COTRISA · cotrisa fecu marzo 2009 comercializadora de trigo s.a sociedad anonima cerrada una empresa s. e. p. comercializadora de trigo s.a

FECU

MARZO

2009

COMERCIALIZADORA DE TRIGO S.A

SOCIEDAD ANONIMA CERRADA

UNA EMPRESA S. E. P.

COTRISACOMERCIALIZADORA DE TRIGO S.A

F E C U (Ficha Estadística Codificada Uniforme)

1. IDENTIFICACION 1.01.05.00 Razón Social

COMERCIALIZADORA DE TRIGO S. A.

1.01.04.00 RUT Sociedad 96.511.150-6 1.00.01.10 Fecha de inicio 01/01/2009 1.00.01.20 Fecha de cierre 31/03/2009 1.00.01.30 Tipo de Moneda Pesos 1.00.01.40 Tipo de Estados Financieros Individual

2. ESTADOS FINANCIEROS

COMERCIALIZADORA DE TRIGO S.A.

2.1 BALANCES GENERALES AL 31 DE MARZO DE 2009 Y 2008(En miles de pesos - M$)

2009 2008M$ M$

ACTIVOS

CIRCULANTE:5.11.10.10 Disponible 13.899 3.5595.11.10.20 Depósitos a Plazo 82.275 05.11.10.30 Valores negociables 7.000 05.11.10.40 Deudores por venta 212.567 74.8255.11.10.60 Deudores varios 2.252 7255.11.10.80 Existencias 19.325 6.9645.11.10.90 Impuestos por recuperar 60.466 102.8745.11.20.10 Gastos pagados por anticipado 23.454 20.6815.11.20.20 Impuesto diferido 4.504 4.1665.11.20.30 Otros activos circulantes 3.751.428 2.901.469

5.11.00.00 Total activo circulante 4.177.170 3.115.263

FIJO:5.12.10.00 Terrenos 435.332 459.1145.12.20.00 Construcciones y obras de infraestructura 1.034.903 1.039.4695.12.30.00 Maquinarias y equipos 1.378.040 1.521.8435.12.40.00 Otros activos fijos 67.105 71.8485.12.60.00 Depreciación acumulada (655.640) (801.647)

5.12.00.00 Total activo fijo, neto 2.259.740 2.290.627

OTROS ACTIVOS:5.13.10.50 Deudores a Largo Plazo 65.144 90.0675.13.10.70 Intangibles 2.746 3.0815.13.10.90 Otros activos a largo plazo 7.949.255 8.809.351

5.13.00.00 Total otros activos 8.017.145 8.902.499

5.10.00.00 TOTAL ACTIVOS 14.454.055 14.308.389

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros

2009 2008M$ M$

PASIVOS Y PATRIMONIO

CIRCULANTE:5.21.10.70 Cuentas por pagar 25.734 10.6885.21.20.20 Provisiones 53.273 43.8535.21.20.30 Retenciones 18.190 17.7865.21.20.40 Impuesto a la renta 713 1.2015.21.20.50 Ingresos Anticipados - 4.451

5.21.00.00 Total pasivo circulante 97.910 77.979

LARGO PLAZO:5.22.60.00 Provisiones 2.866 2.7515.22.80.00 Otros pasivos de largo plazo 77.511 72.768

5.22.00.00 Total pasivo a largo plazo 80.377 75.519

PATRIMONIO:5.24.10.00 Capital pagado 9.487.958 9.487.9585.24.52.00 Utilidades acumuladas 4.620.706 4.682.4455.24.54.00 Utilidad (pérdida) del período 167.104 (15.512)

5.24.00.00 Total patrimonio, neto 14.275.768 14.154.891


2.2 ESTADOS DE RESULTADOSPOR EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE MARZO DE 2009 Y 2008(En miles de pesos - M$)

2009 2008M$ M$

5.31.11.11 INGRESOS DE EXPLOTACION 201.871 76.579

5.31.11.12 COSTOS DE EXPLOTACION (149.998) (96.693)

5.31.11.10 MARGEN DE EXPLOTACION 51.873 (20.114)

5.31.11.20 GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS (82.880) (123.261)

5.31.11.00 PERDIDA OPERACIONAL (31.007) (143.375)

RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION:5.31.12.10 Ingresos financieros (55.283) 216.6565.31.12.30 Otros ingresos - 2.3215.31.12.60 Gastos Financieros (5.138) (5.782)5.31.12.80 Corrección monetaria 258.532 (85.332)

5.31.12.00 Utilidad no operacional 198.111 127.863

5.31.10.00 UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA 167.104 (15.512)

5.31.20.00 IMPUESTO A LA RENTA - -

5.30.00.00 UTILIDAD (PERDIDA) DEL PERIODO 167.104 (15.512)

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros


2.3 ESTADOS DE FLUJO EFECTIVOPOR LOS PERIODOS TERMINADOS AL 31 DE MARZO DE 2009 Y 2008(En miles de pesos - M$)

2009 2008M$ M$

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION:5.41.11.10 Recaudación de deudores por venta 68.693 62.2295.41.11.20 Ingresos financieros percibidos - 207.1455.41.11.40 Otros ingresos percibidos - 18.5215.41.11.50 Pago a proveedores y personal (193.501) (212.925)5.41.11.80 Otros gastos pagados (2.038) (2.427)

5.41.11.00 Flujo neto positivo o (negativo) originado por actividades de operación (126.847) 72.543 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION:

5.41.13.05 Venta de activo fijo 200.239 2.3215.41.13.10 Venta de inversiones permanentes 1.487 - 5.41.13.30 Otros ingresos de inversión 41.742 - 5.41.13.35 Incorporación de activos fijos (26.820) (11.430)5.41.13.50 Inversión en instrumentos financieros - (68.613)

5.41.13.00 Flujo neto positivo o (negativo) originado por actividades de inversión 216.648 (77.722)

5.41.10.00 FLUJO NETO TOTAL POSITIVO DEL PERIODO 89.801 (5.179)

5.41.20.00 EFECTO DE LA INFLACION SOBRE EL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE - (51)

5.41.00.00 VARIACION NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 89.801 (5.230)

5.42.00.00 SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 13.374 8.788

5.40.00.00 SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 103.175 3.558

INFORMACION COMPLEMENTARIA:

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros(Continúa)


ESTADOS DE FLUJO EFECTIVOPOR LOS PERIODOS TERMINADOS AL 31 DE MARZO DE 2009 Y 2008(En miles de pesos - M$)

2009 2008M$ M$

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION:5.50.10.00 Utilidad (pérdida) del período 167.104 (15.512)

5.50.20.00 Utilidad en venta de activo fijo (2.321)

5.50.30.00 Cargos (abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo: (149.309) 162.2355.50.30.05 Depreciación del período 9.540 7.4375.50.30.40 Corrección monetaria neta (258.533) 85.3325.50.30.50 Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo - 5.50.30.55 Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 99.683 69.466

5.50.40.00 (Aumento) disminución de activos que afectan el flujo de efectivo: (178.628) (62.878)5.50.40.10 Deudores por ventas (178.628) (62.878)5.50.40.20 Existencias - 5.50.40.30 Otros activos -

5.50.50.00 Aumento (disminución) de pasivos que afectan el flujo de efectivo: 33.986 (8.981)5.50.50.10 Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación 33.986 (8.981)5.50.50.40 Cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de la explotación -

5.50.00.00 Flujo neto positivo o (negativo) originado por actividades de operación (126.847) 72.543

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros(Concluye)

1

COMERCIALIZADORA DE TRIGO S.A. 2.4 NOTAS EXPLICATIVAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS (Cifras en miles de pesos - M$)

1. CONSTITUCION Y OBJETO DE LA SOCIEDAD

a. Constitución y resolución de autorización de la Sociedad - Comercializadora de Trigo S.A. (COTRISA) se constituyó como sociedad anónima cerrada, establecida por escritura pública de fecha 16 de noviembre de 1986 y se rige por las disposiciones de la Ley Nº18.046 y su reglamento. Con fecha 24 de junio de 1996, al darse las condiciones para constituirse como sociedad anónima abierta, según Resolución Nº568 se autoriza su inscripción en el registro de Valores de la Superintendencia. A partir del 20 de julio de 1999, en atención a que se ha dejado de reunir los requisitos establecidos en la Ley para tener el carácter de sociedad anónima abierta, la Superintendencia de Valores y Seguros, según Resolución Ex. Nº232, cancela, a petición de parte, la inscripción en el Registro de Valores Nº568, por lo tanto, a partir de esta fecha Comercializadora de Trigo S.A., es una sociedad anónima cerrada.

b. Inscripción al Registro de Comercio - La escritura de constitución se inscribió, con fecha 16 de noviembre de 1986 en el repertorio Nº117.569 fojas. 22.841 Nº12.315 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces.

c. Objeto de la Sociedad - La Sociedad tiene por objeto comprar, vender, envasar, almacenar, transportar, distribuir, consignar y comercializar por cuenta propia o ajena todo tipo o clases de cereales y en general, realizar todos los negocios que sean necesarios o conducentes a la realización del objeto social.

Dado el objetivo de Comercializadora de Trigo S.A., de evitar distorsiones en los mercados, la intervención en términos de compra directa sólo se efectúa cuando estos mercados presentan inestabilidades de precios. Las cantidades compradas, por tanto, dependerán de éstas circunstancias.

Los ingresos y costos de explotación están directamente asociados a las compras, ventas, servicios de secado y almacenaje de granos.

2. CRITERIOS CONTABLES APLICADOS

a. Período contable - Los estados financieros corresponden a los períodos comprendidos entre el 1 de enero al 31 de Marzo de los años 2009 y 2008.

b. Bases de preparación - Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados, emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G..

2

c. Bases de presentación - Para fines comparativos los estados financieros al 31 de Marzo de 2008 se presentan actualizados extracontablemente en un 5,5%. Con este mismo propósito se han efectuado algunas reclasificaciones menores. d. Corrección monetaria - Los estados financieros se corrigen monetariamente para registrar el efecto de la variación en el poder adquisitivo de la moneda. Para estos efectos se consideran principalmente las variaciones del índice del precio al consumidor (-2,3% en 2009 y 0,8% en 2008).

e. Bases de conversión - Los activos y pasivos en moneda extranjera y en unidades de fomento se representan a las respectivas cotizaciones de cierre, que fueron las siguientes:

2009 2008 $ $ Unidad de fomento 20.959,77 19.822,53Dólar observado 583,26 437,71

Las diferencias de cambio se reconocen en el resultado del período.

f. Existencias - Las existencias se presentan valoradas al menor valor entre el precio de mercado y costo corregido monetariamente, el cual no excede a su valor neto de realización.

g. Activo fijo - Los bienes del activo fijo se presentan valorizados a su costo de adquisición corregido monetariamente.

h. Depreciación activo fijo - La depreciación de los bienes del activo fijo, se calcula de acuerdo con el método lineal, sobre la base de la vida útil remanente de los mismos. En las plantas secadoras y almacenadoras de cereales, Parral y Los Angeles, el método de depreciación se ha calculado sobre la base del secado y almacenaje, correspondiente a cada temporada, medidos en quintales métricos.

i. Intangibles - En el año 2009 se mantienen los derechos de marcas y patentes. j. Fondos entregados en administración - Los fondos entregados en administración representan el portfolio de instrumentos financieros que incluyen bonos, letras hipotecarias y depósitos a plazo, valorizados a su costo de adquisición, más intereses y reajustes devengados al cierre del período, o valor de mercado, el que resulte menor. Estos fondos se clasifican en otros activos de corto y largo plazo según corresponda.

k. Impuesto a la renta e impuestos diferidos - La Sociedad contabiliza el impuesto a la renta sobre la base de la renta líquida determinada según las normas establecidas en la Ley de Impuesto a la Renta. Los impuestos diferidos originados por diferencias temporarias, pérdidas tributarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de activos y pasivos se reconocen de acuerdo con las normas establecidas en los Boletines Técnicos N°60 y complementarios del Colegio de Contadores de Chile A.G.

