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Expositor: Francisco Palacio 7mo Expobolsa
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Bolsa de Valores de Lima
Francisco Palacio Rey
5 de Noviembre de 2013
ELEX Entes Superavitarios
de Capital
Entes Deficitarios de Capital
Sistema Financiero
Recursos
El SISTEMA FINANCIERO es el conjunto de instituciones que hace posible el
encuentro entre OFERTANTES y DEMANDANTES de fondos....
El Sistema Financiero
Para entender a las Bolsas debemos conocer cómo funciona el sistema financiero.
El Sistema Financiero
El sistema financiero permite la
transferencia de fondos del
ofertante al demandante
FORMAS:
Directa : Mercado de Valores
Indirecta: Bancos
Sistema Financiero
Mercado de Valores
Mercado Primario
Mercado Secundario
Banca
El Sistema Financiero
Socios Estratégicos
Bonos
Instrumentos de Corto Plazo
Acciones
Bancos o Financieras
MERCADO
DE
VALORES
Como se financian las empresas?
Negocian Valores
Emisores Inversionistas
Compran o invierten en Valores
Personas o empresas con
excedentes de dinero( AFP, Fondos
Mutuos, Bancos, etc.)
Venden o emiten Valores
Empresas que buscan
financiamiento
Mercado de Valores
Representan derechos de propiedad sobre el patrimonio de una
empresa. Permiten a los inversionistas comprar una parte de la misma.
Son una promesa de pagar una determinada cantidad de dinero, a una tasa de interés y en
una fecha futura determinada.
Es el mercado
donde se compran
y venden valores
¿Qué
valores se
pueden
negociar?
Bonos
Papeles
Comerciales Acciones
Mercado de Valores
¿Qué es el
Mercado de
Valores?
Las Bolsas de Valores son organizaciones que brindan las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes y a través de sistemas eficientes, introduzcan órdenes de compra y venta de valores, que les permitan realizar operaciones Una de sus principales funciones es de proporcionar a los participantes del mercado, información veraz, objetiva, completa y permanente de los valores, que les permitan realizar operaciones a través de sus sistemas de negociación.
Bolsas de Valores
Personas naturales o
institucionales (AFP’s,
Bancos, Fondos
Mutuos, etc). Sociedades Agentes de Bolsa.
Actúan como intermediarios
entre los emisores y
inversionistas.
Regulador
Inversionistas Proporciona el lugar, la
infraestructura e
instrumentos técnicos para
la negociación de valores.
Empresas que
buscan
financiamiento
Quienes participan?
SABs ELEX Clientes
Como se realizan las operaciones?
Productos de la BVL
R.V. Acciones Peruanas
R.V. Extranjeras (Emisor)
R.V. Junior Mineras
R.V. Extranjeros (Promotor)
Reporte Renta Variable
Reporte Renta Fija
R.F. Neg. Conti. Bonos Corp.
Préstamo de Valores
Ventas en Corto
Letras del Tesoro
Monedas
MIENM
Ofertas Publicas
Colocaciones Primarias
BVL: Número de empresas con valores inscritos2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
Administradoras de fondos de pensiones 5 5 4 4 4 4 4 4 5
Bancos y financieras 16 16 17 20 26 32 32 34 36
Diversas 39 37 38 48 59 59 61 69 70
Agrario 21 21 20 20 21 21 21 21 21
Industriales 57 55 54 60 58 60 57 56 50
Juniors 1 2 6 8 9 12 14 17 17
Mineras 23 23 23 24 26 26 26 28 27
Servicios públicos 20 20 20 21 29 28 29 31 30
Seguros 12 12 12 12 13 13 14 14 15
Fondos de inversión 9 9 10 9 8 7 7 7 9
Otras instituciones 32 41 41 31 1 1 1 1 1
Total empresas 235 241 245 257 254 263 266 282 281
