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Análisis de la Industriade las Ingenierías
ARGENTINA
1 Breve análisis económico del trimestremás reciente
Fuente: INDEC
Fuente: INDEC
El cuadro superior muestra la evolución del PIB (con cifras desestacionalizadas) en los últimos cuatro períodos. En el segundo trimestre de 2018, la economía argentina sufrió un decremento (-4.0%) respecto al primer trimestre de 2018, y una contracción (-2.09%) con respecto al mismo trimestre de 2018. Este comportamiento refleja la delicada situación de la economía nacional, seriamente afectada por la mayor de las sequías en 50 años. Según estimaciones oficiales, esto provocó pérdidas superiores a cinco mil millones de dólares en el campo. Por otro lado, el incremento en la tasa de interés en Estados Unidos tuvo un impacto considerable al deteriorar la económico global y, particularmente, las economías emergentes como la argentina.
La tabla superior muestra la evolución de la balanza comercial de forma global en comparación con el PIB real a precios de 2004. Si bien estas cifras muestran un comportamiento poco favorable, en el mes de septiembre de 2018 se registró un superávit comercial de 314 millones de dólares, tras 20 meses consecutivos con saldo en rojo. En este mes, las exportaciones ascendieron a 5,013 millones de dólares, y las importaciones a 4,699 millones de dólares. Se espera que, en los períodos siguientes, se logre consolidar una tendencia al alza, que se refleje en un mejor desempeño del sector externo. La situación económica de Brasil es un factor determinante al ser el mayor socio comercial del país.
El presente boletín analiza la situación de la industria de ingenierías en Argentina. A partir del análisis de diversos indicadores macroeconómicos, se establecen los puntos de impacto que este sector productivo tiene en la economía del país. Mediante comparaciones de su desempeño en los años recientes y su posición respecto a otras industrias, presentamos insights profundos y útiles acerca de las causas y consecuencias en los resultados de este importante sector.
1 Economic Analysis No.5 Industria de las Ingenierías - Argentina
El cuadro superior muestra cifras macroeconómicas que permiten hacer una lectura complementaria del análisis previo. La última cifra de desempleo actualizada por el INDEC se ubica en 9.60%, la peor en los últimos 12 años. Por otro lado, afectada de manera importante por la depreciación del peso argentino, la inflación mensual de septiembre se ubicó en 6.50% y en los últimos nueve meses ha ascendido a 32.4%. Los pronósticos del gobierno argentino sitúan la inflación acumulada en 42% para finales de este año. Finalmente, los últimos pronósticos oficiales para 2019 ubican la inflación acumulada en 23% y una ligera contracción de PIB (-0.50%).
En este apartado, se muestra la composición de la economía argentina, con base en las cifras del segundo trimestre de 2018.
2 Análisis sectorial
Composición del VAB (Valor Agregado Bruto)
Fuente: INDEC
2 Economic Analysis No.5 Industria de las Ingenierías - Argentina
Fuente: INDEC
La industria manufacturera o de transformación tiene una participación de 19.32% en el Valor Agregado Bruto (valor total de la producción nacional; a este importe se suman los impuestos para determinar el Producto Interno Bruto). Esto indica que es el sector más influyente en el desempeño macroeconómico. Asimismo, los sectores de comercio mayorista y minorista (14.95%), actividades inmobiliarias (12.23%) y agropecuario (11.47%) destacan por su alta participación en la producción nacional.
Esta tabla muestra el comportamiento de los sectores que componen la economía nacional. El sector agrícola y ganadero muestra una importante contracción anual si lo comparamos con el segundo trimestre de 2017 debido a la sequía que azotó al territorio nacional. La industria manufacturera registró un crecimiento trimestral (7.27%) y una contracción (-1.83%) con respecto al mismo trimestre de 2017. Otro de los sectores relevantes para la economía nacional, la construcción, registró un crecimiento anual (5.52%) y una contracción trimestral (-4.09%). Finalmente, el sector de intermediación financiera es el que mejores resultados ha mostrado, con un crecimiento anual de 8.66% y un crecimiento trimestral de 0.85%.