3

l. Indemnización por años de servicio - Se presenta al valor corriente de la obligación devengada al cierre de cada período.

m. Ingresos de la explotación - El reconocimiento de los ingresos provenientes de las ventas y servicios efectuados por la Sociedad se ha registrado de acuerdo al principio de realización.

n. Software computacional - La Sociedad utiliza un software contable adquirido a tercero, y un software de gestión desarrollado internamente. Estos softwares fueron adquiridos en ejercicios anteriores.

ñ. Vacaciones - El costo se registra como gasto en el período en que se devenga el derecho.

o. Estado de flujo de efectivo - En el concepto de efectivo y efectivo equivalente se incluyen los saldos disponibles en caja, bancos.

El flujo neto positivo originado por actividades de la operación representa el efectivo neto desembolsado durante el período, producto de actividades que afectan el estado de resultados, distintas a las actividades de inversión y financiamiento.

3. CAMBIOS CONTABLES

Durante el primer trimestre del ejercicio 2009 y 2008, no existen cambios contables con respecto al ejercicio anterior.

4

4. DEUDORES POR VENTA

Al 31 de Marzo de 2009 y 2008, el detalle de los deudores a corto plazo es el siguiente: DEUDORES POR VENTA AÑO 2009

RUT CLIENTES M$ FACTURA

10177203-9 EDUARDO ARTEAGA OBREQUE 42 30

10226991-8 ESTEBAN DIAZ COLIÑIR 18 461

14052043-8 SEBASTIAN CIFUENTES CABRERA 238 378

14052043-8 SEBASTIAN CIFUENTES CABRERA 3.058 235



14052043-8 SEBASTIAN CIFUENTES CABRERA 3.058 256














3478974-6 JAIME PERELLO ARIAS 35 428




3478974-6 JAIME PERELLO ARIAS 1.525 483

61307000-1 INSTITUTO DE DESARROLLO AGROPECUARIO 43.157 496



6650823-4 GONZALO GONZALEZ HERNANDEZ 1.333 474

6650823-4 GONZALO GONZALEZ HERNANDEZ 83 475

76016076-8 ISOPRO S.A. 86 463

76016076-8 ISOPRO S.A. 48 493

61301000-9 MINAGRI 21.071 1

5


76374650-K GRANOTRADE S.A. 167 328

76374650-K GRANOTRADE S.A. 363 329

76374650-K GRANOTRADE S.A. 2 331

76374650-K GRANOTRADE S.A. 308 332

76374650-K GRANOTRADE S.A. 1.003 350

76374650-K GRANOTRADE S.A. 184 351

76374650-K GRANOTRADE S.A. 295 355

76374650-K GRANOTRADE S.A. 855 373

76374650-K GRANOTRADE S.A. 12 374

76374650-K GRANOTRADE S.A. 305 375

76374650-K GRANOTRADE S.A. 13 398

76374650-K GRANOTRADE S.A. 164 405

76374650-K GRANOTRADE S.A. 1.790 422

76374650-K GRANOTRADE S.A. 1.529 423

76374650-K GRANOTRADE S.A. 165 424

76374650-K GRANOTRADE S.A. 58 425

76374650-K GRANOTRADE S.A. 498 426

76374650-K GRANOTRADE S.A. 1.080 446

76374650-K GRANOTRADE S.A. 401 456

76374650-K GRANOTRADE S.A. 1.877 457

76374650-K GRANOTRADE S.A. 1.175 480

76374650-K GRANOTRADE S.A. 599 481

76374650-K GRANOTRADE S.A. 2.197 490

7643232-5 FERNANDO VILLABLANCA FROLOV 155 369

77349260-3 LABBE EXPORTACIONES LTDA. 8 494

77403890-6 ARROCERA NACIONAL LTDA 573 476



77885560-7 ARROCERA LOS LLANOS DE PARRAL LTDA. 4.975 472

77885560-7 ARROCERA LOS LLANOS DE PARRAL LTDA. 300 473

78069210-3 AGRAL LTDA. 109 272

78069210-3 AGRAL LTDA. 5 404

78220280-4 AGRO TRANSFOR LTDA. 215 491

6


79704510-1 AGRC. Y GANADERA EXTREMADURA LTDA. 1.185 453

79704510-1 AGRC. Y GANADERA EXTREMADURA LTDA. 950 454



79917320-4 AGROPECUARIA PALERMO LTDA 8 296




79917320-4 AGROPECUARIA PALERMO LTDA 1.351 450






82000200-8 COOP. AGRICOLA LECHERA BIO-BIO LTDA. 319 322

82000200-8 COOP. AGRICOLA LECHERA BIO-BIO LTDA. 1.997 356






82705900-5 BLUMOS S.A. 3 22

87579600-3 INDUSTRIAS CAMPO LINDO S.A. 1.931 236

87579600-3 INDUSTRIAS CAMPO LINDO S.A. 94 416







91083000-7 EMPRESA TUCAPEL S.A. 405 315


7

















82000200-8 COOP. AGRICOLA LECHERA BIO-BIO LTDA. 1.997 356






82705900-5 BLUMOS S.A. 3 22

87579600-3 INDUSTRIAS CAMPO LINDO S.A. 1.931 236










91083000-7 EMPRESA TUCAPEL S.A. 1.369 499

8


96540970-K MOLINERA ACONCAGUA S.A. -72 102

96540970-K MOLINERA ACONCAGUA S.A. 15 275

96540970-K MOLINERA ACONCAGUA S.A. -1 403

96540970-K MOLINERA ACONCAGUA S.A. 4.540 495

96609700-0 MOLINERA DEL SUR S.A. 278 348




96685130-9 COPEVAL AGROINDUSTRIAS S.A. 141 342

96685130-9 COPEVAL AGROINDUSTRIAS S.A. 488 364

96854500-0 Instituto de Innovación en Minería y Metalurgia S.A. IM2 218 31

96854500-0 Instituto de Innovación en Minería y Metalurgia S.A. IM2 386 498

99508830-4 GRANOTOP S.A. -2 118

99508830-4 GRANOTOP S.A. 1.509 316

99508830-4 GRANOTOP S.A. 2.373 347

99508830-4 GRANOTOP S.A. 31 349

99508830-4 GRANOTOP S.A. 671 370

99508830-4 GRANOTOP S.A. 6 372

99508830-4 GRANOTOP S.A. 74 397

99508830-4 GRANOTOP S.A. 594 419

99508830-4 GRANOTOP S.A. 8 421

99508830-4 GRANOTOP S.A. 20 442

99508830-4 GRANOTOP S.A. 613 445

99508830-4 GRANOTOP S.A. 1.201 455

99508830-4 GRANOTOP S.A. 1.773 488

99508830-4 GRANOTOP S.A. 792 489

99565090-8 OLEOTOP S.A. -933 376

99565090-8 OLEOTOP S.A. -824 377

99565090-8 OLEOTOP S.A. 200 386

99565090-8 OLEOTOP S.A. 4.889 427

99565090-8 OLEOTOP S.A. 11.706 429

99565090-8 OLEOTOP S.A. 477 430

99565090-8 OLEOTOP S.A. 7.930 443

99565090-8 OLEOTOP S.A. 8.122 487

99565090-8 OLEOTOP S.A. 6.297 5

TOTAL DEUDORES CORTO PLAZO AÑO 2009 212.567

9

DEUDORES POR VENTA AÑO 2008

RUT CLIENTES M$ FACTURA14.052.043-8 SEBASTIAN CIFUENTES CABRERA 4.482 80

14.052.043-8 SEBASTIAN CIFUENTES CABRERA 762 81

4.876.155-0 JOSE PEREZ ALARCON 13 59

4.961.437-3 SERGIO ALVAREZ LARA 139 60

61.307.000-1 INSTITUTO DE DESARROLLO AGROPECUARIO 8.588 1

6.650.823-4 GONZALO GONZALEZ HERNANDEZ 1.189 82

6.650.823-4 GONZALO GONZALEZ HERNANDEZ 38 83

7.430.637-3 PABLO LUER DELLINGER 397 52



76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 122 25463

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 43 25464

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 43 15

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 43 25

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 539 26

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 994 28

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 11.016 32

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 23 41

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 108 42

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 112 43

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 2.049 44

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 2.817 45

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 122 49

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 168 71

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 214 72

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 1.891 75

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 75 76

76.374.650-K GRANOTRADE S.A. 3.994 79

79.917.320-4 AGROPECUARIA PALERMO LTDA 177 34





10


82.000.200-8 COOP. AGRICOLA LECHERA BIO-BIO LTDA. 9 40



87.579.600-3 INDUSTRIAS CAMPO LINDO S.A. 714 65

87.579.600-3 INDUSTRIAS CAMPO LINDO S.A. 161 67

96.540.970-K MOLINERA ACONCAGUA S.A. 4.349 38

96.540.970-K MOLINERA ACONCAGUA S.A. 88 48

96.540.970-K MOLINERA ACONCAGUA S.A. 2.882 68

96.609.700-0 MOLINERA DEL SUR S.A. 1.378 46

96.609.700-0 MOLINERA DEL SUR S.A. 842 73

96.704.940-9 SILOS SAN FERNANDO S.A. 42 39

96.704.940-9 SILOS SAN FERNANDO S.A. 156 69

96.924.340-7 NAMA INTERNACIONAL S.A 3 25460

96.924.340-7 NAMA INTERNACIONAL S.A 1 6

99.508.830-4 GRANOTOP S.A. 194 36

99.508.830-4 GRANOTOP S.A. 1.423 47

99.508.830-4 GRANOTOP S.A. 1.048 50

99.508.830-4 GRANOTOP S.A. 2.214 54

99.508.830-4 GRANOTOP S.A. 345 61

99.508.830-4 GRANOTOP S.A. 97 74

99.508.830-4 GRANOTOP S.A. 4.577 78

99.508.830-4 GRANOTOP S.A. 122 85

99.565.090-8 OLEOTOP S.A. 5.740 53

99.565.090-8 OLEOTOP S.A. 5.065 84

TOTAL DEUDORES CORTO PLAZO AÑO 2008 74.825

5. EXISTENCIAS Al 31 de Marzo de 2009 y 2008, la Sociedad, mantiene en el rubro existencias lo siguiente:

AÑO 2009 AÑO 2008M$ M$

Trigo 7.352 23Maíz 0 970Arroz 0 216Triticale 0 31Subproducto Avena 3.570 0Petróleo 569 0Gas 119 183Leña 6.575 4.339Envases 1.140 1.202

Total 19.325 6.964

11

6. IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTOS A LA RENTA a. Impuesto renta Al 31 de Marzo de 2009, la Sociedad presenta una pérdida tributaria, por lo cual, no se ha determinado provisión de impuesto a la renta. b. Utilidades Tributarias El saldo de las utilidades tributarias retenidas al 31 de Marzo de 2009 asciende a M$3.348.172 de las cuales M$2.458.036 poseen un crédito de M$434.636. c. Impuestos diferidos El detalle de los saldos acumulados por impuestos diferidos es el siguiente.