*Actualizado a septiembre 2013
Fuente: BVL Elaboración: BVL
Número de SABs
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
N° de SAB 18 21 22 23 25 25 24
Actualizado a septiembre
Emisores por sector
78 DIVERSAS 25%
63 INDUST 20%
47 MINERAS 15%
38 BAN-FIN 12%
30 SERVICIOS 9%
21 AGRARIO 7%
15 SEGUROS 5%
21 Otros 7%
Por actividad económica
BVL: Capitalización por sector
Sector 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*A.F.P. 152.8 252.0 260.1 230.1 543.1 136.9 372.4 131.3 136.9
Bancos y financieras 4,917.2 8,814.6 11,114.8 7,316.2 15,514.0 19,549.2 16,306.0 21,648.5 19,549.2
Diversas 3,441.4 5,839.8 14,696.9 9,682.9 13,905.1 24,931.6 18,372.6 28,812.2 24,931.6
Agrario 454.5 748.9 1,251.5 627.1 843.5 932.7 1,264.4 1,260.6 932.7
Industrial común 4,963.3 4,160.6 5,576.3 2,953.1 6,241.6 11,897.8 7,955.9 12,737.3 11,897.8
Mineras comunes 16,715.5 32,039.7 58,133.8 28,957.9 57,875.6 42,462.9 62,803.9 69,526.3 42,462.9
Servicios públicos 3,330.1 4,068.9 11,932.4 4,769.2 7,814.4 10,836.0 8,584.0 10,713.2 10,836.0
Seguros 372.2 522.9 1,036.8 527.6 936.5 1,404.8 1,271.1 1,338.6 1,404.8
Diversas de inversión 17.9 23.8 12.1 16.3 20.7 77.0 26.4 82.3 77.0
Industriales de inversión 653.9 1,057.7 1,399.1 801.4 1,376.6 4,122.6 1,970.9 4,491.0 4,122.6
Mineras de inversión 1,177.1 2,491.1 2,805.9 1,349.6 2,254.2 1,374.0 2,668.7 2,663.0 1,374.0
TOTAL 36,195.9 60,020.0 108,219.7 57,231.4 107,325.3 117,725.5 121,596.2 153,404.2 117,725.5
Valores emitidos en el país 24,012.8 39,737.6 67,662.4 36,901.2 68,795.9 74,197.3 79,344.0 97,077.9 74,197.3
Valores emitidos en el exterior 12,183.1 20,282.4 40,557.3 20,371.9 38,529.4 43,528.1 42,252.2 56,326.3 43,528.1
TOTAL 36,195.9 60,020.0 108,219.7 57,231.4 107,325.3 117,725.5 121,596.2 153,404.2 117,725.5
*Actualizado a septiembre 2013
Fuente: BVL Elaboración: BVL
Capitalización por sector
MINERAS 38%
DIVERSAS 21%
BAN Y FIN 16%
INDUSTRIALES 14%
SERVICIOS 9%
Otros 2%
Cap. Bursátil BVL por actividad económica
BVL: Monto negociado (Millones US$)
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
Renta Variable 2,127.7 4,647.3 9,287.7 5,110.8 4,007.1 5,027.8 6,241.8 6,108.5 3,365.7
Instrumentos de deuda 983.1 770.0 1,100.4 1,444.7 1,063.5 640.7 641.7 515.4 598.0
Colocación primaria 0.0 0.0 35.7 8.9 8.3 111.6 13.6 55.5 79.4
Operaciones de reporte y préstamo 516.8 891.4 1,977.8 1,323.3 631.2 968.5 920.0 937.2 741.0
Total 3,627.6 6,308.7 12,401.7 7,887.7 5,710.1 6,748.6 7,817.2 7,616.6 4,784.2
*Actualizado a septiembre 2013
Fuente: BVL Elaboración: BVL
BVL: Número de operaciones 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
Renta Variable 156,115 315,113 535,265 344,312 322,417 281,465 353,579 237,137 143,614
Instrumentos de Deuda 2,072 1,966 1,884 1,761 1,630 1,122 1,294 1,212 1,210
Colocación Primaria 0 0 569 88 97 318 152 362 124
Reporte y Prestamo 9,344 11,208 15,865 13,004 8,853 11,572 10,177 10,437 8,132
Promedio Diario 667 1,308 2,214 1,448 1,337 1,173 1,449 993 810
Total 167,531 328,287 553,583 359,165 332,997 294,477 365,202 249,148 153,080
*Actualizado a septiembre 2013
Fuente: BVL Elaboración: BVL
Monto Negociado
MINERAL LATAM MUNDO
ZINC 1 3
ESTAÑO 1 3
PLOMO 1 4
ORO 1 6
PLATA 2 3
COBRE 2 3
MOLIBDENO 2 4
MERCURIO 2 4
SELENIO 2 9
CADMIO 2 10
PERÚ: Pais Minero
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
Otros valores
Mineria
58% 2011
Negociación Renta Variable
.....
