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TEMARIOI.- Funciones de la Administración Financiera y Apalancamiento OperativoII.- Análisis FinancieroIII.- Pronóstico FinancieroIV.- Administración del Activo Circulante y del Capital
PROPÓSITO DEL CURSOProporcionar herramientas técnico – Administrativas que le permitan mejorar su nivel de toma de decisiones.
CLASIFICACIÓN DE LAS FINANZASFinanzas Públicas: Son aquellas que se refieren a las finanzas gubernamentales en su esfera de competencias federal, estatal o municipal.
País= S.H.C.P/ SAT Estado= Tesorería Gral. Del Estado / Recaudación de Rentas Municipio= Tesorería Municipal
Finanzas Privadas: Son aquellas que se identifican con los siguientes mercados: Mercado de Capital Mercado del Dinero Negocios Bursátiles (Bolsa de Valores) Finanzas Personales Administración de los Negocios
ETAPAS DE LA EVOLUCIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERAI.- Obtención de fondosII.- Obtención y Aplicación de los FondosIII.- Obtención más Conveniente y Aplicación más RacionalIV.- Aparece el Control y Nace el Estado Financiero más Importante el Presupuesto de EfectivoV.- El Enfoque Moderno de la Administración Financiera se basa en el Estudio de las Corrientes de Efectivo.
DEFINICIÓN DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERAEs un proceso de toma de decisiones que considera la rentabilidad y el riesgo para maximizar el valor actual de una empresa.
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Es el área de la Administración que se encarga de cuidar los recursos financieros de la empresa, esta se centra en dos aspectos importantes de los recursos financieros como son la rentabilidad y liquidez. Busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y líquidos al mismo tiempo. Técnica que tiene por objeto la obtención, control y el adecuado uso de los recursos financieros, y el manejo eficiente de los activos de la empresa.
PRINCIPIO FINANCIERO FUNDAMENTALA mayor riego mayor utilidad y viceversa
OBJETIVO FINANCIERO FUNDAMENTALMaximizar el valor actual de la empresa
TAREA #1“Efecto Tequila”
La crisis económica de México de 1994 fue una crisis iniciada en México de repercusiones mundiales. Fue provocada por la falta de reservas internacionales, causando la devaluación del Peso durante los primeros días de la presidencia de Ernesto Zedillo. A unas semanas del inicio del proceso de devaluación de la moneda mexicana, el entonces presidente de los Estados Unidos, Bill Clinton, solicitó al Congreso de su país la autorización de una línea de crédito por $20 mil millones de dólares para el Gobierno Mexicano que le permitieran garantizar a sus acreedores el cumplimiento cabal de sus compromisos financieros denominados en dólares.
Medio
Ambiente
Costumbre La Moda
Disposiciones Gubernamentales
TecnologíaCompetencia
Políticas
Decisiones
(Proceso)
Objetivos
Objetivos
Políticas
Lucratividad
Riesgo
Maximizar el Valor Actual de la Empresa
*La empresa valga más.
*Los accionistas o dueños ganen más.
En el contexto internacional, las consecuencias económicas de esta crisis se denominaron "Efecto Tequila". En México también se le conoce como el "Error de diciembre", una frase acuñada por el ex presidente mexicano Carlos Salinas de Gortari para atribuir la crisis a las presuntas malas decisiones de la administración entrante de Ernesto Zedillo Ponce de León y no a la política económica de su sexenio.
El Efecto Tequila de 1994 desencadenó un colapso en los mercados financieros del mundo, provocando la consternación general de los inversionistas. El efecto se ha expandido a varias economías de primer mundo y ha generado que los bancos centrales de países como Estados Unidos, Japón y la Unión Europea, inyecten sumas multimillonarias para mantener la liquidez de sus sistemas financieros; es que la desconfianza, la incipiente reforma del sistema financiero hicieron que se perdieran depósitos, y se afectaran tanto las reservas internacionales como las variables reales provocando recesión en los distintos países. Las quiebras, las fusiones y el reordenamiento del sistema financiero en distintos países fueron constantes a partir de la crisis.
El peso mexicano al perder un tercio de su poder de compra y, en plena caída libre, ha arrastrado consigo a la divisa norteamericana y como bien se sabe EEUU está muy comprometido en los negocios de su socio del sur y sobre todo desde que ha entrado en vigor el Tratado de Libre Comercio entre México, Canadá y Estados Unidos. Esto conllevó a que muchos países se desprendieran de sus dólares y buscaran refugio en otras monedas, como por ejemplo el marco alemán, entre otras.
El dólar bajaba y el marco subía, y en este efecto balanceo se descalabraron las monedas más flojas del Sistema Monetario Europeo. La peseta, la lira, el escudo, la libra esterlina y hasta el franco francés, vuelven a estar en el ojo de la tormenta ya que a sus problemas internos se sumo el "Efecto Tequila" que trajo aparejado fuertes bajas en las bolsas.
En el caso de Estados Unidos se revirtieron las tendencias observadas en los mercados de bonos durante 1994, año en que se observó un fuerte descenso en los precios de los títulos del Tesoro y por ende una fuerte suba en las tasas implícitas de interés de dichos instrumentos.
Por su parte la Reserva Federal impulsó movimientos descendentes de las tasas de corto plazo induciendo reducciones en la tasa de fondos federales (FED Funds).
En México, para salvar al sistema financiero se diseño un paquete de ayuda externa de US$ 50.000 millones, de los cuales Estados Unidos aporto US$ 20.000 millones, el FMI US$ 17.800 millones, los bancos centrales del G-10 otros US$ 10.000 millones a través del Banco de Pagos Internacionales y los bancos comerciales US$ 3,000 millones. En lo fundamental, este "paquete de ayuda" tuvo como objetivo salvar a los grandes inversionistas norteamericanos y mexicanos.
“Efecto Tango”
El "Efecto Tango" es una crisis económica-política de la Argentina que está perjudicando las economías de los países latinoamericanos como también de empresas inversoras europeas.
Según datos de la Fundación Capital, el gobierno argentino debe enfrentar en los próximos doce meses vencimientos de deuda por 15.000 millones de dólares y crecen los rumores de su incapacidad para pagar.
El “Efecto Tango” consiste en la posible declaración de Argentina de su incapacidad para cumplir con los pagos por servicio de la deuda y el contagio de su situación a los demás países latinoamericanos, tal como sucediera en Agosto de 1982 con la situación mexicana al declarar la moratoria en la cancelación de los servicios de la deuda por 10.000 millones de dólares, lo que marcó el inicio de la crisis de la deuda que se conoce para América Latina como la “década perdida”.
