¿Qué son las Finanzas?

Unidad I: La administración financiera (1)

Docente: Karin Bravo FrayIngeniero Comercial

MBA Magíster en Administración de Empresas- UdeC

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¿Qué son las Finanzas?

Corresponde al arte y ciencia de administrar el dinero (Gitman 2007)

Son una rama de la Economía y Administración.

Estudia la obtención y gestión del dinero y otros activos de los individuos, empresas y/o Estados.

Utiliza modelos matemáticos para optimizar los recursos.

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Aspectos Fundamentales

Determinar las fuentes necesarias para la obtención de recursos (ingresos y/o préstamos).

Realizar una asignación eficiente para los diversos usos (gasto o inversión).

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Algo de historia…

Proviene del latín “finis” que significa terminar.

Esto se refiere a la finalización de una transacción.

Las transacciones financieras existen desde que se creo el concepto de dinero.

Se utiliza el concepto de Matemáticas Financieras aplicando el cálculo de intereses.

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Finanzas se relaciona con:

El estudio del dinero y otros activosEl manejo y control de dichos

activosDiseño y manejo de riesgos de un

proyectoProveer fondos para que las

personas o empresas efectúen inversiones o desembolsos.

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Relación con la Economía

El administrador financiero debe comprender la estructura económica, los niveles de actividad y cambios en la política económica.

Se deben usar las teorías económicas existentes. Ej. Ley de Oferta y Demanda, maximización de beneficios, análisis costo-beneficio marginal, etc.

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Relación con la Contabilidad

El principal objetivo de la Contabilidad es entregar información del rendimiento de la empresa.

Las finanzas aprovechan los EEFF elaborados, analizando principalmente los flujos de efectivo, esto es, las entradas y salidas de dinero.

En base a los EEFF se pueden tomar decisiones.

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Contabilidad v/s Finanzas

Según la contabilidad, los Estados Financieros reconocen los ingresos y gastos cuando se incurren en ellos.

Las finanzas se preocupan de la solvencia de la empresa, preocupándose de las entradas y salidas de dinero.

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Versión de la Contabilidad

Empresa CorporitoEstado de Resultados

Ingresos por Ventas $400.000.-- Costos 150.000.-Utilidad neta $250.000.-

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Versión de las Finanzas

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Empresa CorporitoEstado de Cambios de la

Posición Financiera

Flujos de efectivos recibidos $ 0.-

- Salidas de efectivos 150.000.-

Flujos de efectivo netos ($150.000.-)

Funciones de las Finanzas

El administrador financiero debe tomar decisiones de:

InversiónFinanciamientoDividendos

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Decisiones de Inversión

¿En qué activos debe invertir la empresa?

Inversión es asignar capital a propuestas cuyos beneficios se verán en el futuro.

La inversión lleva asociada los conceptos de rentabilidad y riesgo.

Se deben determinar las tasas de rendimiento de los activos.

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¿Cómo se debe financiar la compra de activos?

Se debe determinar la mejor mezcla financiera o estructura de capital.

El objetivo es mejorar el precio por acción del mercado.

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Decisiones de Financiamiento

Actividades Financieras

Balance General

Activos Corrientes

Pasivos Corrientes

Activos Fijos Fondos de largo plazo

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Toma de decisiones de inversión

Toma de decisiones de financiamiento

Decisiones sobre Dividendos

Corresponde al porcentaje de ganancias que se paga a los accionistas en dividendos y la estabilidad de los dividendos.

Se busca maximizar la riqueza del accionista.

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Rol del Directivo Financiero

Su función en un comienzo se limitaba a la captación de recursos necesarios.

Hoy debe preocuparse de la asignación eficiente de los mismos.

Se requieren modelos analíticos que permitan valorar y seleccionar alternativas de inversión.

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Funciones del Directivo Financiero

Búsqueda de recursos para financiar inversiones

Búsqueda de inversiones con rentabilidad superior al costo del capital

Búsqueda de la mejor combinación rentabilidad – riesgo para satisfacer a los propietarios.

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Búsqueda de recursos financieros.Utilización de los recursos.Gestión de riesgos.Diseño de la política de

dividendos.Planificación financiera.Gestión de cobros y pagos.Control financiero.

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Tareas del Directivo Financiero

Objetivos de la Empresa

Se distinguen dos objetivos:

Maximización del beneficioMaximización de la riqueza del

accionista, esto es, mejorar el valor de la empresa en el mercado.

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Maximización del Beneficio

La mayoría de las decisiones de los directivos buscan un rendimiento cada vez mayor.

Se deben considerar los efectos de la temporalidad y el riesgo.

Renuncia de obtener beneficios inmediatos a costa de beneficios futuros. Ej. I&D

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Maximización de la renta de los accionistas

Se deben “cuidar” a los accionistas, incrementando el valor de su propiedad.

Se debe considerar también la temporalidad de los beneficios y las diferencias de riesgo entre las diferentes alternativas.

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