Corto Largo Corto Largo Corto Largo Corto Largoplazo plazo plazo plazo plazo plazo plazo plazoM$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Provisión de vacaciones 4.504 4.166Activos en leasing, neto 9.678 15.316Depreciación activo fijo 67.833 57.452

Total impuestos diferidos 4.504 - - 77.511 4.166 - - 72.768Cuentas complementarias

Totales 4.504 - - 77.511 4.166 - 72.768

2009 2008Activo Pasivo Activo Pasivo

12

7. FONDOS EN ADMINISTRACIÓN Al 31 de Marzo de 2009, la Sociedad, ha entregado en administración a Corredores de Bolsa fondos invertidos en el corto plazo los cuales ascienden a M$3.751.428. Al 31 de Marzo de 2008, se entregaron en administración M$2.901.469. El detalle de los fondos entregados en administración es el siguiente: 2009

BanChile Corredores de Bolsa S.A. Valor

Tasa de contable alFecha de interes 31 de 03

Tipo de instrumento vencimiento promedio de 2009% M$

FONDO MUTUO 28-04-2009 454.210FONDO MUTUO 454.210BJUMB-A1 01-09-2009 5,79 1.756BSDAL-B 01-04-2009 5,27 1.694BSDAL-B 01-04-2009 5,58 3.388BSDAL-B 01-04-2009 5,59 3.388BFALA-C 01-12-2009 3,00 21.215BMGAS-E 01-08-2009 2,39 1.765BMGAS-E 01-08-2009 2,30 1.765BMGAS-E 01-08-2009 2,59 1.764BMGAS-E 01-08-2009 3,57 2.637BONOS DE EMPRESAS 39.372BSTDS-BG 28-04-2009 3,40 208.584BONOS SECURITIZADOS 208.584BCHI-M0704 01-07-2009 3,00 633.402BSTDK10301 01-03-2010 4,10 103.656UDESC20794 01-07-2009 2,39 11.068BONOS BANCARIOS 748.126FUSTD-090709 09-07-2009 0,70 104.587FUBCI-080909 08-09-2009 4,44 249.355FUITA-210909 21-09-2009 4,36 114.466FUSTD-030210 03-02-2010 6,00 100.503FUBCI-070110 07-01-2010 6,46 99.162DEPOSITOS A PLAZO BANCARIOS 668.073BCO11F0102 01-01-2010 5,05 380BCO65J0497 01-04-2009 4,45 666EST0130102 01-01-2010 4,88 1.490ESTL200190 01-01-2010 4,54 5.457STD06H0102 01-01-2010 3,00 716STD06H0102 01-01-2010 5,20 1.097STGBB10102 01-01-2010 3,78 6.876SUD0330302 01-03-2010 5,40 5.407SUD1030102 01-01-2010 3,89 32BOT30E0105 01-01-2010 2,89 4.473EST0760199 01-01-2010 7,20 3.919SAN55O0195 01-01-2010 4,44 850LETRAS HIPOTECARIAS 31.363

SUBTOTAL 2.149.728

13

BICE CORREDORES DE BOLSA S.A.Valor

Tasa Contable alTipo de Instrumento Fecha de interes 31 de 03

Vencimiento promedio de 2009% M$

BONO BFALA-C 01-12-2009 3,64 42.257BONO BFALA-C 01-12-2009 3,93 21.090BONO BFALA-C 01-12-2009 3,72 21.118BONO BFALA-C 01-12-2009 3,51 42.290BONOS BANCARIOS 126.755BONO BD&SS-C 01-12-2009 3,75 13.353BONOS DE EMPRESAS 13.353DPR BHIF 14-04-2009 0,90 107.694DPR CHILE 30-06-2009 1,45 80.811DPR CHILE 02-07-2009 1,00 40.060DPR CHILE 06-08-2009 1,75 17.585DPR CHILE 11-08-2009 1,10 10.681DPR CHILE 15-09-2009 3,05 8.564DPR CHILE 15-09-2009 2,85 2.171DPR CHILE 15-09-2009 3,35 15.734DPR CHILE 05-10-2009 5,30 39.984DPR CHILE 17-03-2010 2,55 6.644DPR CREDITO 07-09-2009 1,20 32.991DPR BICE 03-08-2009 0,90 7.710DPR BICE 21-07-2009 0,95 3.568DPR BICE 01-06-2009 1,69 53.300DPF CHILE 13-10-2009 0,90 2.468DPF CHILE 04-05-2009 0,27 3.766DPF CREDITO 01-04-2009 0,37 15.163DPF CREDITO 06-04-2009 0,37 46.988DPF CREDITO 20-04-2009 0,20 5.647DPF CREDITO 04-05-2009 0,19 1.665DPF CREDITO 04-05-2009 0,22 1.982DPF CREDITO 19-05-2009 0,24 7.217DPR SECURITY 02-04-2009 1,40 41.970DPR SECURITY 24-06-2009 1,30 146.243DEPOSITO A PLAZO BANCARIO 700.606LH BOT30E 01-01-2010 3,00 10.553LETRAS HIPOTECARIAS 10.553

SUBTOTAL 851.267

14

BCI CORREDORES DE BOLSA S.A. Valor

Tasa contable al

Fecha de de interes 31 de 03Tipo de Instrumento Vencimiento promedio de 2009

% M$BCHIS-P10A 01-11-2009 7,02 4.792BSTDK10301 01-03-2010 5,00 205.695BONOS BANCARIOS 210.487FNCHI-011009 01-10-2009 0,81 56.098FUBCI-221009 22-10-2009 5,64 134.247FNFAL-091109 09-11-2009 0,77 79.516FNFAL-161109 16-11-2009 0,76 91.989FNITA-031109 03-11-2009 0,77 15.423FNSTD-281209 28-12-2009 0,67 9.883FUCHI-071209 07-12-2009 6,50 56.919FUITA-221009 22-10-2009 7,40 41.876FNFAL-060110 06-01-2010 0,65 42.729

DEPOSITOS A PLAZO 528.680

PACTO 02-04-2009 11.266PACTO 11.266

SUBTOTAL 750.433

TOTAL FONDOS EN ADMINISTRACIÓN AL 31 DE MARZO DE 2009 3.751.428 2007 BanChile Corredores de Bolsa S.A. Valor

Tasa de contable alFecha de interes 31 de 03


FONDO MUTUO 31-03-2008 2.966FONDO MUTUO 2.966BANDI-A1 01-06-2008 5,95 6.402BESSB-A 01-08-2008 3,29 21.277BONOS DE EMPRESAS 27.679BBICS-CA 19-07-2008 5,40 42.582BBICS-CA 19-07-2008 5,94 21.259BBICS-CA 19-07-2008 6,20 42.489BBICS-EA 19-07-2008 3,50 95.903BONOS SECURITIZADOS 202.233FNRPL-270309 27-03-2009 0,59 114.833FNSTD-250209 25-02-2009 0,58 122.180DEPOSITO A PLAZO BANCARIO 237.013BCO65J1296 01-12-2008 5,18 694BHIFE30603 01-06-2008 4,43 354CITID70197 01-01-2009 5,18 1.204DES6080101 01-01-2009 5,50 997DES6510297 01-02-2009 6,18 468EDWI100201 01-02-2009 5,30 555EDWX101000 01-10-2008 5,58 177EDWX200397 01-03-2009 6,00 714LETRAS HIPOTECARIAS 5.163

SUBTOTAL 475.054

15

BICE CORREDORES DE BOLSA S.A.Valor

Tasa Contable alTipo de Instrumento Fecha de interes 31 de 03

Vencimiento promedio de 2008% M$

BONO BJPM-A0507 04-05-2008 6,58 118.160BONOS DE EMPRESAS 118.160DPR BHIF 11-07-2008 2,30 113.900DPR BHIF 12-05-2008 2,80 116.222DPR CHILE 30-04-2008 2,60 67.460DPR CHILE 25-08-2008 3,00 17.518DPR CHILE 04-09-2008 3,35 13.899DPR CHILE 06-02-2009 3,00 1.588DPR CHILE 02-03-2009 2,40 5.029DPR CHILE 19-03-2009 1,50 95.160DPR CHILE 05-09-2008 0,69 11.321DPR CHILE 20-03-2009 1,70 7.066DPR CREDITO 20-02-2008 2,80 5.021DPR CREDITO 28-02-2008 0,85 115.454DPR CREDITO 03-03-2008 2,50 8.541DPR DESARROLLO 01-09-2008 3,15 17.047DPR DESARROLLO 07-01-2009 3,00 42.202DPR SCOTIABA 15-07-2008 2,35 103.846DPR BICE 18-03-2009 1,30 58.031DPR BICE 19-03-2009 1,30 26.239DPR ESTADO 03-09-2008 0,43 113.321DEPOSITO A PLAZO BANCARIO 938.865LH CHI038 01-05-2008 3,76 271LETRAS HIPOTECARIAS 271

SUBTOTAL 1.057.296


Tasa contable al

Fecha de de interes 31 de 03Tipo de Instrumento Vencimiento promedio de 2008

% M$FONDO MUTUO 31-03-2008 26.003FONDO MUTUO 26.003FNBBV-120109 12-01-2009 0,59 107.373FNSTD-260109 26-01-2009 0,60 160.250FUBIC-120109 12-01-2009 2,81 386.390FUBNS-050508 05-05-2008 3,00 126.428FUEST-080408 08-04-2008 4,99 109.702FUSTD-200508 20-05-2008 4,00 123.715FUSTD-230408 23-04-2008 3,00 117.278FNSTD-140408 14-04-2008 0,56 211.980

DEPOSITOS A PLAZO 1.343.116

SUBTOTAL 1.369.119

TOTAL FONDOS EN ADMINISTRACIÓN AL 31 DE MARZO DE 2008 2.901.469

16

8. ACTIVOS FIJOS La composición del activo fijo al 31 de Marzo de 2009 y 2008, es el siguiente:

2009 2008M$ M$

Terrenos:Terreno Planta Gorbea - 23.992Terreno Planta Parral 115.684 115.628Terreno Planta Los Angeles 319.648 319.494

Subtotal 435.332 459.114

Construcciones y obras de infraestructura:Oficina Moneda 1040 354.182 354.012Refacciones Oficina Moneda 1040 77.561 77.524Infraestructura Planta Gorbea - 24.347Infraestructura Planta Parral 272.465 272.970Infraestructura Planta Los Angeles 318.127 307.720Obras en construcción 12.568 2.896

Subtotal 1.034.903 1.039.469

Maquinarias y equipos:Maquinarias y equipos 1.167.865 1.274.857Equipos de computación 31.921 48.603Equipos de Laboratorio 129.243 156.690Vehículos 49.011 41.693

Subtotal 1.378.040 1.521.843

Otros activos fijos:Muebles y útiles 59.094 63.998Bienes menores 8.011 7.850

Subtotal 67.105 71.848

Total activo fijo bruto 2.915.380 3.092.274Total depreciación acumulada (655.640) (801.647)

Total activo fijo neto 2.259.740 2.290.627 La depreciación del período asciende a M$6.540 en 2009 y M$5.109 en 2008 clasificados en el rubro costo de explotación y M$3.000 en 2009 y M$2.327 en 2008 clasificados en gastos de administración y ventas.