..
0
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
Otros valores
Mineria
53% en
los
últimos
4 años
Número de Operaciones
.....
..
10
100
1000
MINERAS
IGBVL
Correlación casi perfecta: 0.9925
Índice General IGBVL vs. Índice Mineras
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180
CASTROC1
MINCORI1
LUISAI1
MIRL
DNT
ATACOBC1
BROCALC1
LGC
SUE
PML
SMT
TV
SCCO
BVN
MILPOC1
CVERDEC1
BUENAVC1
MINSURI1
RIO
VOLCABC1
Ene-Ago
20 acciones Mineras con mayor monto transado
Cartera Estimada de Proyectos Mineros
MINERAL PREDOM. US$ MM %
AMPLIACIÓN 9,325 16.24%
CON Est Imp Amb APROBADO 19,492 33.96%
CON EIA PRESENTADO 1,682 2.93%
EN EXPLORACIÓN 26,904 46.87%
TOTAL US$ MM 57,403 100%
AMPLIACIÓN 16%
CON EIA APROBADO
34%
CON EIA PRESENTADO
3%
EN EXPLORACIÓN
47%
Cartera Estimada de Proyectos Mineros según Etapa Actual
REGIÓN US$ MM %
APURIMAC 11,860 20.66%
AREQUIPA 10,200 17.77%
CAJAMARCA 9,132 15.91%
MOQUEGUA 6,120 10.66%
JUNÍN 5,760 10.03%
CUSCO 2,736 4.77%
PIURA 2,645 4.61%
ICA 2,463 4.29%
LAMBAYEQUE 1,599 2.79%
ANCASH 1,220 2.13%
PUNO 920 1.60%
HUANCAVELICA 630 1.10%
TACNA 600 1.05%
LA LIBERTAD 400 0.70%
AYACUCHO 370 0.64%
HUANUCO 350 0.61%
PASCO 305 0.53%
LIMA 93 0.16%
TOTAL US$ MM 57,403 100%
Partic. Regional en la Cartera Estim de Proyectos Mineros
MINERAL PREDOM. US$ MM %
COBRE 36,373 63.36%
ORO 7,182 12.51%
HIERRO 7,060 12.30%
POLIMETÁLICOS 3,227 5.62%
FOSFATOS 1,870 3.26%
ZINC 816 1.42%
PLATA 750 1.31%
POTASIO 125 0.22%
TOTAL US$ MM 57,403 100%
COBRE, 63.36%
ORO , 12.51%
HIERRO, 12.30%
Cartera Estimada de Proyectos Mineros
Participación por Mineral Predominante
PAÍS US$ MM %
CHINA 13,819 24.07%
EE.UU 9,950 17.33%
CANADÁ 9,655 16.82%
SUIZA 5,200 9.06%
UK 5,000 8.71%
AUSTRALIA 3,790 6.60%
MEXICO 3,460 6.03%
PERÚ 2,469 4.30%
BRASIL 2,370 4.13%
SUDÁFRICA 1,200 2.09%
JAPÓN 490 0.85%
TOTAL US$ MM 57,403 100% 13,819
9,950
9,655
5,200
5,000
3,790
3,460
2,469
2,370
1,200
490
CHINA
EE.UU
CANADÁ
SUIZA
UK
AUSTRALIA
MEXICO
PERÚ
BRASIL
SUDÁFRICA
JAPÓN
Cartera estimada de Proyt. Min Según Principal Inversionista
El Segmento de Capital de Riesgo, es un mecanismo
especializado, implementado por la BVL, para brindar a las
empresas mineras junior la oportunidad de obtener
financiamiento para sus
actividades de exploración y desarrollo, a través del
mercado de capitales peruano.
Segmento de Capital de Riesgo (Mineras Juniors)
Son empresas formadas por emprendedores que buscan obtener ganancias a medida que avanzan con los proyectos respectivos. Estas compañías listan sus acciones en las bolsas con segmentos de capital de riesgo y buscan vender acciones en los mercados primarios a inversionistas amantes del riesgo. A través de estas operaciones, las empresas obtienen capital que les permite avanzar con sus proyectos y a cambio los inversionistas obtienen acciones.
Empresas Junior
Es una empresa que tiene proyectos, por lo que no genera flujos de caja positivos. En el caso minero, son empresas que tienen proyectos en etapa de exploración, en etapa de desarrollo (pre factibilidad o factibilidad), o en etapa de construcción (implementación de las minas). Todavía no producen, pero tienen la expectativa de hacerlo o de vender el proyecto en el camino a precios interesantes.