3 Economic Analysis No.5 Industria de las Ingenierías - Argentina
Fuente: INDEC
Variaciones % del VAB
De acuerdo con las cifras más actualizadas publicadas por el INDEC, observamos que la evolución del estimador mensual de actividad económica (con cifras originales y desestacionalizadas) muestra una desaceleración de la actividad económica a partir del mes de abril de 2018. Precisamente, en estos meses el PIB presentó una contracción trimestral y anual, lo que indica una fuerte correlación entre estos dos indicadores económicos.
Economic Analysis No.5 Industria de las Ingenierías - Argentina
3 Estimador mensual de actividadeconómica (global)
Fuente: INDEC
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4 Comportamiento de la industria de la ingenierías
La gráfica superior muestra la composición de la industria de las ingenierías, compuesta por 11 bloques sectoriales. De acuerdo con las cifras al segundo trimestre de 2018, los bloques sectoriales con una mayor participación el PIB son: fabricación de sustancias y productos químicos (29%), fabricación de metales comunes (17%) y fabricación de maquinaria y equipo (12%).
La industria de la ingeniería se ocupa principalmente del diseño, fabricación y operación de estructuras, máquinas o dispositivos. Esta industria comprende principalmente sectores como la ingeniería civil, industrial, mecánica y química.
Fuente: INDEC
5 Economic Analysis No.5 Industria de las Ingenierías - Argentina
4.1. Composición de la industria
Fuente: INDEC
6 Economic Analysis No.5 Industria de las Ingenierías - Argentina
La tabla de la página anterior muestra la variación trimestral y anual de los once bloques que integran la industria de las ingenierías. Como se aprecia claramente, el mayor crecimiento trimestral corresponde a la fabricación de productos de metal (41.37%), mientras que la fabricación de equipo de transporte mostró el decremento porcentual más importante (-44.05%). Si lo vemos de forma anual, la fabricación de equipos y aparatos de comunicación creció 15.59% con respecto al primer trimestre de 2018, mientras que la fabricación de maquinaria y equipo se contrajo (-12.47%), de forma anual. De forma consolidada, la industria de las ingenierías registró un crecimiento trimestral de 5.77% pero se contrajo de forma anual (-2.30%).
La industria de las ingenierías representa el 45.85% de la industria manufacturera y el 8.86% del PIB, si tomamos como referencia las cifras del segundo trimestre de 2018.
Como segundo elemento de análisis de esta industria, observemos el estimador mensual industrial de forma global. El cuadro superior muestra las variaciones anuales (comparados con el mismo mes de año anterior) y las variaciones acumuladas de los últimos ocho meses, comparados con los mismos meses de 2017. Se puede evidenciar una marcada desaceleración de la actividad industrial a partir del mes de abril de 2018, lo cual coincide con lo analizado previamente al evidenciar que la actividad económica sufrió una importante contracción en el segundo trimestre de 2018.
Fuente: INDEC
4.2 Estimador industrial - Mensual
Fuente: INDEC
7 Economic Analysis No.5 Industria de las Ingenierías - Argentina
4.3 Estimador industrial mensual (por bloques)
Industria química
Fuente: INDEC
El primer bloque a analizar corresponde al de sustancias y productos químicos. Estas cifras corresponden al mes de agosto de 2018. De forma consolidada, vemos una contracción anual (-9.3%) y una contracción acumulada (-5.2%). Dentro de este bloque, los gases industriales son el único segmento que evidencia un crecimiento anual (4.1%) y acumulado (2.3%) debido a la mayor demanda de la industria siderúrgica. En contraste, el segmento de fibras sintéticas muestra la contracción anual más alta (-51.9%). El segmento de agroquímicos decreció debido a una disminución en la producción de fertilizantes. Finalmente, la disminución acumulada de la industria farmacéutica obedece a las pausas técnicas en la actividad de algunas plantas, así como auna menor demanda.
Industria de minerales no metálicos
Fuente: INDEC
8 Economic Analysis No.5 Industria de las Ingenierías - Argentina
El segundo bloque sectorial corresponde a la producción de minerales no metálicos, el cual, de forma consolidada, mostró una contracción anual (-1.1%). Sin embargo, registró un incremento acumulado (4.8%). La industria de vidrio evidencia un decremento anual (9.1%) y, de forma acumulada, la producción de este bloque disminuyó (-0.9%). Este comportamiento se origina en las pausas técnicas realizadas por algunas plantas, así como a una disminución en la demanda.
