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ESTUDIO DE FACTIBILIDAD HIPOTÉTICO PARA LA MATERIA DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS
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UNIVERSIDAD DEL CARIBE
ESCUELA DE CONTABILIDAD
MATERIA
EVALUACION DE PROYECTOS
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD HIPOTÉTICO PARA LA MATERIA DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS
FECHA
Abril de 2015
INTRODUCCIÓN
El presente estudio muestra los resultados de la investigación que se llevó a cabo para
determinar la factibilidad económica, financiera y social de instalar un proyecto.
Se muestra el resumen detallado de cada uno de los resultados obtenidos del proyecto con
sus respectivos estados financieros, con el fin de determinar si se recomienda o no la
ejecución de este proyecto.
Para determinar si se recomienda o no su ejecución se tomarán en cuenta los siguientes
resultados financieros:
A.Ventas de equilibrio
B.Estado de ganancias y perdidas
C.Flujo de caja del proyecto
D. Valor agregado
E. Intensidad de capital por empleo
CAPITULO I
INVERSIONES REQUERIDAS
Las inversiones requeridas para este proyecto están conformadas por inversiones
intangibles, inversiones fijas y por el capital de trabajo.
El cuadro que se presenta a continuación muestra los detalles de las inversiones requeridas
para este proyecto.
Se puede apreciar que la inversión total del proyecto es de 72 millones 274 mil 724 pesos, de
los cuales 43 millones 364 mil 835 pesos corresponden a las inversiones fijas e intangibles y
el restante equivalente a 28 millones 909 mil 890 pesos al capital de trabajo.
El área requerida actual es de 2 mil 367 metros. El costo estimado de la edificación se estima
en 18 millones 673 mil 889 pesos por mt2 de construcción.
CAPITULO II
CALCULO DE LA DEPRECIACION
La depreciación figura como el mecanismo mediante el cual se reconoce el desgaste que
sufren los bienes por el uso de los mismos.
CONCEPTO Bienes Importados(US$) inversion total RD$ PARTICIPACION %
Estudio de investigacion 552.265
Gastos de Organización 473.370
Gastos legales 100.000
Edificaciones 18.673.263
Equipos de Oficinas 394.475
Maquinarias y Equipos 473.370 21.064.965
Imprevistos (10%) 47.337 2.106.497
Sub-Total de Inversiones Fijas e Intangibles 43.364.835 60%
Capital de Trabajo 28.909.890 40%
Inversion Total 72.274.724 100%
INVERSIONES TOTAL DEL PROYECTO
Se empleó el método de línea recta para su determinación en base a su valor de adquisición
y sus respectivas vidas útiles.
En el siguiente cuadro se pueden apreciar los resultados:
La depreciación anual asciende a 2 millones 432 mil 742 pesos, para una vida útil acumulada
de 12 millones 163 mil 710 pesos.
CAPITULO III
COSTO DE MANO DE OBRA INDIRECTA
Los costos de mano de obra indirecta se refieren a los salarios pagados a los trabajadores
que realizan tareas que no contribuyen directamente con la producción de bienes o la
prestación de servicios, tales como la Mano de Obra Auxiliar y de Mantenimiento.
El siguiente cuadro muestra los resultados de la Mano de Obra Indirecta:
CONCEPTO Inversion Total RD$ Vida Util % de Dep. 1 2 3 4 5 Deprec. Acumulada
Estudio de investigacion 552.265 5 20% 110.453 110.453 110.453 110.453 110.453 552.265Gastos de Organización 473.370 5 20% 94.674 94.674 94.674 94.674 94.674 473.370Gastos legales 100.000 5 20% 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000 100.000Edificaciones 18.673.263 25 4% 746.931 746.931 746.931 746.931 746.931 3.734.653Equipos de Oficinas 394.475 7 14% 56.354 56.354 56.354 56.354 56.354 281.768Maquinarias y Equipos 21.064.965 15 7% 1.404.331 1.404.331 1.404.331 1.404.331 1.404.331 7.021.655Total Depreciacion Anual 41.258.338 2.432.742 2.432.742 2.432.742 2.432.742 2.432.742 12.163.710
CALCULO DE LA DEPRECIACION ANUAL ACUMULADA
Se puede observar que el personal indirecto se especifica de esta manera: 17 personas en el
área Administrativa, 27 en el área de Ventas y 10 en el área de Mantenimiento. Los cuales
devengaron sueldos de 16 millones 861 mil 676 pesos para el primer año, pasando a 534
pesos en el quinto año.