Minera junior
o El Segmento Capital de Riesgo se inició en el 2003.
o El segmento está dirigido a empresas del SECTOR MINERO en etapa de exploración y desarrollo, debido al alto potencial minero peruano.
o Es la única bolsa en Latino América con un segmento junior.
o Contribuye al desarrollo económico del país y del sector.
Año Jr. Listadas
2005 1
2006 1
2007 5
2008 5
2009 1
2010 4
2011 4
2012 5
2013 2
Total Empresas Listadas
Como surge el Capital de Riesgo en el Peru?
Promotor: Es la persona que individual o colectivamente toma la iniciativa de fundar, organizar o reorganizar el negocio de la empresa junior.
Persona Calificada:
Es un profesional minero independiente que es responsable y parte principal en la preparación de documentos de revelación de información minera cumpliendo los códigos y estándares indicados por la BVL.
Sponsor: Es una SAB, previamente autorizada por la BVL para cumplir este rol. Tiene la responsabilidad de verificar que la empresa minera junior cumpla con los requisitos necesarios para listar y permanecer en el Segmento de Capital de Riesgo de la BVL, así como de asesoría en temas relacionados al mercado de valores.
Personas involucradas
Prospecto Informativo
Reporte del Sponsor (SAB)
Reporte Geológico
Expediente ingresa a SMV Aprobación del Expediente
2 1 3 4
Análisis Interno de la Empresa
Preparación del Expediente
Presentación del Expediente
Inscripción de los Valores
Segmento de Capital de Riesgo
10
30
50
70
90
110
130
150 dic
-2007
ma
r-2
00
8
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9
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11
mar-
20
12
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dic
-2012
ma
r-2
01
3
jun-2
013
En el 2008 el índice
de juniors bajó
83.8%
En el 2009 las
juniors subieron
212.8%
En el 2010 las
juniors subieron
174%
En el 2011 el índice
de juniors bajó 40%
En el periodo 2012-2013 las
juniors han descendido 30%
Índice Mineras Juniors
271 proyectos de desarrollo minero en el Perú.
99 empresas junior listadas en el TSX yTSXV
Proyectos mineras Juniors listadas
52
18
5 66
60
99
20
31
10 18
4 3
Brazil
Bolivia
Paraguay
Uruguay Argentina
Chile
Peru
Ecuador
Venezuela Guyana
Suriname
286 1069 N° de Compañías Mineras de Sudamérica
en TSX, TSXV
N° de Proyectos Mineros en Sudamerica
Fuente: Toronto Stock Exchange
3
Perú: Líder en la Región
Índice General IGBVL:
Refleja la tendencia promedio de las
cotizaciones de las principales
acciones inscritas en Bolsa, en
función de una cartera seleccionada,
que actualmente representa a las 32
acciones más negociadas del
mercado. Su cálculo considera las
variaciones de precios.
Índices Sectoriales:
Evalúan el comportamiento de los precios de las acciones agrupadas de acuerdo a la actividad económica que ejercen las empresas emisoras. Existen Índices para los sectores Bancos, Industriales, Mineras, Servicios Públicos, Diversas, Agrícolas, etc..
Índice Selectivo ISBVL:
Mide las variaciones de las cotizaciones de las 15 Acciones más representativas de la Bolsa de Valores de Lima
Índice Nacional de Capitalización INCA: conformado por las 20 acciones más líquidas. El peso de cada acción en la composición del índice se determina por el tamaño de mercado (capitalización del free float).