17

9. OTROS ACTIVOS A LARGO PLAZO a) Bajo este rubro se presenta el IVA crédito fiscal de largo plazo por M$562.967 y

M$563.877, al 31 de Marzo de 2009 y 2008 respectivamente, correspondiente a crédito fiscal acumulado durante ejercicios anteriores, el cual se estima será recuperado en el largo plazo.

b) Además en este rubro se presentan los fondos entregados en administración a las siguientes

instituciones financieras:

2009 2008M$ M$

BICE Corredores de Bolsa S.A. 2.114.612 1.821.297BCI Corredores de Bolsa S.A. 1.923.073 1.294.839Banchile Corredores de Bolsa S.A. 3.348.603 5.129.338

Totales 7.386.288 8.245.474

18

Las administradoras invirtieron los fondos según el siguiente detalle: AÑO 2009: BICE CORREDORES DE BOLSA S.A.

Tipo de Instrumento Fecha vencimiento Tasa de M$

BONO BBIC460207 01-02-2017 3,85 99.546BONO BBIC460207 01-02-2017 3,70 80.446BONO BCOR-J0606 01-06-2016 3,70 16.078BONO BCOR-J0606 01-06-2016 3,40 16.234BONO BEST-E1007 01-10-2012 3,38 43.186BONO BJPM-A0507 04-05-2017 6,58 119.360BONO BJPM-A0507 04-05-2017 6,80 58.700BONO BSTDN10800 01-08-2012 3,50 8.017BONO BSTD-T0707 01-07-2011 3,37 105.553BONO BSTD-T0707 01-07-2011 3,37 105.553BONO BSTD-T0707 01-07-2011 3,40 105.490BONO BBBVI10408 09-04-2013 3,55 101.992BONO BBBVI10408 09-04-2013 3,94 80.432BONO BCOR-D0405 01-04-2010 3,52 63.496BONOS BANCARIOS 1.004.083BONO BAGUA-C1 01-12-2010 4,14 7.090BONO BALTE-A 15-12-2014 3,60 84.392BONO BCGEI-E 15-11-2011 3,39 21.229BONO BCMPC-A 01-03-2015 3,22 81.712BONO BCMPC-A 01-03-2015 4,15 19.447BONO BCMPC-A 01-03-2015 3,70 59.746BONO BCMPC-A 01-03-2015 3,65 99.840BONO BCTCH-L 25-10-2012 4,33 10.451BONO BLQIF-A 15-05-2010 4,05 21.455BONO BAGUA-E 01-06-2012 4,00 21.232BONO BCGEI-H 11-08-2013 3,80 105.107BONO BMOLY-A 01-06-2013 3,89 104.453BONOS EMPRESAS 636.154PRBC PRC-5D0498 01-04-2010 0,84 80.097PRBC PRC-6D0996 01-09-2010 4,09 71.523DEPOSITOS A PLAZO BANCARIO 151.620LH BCIG40 01-03-2012 3,78 1.391LH BCIG44 01-01-2011 4,04 2.902LH BCIG45 01-06-2011 3,70 269LH BCI-G5 01-12-2010 4,15 268LH BCO59F 01-02-2011 3,99 122LH BCO59F 01-08-2011 4,24 5.144LH BCO59F 01-03-2011 4,20 670LH BICEPE 01-09-2016 3,81 13.849LH BOT30C 01-01-2013 3,70 8.730LH BOT35C 01-11-2013 3,50 6.206LH BOT40C 01-07-2011 4,03 38.797LH BOT45C 01-01-2011 3,69 16.335LH BOT45C 01-01-2011 3,70 5.203LH BOT45C 01-07-2011 3,71 3.148LH BOT45C 01-02-2011 3,70 4.282LH BOT45C 01-06-2011 4,00 6.310LH CHI333 01-09-2012 3,70 44.666LH CHI337 01-01-2013 3,63 10.807LH COR28F 01-11-2012 3,82 10.666LH COR77F 01-07-2011 4,14 1.779LH COR77F 01-09-2011 4,19 8.169LH COR79F 01-03-2012 3,83 2.258LH EST202 01-01-2011 3,90 15.642LH EST208 01-08-2011 4,20 1.040LH SEC35B 01-11-2012 3,68 10.038LH SEC45C 01-01-2015 3,99 7.034LH SEC45C 01-12-2015 3,99 13.372 LETRAS HIPOTECARIAS 239.097BONO BSECB10705 01-07-2010 3,85 62.723BONO BSECB10705 01-07-2010 3,74 20.935BONOS EMPRESAS SECURITIZADOS 83.658

TOTAL BICE AL 31 DE MARZO DE 2009 2.114.612

Valor contable al 31 de 03 de 2009

19


Tasa contable al Fecha de de interes 31 de 03

Tipo de Instrumento Vencimiento promedio de 2009% M$

BBCIS-P8A 01-01-2012 6,40 143.888BCHIS-P9A 21-09-2011 6,60 82.329BBCIAB0708 01-07-2018 4,35 141.311BSECK10108 01-01-2018 4,30 384.077BBCIS-P17A 01-03-2015 10,75 52.085BBCIS-P17A 01-03-2015 11,00 193.689BBBVF20506 01/05/2016 4,87 36.539BONOS BANCARIOS 1.033.918FUDES-050710 05-07-2010 5,99 148.128DEPOSITOS A PLAZO BANCARIO 148.128EST0230102 01-01-2017 4,54 31.706EST0900106 01-01-2018 4,06 12.355EST0900106 01-01-2018 4,14 20.585EST0900106 01-01-2018 4,14 11.260EST0910105 01-01-2020 4,15 7.963EST0910106 01-01-2021 4,07 12.742EST0910106 01-01-2021 4,14 33.918EST0910106 01-01-2021 4,18 10.589STD06L0102 01-01-2014 4,70 56.566STD48L1203 01-12-2015 4,07 78.160STD52L1002 01-10-2014 4,27 9.035STD53L0103 01-01-2015 4,20 41.917STD53L0103 01-01-2015 4,25 1.135STGAC10502 01-05-2014 4,62 2.124STGCC10102 01-01-2014 4,70 23.265STGCC10501 01-05-2013 4,70 3.405DES0151205 01-12-2020 3,94 749DES5120105 01-01-2017 3,85 11.596STGBE10401 01-04-2021 5,10 2.975STGCE10402 01-04-2022 5,50 7.260BCO61M0503 01-05-2018 5,39 60.105CHI0360102 01-01-2022 5,97 82.304DES38C0608 01-06-2020 4,89 41.596EST2390103 01-01-2015 5,10 4.556EST2690108 01-01-2038 5,05 13.598EST2040108 01-01-2023 4,70 6.379COR59R0704 01-07-2024 4,95 20.294DES38D0608 01-06-2023 4,89 82.265DES4520105 01-01-2025 4,53 10.595COR53F1208 01-12-2016 5,10 27.266FAL45T0108 01-01-2038 4,31 12.764LETRAS HIPOOTECARIAS 741.027

TOTAL BCI AL 31 DE MARZO DE 2009 1.923.073

20

BanChile Corredores de Bolsa S.A. Tasa de Valor Fecha de interes 31 del 03


BDES-E0605 01-06-2010 3,29 42.193BDES-E0605 01-06-2010 1,81 21.450BDES-E0605 01-06-2010 1,65 21.488BDES-E0605 01-06-2010 3,25 21.107

BSTD-O0207 01-02-2011 3,54 104.955

BSTD-P0207 01-02-2014 3,54 321.919

BBIC460207 01-02-2017 3,44 204.673

CERO010810 01-08-2010 1,79 18.422

BCHI-W0807 01-08-2012 5,75 19.429BONOS BANCARIOS 775.636BCAJA-A 15-01-2012 6,08 20.522

BCENC-B 01-05-2011 6,89 20.611

BCGEI-E 15-11-2011 3,50 10.586

BCOR-D0405 01-04-2010 3,00 63.807

BESVA-C2 01-06-2010 5,50 25.601

BESVA-J 15-03-2028 3,50 208.247

BFORU-I 07-04-2012 7,14 10.240

BMASI-D 15-10-2012 3,86 8.599

BMASI-D 15-10-2012 3,89 42.977

BNTRA-C 01-09-2016 3,70 248.975

BPARI-E 28-01-2011 3,54 7.109

BRPLC-B 10-01-2012 3,60 104.735

BSTGL-SFB 15-10-2011 5,17 11.593

BTSUR-F 01-02-2018 3,59 13.146

UCHID10402 01-04-2026 3,62 344.368

BFASA-E 15-05-2016 4,21 10.444

BSAES-E 30-10-2012 3,20 18.318

BMOLY-A 01-06-2013 3,89 31.336

BWATT-D 01-06-2015 4,25 10.477

BCGBK-A 15-03-2012 5,50 36.638

BCGBK-A 15-03-2012 5,49 12.215

BCENC-E 07-05-2018 5,90 35.613

BCENC-E 07-05-2018 5,99 53.075

BANUE-B 15-05-2012 3,45 42.385

BRPLY-A 01-10-2011 5,58 45.349

BRPLY-A 01-10-2011 5,60 9.065

BONOS EMPRESAS 1.446.031BBCIS-P16B 01-03-2013 7,05 89.571

BCHIS-P11A 21-07-2013 7,05 60.704

BONOS EMPRESAS SECURITIZADOS 150.275BCIG550702 01-07-2010 4,69 2.781BCIK460103 01-01-2015 3,70 6.156BCIK460103 01-01-2015 4,19 55.537BCIK751199 01-11-2011 7,48 932BCI-N70197 01-01-2012 6,44 8.507BCO19J0100 01-01-2012 6,55 1.537BCO61F1002 01-10-2010 3,90 1.871BCO63F0702 01-07-2010 4,28 1.011BCOU070199 01-01-2011 5,78 3.316BICEPE1104 01-11-2016 3,48 1.753BNS1760103 01-01-2015 4,15 25.595BOHEV10194 01-01-2014 5,56 1.191BOSH700196 01-01-2011 6,43 2.295