Todo comenzó con el rumor de la incapacidad de Argentina para pagar el servicio de la deuda externa y la disparada del riesgo país, lo que sacudió los mercados financieros internacionales; además, hay que tener en cuenta que Argentina es el mayor emisor de deuda en los mercados internacionales de capital, muy por encima de Brasil y México.
La causa económica del ``efecto tango'' hay que buscarla en las elevadísimas ganancias de las empresas privatizadas, en especial YPF, la petrolera estatal entregada a REPSOL. Otro factor fundamental fue la privatización del sistema de jubilaciones, que le quitó al estado una fuente importante de recursos (los aportes de los trabajadores), al tiempo que éste debía seguir haciéndose cargo del pago a los ya retirados. En otras palabras, el estado perdió sus medios de financiación, y como las empresas invierten en salarios y otros gastos sólo una parte ínfima de lo que recaudan, se convierten en monumentales sumideros de circulante. La única forma de reponer este dinero es mediante el endeudamiento, pero todo préstamo externo termina saliendo por el mismo sitio, ya que el estado perdió su capacidad de volver a recaudar el dinero que inyecta en el sistema.
“Organigrama Horizontal”
Esta modalidad representa las unidades ramificadas de izquierda a derecha, colocando al órgano superior a la extrema izquierda. Los niveles jerárquicos se única en columnas y las relaciones entre las unidades se representan por líneas dispuestas horizontalmente. Este tipo de organigrama resulta de utilidad en el caso de estructuras con un gran número de órganos de igual jerarquía en la base. Se diseña por medio de rectángulos o cuadrados, que van de izquierda a derecha, dando una clara visión de las líneas de dependencia.
“Organigrama Vertical”
Este tipo de organigrama es muy usado y recomendó para utilizarse en los manuales de organización. Consiste en colocar todos los puestos en casilleros, apareciendo el puesto de más alto nivel en la cúspide y los demás puestos en orden descendente y conectar los puestos por líneas de puntos para indicar autoridad funcional, es una modalidad más sencilla y difundida para representar gráficamente una empresa o institución. Es el más común y se caracteriza por presentar la línea de autoridad desde arriba hacia abajo, encabezándolo el Consejo o Junta de Directores, en algunos casos, y en otros, el Gerente o Encargado.
“Organigrama Circular”
Este tipo de organigrama constituye una forma de la modalidad radial. Empero presenta la ventaja de que es diseñado en base a círculos concéntricos definidos, los cuales en función de su cercanía al centro, expresan la jerarquía de las unidades que conforman la organización como el radial. Adolece de las mismas fallas que éste.
El organigrama circular coloca la posición suprema en el centro de círculos concéntricos. Las funciones que componen las estructuras están agrupadas alrededor de este centro, de manera que mientras más cerca está del centro, la posición de la función, es más importante. Se compone de círculos y los niveles de autoridad parten desde el centro, colocándose a su alrededor los demás organismos. A medida que los círculos se van alejando del centro, va descendiendo la autoridad.
FUNCIONES DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
1. Planificación y Control Financiero2. Administración del Capital de Trabajo (A. Circulante y P. Circulante).3. Inversiones en Activos Fijos4. Toma de Decisiones sobre la Estructura el Capital5. Obtener Fondos o Financiamiento
MÉTODOS DE ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROSA) Métodos Verticales
A.1) Reducción de Estados Financieros a PorcentajesA.2) Razones SimplesA.3) Razones Estándar
B) Métodos HorizontalesB.1) Aumentos y DisminucionesB.2) TendenciasB.3) Control Presupuestado
Razón: Es un índice, es un cociente, es el resultado de comparar 2 números
Razón Financiera: Es el resultado de comparar 2 o más renglones de los estados financieros
RAZONES FINANCIERAS SIMPLES Razones de Liquidez.- Son aquellas que miden la capacidad que tiene la
empresa para hacer frente a sus compromisos a corto plazo. Mide la capacidad de pago a corto plazo.
Razones de Apalancamiento.- Miden la extensión con que la empresa ha recurrido a la deuda para financiarse. Miden la deuda de la empresa.
Razones de Actividad.- Miden la capacidad con que la empresa ha manejado los recursos y la efectividad de sus operaciones. Miden la efectividad de los recursos.
Razones de Lucratividad.- Miden la eficiencia en la administración de la empresa a través de sus ventas y utilidades. Mide la eficiencia de administración de ventas y utilidad.
RAZONES DE LIQUIDEZ
A) RAZÓN CORRIENTE O CIRCULANTEActivo circulantePasivo circulante
Lectura: Nos indica que por cada peso de pasivo circulante con cuanto contamos de activo circulante
B) RAZÓN RÁPIDA O PRUEBA DE ACIDOActivo circulante - inventario
Pasivo circulante
Lectura: nos indica la cantidad de activos circulantes de mayor disponibilidad que la empresa tiene para hacer frente a sus pasivos a corto plazo.
RAZONES DE APALANCAMIENTO
A) RAZÓN DE DEUDAPasivo totalActivo total
Lectura: nos indica el porcentaje de participación de la deuda en el financiamiento de la empresa.
A.1) RAZÓN COMPLEMENTARIACapital Contable
Activo Total
Lectura: Nos indica el porcentaje de participación de los accionistas o dueños de la empresa en la financiación de sus activos.
B) VECES QUE SE GANA INTERÉSÚtil. Antes de imp. + Cargos o gastos por interés.
Cargos o gastos por intereses
Lectura: Nos indica la cantidad de veces que caben los intereses en la utilidad.
C) PROTECCIÓN DE CARGOS FIJOSÚtil. Antes de imp. + cargos fijos
Cargos fijos
Lectura: Nos indica el número de veces que caben nuestros cargos fijos en la utilidad.
RAZONES DE ACTIVIDAD
A) ROTACIÓN DE INVENTARIOSVentas totales
Inventarios
Lectura: Nos indica que por cada peso invertido en inventarios cuanto estamos vendiendo.
B) ROTACIÓN DE ACTIVO FIJOVentas totales
Activo fijo
Lectura: Nos indica las veces que cabe el activo fijo en las ventas.
C) ROTACIÓN DE ACTIVO TOTALVentas Totales
Activo Total
Lectura: Nos indica la cantidad que estamos vendiendo en función de la inversión de los activos totales.