Índices
Empresas que comprenden el IGBVLNº Nombre de valor Nemónico Peso (%)
1 Volcan "B" VOLCABC1 9.7%
2 Ferreycorp FERREYC1 6.7%
3 Rio Alto Mining RIO 6.4%
4 Graña y Montero GRAMONC1 4.6%
5 Alicorp ALICORC1 4.4%
6 U And de Cementos UNACEMC1 4.4%
7 Bco. Continental CONTINC1 3.9%
8 Cerro Verde CVERDEC1 3.8%
9 Minsur Inv. MINSURI1 3.7%
10 ADR Buenaventura BVN 3.6%
11 Cementos Pacasmayo CPACASC1 3.6%
12 Credicorp BAP 3.3%
13 Intergr Financ Services IFS 3.2%
14 Relapasa RELAPAC1 3.2%
15 Maple Energy MPLE 3.0%
16 Corp. Aceros Areq Inv. CORAREI1 2.7%
17 Luz del Sur LUSURC1 2.7%
18 InRetail Peru Corp. INRETC1 2.6%
19 Trevali Mining TV 2.4%
20 EDEGEL EDEGELC1 2.4%
21 Casagrande CASAGRC1 2.3%
22 Milpo MILPOC1 2.1%
23 Panoro Minerals PML 2.0%
24 Southern SCCO 1.8%
25 SIDERPERU SIDERC1 1.6%
26 Atacocha "B" ATACOBC1 1.6%
27 EDELNOR EDELNOC1 1.5%
28 Luna Gold LGC 1.5%
29 Sulliden Gold SUE 1.4%
30 Austral Group AUSTRAC1 1.4%
31 Backus Inv. BACKUSI1 1.3%
32 El Brocal BROCALC1 1.3%
Fuente: BVL
Estructura del IGBVL por Sector
Nota: se ha considerado a Credicorp dentro de Bancos y Financieras
Minería, 42.9%
Diversas, 11.2%
Servicio público,
6.5%
Industriales , 21.1%
Bancos y financieras,
7.2%
Agraria, 2.3%
Otros, 8.8%
BVL-bolsa minera
Actualizado a octubre 2013
Composición del IGBVL
Index Evolution (index january 2010=100)
Source: BVL Prepared by BVL
60
80
100
120
140
160
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O
151.9
146.3
135.8
106.7
79.9
67.6
2010 2011 2012 2013
Actualizado 16 de Octubre
Evolución del índice (enero 2010 = 100)
Evolución IGBVL e Índices Principales (2010-2013)
INDICE 2006
% 2007
% 2008
% 2009
% 2010
% 2011
% 2012
% 2013
%
IGBVL 186.92 45.55 -61.52 100.99 64.99 -16.69 7.90 -20.88
ISBVL 208.52 40.22 -61.48 91.89 42.86 -14.71 13.41 -23.13
Al viernes 31 de octubre de 2013
Variación anual de los principales Índices
Sector/Subsector Año %
Sector Agropecuario -30.08
Sector Bancos y Financ. -2.04
Sector Diversas +7.29
Sector Industriales -6.72
Sector Mineras -38.43
Sector Servicios +22.53
Subsector Juniors -24.26
Subsector Eléctrico +18.58
Subsector Telecomunicaciones +34.16
Al viernes 31 de octubre de 2013
Variación anual de los Índices Sectoriales
Economía en crecimiento: 6.4% PBI anual en 10 años , surge la necesidad de financiar expansión.
Más de 90 mil nuevas Pymes se crean al año. Crecimiento de 8% anual.
Si bien existe liquidez en el sistema bancario, las empresas buscan otra fuente de financiamiento.
Elaborado por BVL
Créditos Demandados por Empresas de Ventas menores a USD 75MM ( en miles de millones de USD)
Fuente: SBS
Fuente: BCR, Ministerio de Producción.
Como surge el MAV en el Peru?
Es un segmento de la BVL, dirigido a Medianas Empresas con necesidades de financiamiento.
Busca facilitar el acceso de la Mediana Empresa al mercado bursátil.
Se pueden negociar instrumentos de corto plazo, bonos y acciones.
Las empresas tienen menores requerimientos y obligaciones de entrega de información inicial y periódica al mercado.
Las empresas están sujetas a menores tarifas por parte de BVL, CAVALI y SMV.
Lanzamiento Abril 2013
¿Qué es Mercado Alternativo de Valores ?
Empresas peruanas con operaciones en los últimos
3 años.
Empresas cuyas ventas anuales promedio en los
últimos 3 años, sean menores a S/. 200 millones,
o su equivalente en USD.
Empresas sin valores listados en la BVL o en la
bolsas extranjeras.
Empresas que no estén obligadas a listar
Si en 3 años consecutivos, la empresa tiene ventas anuales promedio mayores a S/ 200 millones, perderá su condición de mantenerse en el MAV. A partir del ejercicio siguiente, si la Empresa no solicito la exclusión del valor del MAV, se sujetará a las normas aplicables en el Mercado Principal, lo que incluye las obligaciones de revelación de información, régimen sancionatorio, pago de contribuciones exigibles en dicho régimen, etc.
