Acciones Preferentes

DefinicinAcciones preferentes: Son un certificado de participacin en el capital de una empresa, que garantiza un dividendo a cambio de ceder el derecho al voto.

Otorgan a sus acreedores ciertos privilegios que les dan prioridad sobre los accionistas comunes.

Los accionistas preferentes tienen la promesa de recibir un dividendo peridico fijo, establecido como porcentaje ( si tienen valor nominal) o como monto.

Las acciones preferentes tienen varias similitudes con la emisin de deuda:

Financiamiento en proyectos de inversin.

No participan en las perdidas de la empresa.

Pago peridico fijo (expuestos a menor riesgo).

En caso de terminacin de operacin se liquidan antes que el capital comn y despus de acreedores.

Financiamiento de largo plazo.

Pasivo: pagos peridicos de capital e intereses, capital: pago de dividendos anuales (garantizados).

Los intereses son deducibles, los dividendos no.

Pasivo es otorgado por instituciones de crdito, capital por inversionistas.

Pasivo tiene fecha de vencimiento, capital no tiene.

Pasivo aumenta el apalancamiento financiero, el capital lo mejora.

Las acciones preferentes tienen diferencias con la emisin de deuda:

Aspectos LegalesEn los convenios restrictivos de una emisin de acciones preferentes se estipulan las disposiciones y caractersticas de cada una de ellas.

Si la empresa incurre en prdidas, puede no pagar en ese periodo slo a los dueos de acciones preferentes acumulativas.

En dado caso los accionistas preferentes tienen derecho a exigir dividendos acumulativos posteriormente, antes de pagar los dividendos de los accionistas comunes

Los accionistas preferentes nunca tienen derecho al voto?

slo siSi se rene un grupo de accionistas (inclusive los de voto limitado) que representen el 10 % del capital social pueden:I. DESIGNAR Y REVOCAR EN ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS A UN MIEMBRO DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION. Art 50: LMVII. REQUERIR AL PRESIDENTE DEL CONSEJO DE ADMINISTRACION EN MATERIA DE PRACTICAS SOCIETARIAS Y DE AUDITORIA III. SOLICITAR QUE SE APLACE POR UNA SOLA VEZ, POR TRES DIAS NATURALES Y SIN NECESIDAD DE NUEVA CONVOCATORIA, LA VOTACION DE CUALQUIER ASUNTO RESPECTO DEL CUAL NO SE CONSIDEREN SUFICIENTEMENTE INFORMADOS

Y si juntan el 20% del capital social pueden:PODRN OPONERSE JUDICIALMENTE A LAS RESOLUCIONES DE LAS ASAMBLEAS GENERALESArt 51: LMV

Los accionistas preferentes tienen derecho automtico al voto en las asambleas extraordinarias para ejercerlo en las decisiones de:I.- Prrroga de la duracin de la sociedad; II.- Disolucin anticipada de la sociedad; III.- Cambio de objeto de la sociedad;

IV.- Cambio de nacionalidad de la sociedadV.- Transformacin de la sociedadVI.- Fusin con otra sociedad

El pago de dividendos de una accin preferente se considera una PERPETUIDAD, que es una anualidad en la cual los flujos de efectivo continan para siempre.

Se dice que los flujos de efectivo son perpetuos.

Son llamadas tambin consols.

Para obtener el valor de una perpetuidad se usa la frmula:

PN = D / Kp

Donde PN = Po FVALUACIN DE ACCIONES PREFERENTES

EJERCICIOS1.- Cual es el precio de una accin que paga dividendos anuales de $55, un rendimiento del 8% y sus costos de flotacin asciende a $50? 2.- Cual es el rendimiento de las acciones preferentes con un valor nominal cada una de $100, que pagan dividendos del 14% y con un precio neto de 92?

3.- Cual es el dividendo que paga una accin con un precio de $150 si sus costos de flotacin son del 12% y su rendimiento del 18%?

4.- Somply Industries tiene en circulacin 2,450 acciones preferentes con valor nominal de $74 y un dividendo anual del 7.5% cada una. Cuales es el valor del dividendo? Si el dividendo se pagara semestral, cuanto pagara en total la empresa?

5.- Cual es el precio cero de una accion preferente que paga dividendos de $34, su rendimiento es del 8.6% y tiene costos de flotacion del 5% ?

6.- Cual es el rendimiento que paga una accion preferente si su precio neto es de $1,042 y su dividendo de $56.5 ?

7.- Las acciones preferentes de MAXCOM, SA de CV tienen una tasa de conversin fija de 4 acciones comunes por una preferente. Las acciones preferentes pagan un dividendo de $18 al ao. Las acciones comunes se vende actualmente en $45 por accin y pagan un dividendo de $3 al ao. Si las acciones preferentes se venden en $90 cada una, debe un inversionista convertir las acciones preferentes comunes?

8.- Cual es el precio neto de una accion preferente con un valor nominal una de $950, si paga dividendos del 10% su rendimiento es del 12.36%?