D) PERIODO MEDIO DE COBRO* periodo diario de ventas
Ventas a Crédito 360
* periodo medio de cobroSaldo de Clientes
periodo diario de clientes
Lectura: Nos indica el tiempo de recuperación de la cartera de
clientes.
RAZONES DE LUCRATIVIDAD
A) MARGEN DE UTILIDAD SOBRE LAS VENTASUtilidad después de impuestos
Ventas
Lectura: Nos indica la utilidad que estamos obteniendo por cada peso de ventas.
B) MARGEN DE UTILIDAD SOBRE LA INVERSIÓNUtilidad Después De Impuestos
Activo Total
Lectura: Nos indica que utilidad está obteniendo en función de la inversión o del activo total.
C) MARGEN DE UTILIDAD SOBRE EL CAPITAL CONTABLEUtilidad Después De Impuestos
Capital Contable
Lectura: Nos indica la utilidad en función del capital contable.
1.- Al Tanto por Uno: (por cada 1 de ventas se obtiene .10 de utilidad)
2.- En Veces: (5)
3.- Porcientos: (se multiplica el .10 por 100% y da 10%. Se Interpreta la utilidad de las ventas)
TAREA #2
Lectura de
Razones
BALANCE GENERAL DE LA EMPRESA HALCONES DEL NORTE S.A.
ActivoCirculanteCaja $ 20,000.00 Bancos 120,000.00Almacén 200,000.00Clientes 42,000.00Total Activo Circulante 382,000.00
FijoEquipo de Computo $ 12,000.00 Plantilla Vehicular 200,000.00Total Activo Fijo 212,000.00
DiferidoIntereses Pág. x Anticipado $ 7,000.00 Total Activo Diferido 7,000.00
Total Activo $ 601,000.00
PasivoCirculanteProveedores $ 15,000.00 Acreedores Diversos 12,000.00total pasivo circulante 27,000.00
FijoHipotecas x Pagar $ 300,000.00 Total Pasivo Fijo 300,000.00
DiferidoRentas Cob. x Anticipado $ 10,000.00 Total Pasivo Diferido 10,000.00
Total Pasivo $ 337,000.00
Capital Contable $ 264,000.00
Ventas $ 600,000.00 (-) Costo de Ventas 350,000.00(=) Utilidad Bruta 250,000.00 (-) Gastos De Operación* Gastos De Venta $ 80,000.00 * Gastos De Administración 120,000.00 * Gastos Fin. Por Interés 7,000.00
* Arrendamientos Fin. 5,000.00 $212,000.00
(=) Utilidad Antes De Imp. 38,000.00 * Impuestos 42% 15,960.00 (=) Utilidad Después De Imp. $ 22,040.00
RAZONES DE LIQUIDEZ
A) RAZÓN CORRIENTE O CIRCULANTEActivo Circulante 382,000Pasivo Circulante 27000 14.15
Lectura: Por cada peso de pasivo circulante contamos con 14.15 pesos de activo circulante
B) RAZÓN RÁPIDA O PRUEBA DE ACIDO
Activo Circulante - Inventario382000 – 200000
Pasivo Circulante 27000 6.74
Lectura: La empresa cuenta con 6.74 pesos para hacer frente a sus pasivos a corto plazo
RAZONES DE APALANCAMIENTO
A) RAZÓN DE DEUDAPasivo Total 337000Activo Total 601000 0.56
lectura: Por cada peso de activo en la empresa se tiene un 56% proviene de los pasivos
A.1) RAZÓN COMPLEMENTARIA
Capital Contable 264000Activo Total 601000 0.44
Lectura: Por cada peso invertido en la empresa se obtiene el 44% de inversión de los accionistas
B) VECES QUE SE GANA INTERÉSÚtil. Antes de Imp. + Cargos o Gastos por Interés. 38000 + 7000
Cargos o Gastos Por Intereses 70006.4
3
Lectura: los intereses que tiene la empresa caben 6.43 veces en la utilidad
C) VECES QUE SE GANA INTERÉS
Útil. Antes de Imp. + Cargos Fijos38000 + 12000
Cargos Fijos 12000 4.17
Lectura: los cargos fijos que tiene la empresa caben 4.17 veces en la utilidad
RAZONES DE ACTIVIDAD
A) ROTACIÓN DE INVENTARIOSVentas Totales 600000
Inventarios 200000 3
Lectura: por cada peso invertido en los inventariosla empresa estamos vendiendo 3 pesos
B) ROTACIÓN DE ACTIVO FIJOVentas Totales 600000
Activo Fijo 212000 2.83
Lectura: por cada peso en las ventas de la empresaesta tiene 2.83 pesos en activo fijo
C) ROTACIÓN DE ACTIVO TOTALVentas Totales 600000
Activo Total 601000 1.00
Lectura: La empresa está vendiendo 1.00 pesoen función de la inversión en los activos totales
D) PERIODO MEDIO DE COBRO* PERIODO DIARIO DE VENTAS
Ventas a Crédito 600000360 360 1666.67
* PERIODO MEDIO DE COBROSaldo de Clientes 42000
Periodo Diario de Clientes 1666.67 25
Lectura: La empresa cuenta con 25 días de plazo para recuperar su cartera de clientes
RAZONES DE LUCRATIVIDAD
A) MARGEN DE UTILIDAD SOBRE LAS VENTASUtilidad Después de Impuestos 22040 Ventas 600000 0.04
Lectura: la empresa obtiene 0.04 centavos de utilidadpor cada peso en las ventas que la empresa realiza
B) MARGEN DE UTILIDAD SOBRE LA INVERSIÓNUtilidad Después de Impuestos 22040 Activo Total 601000 0.04
Lectura: se obtiene una utilidad de 0.04 centavosen función de la inversión del activo total
C) MARGEN DE UTILIDAD SOBRE EL CAPITAL CONTABLEUtilidad Después de Impuestos 22040 Capital Contable 264000 0.08
Lectura: se obtiene 0.08 centavosen función con su capital contable
“DIAGNOSTICO FINANCIERO”Cada vez que hemos determinado las razones financieras simples con la finalidad de analizar la situación financiera de una empresa, es importante elaborar un diagnostico y relación a la liquidez, a la lucratividad, al apalancamiento y la actividad, por citar algunas combinaciones. El diagnostico viene a ser la ruta de investigación para iniciarlos en el estudio de la empresa. Es importante resaltar que la metodología depende de la necesidad de información que tengamos en una entidad que ya existen factores como son:
Tipo de Empresa Tamaño de la Empresa Magnitud de Operaciones Estructura que Determine el Camino a Seguir
EJERCICIO DE RAZONES FINANCIERAS:
BALANCE GENERALDEL 1 ENERO AL 31 DE DIC. DEL 2009
Activo
Activo CirculanteCaja $740Inventario 1000Clientes 1000
Activo Fijo$1000
0
Activo Diferido 200
Suma de Activo$1294
0
Pasivo
Pasivo CirculanteProveedores $1000
Pasivo FijoDoc. Por Pagar (l.p) 3600
Suma De Pasivo $4600
Capital Social 8000
Utilidad del Ejercicio 340
Suma Del Capital Contable $8340
ESTADO DE RESULTADOSAL 31 DE DIC. DEL 2009
Ventas Netas $4000
(-) Costo de Ventas 3000Utilidad Bruta 1000
Gastos de OperaciónGastos de Venta $40Gastos de Admón. 50Depreciación 120Arrend. Financieros 50Utilidad de Operación 740
(+) Otros Ingresos $20Utilidad Neta De Operación 760
(-) Gastos Fin. Por Interés 80Utilidad Antes De Impuestos $680
Impuestos (50%) 340Utilidad Neta Del Ejercicio $340
Nota: las notas a crédito impartieron 4000
“MÉTODO DE TENDENCIAS”
Este método consiste en evaluar las razones financieras tomando en consideración su comportamiento en el tiempo. Para analizar este trabajo es necesario ver cuál ha sido la tendencia de las razones mediante un número determinado de años. Una grafica nos puede auxiliar en este tipo de trabajo:
Razón Corriente
Año Razón
2005 30
2006 20
2007 30
2008 20
2009 30
2010 ¿?