CAPITULO IV
COSTO DE MANO DE OBRA DIRECTA
Los costos de Mano de Obra Directa es aquel atribuible a las unidades de los productos
elaborados por la organización, es el costo de los jornales para los trabajadores responsables
de fabricar los productos acabados a partir de materias primas.
El siguiente cuadro muestra los resultados:
Se puede apreciar en el cuadro que el Personal Directo se especifica de esta manera: 41
personas en el área de Producción, 14 personas como Auxiliares de Producción y 7 en el área
PERSONAL CANT. SUELDO MENSUAL PROMEDIO (RD) SUELDO ANUAL 2 3 4 5
Administrativo 17 28.320 6.258.720 469.404 35.205 2.640 198De Ventas 27 22.656 7.952.256 596.419 44.731 3.355 252Otros 10 20.390 2.650.700 198.803 14.910 1.118 84Total 54 16.861.676 1.264.626 94.847 7.114 534
MANO DE OBRA INDIRECTA
PERSONAL CANT. SUELDO MENSUAL PROMEDIO (RD) SUELDO ANUAL 2 3 4 5
Produccion 41 20.390 10.867.870 815.090 61.132 4.585 344Auxiliar de Produccion 14 13.594 2.474.108 185.558 13.917 1.044 78Mantenimiento 7 16.992 1.546.272 115.970 8.698 652 49Total 62 14.888.250 1.116.619 83.746 6.281 471
MANO DE OBRA DIRECTA
de Mantenimiento. Los mismos devengaron sueldos y salarios por 14 millones 888 mil 250
pesos en el primer año, pasando a 471 pesos para el quinto año.
CAPITULO V
ENERGIA ELECTRICA
La energía eléctrica de este proyecto tiene un consumo mensual de 11 mil 124 pesos en las
áreas de Administración y Producción, a razón de 22 pesos el KVA.
En el cuadro se pueden apreciar los resultados obtenidos:
Podemos observar que para el primer año, el importe de electricidad asciende a 5 millones
873 mil 472 pesos, pasando a 186 pesos al año quinto.
CAPITULO VI
CONSUMO DE AGUA
El agua es uno de los servicios públicos que forma parte de los componentes que inciden
para la Microlocalización del proyecto.
En el siguiente cuadro se puede apreciar que el consumo mensual para las áreas de
Producción y Administración es de 101 mil 967 pesos por mt3, a razón de 7 pesos por mt3.
Descripcion Consumo Mensual Unidad Importe / Año 2 3 4 5En Produccion 11.124 kvh 2.936.736 220.255 16.519 1.239 93En Administracion 11.124 kvh 2.936.736 220.255 16.519 1.239 93Total 5.873.472 440.510 33.038 2.478 186
ENERGIA ELECTRICA
El importe para el año primero asciende a 17 millones 130 mil 456 pesos, pasando a 542
pesos para el quinto año. Los cuales fueron calculados tomando como parámetro la tasa de
crecimiento de la economía igual a 7.5%
CAPITULO VII
COMUNICACIÓN
La comunicación es también otro de los servicios públicos que forma parte de los
componentes que inciden en la Microlocalización del proyecto.
