El nuevo escenario financiero para la pyme española

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Madrid, 2 de diciembre de 2015

Mario Cantalapiedra Economista. Profesor EOI

El nuevo escenario financiero para la pyme española

© Mario Cantalapiedra

Factores positivos para reactivación del crédito

� Política monetaria expansiva BCE.

� Bajada precio del petróleo .

� Rebaja fiscal .

� Leve mejora cifras de desempleo .

� Mejora estimaciones crecimiento PIB.


Estimaciones crecimiento PIB español

2015 2016

Gobierno 3,3% 3%

OCDE 3,2% 2,7%

Comisión Europea 3,1% 2,7%

FMI 3,1% 2,5%


Más información y contactoFINANCIACIÓN A LOS SECTORES NO FINANCIEROS

(Tasas de variación interanual)

Fuente: Banco de España (Datos a IX/2015)

Leve mejoría financiación bancaria a empresas y

familias

Situación actual financiación bancaria




� Demanda de crédito ha aumentado y… oferta estáaumentando también.

� Mejora condiciones de financiación bonosoberano/banca se está trasladando a empresas.

� Discriminación entre empresas grandes (+ facilidadpara crédito) y pymes .

� Pequeñas empresas se agrupan para pedir créditos(exportación).



Dependencia de financiación bancaria

Bancaria78%

No bancaria22%

Fuente: CNMV

Financiación ajena pymes (Bancaria / No bancaria)


� Objetivo → Obtener recursos monetarios adecuados(cuantía/coste/plazo) para financiar inversiones q.permitan rentabilidad empresa al mismo tiempo q. segarantiza su liquidez.

� Asegurar liquidez ajustando activos y pasivos a CP.

� Necesidad de control presupuestario (s/ todo de CP,el LP sigue siendo difícil de prever).

Cómo mejorar el acceso a la financiación bancaria


� Antes de negociar con banco seguir una serie deprerrogativas :

► Considerar negociación factor estratégico(prepararla).

► Recordar entidades q. apoyaron en peoresmomentos.

► Evitar prácticas incorrectas (contables, fiscales).

► Informar con antelación al banco de planes ycoordinarlos con él (contacto permanente coninterlocutor bancario).



� Equilibrio entre fondos propios y ajenos :

► Capacidad de endeudamiento.

► Estrategias de financiación.

� Mostrar visibilidad de solvencia :

► Importancia información entregada (cantidad/calidad).

� Transmitir con claridad destino de los fondos:

► ¿Para qué se quiere? (Necesidades).

► ¿Qué tipo de financiación? (Producto, importe, plazo, coste).

► ¿Cómo se devuelve? (analizar estructura cta. PyG: flujos de

caja puedan atender obligaciones de pago).



� Oportunidad para seguir corrigiendo exceso

endeudamiento con + protagonismo capital y reservas .

� Posibilidad diversificar financiación ajena (capitalriesgo , crowdfunding).

� Firmas capital riesgo están cambiando mentalidad (no

miran solo rentabilidad a CP, se involucran + en

gestión ).

� Capital riesgo para empresa supone elegir → “Compartir

plusvalías negocio o soportar gasto financiero bancario”.

Opciones de financiación no bancaria


� Crowdfunding: Numerosas personas financian un

proyecto a través de Internet.

� Pueden ser una opción complementaria a financiación

bancaria.

� Diversas modalidades:

► Donaciones.

► Recompensas.

► Participaciones en capital (crowdinvesting).

► Préstamos (crowdlending).



� Crowdlending: Inversores eligen empresa/proyecto al q.

prestan dinero, a cambio de un tipo de interés, y lo

hacen a través de plataforma de Internet.

� A empresas financiadas se exigen ≠ requisitos (p. ej.):

► Antigüedad mínima.

► Facturación mínima.

► CCAA depositadas en RM.

► Beneficios en últimos ejercicios.

► Con financiación bancaria o bien capitalizadas.


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Mario Cantalapiedra

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: @mcantalapiedra

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