SISTEMA DE RAZONES
“Financieras <Du-Pont>”La empresa Du-Pont ha elaborado un sistema para el cálculo de razones financieras para lo cual mencionaremos:
Razón de Utilidad sobre Inversión: Este método pretende ser mas analíticoYa que conjuga las ventas, la inversión y sus utilidades. Para lo anterior se mesclan las razones de utilidad y de actividad.
Grafica Explicativa de la Utilidad sobre la Inversión
ELEMENTOS COMPLEMENTARIOS QUE DEBEN CONSIDERARSE EN LA EVALUACIÓN
De razones por el método de comparación1 Homogeneidad en el cálculo.2. Coincidencia en las fechas.3 Época de reparación de los Gastos Financieros.
Utilidad Sobre la Inversión
Rotación de ActivoMargen de Utilidad X
Ventas Utilidad /Ventas Costo Total
X
-
Ventas Activo Total
A. Circulante
A. Fijo
A. Diferido
/
Fuentes de razones comparativasEn nuestro medio podemos encontrar las razones comparativas en:
1. Dependencias Federales.*SHCP*Secretaria de económica.*Secretaría de programación y presupuesto.*etc. / (turismo, pesca.).
2. Dependencias Gubernamentales Estatales.3. Instituciones de crédito y financieros.
*Bancos Oficiales.*Bancos Privados.*Bancos Mixtos.
4. Organismos Colegiados. *Colegio de Contadores Público. * Colegio de LAES. *Ejecutivo de Finanzas y Mercadotecnia.
5. Organismos Especiales. *CANACO *CANACINTRA *CANATRAN *COPARMEX *Las empresas mínimas.
“PLANIFICACIÓN DE LA UTILIDAD”El administrador financiero dentro de las funciones que le corresponden ejecutar debe planear la utilidad que desea obtener independientemente del método de análisis de razones que se aplica a los estados financieros para tomar decisiones, incluso respecto de la utilidad, cuenta con las herramientas básicas para planificar su utilidad.Estas son:1.- El punto donde los ingresos y los gastos son iguales2.- El estado de fuentes y su uso de fondos
ANALIZAREMOS LA PRIMERA HERRAMIENTA, LA CUAL TAMBIÉN SE LLAMA:1.- Punto de equilibrio
2.- Punto neutro
“PUNTO DE EQUILIBRIO”
Es la herramienta técnica que estudia las relaciones que hay entre los costos fijos, costos variables y utilidades.
“MÉTODO ALGEBRAICO”
Para aplicar este método es necesario utilizar las siguientes literales:
PE= Punto de equilibrio de la utilidad o el dinero.
PEQ= Punto de equilibrio en unidades.
S= ventas
CF= Costo fijo.
CV= Costo Variable Total.
p= Precio unitario de venta.
V= costo variable unitario
Fórmula para calcular el punto de equilibrio de la utilidad.
PE= CF
1- CVS
También lo podemos calcular con la siguiente formula.
PE= CF
1- v
p
EJERCICIO:
¿Cuál será el punto de equilibrio de un producto cuyo costo fijo es de $10,000 y su costo variable unitario son .60 y su precio de venta unitario es de $1.00?
PE= 10,000 = 10,000 = $25,000
1- (.60 .40
1.00)
Empresa HALCONES DEL DESIERTO S.A desea lanzar un nuevo producto al mercado con las siguientes cifras precio unitario de ventas $2.50 costos fijos totales $180,000 unidades vendidas 5,000 y costo unitario de ventas 1.20 ¿Cuál será en punto de equilibrio de la utilidad o del dinero?
Unidades = 5,000 METODO ALGEBRAICO
p = $ 2.50 PE= CF
CF =$ 180, 000 1- CV
S= 12,500 S
CV= 6,000 PE = 180,000
1- 6,000
v = $1.20 12,500
PE = 180,000 $ 346, 153.84
.52
PRECIOS UNITARIOS
PE = 180,000
1 – 1.20
2.50
PE= 180,000
1 - . 48
PE= 180,000 $ 346, 153.84
.52
LA EMPRESA CONSULTORÍA INTEGRAL S.A. desea saber ¿Cuál es el punto de equilibrio de un producto cuyas ventas totales son de: $700,000 y su utilidad es de $200,000 y su costo variable es de $.50 es de por unidad y actualmente está vendiendo $25,000 unidades?
Ventas totales = $ 700,000 PE= 487,500
Costo total = 500,000 1- .0178 1-12500
700,00
UTILIDAD 200,000 PE= 487,500
Costo variable .9822 = $ 496,334.75
.50 (25,000) = 12,500
Costo fijo = 500,000-12, 500 = 487,500
“MÉTODO GRAFICO PARA CALCULAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO”
CT3025 Punto de Equilibrio 201510 CF
50
510
15
20
25
30
35
40
Ejercicio:
Una empresa desea lanzar al mercado un producto que tiene los siguientes costos e ingresos.
