los beneficios obtenidos y el capital invertido durante un período de tiempo, normalmente un año. Se suele expresar en porcentaje.

Rentabilidad = (Beneficio/Capital invertido)·100

Indicador del rendimiento de los capitales utilizados en la empresa (Beneficio obtenido por cada 100 euros invertidos en la empresa) Permite comparar la rentabilidad de empresas con diferentes beneficios.

1. Análisis económico de la empresa (continuación)

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS1. Ingresos de explotación (de ventas) ingresos de la actividad principal de la empresa

2. (Gastos de explotación) gastos de la actividad principal de la empresa

A. RESULTADO DE EXPLOTACIÓN = Beneficio antes de intereses e impuestos (BAIT) = 1 + 2

3. Ingresos financieros Intereses y dividendos obtenidos por la empresa

4. (Gastos financieros) Intereses pagados por la empresa

B. RESULTADO FINANCIERO = 3 + 4

C. RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS =Beneficio antes de impuestos (BAT)= = A + B

5. (Impuestos sobre beneficios)

D. RESULTADO DEL EJERCICIO = Beneficio neto (BN)= C + 5 Resultado neto que obtiene la empresa

1. Análisis económico de la empresa (continuación)Información que se puede obtener a partir de la cuenta de resultados:

Destino de cada euros que ingresa la empresa:Calculando el porcentaje que representa cada gasto sobre los ingresos de explotación (por ventas).

Margen comercial o margen económico sobre ventas:Margen comercial = (BAIT/Ventas totales)·100

Beneficios que obtiene la empresa por cada 100 euros que ingresa por ventas. Crecimiento de las ventas:

Tasa de crecimiento de ventas =[(Ventasaño n – Ventasaño n-1)/Ventasaño n-1]·100

Porcentaje crecimiento de las ventas respecto al año anterior. Posición de la empresa en el sector:

Cuota de mercado= (Ventas empresa/Ventas sector)·100

Porcentaje de las ventas del sector que realiza la empresa.

2. La rentabilidad económica y financieraPara analizar la rentabilidad que obtiene la empresa según el tipo de fondos utilizados para la obtención del beneficio, se necesita información tanto de la Cuenta de Resultados como del Balance.

RENTABILIDAD ECONÓMICA (RE)RE = (BAIT/Activo total)·100

Activo total = Neto + Pasivo Toda la financiación de la empresaBAIT Beneficio que sirve para remunerar al capital propio (dividendos), al capital ajeno (intereses) y a Hacienda (impuestos)

Mide el beneficio que se obtiene por cada 100 euros de capital invertido en la empresa, sea cual sea su origen. Por tanto, es el rendimiento que obtiene la empresa de cada 100 euros.

RENTABILIDAD FINANCIERA (RF)RF = (BN/Recursos propios)·100

BN Beneficio que remunera a los recursos propios.

Mide el beneficio que se obtiene por cada 100 euros invertidos en fondos propios. Por tanto, es la rentabilidad que obtienen los socios.

3. Rentabilidad y estructura financiera de la empresa (continuación)

Dos empresas con el mismo beneficio antes de intereses e impuestos, pero distintas estructuras financieras, obtienen diferentes rentabilidades financieras.

Supongamos dos empresas (A y B) que obtienen un beneficio antes de pagar intereses* de 100 euros con un activo de 1000 euros, pero que tienen diferentes estructuras financieras.

Si la empresa B tiene que pagar uno tipo de interés por la financiación ajena del 5%*, la rentabilidad financiera de cada empresa será:

RF empresa A = (100/1000)*100 = 10%RF empresa B = [(100 – 5% de 750)/250]*100 = (62,5/250)*100= 25%

La empresa B consigue un mayor rendimiento a sus recursos propios.

*Suponemos que no hay impuestos.

Empresa A Empresa B

Patrimonio neto 1000 Patrimonio neto 250

Pasivo 0 Pasivo 750

3. Rentabilidad y estructura financiera de la empresa (continuación)

Apalancamiento financiero positivo: Aumento en la rentabilidad como consecuencia del empleo de recursos ajenos para financiar las inversiones. Se produce cuando la rentabilidad económica es mayor que tipo de interés que se paga por los recursos ajenos.

3. Rentabilidad y estructura financiera de la empresa (continuación)

¿Cuándo es interesante endeudarse para aumentar la rentabilidad financiera de la empresa? Se tienen que dar los siguientes requisitos:

• Rentabilidad económica (RE) > Tipo de interés

Los recursos ajenos se invierten en una empresa que da un mayor rendimiento que lo que se paga por ellos.

• La empresa no debe de estar muy endeudada (ratio de endeudamiento)

Se ha de evitar el riesgo de insolvencia.

Necesidad de buscar un equilibrio entre el aumento de la rentabilidad financiera a través de recursos ajenos y el aumento del endeudamiento.