La industria productora de cemento muestra una ligera contracción anual (-0.9%) y un crecimiento acumulado (4%). La disminución anual obedece a una menor demanda interna en el mes de agosto (-0.6%). En contraste, la producción de otros materiales de construcción creció un 1%, de forma anual debido al incremento del consumo interno, en el que destacan la demanda de hormigón elaborado (14.3%) y yeso (5.1%).
Industria de minerales no metálicos
Fuente: INDEC
Finalmente, se presenta el comportamiento del bloque sectorial de industrias metálicas básicas. Si analizamos este bloque de forma consolidada, vemos un crecimiento anual de 7.7% en su actividad productiva, y un crecimiento acumulado de 14.6%. La actividad productiva de la industria de acero crudo creció 9.1% de forma anual, y 18% de forma acumulada. Esto fue motivado por el incremento de las ventas al mercado externo y por una mayor demanda de productos siderúrgicos por parte de la industria automotriz. En cuanto a la producción de aluminio primario, también creció en agosto de 2018, pero en menor escala. Este comportamiento estuvo alentado por el incremento de la demanda externa y de la industria automotriz.
9 Economic Analysis No.5 Industria de las Ingenierías - Argentina
4.4 Capacidad instalada (2018)
Fuente: INDEC
Fuente: INDEC
El cuadro y las gráficas muestran la evolución de la capacidad instalada a nivel general de la industria manufacturera por bloques sectoriales. Llaman la atención los niveles de utilización de la capacidad instalada de la industria química a partir del mes de mayo. Este comportamiento está influenciado por las pausas técnicas efectuadas por algunas plantas en los últimos meses. En los demás bloques sectoriales, la utilización de la capacidad instalada se ha mantenido estable, sin mayores variaciones en los primeros ocho meses de año. Lograr un mayor aprovechamiento es precisamente uno de los factores que impactarán de forma positiva en el desempeño de todo el sector industrial y, de manera específica, en la industria de las ingenierías.
10 Economic Analysis No.5 Industria de las Ingenierías - Argentina
4.5 Formación bruta de bienes de capital fijo
Precios 2004
Precios constantes
Fuente: INDEC
Fuente: INDEC
Como último elemento para analizar esta industria, observemos la formación bruta de bienes de capital, tanto a precios constantes (2004) como a precios corrientes (precios actuales). Por bienes de capital nos referimos a la maquinaria, equipo de transporte, construcciones (infraestructura) y demás activos que son utilizados en todos los procesos productivos o de transformación de las diversas industrias. De forma global, en el segundo trimestre de 2018 y con precios constantes, la formación bruta de bienes de capital incrementó 3.12%, en comparación con el mismo trimestre de 2017, y 0.8% en comparación con el trimestre anterior.
De forma desagregada, la formación de construcciones incrementó 5.40% de forma interanual, pero registró una contracción (-2.4%) trimestral. En cuanto a la maquinaria y equipo, este concepto creció tanto de forma anual (5.36%), como de forma trimestral (0.7%).
11 Economic Analysis No.5 Industria de las Ingenierías - Argentina
Si consideramos las cifras a precios actuales, la gran mayoría de los segmentos que componen este bloque sectorial muestran altos índices de crecimiento.
De acuerdo con las cifras mostradas, se aprecia que este importante sector se ha fortalecido. Debemos considerar que, dada su naturaleza, depende no solamente del desempeño macroeconómico, sino de las principales economías de los países socios de Argentina, que demandan parte de su producción.
Fuente: Banco Mundial
5 La industria de las Ingenierías en América Latina
Con base en información de 2017, está gráfica muestra una comparación de la formación bruta de bienes de capital como porcentaje del Producto Interno Bruto. En este año, la economía argentina produjo bienes de capital que ascendieron a un 19.07% de su Producto Interno Bruto. Como se observa, la economía argentina está aún por debajo de países como México y Chile.
Como se mencionó en el apartado anterior, este importante bloque sectorial muestra un comportamiento favorable en 2018. Por ello, se espera que esta relación crezca a finales de este año, si además tomamos en consideración la contracción del PIB.
6 Noticia Relevante
La industria trabaja casi “a media máquina”
En julio las fábricas utilizaron apenas el 60,1% de la capacidad instalada. Representa una caída de 5 puntos porcentuales en comparación con el mismo mes de 2017, según el relevamiento mensual del INDEC.