Ventas totales $1, 750,000
Unidades vendidas 140,000 Unidades.
Costos variables totales $910,000
Costos fijos $450,000
Se pide:
a) Calcular el punto de Equilibrio de la utilidad y las unidades.
PE= CF = 450,000 = 937,500
1- CV
S = VENTAS
pesos
UNIDADES
SFórmula para unidades 1, 750,000/ 140,000 = 12.50
“GRADO DE APALANCAMIENTO DE OPERACIÓN”
Existen 2 tipos de apalancamiento
a) Apalancamiento Financiero (deuda)b) Apalancamiento de operación.
El apalancamiento financiero se refiere a los apoyos que recibe la empresa a través de su uso de pasivos.
En este tema nos referimos con especial atención AL apalancamiento y operación que se define como el cambio porcentual en las utilidades que resulta del cambio porcentual en las ventas.
“FORMULAS DEL GAO”
1. GAO = utilidad deseada – utilidad actual Utilidad actual
Ventas deseadas – ventas actualesVentas actuales
2. GAO= Q (P- V ) Q (P-V) –CF
3. GAO = S- CV S- CV - CF
La empresa CORRE CAMINOS S.A durante el 2009 alcanzo las siguientes cifras vendió $120,000 unidades con las cuales obtuvo una utilidad de $56,000 para el 2010 espera vender $ 130,200 unidades para alcanzar una utilidad de $71,360 ¿Cuál será su GAO?
71,360 – 56,000 = 15,360 = .2742 = $ 3.22
56,000 56,000 .085
130,200 – 120,000 10,200
120,000 120,000
SEGUNDA EVALUACION
“PUNTO DE EQUILIBRIO DE LAS UNIDADES”
GAO O DOL
La empresa HALCONES DEL DESIERTO obtuvo ingresos por la venta de $600,000 como resultado de colocar 150,000 unidades .Sus costos fijos fueron de $300,00 y el costo variable por unidad es de 1.00 la empresa desea conocer cuál será los impactos en sus utilidades si eleva sus ingresos por ventas en un 20%.
GAO S- CV = 600,000 – 150, 000 = 450,000 = 3
S- CV – CF (600,000 – 150,000) – 300,000 150,000
% Incremento utilidad
% incremento de las ventas
% U = 3* 20 = 60%
“PUNTO DE EQUILIBRIO DEL EFECTIVO”
O PUNTO DE CIERRE
Se refiere a la cantidad mínima de efectivo que la empresa requiere tener en un periodo determinado.
Para poder cubrir sus compromisos que implican que sus reposos o salidas de efectivo.
Para determinar el punto de cierre es necesario dividir los costos en:
a) Costos vivos: Son los que implican desembolso o salida de dinero.b) Costos Extinguidos: Son aquellos que no implican desembolso Salidas de
dinero. Representan cargos contables a las utilidades, para recuperar inversiones en activos fijos realizadas con anterioridad.
Ejemplo: amortizaciones y depreciaciones.
Las formas de calcular el punto de cierre son:
Algebraico
Al tanteo Grafico
“MÉTODO AL TANTEO” (de punto de cierre)
La empresa PRODUCTORES DEL DESIERTO piensa lanzar un producto al mercado cuyo precio unitario de venta es 1.00 y el costo variable por unidad es de .60 e incurre en costos fijos por $10,000 y la depreciación $6,000.
UNIDADES
PRODUCIDAS COSTOS FIJOS COSTOCOST
O UTILIDAD
OPERIODO VENDIDAS
VIVOS
EXTINGUIDOS VARIABLE TOTAL
VENTAS PERDIDA
1 10,000 4,000 6,000 6,000 16,000 10,000 -6,0002 25,000 4,000 6,000 15,000 25,000 25,000 Punto de
equilibrio
Sea de $ 2.00 y el costo variable 1.20 y los costos fijos $8,000 ¿Cuál será el punto de equilibrio de las unidades?
PE= EQ 8,000 - 1.20 = 8,000 = 10,000 UNIDADES
2 .8
Suponga ahora que el costo fijo son: $ 10,000 y el precio de venta $1.00 y el costo variable por unidad .60
10,000 = 10,000 = $ 25,000 unidades
1- .60 .40
FORMULAS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO DEL EFECTIVO O DE PUNTO DE CIERRE
No. 1.- PEE = C F .
1 - C V
S
No. 2.- PEE = C F .
1 – C V – C E
S
No 3.- PEE = C F – C E .
1 – C V – C E
S
EJERCICIO
Una empresa obtiene los siguientes costos de ingresos desea determinar:
Unidades vendidas 150,000 unidades
Costos fijos $500,000
Costos variables $900,000
Ventas totales $ 150, 000,000
Nota; la depreciación es de $ 120,000 y se calcula por el método lineal es contable.
a) Calcular el punto de equilibrio de la utilidad
Costos variables
500,000 = 500,000 = 1, 250,000
1- 900,000 .40
1, 500,00
b) Calcular el punto de equilibrio de las unidades.
CF = 900,000 = 6 C V U = 10 – 6
150,000 CV= 4
UNIDADES PRODUCIDAS Y VENDIDAS 125,000 UNIDADES.
c) Calcular el punto de equilibrio del efectivo.
PEE= CF – CE = 500,000 – 120,000 = 380,000 = 380,000 = 950,000
1- CV 1- 900,00 1- .6 .4 S 1, 500,000
Cuando existen extinguidos solo en los costos variables.
Al igual que la grafica del punto de equilibrio de la utilidad, la única variable es que los costos se grafican si los discrimina.
CT3025 Punto de Equilibrio 201510 CF
50 DEPRECIACIÓN
510
15
20
25
30
35
40
Nota; Es importante resaltar el lugar de tomar en línea del costo total, tomamos la línea del costo fijo.
“LIMITACIONES DEL PUNTO DE EQUILIBRIO”
1. La más importante es que se captura de manera lineal por lo tanto Cuando se modifica los precios de venta se modifican las graficas.
2. Con relación a los costos si se pretende aumentar la producción es probable que se modifiquen los costos fijos en mayor proporción los variables, por lo que hacemos de hacer tantos cálculos como modificaciones se esperen en los costos.