¿Qué empresas participan?
Acceso a mayores montos de financiamiento y a menores tasas en el largo plazo.
Menores requisitos para la emisión y listado de valores.
Menores requerimientos y obligaciones de información inicial y periódica.
Ahorro en costos de estructuración, asesoría legal, las empresas podrán utilizar formatos estándares disponibles en el portal de la SMV ( prospectos y contratos)
Reducción en 50% de las tarifas cobradas por la BVL, SMV y CAVALI.
Aproximación a los Principios de Buen Gobierno Corporativo.
Se busca estén exoneradas al impuesto a la ganancia de capital.
Mayor exposición y prestigio frente a clientes y proveedores.
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¿Qué beneficios tiene mi empresa?
• ¿Cuento con un proyecto que necesite financiamiento?
• ¿Tenemos estados financieros auditados de los 2 últimos años?
• ¿Estamos dispuestos a incentivar la transparencia del mercado?
• ¿Somos una empresa solvente?
• ¿ Somos capaces de generar ingresos para cumplir con nuestras obligaciones futuras?
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Estas listo para entrar?
Preparación
Plantear objetivos de mediano y largo plazo. Examinar las ventajas y obligaciones de convertirse en una empresa pública. Analizar la inversión necesaria. Revisar la estructura financiera y legal
Estructuración
Decidir los términos de financiamiento:
tipo de valor, monto, plazo y moneda
Inscripción
Inscribir el valor en el Registro Público
del Mercado de Valores (SMV) y en
el Registro de Valores de la BVL.
Colocación
Subastar el valor en el mercado.
La empresa obtiene el financiamiento
deseado
Emisión
Crear el valor.
Pasos para ingresar al Mercado de Valores
o Informalidad
o Ausencia de buen gobierno corporativo
o Reconocimiento del emisor
o Clasificación de riesgo
o Tamaño de la emisión
o Riesgo sectorial
Retos a superar
El MAV, es una buena alternativa de financiamiento, ya que permite a las Medianas empresas obtener capital a costos reducidos.
En el MAV, las empresas deben presentar menos requisitos y obligaciones para ingresar al mercado de capitales.
El MAV, impulsa el crecimiento de la Mediana empresa en nuestro país, dado que brinda mayor exposición y prestigio frente a los Stakeholders.
Conclusiones y Recomendaciones
DMA-ADM (acceso directo al mercado)
DMA : Proceso en el cual un inversionista envía órdenes directamente al sistema de negociación para su ejecución
(sin modificaciones o reingreso por parte de la SAB)
El inversionista recibe la información de mercado (precios, etc.) por vía DMA u otra.
a) Acceso con responsabilidad del intermediario
b) Acceso directo al mercado sin responsabilidad del intermediario
1) Ruteo a través de infraestructura del intermediario
Modelos de DMA (IOSCO)
2) Sponsored Access (proveedor DMA)
3) DMA vía co-locación
Modelo 1
1. Ruteo a través de la Infraestructura del Intermediario (DMA tradicional o Modelo 1 )
La SAB permitirá a sus clientes el envío de órdenes a través de su propia
plataforma, por lo cual esta debe contar con los mecanismos automáticos de
envío de órdenes y control de riesgos correspondientes.
Este modelo requiere que cada corredora cuente con un sistema de administración
de órdenes para controlar el acceso y riesgo de sus clientes.
Modelo 2
Modelo donde la infraestructura que usa el inversionista para el envío de órdenes, no es provista por la SAB, sino por un tercero. La SAB permite a sus clientes usar su código de identificación para trasmitir órdenes directamente al mercado.
Este modelo requiere que la SAB tenga un acuerdo con el proveedor de DMA
2. Ruteo a través de proveedor (DMA con Sponsor o DMA Modelo 2)
Propuestas de
compra y de venta
SABs ELEX
Clientes compradores y
vendedores
Terminales Remotos
EJECUCION DE
PROPUESTA
1 MEJOR PRECIO
2 MEJOR HORA
OPERACIÓN REALIZADA
Reglas de Prioridad en la Propuesta
Como está PESPAC1 ?
Orden del cliente
1.16 C1.15 V1.20!!
S.A.B.