4. La fiscalidad de las empresas.

Tributos: Pagos obligatorios de los contribuyentes al Estado, las Comunidades Autónomas y los Ayuntamientos. Tipos:

• Impuestos: Pagos que se exigen por ley, sin que el contribuyente reciba un beneficio específico a cambio. Tipos:- Impuestos directos: Grava la renta o riqueza de las personas y empresas en función de sus circunstancias económicas y personales. Ej. IRPF, IS, IAE.- Impuestos indirectos: Grava hechos concretos (ej. consumo) independientemente de las circunstancias de la persona. Ej. IVA e Impuestos de Transiciones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados.

• Tasas: Pagos por el uso de un bien o servicio ofrecido por la Administración.

• Contribuciones: Pagos realizados por las personas que se benefician de una obra o servicio público.

4. La fiscalidad de las empresas (continuación)Elementos de un tributo:

• Hecho imponible: Acción que origina el nacimiento de la obligación tributaria (comprar, obtener un salario,...)

• Sujeto pasivo: Persona físico o jurídica obligada a pagar el tributo.

• Base imponible: Cuantificación económica del hecho imponible.

• Base liquidable: Base imponible menos las reducciones establecidas en la normativa del tributo.

• Tipo impositivo o tipo de gravamen: Porcentaje que se aplica a la base liquidable para obtener la cuota tributaria.

• Cuota tributaria: Resultado de aplicar el tipo impositivo a la base liquidable.

• Cuota líquida o deuda tributaria: Cantidad que se tiene que pagar a la Administración = Cuota tributaria + recargos – deducciones establecidas.

• Cuota diferencial: Cuota líquida – retenciones y pagos a cuenta realizados previamente.

• Periodo impositivo: Plazo de tiempo correspondiente a la liquidación del impuesto. Ej. En IRPF e IS es el año natural.

4. La fiscalidad de las empresas (continuación)

Tipos de relaciones de la empresa con Hacienda:

• Contribuyente: Paga impuestos.• Recaudador forzoso para Hacienda de determinados impuestos: Realiza retenciones del

IRPF a sus trabajadores y cobra IVA a sus clientes y luego ingresa esas cantidades a Hacienda.

Principales impuestos relacionados con la empresa:• Impuesto de Sociedades (IS)• Impuesto de la Renta de las Personas Física (IRPF)• Impuesto de Actividades Económicas (IAE)• Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA)

4. La fiscalidad de las empresas (continuación)

IMPUESTO DE SOCIEDADES (IS)Es un impuesto directo que grava la renta obtenida por las sociedades mercantiles. Es un impuesto proporcional (en general, el tipo impositivo es un 30%)La base imponible es el Beneficio antes de Impuestos (BAT) Si la empresa tiene pérdidas, no paga el IS y se puede compensar en las bases imponibles de otros años.

4. La fiscalidad de las empresas (continuación)

IMPUESTO DE LA RENTA DE LAS PERSONAS FÍSICA (IRPF)Es un impuesto directo que grava la obtención de rentas por parte de las personas físicas procedentes:- rendimientos del trabajo por cuenta ajena(salario)- rendimientos del capital inmobiliario (alquileres de inmuebles)- rendimientos del capital mobiliario (intereses y dividendos)- rendimientos de actividades económicas (rendimientos del empresario individual)

Es un impuesto proporcional (el tipo impositivo aumenta con el nivel de renta)

Formas de calcular los rendimientos de las actividades económicas: Estimación directa simplificada: el rendimiento se obtiene de la diferencia entre los ingresos y

gasto anuales Obligación de llevar libros contables. Estimación objetiva: el rendimiento se obtiene a partir de una seria de signos, índices o módulos

(número de trabajadores, superficie del local, consumo de energía,…) que indican cuánto rendimiento obtiene la empresa No obligación de llevar libros contables.

4. La fiscalidad de las empresas (continuación)

IMPUESTO DE ACTIVIDADES ECONÓMICAS (IAE)Impuesto que pagan todas las empresas (personas físicas y jurídicas) con una cifra de negocio superior a 1 millón de euros.

La cuota tributaria es una cantidad fija para cada actividad económica establecida por el gobierno central y los ayuntamientos.

IMPUESTO SOBRE EL VALOR AÑADIDO (IVA)Impuesto indirecto que grava el consumo de bienes y servicios. Las empresas recaudan el impuesto de los consumidores (Hacienda devuelve a las empresas las cantidades de IVA que ellas pagan al comprar a sus proveedores)

Existen tres tipos impositivos: Tipo general (18%) Tipo reducido (8%): Para alimentos en general, vivienda, restaurantes, transporte,… Tipo superreducido (4%): Para pan, leche, frutas, huevos, medicinas, libros,…