21

BanChile Corredores de Bolsa S.A. Tasa deValor

contable alFecha de interes 31 del 03


BOT45A0103 01-01-2015 4,20 12.906BOT45C0103 01-01-2011 4,38 18.890BOT50C1002 01-10-2010 4,35 269BOT55C0802 01-08-2010 4,15 1.414CHI0080401 01-04-2016 5,40 5.753CHI0200102 01-01-2017 4,43 8.379CHI1050399 01-03-2011 5,80 5.508CHI3330904 01-09-2012 3,39 3.702CITIG10199 01-01-2011 5,80 1.170CITIT11198 01-11-2010 6,50 178COR62F1002 01-10-2010 5,16 2.319COR75J0306 01-03-2018 3,79 16.390COR79F0804 01-08-2012 3,50 25.013COR93F0107 01-01-2015 3,59 5.315DES35B1107 01-11-2015 3,48 45.405DES38B0707 01-07-2015 3,64 26.250DES4550107 01-01-2022 3,79 32.593DES5520191 01-01-2011 5,23 3.457DES5520191 01-01-2011 5,44 3.550DES6120702 01-07-2014 5,50 11.123DES7120798 01-07-2010 6,65 2.835EDWI200701 01-07-2013 5,35 1.726EDWK200698 01-06-2010 6,30 194EST0280196 01-01-2016 4,50 2.115EST0380100 01-01-2012 4,30 2.980EST0380102 01-01-2014 4,88 1.609EST0390197 01-01-2012 4,30 6.098EST0400197 01-01-2017 4,65 5.466EST1621102 01-11-2010 3,50 3.039FAL40D0107 01-01-2019 3,65 28.617FAL40O0107 01-01-2015 3,59 9.496FAL44Q0106 01-01-2021 3,75 3.719RPLG5C0107 01-01-2019 3,79 14.034STD06H0802 01-08-2010 4,48 6.610STD06L0102 01-01-2014 4,75 5.256STD40H0104 01-01-2012 3,47 1.668STD45H0103 01-01-2011 3,72 2.117STD45H0103 01-01-2011 4,30 6.140STD45H0104 01-01-2012 3,70 1.427STGBB10702 01-07-2010 4,48 10.528STGBB10702 01-07-2010 4,68 2.209STGBD10101 01-01-2016 5,29 2.741STGCD10896 01-08-2011 5,25 8.163STGDD10196 01-01-2011 6,04 838STG-R 0999 01-09-2011 6,27 10.078EST2160104 01-01-2019 3,50 14.638BBVAA30304 01-03-2019 3,70 48.197DES4081207 01-12-2015 3,70 9.165CHI3331104 01-11-2012 2,89 315EST0600100 01-01-2012 3,50 10.733

22




STG-R 0699 01-06-2011 5,90 3.668STD65M0603 01-06-2011 5,60 14.556STD45L0104 01-01-2016 3,70 9.113SEC37B0807 01-08-2015 3,51 12.373EST4170105 01-01-2025 3,44 8.121CHI0270792 01-07-2012 4,90 11.822FAL45O0104 01-01-2012 3,30 15.510BHIFI40402 01-04-2010 2,60 3.656SEC40C0104 01-01-2016 3,58 2.060BBVAP21004 01-10-2016 3,70 6.877COR75F0306 01-03-2014 4,85 2.777BOT42C0206 01-02-2014 4,85 1.792BOT42C0106 01-01-2014 4,85 2.767CHI1770404 01-04-2016 4,70 30.812BBVAH90404 01-04-2016 4,90 8.212COR79J0707 01-07-2019 4,82 15.954STD40L0105 01-01-2017 4,80 2.956EDWI300896 01-08-2011 7,00 1.840EST0310196 01-01-2011 7,08 4.985DES6080103 01-01-2011 4,70 5.954DES6080103 01-01-2011 7,23 2.793BOT70A0199 01-01-2011 7,23 820SAN07O0196 01-01-2011 6,21 4.144STG-R 1100 01-11-2012 6,15 3.371EST0260101 01-01-2013 4,73 6.670DES54G0106 01-01-2036 4,59 33.865EST0180102 01-01-2014 4,71 87.114BCID350106 01-01-2011 3,30 5.159BCIG360205 01-02-2013 3,38 44.940BCIG310105 01-01-2013 3,00 11.207BCOW070192 01-01-2012 5,39 1.457DES5120304 01-03-2016 4,59 4.454DES4080708 01-07-2016 4,00 40.045LETRAS HIPOTECARIAS 976.661

TOTAL BANCHILE AL 31 DE MARZO DE 2009 3.348.603

TOTAL OTROS ACTIVOS 7.386.288

23

AÑO 2008 BICE CORREDORES DE BOLSA S.A.


BONO BBIC460207 01-02-2017 3,85 98.711BONO BBIC460207 01-02-2017 3,70 79.860BONO BCOR-J0606 01-06-2016 3,70 18.203BONO BCOR-J0606 01-06-2016 3,40 18.401BONO BCTCH-L 25-10-2012 4,33 10.378BONO BEST-E1007 01-10-2012 3,38 43.221BONO BESVA-C2 01-06-2010 3,78 32.528BONO BESVA-E 15-07-2012 3,45 106.243BONO BFALA-C 01-12-2009 3,64 42.009BONO BFALA-C 01-12-2009 3,93 20.909BONO BSECB10705 01-07-2010 3,85 20.704BONO BSECB10705 01-07-2010 3,74 20.751BONOS BANCARIOS 511.918BONO BAGUA-C1 01-12-2010 4,14 10.615BONO BALIB-A1 15-01-2010 3,71 6.273BONO BALTE-A 15-12-2014 3,60 84.135BONO BCGEI-E 15-11-2011 3,39 21.183BONO BCMPC-A 01-03-2015 3,22 81.185BONO BCMPC-A 01-03-2015 4,15 19.177BONO BCMPC-A 01-03-2015 3,70 59.129BONO BCMPC-A 01-03-2015 3,65 98.841BONO BD&SS-C 01-12-2009 3,75 23.854BONO BFALA-C 01-12-2009 3,72 20.979BONO BFALA-C 01-12-2009 3,51 42.093BONO BJPM-A0507 04-05-2017 6,80 57.983BONO BLQIF-A 15-05-2010 4,05 21.250BONO BMGAS-E 01-08-2009 4,09 7.868BONO BMGAS-E 01-08-2009 3,02 2.645BONO BSECB10705 01-07-2010 3,85 41.409BONO BSTDN10800 01-08-2012 3,50 10.114BONO BSTD-T0707 01-07-2011 3,37 105.284BONO BSTD-T0707 01-07-2011 3,37 105.284BONO BSTD-T0707 01-07-2011 3,40 105.189BONOS EMPRESAS 924.490DPR CREDITO 01-04-2009 2,00 3.570DEPOSITO A PLAZO BANCARIO 3.570


24

BICE CORREDORES DE BOLSA S.A.


LH BCIG40 01-03-2012 3,78 1.817LH BCIG44 01-01-2011 4,04 5.047LH BCIG45 01-06-2011 3,70 2.289LH BCI-G5 01-12-2010 4,15 659LH BCO59F 01-02-2011 3,99 180LH BCO59F 01-08-2011 4,24 19.163LH BCO59F 01-03-2011 4,20 3.576LH BICEPE 01-09-2016 3,81 15.536LH BOT30C 01-01-2013 3,70 11.912LH BOT30E 01-01-2010 3,00 25.250LH BOT35C 01-11-2013 3,50 7.372LH BOT40C 01-07-2011 4,03 53.168LH BOT45C 01-01-2011 3,69 27.588LH BOT45C 01-01-2011 3,70 8.631LH BOT45C 01-07-2011 3,71 4.527LH BOT45C 01-02-2011 3,70 6.299LH BOT45C 01-06-2011 4,00 8.925LH CHI028 01-09-2010 4,15 11.445LH CHI333 01-09-2012 3,70 56.292LH CHI337 01-01-2013 3,63 13.656LH COR28F 01-11-2012 3,82 13.235LH COR77F 01-07-2011 4,14 3.451LH COR77F 01-09-2011 4,19 11.182LH COR79F 01-03-2012 3,83 3.177LH EST202 01-01-2011 3,90 27.247LH EST208 01-08-2011 4,20 1.934LH SEC35B 01-11-2012 3,68 12.466LH SEC45B 01-08-2011 3,89 4.808LH SEC45C 01-01-2015 3,99 8.871LH SEC45C 01-12-2015 3,99 11.616 LETRAS HIPOTECARIAS 381.319

TOTAL BICE AL 31 DE MARZO DE 2008 1.821.297


25


Tasa contable al Fecha de de interes 31 de 03

Tipo de Instrumento Vencimiento promedio de 2008% M$

BBCIS-P10A 01-06-2012 6,55 211.840BBCIS-P8A 01-01-2012 6,40 159.287BCHIS-P10A 01-11-2009 7,02 27.822BCHIS-P9A 21-09-2011 7,35 122.500BCHIS-P9A 21-09-2011 6,60 103.500BONOS BANCARIOS 624.949CHI0190203 01-02-2015 4,07 12.329CHI0191102 01-11-2014 4,14 86.860EST0230102 01-01-2017 4,54 39.520EST0900106 01-01-2018 4,14 37.131EST0900106 01-01-2018 4,06 13.444EST0910105 01-01-2020 4,15 8.693EST0910106 01-01-2021 4,14 37.787EST0910106 01-01-2021 4,18 12.032EST0910106 01-01-2021 4,07 13.520STD06L0102 01-01-2014 4,70 83.639STD48L1203 01-12-2015 4,07 102.807STD52L1002 01-10-2014 4,27 10.375STD52L1102 01-11-2014 4,20 22.655STD53L0103 01-01-2015 4,20 47.821STD53L0103 01-01-2015 4,25 55.657STGAC10502 01-05-2014 4,62 37.278STGCC10102 01-01-2014 4,70 30.409STGCC10501 01-05-2013 4,70 17.933LETRAS HIPOOTECARIAS 669.890

TOTAL BCI AL 31 DE MARZO DE 2008 1.294.839

26

BanChile Corredores de Bolsa S.A. Tasa de Valor Fecha de interes 31 del 03


BBIC420105 01-01-2010 2,90 42.218BCHI-M0704 01-07-2009 3,00 631.969BDES-E0605 01-06-2010 3,29 41.988BSTDK10301 01-03-2010 4,10 101.998BSTD-O0207 01-02-2011 3,54 104.519BSTD-P0207 01-02-2014 3,11 322.300BSTD-Y1207 03-12-2013 3,76 209.073 BBIC460207 01-02-2017 3,44 203.580 BBIC42010 5 01-01-2010 3,06 84.208BONOS BANCARIOS 1.741.853BALTE-A 15-12-2014 3,54 168.692BANUE-B 15-05-2012 3,56 210.516BCAJA-A 15-01-2012 6,08 21.735BCENC-B 01-05-2011 6,89 21.761BCGEI-E 15-11-2011 3,50 10.552BCGEI-G 20-10-2015 3,49 21.242BCOR-D0405 01-04-2010 3,00 63.669BENDE-K 15-04-2027 3,78 127.941BESVA-C2 01-06-2010 5,50 42.569BESVA-J 15-03-2028 3,50 207.633BFORU-I 07-04-2012 7,14 10.772BJUMB-A1 01-09-2009 5,79 5.261BMASI-D 15-10-2012 3,86 10.743BMASI-D 15-10-2012 3,89 53.682BNTRA-C 01-09-2016 3,70 248.039BPARI-E 28-01-2011 3,54 10.685BRPLC-B 10-01-2012 3,60 104.225BSDAL-B 01-04-2009 5,27 4.943BSDAL-B 01-04-2009 5,40 34.576BSDAL-B 01-04-2009 5,58 9.871BSDAL-B 01-04-2009 5,59 9.871BSDAL-B 01-04-2009 6,40 14.750BSDAL-B 01-04-2009 6,49 9.829BSTGL-SFB 15-10-2011 5,17 15.050BTSUR-F 01-02-2018 3,59 14.600UCHID10402 01-04-2026 3,62 345.401BONOS EMPRESAS 1.798.608BBCIS-P16B 01-03-2013 7,05 94.087BCHIS-P11A 21-07-2013 7,05 64.016BSTDS-BG 28-04-2009 3,40 214.666BONOS EMPRESAS SECURITIZADOS 372.769FNBBV-130409 13-04-2009 0,59 219.213DEPOSITOS A PLAZO BANCARIOS 219.213