PESPAC1 COMPRAS VENTAS
CANTIDAD PRECIO CANTIDAD PRECIO
10,000 1.15 6,200 1.20
5,000 1.14 15,800 1.21
25,000 1.12 13,280 1.22
55,000 1.10 50,000 1.25
100,000 1.07 25,000 1.28
120,000 1.30
De + a -
De - a +
Libro de Propuestas
COMPRO 30,000 acciones PESPAC1 a S/. 1.16
Ingreso de Propuesta
30,000 1.16 PESPAC1
Ingreso de propuesta al ELEX
PESPAC1 COMPRAS VENTAS
CANTIDAD PRECIO CANTIDAD PRECIO
30,000 1.16 6,200 1.20
10,000 1.15 15,800 1.21
5,000 1.14 13,280 1.22
25,000 1.12 50,000 1.25
55,000 1.10 25,000 1.28
100,000 1.07 120,000 1.30
Libro de Propuestas
VENDO 15,000 acciones de PESPAC1 a S/. 1.18
Orden del cliente
PESPAC1 COMPRAS VENTAS
CANTIDAD PRECIO CANTIDAD PRECIO
30,000 1.16 15,000 1.18 10,000 1.15 6,200 1.20 5,000 1.14 15,800 1.21
25,000 1.12 13,280 1.22 55,000 1.10 50,000 1.25
100,000 1.07 25,000 1.28 120,000 1.30
Libro de propuesta en Elex
COMPRO 2,000 acciones de PESPAC1 a S/. 1.00 !!!
Orden del Cliente
PESPAC1
COMPRAS VENTAS CANTIDAD PRECIO CANTIDAD PRECIO
30,000 1.16 15,000 1.18 10,000 1.15 6,200 1.20
5,000 1.14 15,800 1.21
25,000 1.12 13,280 1.22
55,000 1.10 50,000 1.25 100,000 1.07 25,000 1.28
2,000 1.00 120,000 1.30
Libro de propuesta actualizado
COMPRO 20,000 acciones de PESPAC1 a S/. 1.18 !!!
Orden del cliente
PESPAC1
COMPRAS VENTAS CANTIDAD PRECIO CANTIDAD PRECIO
20,000 1.18 15,000 1.18 30,000 1.16 6,200 1.20
10,000 1.15 15,800 1.21
5,000 1.14 13,280 1.22
25,000 1.12 50,000 1.25
55,000 1.10 25,000 1.28
100,000 1.07 120,000 1.30
2,000 1.00
Libro de propuesta actualizado
Operaciones Realizadas
Nro. Cantidad Valor Prec Monto Efec. Com Ven
787 10,000 PESPAC1 1.16 11,600 STZ YWX
788 5,000 PESPAC1 1.16 5,800 PQR PAL
789 15,000 PESPAC1 1.18 17,700 DAV PAL
Operaciones realizadas de PESPAC1
PESPAC1 COMPRAS VENTAS
CANTIDAD PRECIO CANTIDAD PRECIO
5,000 1.18 6,200 1.20
30,000 1.16 15,800 1.21
10,000 1.15 13,280 1.22
5,000 1.14 50,000 1.25
25,000 1.12 25,000 1.28
55,000 1.10 120,000 1.30
100,000 1.07
2,000 1.00
Como queda el Libro de propuestas
Existen diferentes tipos de riesgo:
-Riesgo país
-Riesgo empresa
-Riesgo mercado
- Riesgo sector económico
En Bolsa, el riesgo no es sinónimo de peligro, sino de cautela En Bolsa el riesgo se reduce diversificando e invirtiendo a largo plazo
Riesgos
Riesgo: posibilidad de no ganar como se esperaba o incluso perder una parte del dinero invertido
o Ley de Oferta y Demanda
o Porque sube?
o Porque baja?
o Mercado
o Información Oficial
o Hechos de Importancia
o Estados Financieros
o Información No Oficial
o Medios de Comunicación
o Foros
Como se forman los precios
Momento para entrar o salir
Cual es mi expectativa?
Cuanto espero?
Las Bolsas de valores, de manera complementaria en la economía de los países, intentan satisfacer tres grandes intereses: o El de la Empresa, porque al colocar sus valores
en el mercado, obtiene el financiamiento necesario para cumplir sus fines y generar riqueza.
o El de los Ahorristas, porque se convierten en inversionistas y pueden obtener beneficios por la diferencia de precios o por los dividendos que le reportan sus acciones.
o El del Estado porque, dispone de un medio para financiarse y hacer frente al gasto público, así como adelantar nuevas obras y programas de alcance social.
Conclusiones