Normalmente el punto de equilibrio que usamos para observar las relaciones entre el volumen de los precios y la estructura de los costos, también nos sirve para:
1. Cuando pretendemos automatizar las ventas.
2. Cuando pretendemos ampliar la planta.
S = VENTAS
pesos
UNIDADES
3. Cuando pretendemos lanzar al mercado un nuevo producto.
“EJERCICIO”
LA EMPRESA BARRE S.A tiene los siguientes costos e ingresos.
Ventas netas 2,200 COSTOS
FIJOS VARIABLE
Costos de producción:
Materiales Directos 836
Mano de obra 528
Gastos indirectos de fabricación 48 212
Suma : 1624
Utilidad bruta: 576
Gastos de operación:
Gastos de venta 10 190
Gastos de administración 190 10
Gastos de amortización 76
Suma: 476
Utilidad de operación: 100
- ) Menos gastos por intereses 10
Utilidad antes de impuestos (50%) $540 $1766
Utilidad del ejercicio
Suponga usted que la depreciación se realiza por el método de línea recta y hay 48 pesos incluidos en los gastos indirectos de fabricación 10 en los gastos de venta y 10 en los gastos de administración.
Los gastos de administración no tienen relación ni con las ventas ni con la producción se pide.
a) Calcular el punto de equilibrio de la utilidad.b) Calcular el punto de equilibrio de efectivo.c) Si las ventas fueran buenas o modificarse en un 30% cuanto se modificaría la
utilidad.
1) PEU= CF = 344 = 344 = 344 = 1744.42 1 – CV 1- 1766 1- .80 . 1976 S 2) PEE= CF – CE = 344 – 68 = 276 = 1399.88 1- CV 1- 1766 .197272 S 2,200
3) S- CV = 2200 – 1766 = 434 = 4.82
S- CV – CP 2200 – 1766 – 344 90
% U = 4.82 = % U = 4.82 * 30% = 144.6%
% Q 30 %
TAREA: Elaborar un estado de resultados y aplicar el punto de equilibrio de la utilidad del efectivo y si usted piensa incrementar las ventas 25% como se comporta la utilidad.
Ventas netas $ 7,700
Costos de producción
Material $2,926
MOD 1,848
Gastos finan 910
Total 5,684
Utilidad bruta $ 2016
Gastos de operación:
Gastos de venta 700
Gastos de administración 700
Gastos de amortización 266
Total $1,666
Utilidad en operación $350
Gastos x interés $ 35
Utilidad antes de impuestos 315
Impuestos (35%) 110.25
Utilidad del ejercicio $ 204.75
Depreciación:
168 GIF, 35 GASTOS DE VENTA, 35 GASTOS DE ADMINISTRACION.
Incremento en un 45%
Costos
Fijos Variables
Gastos de admón. 700 35
Gastos amortización 266
Gastos por intereses 35
Gif 168 742
Gastos de venta 35 665
Material directo 2926
Mano de obra 1848
Totales $1239 $6181
PEU= CF = 1,239 = 6280.64 = $ 6,280.64
1 – CV 1- 6,181 S 7,700
PEE= CF – CE = 1,239 – 238 = $ 5074.19
1- CV 1- 6,181
S 7,700
GAO = S – CV = 7,700 – 6181 = 5.42
S- CV – CF 7,700 – 6, 181- 1238
% U = 5.42*45% = 243.90
% U Q
“PRONOSTICO FINANCIERO”
Una de las principales variables que hace que se modifique la situación financiera de una empresa son las ventas.
Para que las empresas con toda anticipación puedan conocer la cantidad de fondos requeridos cuando se presenten las ventas es necesario que determine dicha cantidad mediante algún procedimiento que los aproxime a la realidad y que nos haga aparecer ante los posibles acreedores como un negocio desorganizado.
El procedimiento más adecuado que existe es el método de porcentaje de las ventas.
Tarea:
Investigar que es un presupuesto de efectivo y cuál es la elaboración de los estados financieros proforma.
“ELABORAR UN PRESUPUESTO DE EFECTIVO”
El presupuesto de efectivo, también conocido como flujo de caja proyectado, es el presupuesto que muestra el pronóstico de las futuras entradas y salidas de dinero (efectivo) de una empresa, para un periodo de tiempo determinado.
La importancia del presupuesto de efectivo, es que éste nos permite prever la futura disponibilidad del efectivo: saber si vamos a tener un déficit o una falta de efectivo, o si vamos a tener un excedente; y, de acuerdo a ello, tomar decisiones, por ejemplo:
Si prevemos que vamos a tener un déficit o va a ser necesario contar con un mayor efectivo, podemos, por ejemplo:
solicitar oportunamente un financiamiento. solicitar el refinanciamiento de una deuda. solicitar un crédito comercial (pagar las compras al crédito en vez de al contado)
o, en todo caso, solicitar un mayor crédito. cobrar al contado y ya no al crédito o, en todo caso, otorgar uno menor crédito.
Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo, podemos, por ejemplo:
invertirlo en la adquisición de nueva maquinaria o equipos. invertirlo en adquirir mayor mercadería. invertirlo en la expansión del negocio. usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por ejemplo, invertirlo en acciones.
Por otro lado, el presupuesto de efectivo nos permite conocer el futuro escenario de un proyecto o negocio: saber si el futuro proyecto o negocio será rentable (cuando los futuros ingresos sean mayores que los futuros egresos); o saber si seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contraída.
Información que podemos presentar a terceros, por ejemplo, al querer demostrar la rentabilidad del futuro negocio (por ejemplo, ante potenciales inversionistas); o al querer demostrar que seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contraída (por ejemplo, al solicitar un préstamo a alguna entidad financiera).