27




BCIG550702 01-07-2010 4,69 4.528BCIK460103 01-01-2015 4,19 72.261BCIK751199 01-11-2011 7,48 1.221BCI-N70197 01-01-2012 6,44 13.001BCO11F0102 01-01-2010 5,05 743BCO19J0100 01-01-2012 6,55 1.978BCO61F1002 01-10-2010 3,90 2.967BCO63F0702 01-07-2010 4,28 1.648BCO65J0497 01-04-2009 4,45 3.097BCOU070199 01-01-2011 5,78 4.837BICEPE1104 01-11-2016 3,48 1.942BNS1760103 01-01-2015 4,15 29.227BOHEV10194 01-01-2014 5,56 1.665BOSH700196 01-01-2011 6,43 3.783BOT45A0103 01-01-2015 4,20 15.150BOT45C0103 01-01-2011 4,38 31.488BOT50C1002 01-10-2010 4,35 414BOT55C0802 01-08-2010 4,15 2.307CHI0080401 01-04-2016 5,40 6.376CHI0200102 01-01-2017 4,43 9.804CHI1050399 01-03-2011 5,80 8.034CHI3330904 01-09-2012 3,39 4.672CITIG10199 01-01-2011 5,80 1.779CITIT11198 01-11-2010 6,50 2.419COR62F1002 01-10-2010 5,16 3.548COR75J0306 01-03-2018 3,79 18.800COR79F0804 01-08-2012 3,50 31.557COR93F0107 01-01-2015 3,59 7.411DES35B1107 01-11-2015 3,48 51.173DES38B0707 01-07-2015 3,64 29.708DES4550107 01-01-2022 3,79 35.480DES5520191 01-01-2011 5,23 5.044DES5520191 01-01-2011 5,44 6.420DES6120702 01-07-2014 5,50 12.793DES7120798 01-07-2010 6,65 6.250EDWI200701 01-07-2013 5,35 2.051EDWK200698 01-06-2010 6,30 334EST0130102 01-01-2010 4,88 3.408EST0280196 01-01-2016 4,50 3.106EST0380100 01-01-2012 4,30 5.024EST0380102 01-01-2014 4,88 1.884EST0390197 01-01-2012 4,30 8.796EST0400197 01-01-2017 4,65 7.150EST1621102 01-11-2010 3,50 4.696ESTL200190 01-01-2010 4,54 11.340FAL40D0107 01-01-2019 3,65 33.683FAL40O0107 01-01-2015 3,59 10.869FAL44Q0106 01-01-2021 3,75 3.951RPLG5C0107 01-01-2019 3,79 15.138SAN07O0196 01-01-2011 6,21 6.981

28




BCIG550702 01-07-2010 4,69 4.528BCIK460103 01-01-2015 4,19 72.261BCIK751199 01-11-2011 7,48 1.221BCI-N70197 01-01-2012 6,44 13.001BCO11F0102 01-01-2010 5,05 743BCO19J0100 01-01-2012 6,55 1.978BCO61F1002 01-10-2010 3,90 2.967BCO63F0702 01-07-2010 4,28 1.648BCO65J0497 01-04-2009 4,45 3.097BCOU070199 01-01-2011 5,78 4.837BICEPE1104 01-11-2016 3,48 1.942BNS1760103 01-01-2015 4,15 29.227BOHEV10194 01-01-2014 5,56 1.665BOSH700196 01-01-2011 6,43 3.783BOT45A0103 01-01-2015 4,20 15.150BOT45C0103 01-01-2011 4,38 31.488BOT50C1002 01-10-2010 4,35 414BOT55C0802 01-08-2010 4,15 2.307CHI0080401 01-04-2016 5,40 6.376CHI0200102 01-01-2017 4,43 9.804CHI1050399 01-03-2011 5,80 8.034CHI3330904 01-09-2012 3,39 4.672CITIG10199 01-01-2011 5,80 1.779CITIT11198 01-11-2010 6,50 2.419COR62F1002 01-10-2010 5,16 3.548COR75J0306 01-03-2018 3,79 18.800COR79F0804 01-08-2012 3,50 31.557COR93F0107 01-01-2015 3,59 7.411DES35B1107 01-11-2015 3,48 51.173DES38B0707 01-07-2015 3,64 29.708DES4550107 01-01-2022 3,79 35.480DES5520191 01-01-2011 5,23 5.044DES5520191 01-01-2011 5,44 6.420DES6120702 01-07-2014 5,50 12.793DES7120798 01-07-2010 6,65 6.250EDWI200701 01-07-2013 5,35 2.051EDWK200698 01-06-2010 6,30 334EST0130102 01-01-2010 4,88 3.408EST0280196 01-01-2016 4,50 3.106EST0380100 01-01-2012 4,30 5.024EST0380102 01-01-2014 4,88 1.884EST0390197 01-01-2012 4,30 8.796EST0400197 01-01-2017 4,65 7.150EST1621102 01-11-2010 3,50 4.696ESTL200190 01-01-2010 4,54 11.340FAL40D0107 01-01-2019 3,65 33.683FAL40O0107 01-01-2015 3,59 10.869FAL44Q0106 01-01-2021 3,75 3.951RPLG5C0107 01-01-2019 3,79 15.138SAN07O0196 01-01-2011 6,21 6.981

29




SAN55O0195 01-01-2010 4,44 1.655SEC37B0807 01-08-2015 3,51 14.013STD06H0102 01-01-2010 5,20 3.022STD06H0802 01-08-2010 4,48 11.317STD06L0102 01-01-2014 4,75 7.571STD40H0104 01-01-2012 3,47 2.758STD45H0103 01-01-2011 3,72 3.113STD45H0103 01-01-2011 4,30 12.273STD45H0104 01-01-2012 3,70 2.332STD45L0104 01-01-2016 3,70 11.630STD55L0702 01-07-2014 5,00 16.681STD65M0603 01-06-2011 5,60 18.857STGBB10102 01-01-2010 3,78 13.501STGBB10702 01-07-2010 4,48 17.153STGBB10702 01-07-2010 4,68 4.689STGBD10101 01-01-2016 5,29 4.024STGCD10896 01-08-2011 5,25 11.159STGDD10196 01-01-2011 6,04 1.963STG-R 0699 01-06-2011 5,90 5.300STG-R 0999 01-09-2011 6,27 16.182STG-R 1100 01-11-2012 6,15 6.162SUD0330302 01-03-2010 5,40 10.531EST2160104 01-01-2019 3,50 16.867BBVAA30304 01-03-2019 3,70 52.010SUD1030102 01-01-2010 3,89 569DES4081207 01-12-2015 3,70 10.320LETRAS HIPOTECARIAS 827.588SNANTA130709 13-07-2009 0,62 169.307PAGARE EMPRESAS 169.307

TOTAL BANCHILE AL 31 DE MARZO DE 2008 5.129.338

TOTAL OTROS ACTIVOS 8.245.474

30

PROVISIONES Y CASTIGOS El detalle de las provisiones es el siguiente:

2009 2008M$ M$

Provisión vacaciones 28.281 22.216Otras provisiones 24.992 21.637

Totales 53.273 43.853 Al 31 de Marzo de 2009 y 2008 la Sociedad no ha efectuado castigos. 10. CAMBIOS EN EL PATRIMONIO Las cuentas de patrimonio tuvieron los siguientes movimientos:

UtilidadCapital Utilidades (pérdida)pagado acumulados del período Total

M$ M$ M$ M$

Saldos al 1° de Enero de 2008 8.712.542 4.794.751 (182.232) 13.325.061Distribución resultado (182.232) 182.232 - Corrección monetaria 69.700 36.900 106.600Pérdida del período (14.703) (14.703)

Saldos al 31 de Marzo de 2008 8.782.242 4.649.419 (14.703) 13.416.958Actualización extracontable (5,5%) 705.716 33.026 (809) 737.933Saldos actualizados al 31 de Marzo 2008 9.487.958 4.682.445 (15.512) 14.154.891

Saldos al 1° de Enero de 2009 9.487.958 5.023.033 (63.364) 14.447.627Distribución resultado (63.364) 63.364 - Corrección monetaria - Pérdida del período (338.963) 167.104 (171.859)

Saldos al 31 de Marzo de 2009 9.487.958 4.620.706 167.104 14.275.768

31

a. Capital pagado - Al 31 de Marzo de 2009, el capital autorizado suscrito y pagado asciende a M$9.487.958, dividido en 124.482 acciones sin valor nominal. b. Distribución de dividendos y utilidades - De acuerdo con la Ley 18.046 sobre Sociedades Anónimas, la Junta General Ordinaria de Accionistas debe destinar, a lo menos el 30% de la utilidad neta del ejercicio, al reparto de dividendos en efectivo, salvo acuerdo diferente adoptado en la junta respectiva, por la unanimidad de las acciones emitidas. c. Distribución de accionistas

T ipo de ac c ionis tas2009 2008 2009 2008% %

10% o más de participación 97,24 97,24 1 1Menos de 10% de participación con invers ión igual o superior a 200 unidades de fomento 2,22 1,96 15 8Menos del 10% de participación con invers ión inferior a 200 unidades de fomento 0,54 0,80 84 91

Totales 100,00 100,00 100 100

E l controlador de la S ociedad es C OR FO 97,24 97,24 1 1

Porcentaje departic ipac ión total

Número deac c ionis tas

32

11. CORRECCION MONETARIA El detalle de la corrección monetaria acreditada (debitada) a resultados al 31 de Marzo de 2009 y 2008 se muestra en cuadro adjunto:

Indice dereajustabilidad 2009 2008

M$ M$Activos:Activo fijo IPC (55.356) 17.614Otros activos no monetarios IPC (25.074) 9.517

Total abonos (80.430) 27.131

Pasivos:Patrimonio IPC 338.962 (112.463)

Total cargos 338.962 (112.463)

Pérdida por corrección monetaria 258.532 (85.332)

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12. . CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES a. Contingencias La Sociedad, al 31 de marzo mantiene la provisión de contingencia de pérdida por responsabilidad en almacenaje de granos de terceros ya que en la emisión de los estados financieros, no se cumplen las condiciones del párrafo 3 del Boletín Técnico Nº 6 del Colegio de Contadores.

La descripción de los acontecimientos es la siguiente:

• Con fecha 19 de marzo se impetró la salida de la Planta de Lautaro a los señores Jefe de

Planta y Subjefe, debido a que ambos, realizaban actividades incompatibles con su contrato de trabajo.

• Con fecha 17 de abril 2008, se emite un informe de los auditores externos Surlatina Member of Grant Thornton, en que se detecta un faltante en la Planta de Lautaro de 794,58 quintales de trigo.