Se muestran los resultados en el siguiente cuadro:
Los gastos de comunicación o consumo mensual están detallados de la siguiente manera: 14
mil 832 pesos de factura telefónica, 22 mil 247 pesos de factura de Internet y 11 mil 124
pesos de Factura de cable. Para el primer año asciende a 578 mil 436 pesos pasando a 18
pesos para el quinto año, todos ellos calculados tomando como parámetro la tasa de
crecimiento de la economía igual a 7.5%
CAPITULO VIII
MANTENIMIENTO
DESCRIPCION CONSUMO MENSUAL UNIDAD IMPORTE / AÑO 2 3 4 5
En Produccion 101.967 mt3 8.565.228 642.392 48.179 3.613 271
En Administracion 101.967 mt3 8.565.228 642.392 48.179 3.613 271Total 17.130.456 1.284.784 96.359 7.227 542
CONSUMO DE AGUA
DESCRIPCION CONSUMO MENSUAL IMPORTE / AÑO 2 3 4 5Telefono 14.832 177.984 13.349 1.001 75 6Internet 22.247 266.964 20.022 1.502 113 8Cable 11.124 133.488 10.012 751 56 4Total 578.436 43.383 3.254 244 18
COMUNICACION
Los costos de Mantenimiento es el precio pagado por concepto de las acciones realizadas
para conservar o restaurar un bien o un producto a un estado específico.
El siguiente cuadro muestra los resultados:
El porcentaje de mantenimiento para los equipos de oficina es igual a un 5% el cual asciende
a 19 mil 724 pesos para el primer año.
El porcentaje de mantenimiento para las maquinarias y equipos es igual a un 4% el cual
asciende a 842 mil 599 pesos para el primer año.
El porcentaje de Mantenimiento para las Edificaciones es igual a un 2% ascendiendo a 373
mil 465 pesos para el primer año.
Todas hacen un total de 1 millón 235 mil 788 pesos para el primer año, pasando a 39 pesos
en el quinto año.
CAPITULO IX
MATERIA PRIMA
Las materias primas representan los insumos suficientes en cantidad y calidad para cubrir las
necesidades del proyecto durante los años de vida del mismo, en este caso son 5.
Se debe tener presente que el precio de la Materia Prima debe estar en relación con el nivel
esperado del costo de producción.
En el siguiente cuadro se muestran los resultados:
DESCRIPCION CONSUMO MENSUAL IMPORTE / AÑO 2 3 4 5Equipos de Ofina 394.475 19.724 1.479 111 8 1Maquinarias Y equipos 21.064.965 842.599 63.195 4.740 355 27Edificaciones 18.673.263 373.465 28.010 2.101 158 12Total 1.235.788 92.684 6.951 521 39
MANTENIMIENTO
Como se puede apreciar el monto para el primer año es de 96 millones 264 mil 495 pesos
pasando a 3 mil 046 pesos para el quinto año. El monto para el primer año fue obtenido
sumando el costo de la Depreciación, Mano de Obra Directa e Indirecta y los Servicios
Básicos para la instalación de un proyecto.
Para los años siguientes se calculó tomando como parámetro la tasa de crecimiento de la
economía igual a 7.05%
CAPITULO X
COSTO TOTAL PROYECTADO
Los costos totales de un proyecto de inversión pueden clasificarse en Fijos y Variables de
acuerdo al comportamiento que tengan frente al volumen de producción.
El costo total de un proyecto es igual a la suma de los costos de Inversión (terreno,
construcciones, etc.) y los costos de explotación (personal, materias primas, suministro de
energía).
El cuadro que se presenta a continuación muestra los detalles del costo total del proyecto:
CONCEPTO 1 2 3 4 5Materia Prima 96.264.495 7.219.837 541.488 40.612 3.046
MATERIA PRIMA
CONCEPTO 1 2 3 4 5Depreciacion 2.432.742 2.432.742 2.432.742 2.432.742 2.432.742Mano de Obra Indirecta 16.861.676 1.264.626 94.847 7.114 534Mano de Obra Directa 14.888.250 1.116.619 83.746 6.281 471Energia Electrica 5.873.472 440.510 33.038 2.478 186Consumo de Agua 17.130.456 1.284.784 96.359 7.227 542Comunicacion 578.436 43.383 3.254 244 18Rep. Y mantenimiento 1.235.788 92.684 6.951 521 39Materias primas y/o materiles 96.264.495 7.219.837 541.488 40.612 3.046Sub-total 155.265.315 13.895.185 3.292.425 2.497.218 2.437.578Imprevisto (1%) 1.552.653 138.952 32.924 24.972 24.376total 156.817.968 14.034.137 3.325.350 2.522.191 2.461.954
COSTO TOTAL PROYECTADO
Se puede apreciar que el monto para el primer año asciende a 156 millones 817 mil 968
pesos, pasando a 2 millones 461 mil 954 pesos para el año 5.