“CÓMO ELABORAR UN PRESUPUESTO DE EFECTIVO”
Para elaborar un presupuesto de efectivo es necesario contar con los demás presupuestos de la empresa; sin embargo, veamos a continuación un ejemplo de cómo elaborar uno al contar con la siguiente información:
Supongamos que debemos elaborar el presupuesto de efectivo de una empresa comercializadora (empresa dedicada a la compra y venta de productos) para el periodo de los cuatro primeros meses del año; los datos que tenemos son los siguientes:
se pronostica ventas de 300 unidades para el mes enero, y aumento del 10% a partir de febrero.
el precio de venta es de US$20. el cobro de las ventas se realiza el 60% al contado y el 40% al crédito a 30 días. se pronostica compras de mercadería de 310 unidades para el mes de enero, y
un aumento del 10% a partir de febrero. el precio de compra es de US$15. los proveedores permiten pagar la mercadería el 50% al contado y el 50%
restante a crédito a 30 días. se estiman gastos por remuneraciones del personal administrativo, alquileres,
seguros y servicios por US$250 mensuales (gastos administrativos). se estiman gastos por remuneraciones del personal de ventas, comisiones,
promoción y publicidad por US$230 mensuales (gastos de ventas). el negocio cuenta con mobiliario y equipo que se deprecia en US$50 al mes. se obtiene un préstamo por US$2 100 el cual debe ser pagado a partir de
febrero en amortizaciones constantes de US$700 e intereses de US$504 en febrero, US$336 en mazo, y US$168 en abril.
el pago por impuestos por concepto de renta es del 2% de la utilidad disponible.
Para este ejemplo, antes de elaborar el presupuesto de efectivo, es necesario elaborar los presupuestos de ventas y cobros, ya que las ventas no se cobran el mismo mes en que se realizan, sino que se cobran un 60% en el mes que se realizan, y el 40% restante al mes siguiente; y el presupuesto de efectivo muestra el efectivo que realmente ingresa o sale de la empresa.
“PRESUPUESTO DE VENTAS”
enero febrero marzo abrilUnidades 300 330 363 399Precio de venta 20 20 20 20TOTAL 6000 6600 7260 7986
Nota: las ventas empiezan en 300 unidades en enero, y luego tiene un aumento constante del 10%.
“PRESUPUESTO DE COBROS”
enero febrero marzo abrilContado (60%) 3600 3960 4356 4791.6Crédito a 30 días (40%) 2400 2640 2904TOTAL 3600 6360 6996 7695.6
Nota: de las ventas de US$6 000 hechas en enero, cobramos el 60% (US$3 600) al contado, y el 40% (US$2 400) al crédito a 30 días; lo mismo para los demás meses.
Una vez elaborados los presupuestos de ventas y cobros, debemos elaborar los presupuestos de compras y pagos, ya que, igualmente, las compras no se pagan el mismo mes en que se realizan, sino que se pagan un 50% en el mes que se realizan, y el 50% restante al mes siguiente.
“PRESUPUESTO DE COMPRAS”
enero febrero marzo abrilUnidades 310 341 375 413Precio de compra 15 15 15 15TOTAL 4650 5115 5626.5 6189.15
Nota: las compras empiezan en 310 unidades en enero, y luego tienen un aumento constante del 10%.
“PRESUPUESTO DE PAGOS”
enero febrero marzo abrilContado (50%) 2325 2557.5 2813.25 3094.58Crédito a 30 días (50%) 2325 2557.5 2813.25TOTAL 2325 4882.5 5370.75 5907.83
Nota: de las compras de US$4 650 hechas en enero, pagamos el 50% (US$2 325) al contado, y el 50% restante (US$ 2 325) al crédito al crédito a 30 días; lo mismo para los demás meses.
Una vez elaborados los presupuestos de compras y pagos, pasamos a elaborar el presupuesto operativo (estado de resultados proyectado), ya que es necesario determinar el monto que se debe pagar por concepto de impuestos.
“PRESUPUESTO OPERATIVO”
enero febrero marzo abrilVentas 6000 6600 7260 7986Costo de ventas 4650 5115 5626.5 6189.15UTILIDAD BRUTA 1350 1485 1633.5 1796.85 Gastos administrativos 250 250 250 250Gastos de ventas 230 230 230 230Depreciación 50 50 50 50UTILIDAD OPERATIVA 820 955 1103.5 1266.85
Intereses 504 336 168UTILIDAD ANTES DE IMP. 820 451 767.5 1098.85 Impuestos (2%) 16.4 9.02 15.35 21.98Utilidad NETA 803.6 441.98 752.15 1076.87
Y, finalmente, asegurándonos de que ya contamos con toda la información necesaria, pasamos a elaborar el presupuesto de efectivo.
“PRESUPUESTO DE EFECTIVO”
ENERO FEBRERO MARZO ABRILINGRESOS Cuentas por cobrar 3600 6360 6996 7695.6Préstamos 2100 TOTAL INGRESOS 5700 6360 6996 7695.6 EGRESOS Cuentas por pagar 2325 4882.5 5370.75 5907.83Gastos administrativos 250 250 250 250Gastos de ventas 230 230 230 230Pago de impuestos 16.4 9.02 15.35 21.98TOTAL EGRESOS 2821.4 5371.52 5866.1 6409.8 FLUJO DE CAJA ECONÓMICO 2878.6 988.48 1129.9 1285.8Amortización 700 700 700Intereses 504 336 168 FLUJO DE CAJA FINANCIERO 2878.6 -215.52 93.9 417.8
“MÉTODO DE PORCENTAJE DE VENTAS”
Para utilizar este método se emplea el balance general de una determinada fecha y se seleccionan los activos y pasivos espontáneos para reducirlos a porcentajes en función de las ventas actuales y de ahí determinar la cantidad de fondos necesarios que se requerirán para los activos y pasivos espontáneos son aquellos que cambian solamente por el hecho de vender.
“PRODUCCIONES DEL DESIERTO S.A”
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009.
Activo
Caja y bancos $1,000 Proveedores $5,000
Clientes 8,500 Impuestos x pág. 2,500
Inventarios 10,000 Prest. Hipotecario. 7,000
Fijo. Utilidad retenida 10,000
Suma 34,500 Suma 34,500
1) Las ventas actuales alcanzan una cifra de 50,000 y tienen proyectarlas aumentarlas en 30,000 más.
2) La empresa tiene un margen de porciento de utilidad de 4 % s/ventas.
3) Acostumbra a distribuir en un 50% las utilidades.
4) La empresa actualmente trabaja a toda su capacidad y se pide:
a) Determinar la cantidad de fondos requeridos para poder vender los $30,000 proyectados.
Principales fuentes financieras de las empresas.
1) La depreciación.
2) Las utilidades.
3) Los aumentos de capital social.
4) Las cuentas por pagar.
5) Los préstamos bancarios.
“RESOLUCIÓN A SOLUCIÓN ALGEBRAICA”
Este problema se puede resolver siguiendo la expresión algebraica que a continuación se nota.
A ( S) = LR ( S) – MS2 (1-d) = Fondos externos requeridos.
S S1
“SIMBOLOGÍA”:
A =Suma de los activos espontáneos.