• Con fecha 21 de abril 2008, se interpone una querella por delitos de hurto y estafa, en el Juzgado de Garantía de Lautaro.

• A la fecha se comprobó un faltante de avena por 708 quintales y graves problemas de calidad del cereal comprado, lo que perjudica el precio de venta del producto.

• En el mes de agosto se compraron 1.000 quintales de trigo para cubrir el faltante de este producto en el evento que el cliente efectúe el retiro del cereal, esta compra ascendió a Miles $26.180.

• En el mes de octubre se compraron 1.000 quintales de avena para cubrir el faltante de este producto en el evento que el cliente efectúe el retiro del cereal, esta compra ascendió a Miles $16.065.

• En el mes de octubre 2008 se solicitaron nuevas diligencias al fiscal señor Jorge Granada Riquelme acompañando nuevos antecedentes.

• El monto de los faltantes (pérdida) de los cereales estimados es Miles $40.169, monto provisionado de acuerdo al boletín técnico Nº 3 del Colegio de Contadores el que se detalla como sigue:

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DETALLE DEL GRANO QUINTALES VALORM$

TRITICALES 182PERDIDA AJUSTADA 89 -1.154

AVENA 708 -11.374Diferencia precio avenaSTOCK 292 -3.942INDEMNIZACIÓN 139 -1.254FALTANTE DE AVENA 1.139

TRIGO 795 -20.844Diferencia precio trigo -1.600

TOTAL -40.169ESTIMACIÓN GASTOS LEGALES -3.297JUICIO POR HURTO -43.466

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13. CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS La Sociedad por el período del 1 de Enero al 31 de Marzo de los años 2009 y 2008 no ha recibido cauciones de terceros.

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14. MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA Los activos y pasivos en moneda nacional y extranjera al 31 de Marzo de 2009 y 2008, todos expresados en miles de pesos (M$), se encuentran detallados en cuadros adjuntos: Activos: Rubro Moneda 2009 2008

M$ M$Activos circulantesDisponible $ no reajustables 13.899 3.559Depósitos a plazo $ no reajustables 82.275 - Valores negociables $ no reajustables 7.000 - Deudores por venta $ no reajustables 212.567 74.825Deudores varios $ no reajustables 2.252 725Existencias $ no reajustables 19.325 6.964Impuestos por recuperar $ no reajustables 60.466 102.874Impuestos diferido $ no reajustables 4.504 4.166Gastos pagados por anticipados $ no reajustables 23.454 20.681Fondos en administración corto plazo $ no reajustables 3.751.428 2.901.469

- Activos fijos - Activos fijos neto $ no reajustables 2.259.740 2.290.627

- Otros activos - Deudores a largo plazo $ no reajustables 65.144 90.067Intangibles $ no reajustables 2.746 3.081IVA crédito fiscal $ no reajustables 562.967 563.877Fondos en administración largo plazo $ no reajustables 7.386.288 8.245.474

Total Activos US$ - - $ no reajustables 14.454.055 14.308.389

Pasivo circulante Moneda 2009 2008M$ M$

Cuentas por pagar $ no reajustable 25.734 10.688Provisiones $no reajustable 53.273 43.853Retenciones $no reajustable 18.190 17.786Impuesto a la renta $no reajustable 713 1.201Ingresos Anticipados $no reajustable - 4.451

Total pasivo circulante $no reajustable 97.910 77.979

Pasivo largo plazo:Provisiones $no reajustable 2.866 2.751Impuestos diferidos $no reajustable 77.511 72.768

Total pasivo largo plazo $no reajustable 80.377 75.519

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15. MEDIO AMBIENTE A juicio de la Administración y los abogados, la Sociedad no ha realizado operaciones que puedan afectar directa o indirectamente la protección del medio ambiente. 16. REMUNERACIONES DEL DIRECTORIO Durante los períodos terminados el 31 de Marzo de 2009 y 2008, se han efectuado pagos por concepto de dietas y remuneración fija a los señores Directores por un total de M$7.280 y $8.016, respectivamente. 17. INGRESOS Y COSTOS DE EXPLOTACION En los ingresos y costos de explotación se incluyen principalmente, ventas, servicios y costos asociados a la temporada, tales como: costo neto de compra y la proporción de los gastos de mantención. Además, se efectuó un mayor costo por efecto de la fluctuación negativa del maíz en la Planta de Los Ángeles por 1.460 quintales métricos, equivalentes a M$ 15.747, de los cuales se contabilizaron en este año un saldo de M$ 6.737. En los años 2009 y 2008, Comercializadora de Trigo S.A. no participó en la compra de trigo de estas temporadas, sin embargo, dada la difícil situación del mercado cerealero, COTRISA está prestando servicios a INDAP y MINAGRI, con la finalidad de ayudar a los productores agrícolas a colocar sus productos en un período distinto al de la post cosecha y que permitan al productor obtener un mejor precio para sus productos. Los servicios ofrecidos por la empresa, de acuerdo con su infraestructura disponible en plantas permanentes y arrendadas, son los siguientes: almacenaje, gestión de recepción, secado de cereales, carguio, servicio de transferencia, subarriendo. El costo de explotación corresponde al costo asociado a la mantención de las plantas y a la generación de servicios. Para el caso de la prestación de servicios a MINAGRI, se ha realizado una provisión de ingresos, basado en los principios contables de general aceptación, es decir, se contabilizó una provisión por los gastos efectuados para el proyecto. 18. HECHOS POSTERIORES No hay hechos ocurridos entre el 31 de Marzo de 2009 y la fecha de emisión del Informe a los Estados Financieros, excepto por lo indicado en la nota número 12, que afecta significativamente los resultados.

* * * * * *

38

3. ANALISIS RAZONADO

1. Análisis del Balance General

La variación global de los activos durante el periodo se detalla a continuación:

Activos Mar-09 Dic-08 Var 09/08 % Var 09/08

Activos M$ 4.177.170 3.417.932 759.238 22,21 %Activo Fijo Neto M$ 2.259.740 2.256.724 3.016 0,13 %Otros Activos M$ 8.017.145 8.577.692 (560.547) (6,53 %)Total Activos M$ 14.454.055 14.252.348 201.707 1,42 % Los activos totales de la Compañía a Marzo de 2009 presentaron un aumento de M$201.707 respecto a Diciembre de 2008. Las principales variaciones están dadas por: a. Activo Circulante

El ítem activos circulantes presenta un aumento de M$ 759.238 y se explica, principalmente por: Parcial Totales en M$ Aumento en los fondos entregados en administración por inversiones a corto plazo (Ver cuadro N° 1 sobre inversiones financieras)

702.078

Incremento de los deudores por venta, debido a la estacionalidad de los servicios en la época estival y el plazo de 30 días, pago contado, acordado por contrato. Además de la suscripción de contratos por servicios con el sector público.

148.964

Aumento en depósitos a plazo, producto que se invierte el excedente de caja, originado en la venta de la Planta de Gorbea.

82.275

En enero se pagó la patente comercial correspondiente al primer semestre de 2009. Lo anterior es parcialmente compensado con la disminución de anticipos a proveedores por concepto de compra de activo fijo y otros gastos pagados por anticipados por

17.229

7.5809.649

39

Otros Aumentos 6.977 Lo anterior se ve parcialmente compensado por Disminución de los deudores varios, producto del cobro en la venta de la Planta Gorbea.

(165.108)

Disminución de los impuestos por recuperar, producto de una mayor facturación de prestación de servicios.

(25.597)

b. Activo Fijo Neto

Este ítem presenta un aumento de M$3.016 La cual se explica por: Totales en M$ Adiciones 12.482 Bajas 0 Depreciación del período (9.466)

c. Otros Activos

El ítem otros activos presenta una disminución de M$ (560.547) y se explica, principalmente por: Parcial Totales en M$ Disminución de los fondos entregados en administración de largo plazo por vencimiento de los instrumentos de inversión (Ver cuadro N° 1 sobre inversiones financieras)

(540.141)

Disminución de los fondos entregados en garantía: devolución de Boleta de Garantía por venta de planta Gorbea y depósito de DAP entregado en garantía a INDAP

(19.930)

Disminución neta de otras partidas de Otros Activos.

(476)

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Inversiones Financieras Cuadro N°1

Fondos en Administración

Mar-09 Dic-08 Var 09/08 % Var 09/08

Corto Plazo 3.751.428 3.049.350 702.078 23,02%Largo Plazo 7.386.288 7.926.429 (540.141) -6,81%Total 11.137.716 10.975.779 161.937 0,01 % Las inversiones financieras presentan un aumento neto de M$161.937 El cual debe su origen a: Diferencia por valorización a precio de mercado de las inversiones de corto plazo

46.838

Rentabilidad nominal del período (101.545) Retiros nominales del trimestre (41.742) Actualización de las inversiones de diciembre 2008 para efecto comparativo.

258.386

41

Asimismo, la variación global de los pasivos durante el periodo, se detalla en el siguiente cuadro:

Pasivos Mar-09 Dic-08 Var 08/07 % Var 08/07

Pasivos Circulantes M$ 97.910 58.489 39.421 67,40 %Pasivos Largo Plazo M$ 80.377 78.528 1.849 2,35 %Patrimonio M$ 14.275.768 14.115.331 160.437 1,14 %Total Pasivos M$ 14.454.055 14.252.348 201.707 1,42 % Los pasivos exigibles (circulante y largo plazo) de la sociedad experimentaron un aumento de M$41.270 respecto a Diciembre de 2008, lo que se explica principalmente por:

d. Pasivo Corto (Circulante) y Largo Plazo:

El pasivo exigible presenta un aumento de M$ 41.270 y se explica, principalmente por: Parcial Totales en M$ Aumento en las cuentas por pagar, debido al reconocimiento de indemnización a cliente. Aumento de los proveedores, producto de las operaciones normales de la entidad.

15.747

7.499

23.246

Incremento en las retenciones, principalmente leyes sociales y retención de impuestos.

10.892

Incremento en las provisiones. 5.267 Otros aumentos 1.865

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La evolución de los indicadores financieros más representativos a Marzo de 2009, se muestra a continuación:

Indicador Unidad Mar-09 Dic-08 % Var 09/08

Liquidez Corriente Veces 42,66 58,44 (26,99 %)

Razón Acida Veces 42,47 58,09 (26,89 %)

Endeudamiento % 1,25% 0,97% 28,66 %

Deuda Corto Plazo % 54,92 42,69 28,65 %

Capital de Trabajo M$ 4.079.260 3.359.443 21,43 %

EBITDA M$ (21.467) (136.488) (84,27 %)ROE % 1,17% -0,11% (1.165,15 %) • Liquidez corriente, corresponde al Activo Circulante / Pasivo Circulante. • Razón ácida, corresponde al Activo Circulante - Inventario / Pasivo Circulante. • Razón de endeudamiento, corresponde al Total Pasivo / Patrimonio. • Deuda de corto plazo, corresponde al Pasivo de corto plazo / Total del Pasivo Exigible. • Capital de Trabajo, corresponde al Activo Circulante – Pasivo Circulante • EBITDA, corresponde a la utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización • ROE, corresponde a la Utilidad (Pérdida) / Patrimonio

o Liquidez corriente: La disminución de este índice es el resultado de un

aumento del pasivo circulante, básicamente las cuentas por pagar y retenciones.

o Razón ácida: similar a la liquidez corriente, debido a una mínima variación en las existencias de combustible para secado.

o Endeudamiento: la variación del indicador se debe, principalmente, a los

aumentos en los proveedores por pagar y retenciones.

o Deuda de corto plazo: El aumento de la deuda corto plazo es el resultado de una mayor deuda con proveedores y retenciones por pagar.

o El EBITDA del período: este fue de M$(21.467).-, registrando una variación

de 84,27% con respecto a Marzo de 2008 M$(136.488), principalmente por la política adoptada por la alta administración de nivelar los gastos de personal al volumen de las operaciones. Basado en esta política, se efectuaron cambios estructurales en los gastos fijos, como también, se incentivó la generación de ingresos por prestación de servicios con el sector público y privado.

o Índice Resultado sobre el Patrimonio (ROE) 1,17%: registra una variación del

1.165,15%, debido a la utilidad obtenida durante el primer trimestre de 2009. En el mismo período del año 2008, el índice alcanzó una variación negativa del

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0,11%, este mejoramiento del indicador se explica por un mejoramiento en el resultado operacional, como también en el resultado no operación.