CAPITULO XI
VALOR DE RESCATE O SALVAMENTO
El valor de Rescate o Salvamento se trata de un ingreso extraordinario que se imputa en el
último año del horizonte de planeamiento de la inversión. En esta etapa se trata de recoger,
al cerrar las cuentas del proyecto, el valor remanente de las inversiones asociadas al
emprendimiento, tanto en sus componentes fijos como circulantes.
En el cuadro presentado a continuación se muestran los resultados obtenidos:
Se puede apreciar que el Valor de Rescate corresponde a las Inversiones Fijas las cuales
están definidas de la Siguiente manera: Edificaciones asciende a 17 millones 664 mil 907
pesos; Equipos de Oficina con 318 mil 398 pesos y Maquinarias con 19 millones 169 mil 118
pesos. Lo que hace un total de 37 millones 152 mil 423 pesos de Valor de Rescate o
Salvamento.
PARTIDAS / AÑO EDIFICACIONES EQUIPOS DE OFICINA MAQUINARIAS TOTALValor Comercial 18.673.263 394.475 21.064.965 40.132.703Valor Contable 14.938.610 112.707 14.043.310 29.094.628Utilidad Antes ISR 3.734.653 281.768 7.021.655 11.038.075ISR (27%) 1.008.356 76.077 1.895.847 2.980.280Utilidad Neta 2.726.296 205.691 5.125.808 8.057.795Valor Contable 14.938.610 112.707 14.043.310 29.094.628Total Valor de Rescate 17.664.907 318.398 19.169.118 37.152.423
VALOR DE RESCATE 0 SALVAMENTO
CAPITULO XII
FINANCIAMIENTO
El financiamiento de un proyecto consiste en buscar las fuentes de Financiamiento que se
van a utilizar para conseguir los recursos que permitan financiar el proyecto, a través del
financiamiento se puede establecer la estructura de financiamiento del proyecto, lo cual
implica determinar el grado de participación de cada fuente de financiamiento.
En el cuadro se muestran los resultados:
Como se puede apreciar el monto del Financiamiento a largo plazo asciende a 37 millones
076 mil 933 pesos, tendrá un plazo de amortización de (5) años, con una tasa de Interés de
16% capitalizable anualmente y será pagadero mediante cinco (5) cuotas.
CAPITULO XIII
AMORTIZACIÓN DEL PRESTAMO
La Amortización del Préstamo es el monto, cantidad o valor monetario establecido bajo
modalidades de cálculo para ser devueltos al prestamista en un plazo Fijo o Variable de
acuerdo a la política de las instituciones financieras, siendo este monto una parte de la renta
de la Empresa y otra parte del monto principal del saldo adecuado.
A continuación se muestra la tabla de amortización del préstamo a largo plazo:
Concepto BancoMonto del prestamo 37.076.933Plazo total 5 añosPeriodo de gracia o añosPeriodo de Amortizacion 5 añosTasa de Amortizacion 16%Periocidad/ Forma de Pago 1 (anual)No. De Cuotas 5Cuota Anual 11.286.685
FINANCIAMIENTO
Como se puede apreciar en el cuadro, se utilizó el método PRICE para el cálculo de la
amortización, el cual es usado por los bancos. Este método asume que la prestación es
constante, siendo la cuota el monto que se paga de manera mensual o anual considerando
tanto el interés como la amortización.