S= Ventas.
S= Incremento en las ventas.
L= Suma de los pasivos espontáneos.
M= Margen de utilidad.
S2= Ventas proyectadas.
1 = Constante.
d= % de reparto de dividendos.
Si aplicamos la formula anterior del problema que estamos analizando tendríamos.
Activos y Pasivos por el hecho de vender circulante
Fondos externos requeridos.
Inventarios. (AE) estos son los que cambian por el hecho de tener ventas en la empresa.
Fondos externos requeridos.
(Aplicada la formula.)
19,500 = (30,000) - 7,500 = (30,000) – (.04) (1-.50)
50,000 50,000
11700 – 4,500 – 1,600 = 5,600.
Variantes ahora suponga que las ventas aumentas en un 3 % en lugar del 60%.
30,000 60%
X 3%
X = 1,500
19,500 = (1500) – 7,500 = (1,500) – (.04) (1-.50)
50,000
585 – 225 – 30 = 330
2. Ahora suponga que la empresa distribuye los dividendos y que las ventas se proyecten en los 30,000 o más.
19,500 (30,000) – 7500 (30,000) (0.04) (80,000) (1-0)=
50,000 50,000
11,700 – 4,500 (3,200) (1)=
7,200 – 3,200= 4,000
La empresa CASH S.A. termino con los siguientes datos en su balance general al 31 de diciembre del 2009.
Activo Pasivo
Efectivo 480,000 Cuentas por pagar 1, 440,000
Documentos por cobrar 1, 920,000 Documentos por pagar. 630,000
Inventarios 2, 160,000 Sueldos por pagar 720,000
Activo fijo Suma 4, 200,000 Capital Social. 5, 750,000
Utilidades 220,000
Sumas de AE 4, 560,000 AE 2, 160,000
Las ventas actuales son: 12, 000,000 y se espera que crezcan en un 5 % considerando que las utilidades sobre ventas es de 2% y que la empresa reparte el 60% de sus utilidades como dividendos. Calcular las necesidades de fondos externos.
Desarrollo del problema.
4, 560,000 (600,000) – 2, 160,000 – (.02) (12, 600,000) (1-.60)=
12, 000,000 12, 000,000
228,000 – 108,000 – 252,000 (.4) =
120,000- 100,800 = 19,200
“PROBLEMA DE TAREA”.
La empresa BARRE S.A DE C.V con un nivel de ventas de 90,000 obtuvo las siguientes relaciones de activos y pasivos contra ventas al finalizar el ejercicio 2009, considerando que los renglones que se señalan los que cambian si se aumentan las ventas:
Efectivo 10% (9,000)
Cuentas por pagar 5% (4,500)
Cuentas por cobrar 25% (22,500)
Margen de utilidad 2% (1,800)
Inventarios 25% (22,500)
Activos Fijos 20% (18,000)
Otros pasivos flotantes. 5% (4,500)
Para el presente la empresa no ha planteado aumentar sus ventas en 60,000 suponiendo que la empresa no paga dividendos ¿Cuáles serán sus necesidades financieras externas?
Aplicada la formula:
36,000 (60,000) – 27000 (60,000) - (.02) (150,000) (1-0)=
90,000 90,000
24,000 – 18,000 – 3,000 = 3000
“PLANIFICACIÓN Y CONTROL FINANCIERO”
PRESUPUESTOS:
Mecanismos de planeación y control que comprende un programa financiero estimado para las operaciones de un determinado tiempo.
El presupuesto es un instrumento de dirección planeado para controlar las operaciones de una empresa.
“FINALIDADES E IMPORTANCIA DE PRESUPUESTO”:
I Establece una meta definida.
II Coordina las actividades.
III Determina los medios de control.
Organización del presupuesto.
a) Elaboración de un plan general.
b) Exposición de un plan de diferentes aéreas.
c) Formulación de los presupuestos para el área.
d) Coordinación de los presupuestos por área en un presupuesto central.
e) Ajustes de las desviaciones, agregando márgenes y tolerancias.
f) Comprobaciones periódicas para verificar correcta ejecución.
“PRESUPUESTO DE EFECTIVO”
Resume las operaciones consignadas en los demás presupuestos y en lo que corrientes de efectivo y en lo que se refiere.
Uno de los principales objetivos del presupuesto de efectivo es determinar cuáles serán las necesidades financieras de una entidad en un determinado periodo.
El presupuesto de efectivo independientemente de indicarnos cuánto dinero requiere una empresa ya sea en una semana, en una quincena, en un mes, o en un bimestre también nos sirve para determinar cuánto debemos de pedir prestado y a qué tiempo.
El presupuesto de efectivo se forma de dos presupuestos de movimiento de efectivo.
1 El presupuesto de cobro o entradas de efectivo.
2 El presupuestos de pagos o de salidas de efectivo.
Estos dos presupuestos podemos formularlos en forma independiente y luego fusionarlos en uno solo que sería propiamente el presupuesto de efectivo o bien hacerlo en uno solo, todo dependerá del volumen de operaciones que tenga la empresa
“POLÍTICA DE CAPITAL EN GIRO”
Es una inversión que tiene la empresa en activos a corto plazo.
Por lo anterior el capital en giro es igual al activo circulante y si restamos el pasivo circulante tendremos el capital neto en giro. De lo anterior se desprende que el capital neto en giro en igual al capital de trabajo.
Dentro de las funciones básicas que ejecuta el administrador financiero está la de administrar el capital de trabajo. A esta actividad le tendrá mayor parte de su tiempo (Aproximadamente el 80 %).
“GRAFICA DE CAPITAL EN GIRO”
Pasivo a
corto plazo
Activopermanente Activo
Fijo
Capital Social
La grafica anterior nos lleva a establecer cómo deben financiarse los activos, la deuda a corto plazo es peligrosa financieramente hablando sobre todo cuando se trata de financiar activos fijos, pues puede suceder que los activos fijos aun no entran en operación y consecuentemente no generan corrientes de efectivos.
Definitivamente no se debe financiar la adquisición o construcción de activos fijos con deuda a corto plazo.
“COSTO DE LA DEUDA A LARGO PLAZO”
Frente a la deuda a corto plazo
Cuanto más capital o recursos a largo plazo usen las empresas más conservadora debe de ser la política de la administración de capital.
Sin embargo los motivos o por lo que la empresa usa el financiamiento a corto plazo son:
1. La flexibilidad
2. El costo
3. El riesgo