El resultado Operacional se incrementa por: una mejor gestión, aumento de las ventas a privados y al sector público a través de INDAD y MINAGRI y una disminución de los gastos, atenuado por una fluctuación negativa en el maíz. El resultado No Operacional se incrementa básicamente por una mejor rentabilidad en las inversiones.

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2. Análisis del Resultado

El desglose de los resultados del periodo se resume en el siguiente cuadro:

Estado de Resultados Mar-09 Mar-08 Var 09/08 % Var 09/08

Ingresos de explotación M$ 201.871 76.579 125.292 163,61 %Costos de explotación M$ 149.998 96.693 53.305 55,13 %Margen de contribución M$ 51.873 (20.114) 71.987 (357,89 %)Gastos de adm. y ventas M$ 82.880 123.261 (40.381) (32,76 %)Resultado operacional M$ (31.007) (143.375) 112.368 (78,37 %)Resultado no operacional M$ 198.111 127.863 70.248 54,94 %Impuesto Renta M$ 0 0 0 0,00 %Item Extraordinario M$ 0 0 0 0,00 %Resultado final M$ 167.104 (15.512) 182.616 (1.177,26 %)Utilidad por acción M$ 0,00 0,00 0,00 0,00 %Valor libro $ 114.681 113.393 1.289 1,14 %Acciones 124.482 124.482 El resultado al 31 de Marzo de 2009 alcanzó una utilidad M$167.104, lo que implicó un aumento de ésta en un 1.177,26% respecto a igual fecha de 2008; este aumento se explica en general por un mejor resultado operacional y un aumento en la utilidad no operacional. El margen de contribución mejoró en M$71.987 con respecto a igual periodo del año anterior, lo que se explica en lo principal por: Ingresos de Explotación Los ingresos de explotación muestran un aumento de un 163,61% en relación a igual fecha del año anterior. Los ingresos se explican principalmente por: Ingresos de explotación a terceros, estos corresponden a: certificación de cereales, almacenaje, carguío, secado y gestión de compra, de trigo, arroz, maíz y raps por M$ 107.074; Ingresos por servicios especiales, relacionados con estudios y prestación de servicios de recepción, análisis, almacenaje en Plantas propias y de terceros por: INDAP M$ 66.519 MINAGRI M$ 21.071, y Arriendos por M$ 7.207

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Costos de Explotación Independiente de la racionalización de costos, la Sociedad ha manteniendo su función reguladora en el Mercado Triguero, la cual se ha efectuado, a través de su presencia, no participando en el proceso de compra, prestando servicios de post cosecha: almacenaje, secado y gestión comercial. Además, se sigue prestando servicios de gestión de compra y guarda de granos directamente con la finalidad de contribuir al desarrollo de iniciativas que permitan acceder a mejores condiciones de comercialización de los productos y coadyuvar al financiamiento de los costos de presencia. Los costos de explotación muestran un aumento de 55,13% M$53.305 en comparación a igual fecha del año anterior, lo cual se explica principalmente por los gastos necesarios para la prestación de servicios a INDAP Y MINAGRI por M$ 47.633. Margen de Contribución El Margen de Contribución al primer trimestre del año 2009, registra un aumento de un 357,89% con respecto a igual fecha del año anterior. Lo cual se explica por un aumento en las ventas de servicios; mejoramiento en los precios y cobro a todo evento, contratos con el sector público (INDAP y MINAGRI) y una disminución de los costos directamente relacionados con el uso de las plantas de acopio de cereales. Gastos de Administración y Ventas Los gastos de administración y ventas presentan una disminución de un 32,76% (M$40.381). Valor afectado, principalmente, por una re asignación de los gastos del personal asociado indirectamente al centro de costo MINAGRI.

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Resultado no Operacional

Resultado No Operacional Mar-09 Mar-08 Var 09/08 % Var 09/08

INGRESOS NO OPERACIONALES Ingresos Financieros - Reajustes (258.532.546) 112.417.033 (370.949.579) (329,98 %)- Intereses 156.410.593 90.143.796 66.266.797 73,51 %Efecto valorización a precio de mercado 46.838.911 14.094.774 32.744.137 232,31 %Otros ingresos 0 0 0 0,00 %Vta. Activo fijo 0 2.321.000 (2.321.000) (100,00 %)Total Ingresos Operacionales (55.283.042) 218.976.602 (274.259.644) (125,25 %)

EGRESOS NO OPERACIONALES :Gastos Financieros - Comisión Administradora (5.137.453) (5.782.507) 645.054 (11,16 %)C.Monetaria 258.532.546 (85.331.825) 343.864.371 (402,97 %)Total Egresos No Operacionales 253.395.093 (91.114.331) 344.509.424 (378,11 %)

Resultado no operacional 198.112.051 127.862.271 70.249.780 54,94 % En el Resultado no Operacional tiene gran incidencia la tasa de interés de captación de los bancos, ya que la sociedad invierte los recursos monetarios disponibles, fundamentalmente, en instrumentos reajustables de renta fija. El resultado no operacional muestra un aumento de un 54,94% en comparación a igual fecha del año anterior, lo cual se explica principalmente por:

Renta de Inversiones Las inversiones en el mercado de capitales de renta fija administrados por Banchile Corredores de Bolsa S.A., Banco Bice Administración de Activos y BCI Corredor de Bolsa S.A., están indexadas en un 85% a la UF, siendo afectada su valorización por la variación negativa de la UF del 2,3% del trimestre. Variación que afecta de igual manera a la corrección monetaria del mismo período. La rentabilidad real de 1,43% al finalizar el primer trimestre de 2009, descontados los costos de comisión, porcentaje mayor al compararlo con la rentabilidad real del primer trimestre del año 2008 que fue de un 0,85% generando una mayor utilidad por el año 2009 de M$ 66.266. Cabe destacar que la Cartera de Inversiones al mes de marzo de 2009, presenta un “duration promedio” de 2,96 años, nivel de riesgo aceptable, ante un mercado de

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inversiones de renta fija de alta volatilidad, a Marzo de 2008 el duration promedio fue de 3,00 años. Efecto valorización a precio de mercado Al mes de Marzo de 2009, se ajustó positivamente en M$46.839 el resultado no operacional, debido a que las inversiones de corto plazo, a precio de compra son superiores al precio de mercado (al 31 de Marzo del año 2008 se provisionó una pérdida por Miles de $14.094). Utilidad en venta de activos. En este rubro no presenta movimientos a marzo de 2009.

Comisión Administradoras Este rubro, que considera la comisión fija que se paga a los Bancos por la administración de la cartera de inversiones disminuye en un 11,16% respecto a marzo de 2008, producto a que este año se disminuyó el costo fijo de las comisiones a las administradoras. Corrección Monetaria Esta cuenta refleja la corrección monetaria (corrección de activo y pasivos no monetarios), la cual presenta una variación positiva de un 402,97% si se compara a igual fecha del año anterior, generando un resultado positivo de M$343.864; este monto se asocia directamente con el reajuste de las inversiones en el mercado de renta fija, la que presenta una diferencia negativa de M$370.949, en este período se tiende a compensarse la corrección monetaria y los reajustes generados en la renta de inversiones.

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3. ANÁLISIS DE LAS DIFERENCIAS QUE PUEDAN EXISTIR ENTRE LOS VALORES LIBRO Y VALORES ECONÓMICOS Y/O DE MERCADO DE LOS PRINCIPALES ACTIVOS.

Los activos se presentan valorizados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados y a las instrucciones impartidas al respecto por la Superintendencia de Valores y Seguros, expuestas en Nota 2 a los Estados Financieros. Estas normas tienen como objetivo básico, demostrar en forma razonable la situación financiera de la sociedad, en consecuencia, se estima que no deberían existir diferencias significativas entre el valor económico o de mercado y el valor libro de los activos.

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4. DESCRIPCIÓN Y ANÁLISIS DE LOS PRINCIPALES FLUJOS DE OPERACIONES, INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO.

El Flujo Neto del ejercicio exhibe una variación de M$89.801. En la sociedad los ingresos originados por actividades de la operación no fueron suficientes y se debió rescatar inversiones en activo financieros y el saldo invertirlo en instrumentos financieros menores de 90 días, aumentando el saldo final de efectivo y efectivo equivalente, por lo tanto, su capacidad de pago de corto plazo aumentó. En el mismo período del año pasado, se produjo una variación Neta de Caja positiva por M$(5.179). Origen y uso de los Flujos El flujo operacional al término del período, básicamente representa el uso de caja por mantención de plantas, gastos de administración y por la diversificación de actividades, básicamente la prestación de servicios en la que se consideran los ingresos y costos correlacionados, como también los ingresos financieros percibidos. Esta fuente registró un Flujo Operacional negativo de M$126.847.- durante el primer trimestre de 2009 y de M$72.543.- a igual período de 2008. El flujo por actividades de Financiamiento, para ambos años, no registra movimientos. En las actividades de Inversión se reflejan las adquisiciones de activos fijos, principalmente, la adquisición de una camioneta para la Planta de Los Ángeles, muebles para la oficina central, equipo computacional para Gerencia General y otros, todo por M$26.820. Asimismo, se efectuaron ventas de activo fijo por M$200.239. Además, se rescataron fondos por M$41.742 y los excedentes de caja, M$216.648, se utilizaron para financiar el déficit operacional y el saldo se invirtió en instrumentos financieros de corto plazo. Durante el año 2008 la sociedad adquirió activos fijos, principalmente por las obras en construcción en la Planta de Silos Los Ángeles, entre otros, todo por M$11.430, lo anterior permitió mejorar la eficiencia en la prestación de los servicios. Finalmente, el saldo final de efectivo y efectivo equivalente M$103.175, permitirá a COTRISA financiar parte de sus compromisos en un período de alta actividad.

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4. HECHOS RELEVANTES

• En Sesión de Directorio Nº493 de fecha 19 de Enero del año 2009 el director Sr. Igor Garafulic Olivares presenta su renuncia.

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COTRISA · cotrisa fecu marzo 2009 comercializadora de trigo s.a sociedad anonima cerrada una empresa s. e. p. comercializadora de trigo s.a