La cuota para los cinco años es de 11 millones 286 mil 685 pesos, con un interés que
asciende a 5 millones 880 mil 402 pesos para el primer año, pasando a 1 millón 545 mil 027
pesos para el quinto año y un capital de 5 millones 406 mil 283 pesos para el primer año,
pasando a 9 millones 741 mil 658 pesos en el quinto año.
CAPITULO XIV
ABONO A CAPITAL
El capital corresponde a la parte de la cuota que va a disminuir el valor de la deuda.
En este cuadro se muestran los resultados:
CAPITULO XV
INTERESES
PERIODO / AÑOS CUOTA INTERESES CAPITAL SALDO INSOLUTO0 37.076.9331 11.286.685 5.880.402 5.406.283 31.670.6512 11.286.685 5.022.965 6.263.719 25.406.9313 11.286.685 4.029.539 7.257.145 18.149.7864 11.286.685 2.878.556 8.408.128 9.741.6585 11.286.685 1.545.027 9.741.658 0
AMORTIZACION PRESTAMO
CONCEPTO 1 2 3 4 5INTERES 5.406.283 6.263.719 7.257.145 8.408.128 9.741.658
ABONO A CAPITAL
Los intereses corresponden al valor de los intereses pagados por el hecho de utilizar el
capital por un periodo de tiempo determinado.
A continuación se muestra un cuadro con los resultados:
Los intereses se calculan teniendo en cuenta el saldo de capital al inicio de cada periodo y
multiplicándolo por la tasa de interés periódica.
CAPITULO XVI
INGRESOS POR VENTAS DEL PROYECTO
Los ingresos por ventas del proyecto durante su primer año de operación se han estimado
en 362 millones 249 mil 506 pesos, pasando a 11 mil 462 para el quinto año.
A continuación se muestra el presupuesto de ingresos por ventas del proyecto
correspondiente a los cinco (5) años de operación del proyecto.
CAPITULO XVII
GASTOS GENERALES Y ADMINISTRATIVOS
Los gastos administrativos son aquellos que surgen por el pago de Sueldos, contadores,
auxiliares, secretarias, gastos de oficina en general (papelería, útiles de limpieza, etc.)
A continuación se muestra un cuadro con los resultados:
CONCEPTO 1 2 3 4 5CAPITAL 5.880.402 5.022.965 4.029.539 2.878.556 1.545.027
INTERESES
CONCEPTO 1 2 3 4 5Ingresos por ventas 362.249.506 27.168.713 2.037.653 152.824 11.462
INGRESOS POR VENTAS
Estos gastos administrativos equivalen a un 5% de los Ingresos por Ventas.
CAPITULO XVIII
VENTAS DE EQUILIBRIO
Las ventas de equilibrio es la técnica que tiene por objeto determinar el volumen de ventas
necesario para que la Empresa no gane ni pierda operacionalmente; es aquel punto donde
las ventas igualan a los costos y gastos de operación, es decir donde la utilidad de operación
es igual a cero.
En los siguientes cuadros se aprecian los resultados para los costos variables:
En los mismos se puede observar que el porcentaje para la distribución de los costos
variables es de 65% obteniendo para el primer año un monto total de 137 millones 441 mil
371 pesos, para el año 3 un monto total de 773 mil 108 pesos y para el último año (5) un
monto de 4 mil 349 pesos.
CONCEPTO 1 2 3 4 5GASTOS GRLES. Y ADM. 18.112.475 19.108.661 20.159.638 21.268.418 22.438.181
GASTOS GRLES. Y ADM.