Desde enero de 2016, cuando comenzó a difundirse esta serie con una nueva metodología, solamente en febrero de ese año se registró un índice levemente inferior (60%) por las vacaciones y la recesión de aquel momento. En cambio, en febrero de 2017, aún con vacaciones, el índice fue del 64.4%, superior en 4.3 puntos al de julio pasado.
Con la “vieja” serie del INDEC habría que remontarse a 2002 para encontrar un mes de julio con una capacidad ociosa superior.
Las industrias que se ubicaron con mayor capacidad ociosa o con menor utilización de su potencial de producción fueron la automotriz (48.1%), sustancias y productos químicos (50.8%), metalmecánica (51.1%), textiles (53.6%), caucho y plástico (54.3%), edición e impresión (58.6%), alimenticios y bebidas (58.9%).
En niveles superiores al nivel general figuran las industrias metálicas básicas (86.3%), papel y cartón (73.8%), tabaco (73%), minerales no metálicos (71.4%) y refinación de petróleo (66.2%).
Con relación a un año atrás, hay sectores con retrocesos de dos dígitos. Por ejemplo, textiles retrocede 11.9 puntos, refinación de petróleo 18.2 puntos como “consecuencia de paradas técnicas”, según el INDEC, tabaco (-10.1%) y caucho y plástico (-10.7%) puntos. Por encima de los valores de julio de 2017 están “industrias metálicas básicas” (+10.4 puntos) por el mayor crecimiento de la producción de acero crudo y la industria automotriz (+2.6 puntos) atribuible a un incremento de las exportaciones.
El Informe del INDEC señala que la industria metalmecánica, sin automotores, registró en julio “un nivel de utilización de la capacidad instalada de 51.1%, inferior al de julio de 2017 (59.2%), a partir de la disminución de los niveles de producción de tractores, cosechadoras, sembradoras e implementos agrícolas, de algunos sectores de consumo durable (en particular la línea blanca) y del segmento de envases de metal”.
Fuente: El Clarín12/09/2018
12 Economic Analysis No.3 Industria de las Ingenierías - Argentina
7 Conclusiones
1 El segundo trimestre de 2018 significó una contracción en la economía nacional. Influidos por la sequía que azotó parte del territorio y por la depreciación del peso, la mayoría de los indicadores macroeconómicos sufrieron un deterioro considerable. Se pronostica que la economía argentina siga en recesión durante 2019, aunque con las medidas de ajuste fiscal y la estabilización del tipo de cambio se espera lograr una contracción del PIB que alcance el -0-5%. En este sentido, seguimos a la expectativa de los primeros resultados del plan de estabilización del Fondo Monetario Internacional.
2 A pesar de ello, como se mencionó, en el mes de septiembre y tras 20 meses de resultados negativos, la balanza comercial registró un saldo positivo. La alta dependencia y sincronización con la economía brasileña, principal socio comercial, condiciona de manera importante el desempeño del sector externo. Por ello es imperativo lograr una mayor diversificación en las relaciones comerciales a través de un mejor aprovechamiento de los diversos tratados comerciales internacionales.
3 La actividad económica e industrial, a nivel global, también mostró una desaceleración importante en el segundo trimestre de 2018. De acuerdo con cifras al mes de agosto, la actividad productiva de algunos de los bloques sectoriales que conforman la industria de las ingenierías disminuyó. Si bien el panorama no es muy alentador, se espera que en los meses venideros mejoren los factores macroeconómicos y externos que condicionan el desempeño de la industria. En este sentido, es muy importante que se trabaje de forma ardua para lograr un mejor aprovechamiento de la capacidad instalada, ya que es un factor esencial en los procesos productivos.
4 Resulta importante mencionar la gran influencia que tiene de la industria de las ingenierías a nivel macro. De forma consolidada, representa más del 8% del PIB. Por ello, su desempeño condiciona los resultados a nivel macroeconómico. Como se ha mencionado en entregas anteriores, lograr mayores sinergias intersectoriales y establecer un mecanismo para lograr mejores rendimientos son tareas pendientes todavía.
A la luz del análisis efectuado, podemos extraer las siguientes conclusiones:
13 Economic Analysis No.5 Industria de las Ingenierías - Argentina
Análisis de la Industriade las Ingenierías
ARGENTINA
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