Costos Variable (Año 1) Montos en RD$ Costos Variables (Año 3)Costos Variables (Año
5)Depreciacion 0 0 0Mano de Obra Indirecta 10.960.089 61.651 347Mano de Obra Directa 14.888.250 83.746 471Energia Electrica 3.817.757 21.475 121Consumo de Agua 11.134.796 62.633 352Comunicacion 375.983 2.115 12Rep. Y mantenimiento 0 0 0Materias primas y/o materiles 96.264.495 541.488 3.046Monto Total 137.441.371 773.108 4.349
V/E AÑO 3 V/E AÑO 5
VENTAS DE EQUILIBRIO AÑOS 1, 3 y 5
VENTAS DE EQUILIBRIO AÑO 1
En estos cuadros se muestran los detalles de los costos Fijos:
En estos podemos ver que el porcentaje para la distribución de los costos Fijos es de un 35%
obteniéndose para el primer año un monto total de 17 millones 823 mil 944 pesos; para el
año 3 un monto total de 2 millones 519 mil 318 pesos y para el quinto año un monto total de
2 millones 433 mil 229 pesos.
Al calcular todo esto obtuvimos como resultado el Punto de Equilibrio para el primer año
con un monto que asciende a los 28 millones 721 mil 002 pesos, lo que equivale a un 7.93%;
para el tercer (3) año un monto igual a 4 millones 059 mil 318 pesos equivalente a un
199.23% y para el año cinco (5) un monto de 3 millones 920 mil 837 pesos, equivalente a un
34207.86%
CAPITULO XIX
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
El Estado de ganancias y pérdidas muestra la ejecutoria de un proyecto o empresa a lo largo
de un periodo determinado. Este Estado financiero nos provee información respecto a los
ingresos generados y de los gastos y/o costos ocasionados por las operaciones del proyecto
o empresa en periodos de un año, en este caso se evaluarán para cinco (5) años.
A continuación se muestran los resultados:
Costos Fijos (Año 1) Montos en RD$ Costos fijos (año 3) Costos fijos (año 5)
Depreciacion 2.432.742 2.432.742 2.432.742Mano de Obra Indirecta 5.901.587 33.196 187Mano de Obra Directa 0 0 0Energia Electrica 2.055.715 11.563 65Consumo de Agua 5.995.660 33.726 190Comunicacion 202.453 1.139 6Rep. Y mantenimiento 1.235.788 6.951 39Materias primas y/o materiles 0 0 0Monto Total 17.823.944 2.519.318 2.433.229
Ingresos X Ventas (Año 1) 362.249.506 2.037.653 11.462
Se puede apreciar el Estado de ganancias y pérdidas a 5 años, el mismo presenta pérdidas
para la empresa, lo que indica que no se obtendrán ganancias y que el proyecto no es
factible.
CAPITULO XX
FLUJO NETO DE EFECTIVO DEL PROYECTO
El Flujo Neto es el Estado que nos permite calcular los criterios de Evaluación o parámetro de
viabilidad financiera del proyecto. A partir del Estado de ganancias y pérdidas se confecciona
el flujo de fondos netos para la Evaluación Financiera del proyecto.
En el siguiente cuadro se muestran los resultados obtenidos:
CONCEPTO 1 2 3 4 5Ingresos X Ventas 362.249.506 27.168.713 2.037.653 152.824 11.462Costos Totales 156.817.968 14.034.137 3.325.350 2.522.191 2.461.954Utilidades Brutas 205.431.538 13.134.576 -1.287.696 -2.369.367 -2.450.492Gastos Grles. Y Adm. 18.112.475 19.108.661 20.159.638 21.268.418 22.438.181Costos Financieros 5.406.283 6.263.719 7.257.145 8.408.128 9.741.658Utilidades Operacionales 181.912.780 -12.237.805 -28.704.479 -32.045.913 -34.630.330Reserva Legal (5%) 9.095.639 -611.890 -1.435.224 -1.602.296 -1.731.517Bonificacion (10%) 18.191.278 -1.223.780 -2.870.448 -3.204.591 -3.463.033Utilidades antes de ISR 154.625.863 -10.402.134 -24.398.807 -27.239.026 -29.435.781ISR (27%) 41.748.983 -2.808.576 -6.587.678 -7.354.537 -7.947.661Utilidad Neta 112.876.880 -7.593.558 -17.811.129 -19.884.489 -21.488.120Rentabilidad de las Ventas 31,16% -27,95% -874,10% -13011,36% -187475,95%Rentabilidad Promedio -40271,64%
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
CONCEPTO 0 1 2 3 4 5+ Utilidad Neta 112.876.880 -7.593.558 -17.811.129 -19.884.489 -21.488.120 + Depreciacion 2.432.742 2.432.742 2.432.742 2.432.742 2.432.742 + Valor de Rescate 37.152.423 - Inversiones en activos Fijos e Intangibles y capital de Trabajo -72.274.724 + Recuperacion de capital de trabajo 14.454.945Flujo NETO de caja del Proyecto -72.274.724 115.309.622 -5.160.816 -15.378.387 -17.451.747 32.551.990
FLUJO NETO DE EFECTIVO DEL PROYECTO
En este se puede apreciar que para el primer año el Flujo Neto de Caja del Proyecto fue de
115 millones 309 mil 622 pesos, pasando a 32 millones 551 mil 990 pesos para el último año.
La Tasa Interna de Retorno mide la rentabilidad de un proyecto como un porcentaje y
corresponde a la tasa que hace al valor actual neto igual a cero (0); en este caso es igual a
46.88%
El Valor Actual Neto (VAN) mide en valores monetario los recursos que aporta el proyecto
por sobre la rentabilidad exigida a la inversión y después de recuperada toda ella. Para este
proyecto la tasa de descuento para el VAN es de 17.86% lo que nos da como resultado 15
millones 036 mil 662 pesos, calculando en base al Flujo Neto de Caja del proyecto durante
los 5 años.
El periodo de Recuperación de la Inversión es de 4 años y 11 meses.
CAPITULO XXI
FLUJO NETO DE EFECTIVO DEL INVERSIONISTA
El Flujo Neto de Efectivo del Inversionista evalúa el proyecto bajo el supuesto de que se
financie con recursos del inversionista y del crédito nacional o extranjero. Llamado
Apalancamiento Financiero, con el fin de mejorar la rentabilidad de los dueños, siempre y
cuando, el costo del dinero sea inferior a la rentabilidad del proyecto, caso contrario la
desmejora y puede consumirla, dejando a los dueños sin rendimiento.
En este cuadro se aprecian los resultados:
CAPITULO XXII
FLUJO NETO DE EFECTIVO DE LA CAPACIDAD DE PAGO
Este Flujo Neto permite demostrar ¨La capacidad de pago¨ que la empresa tiene para pagar
las cuotas de crédito en el presente y si las condiciones permanecen iguales en un futuro.
Este cuadro nos muestra los resultados obtenidos:
Se puede apreciar que para el primer año se obtuvieron 35 millones 197 mil 791 pesos
pasando a 20 millones 600 mil 405 pesos, ambos por debajo de cero, es decir; son perdidas.
Con una Tasa Interna de Retorno de 2.23% por debajo de cero y un Valor Actual Neto (VAN)
al 17.86% lo que nos da como resultado 16 millones 009 mil 738 pesos.
CAPITULO XXIII
CONCEPTO 0 1 2 3 4 5Utilidad Neta 112.876.880 -7.593.558 -17.811.129 -19.884.489 -21.488.120 + Depreciacion 2.432.742 2.432.742 2.432.742 2.432.742 2.432.742 + Valor de Rescate 37.152.423 - Inversiones en activos Fijos e Intangibles y capital de Trabajo -72.274.724 + Recuperacion de capital de trabajo 14.454.945 + Prestamos 37.076.933 - Amortizacion de Prestamos -5.880.402 -5.022.965 -4.029.539 -2.878.556 -1.545.027Flujo de caja del Proyecto -35.197.791 109.429.220 -10.183.781 -19.407.927 -20.330.303 31.006.963
FLUJO NETO DE EFECTIVO DEL INVERSIONISTA
CONCEPTO 0 1 2 3 4 5Utilidad Neta 112.876.880 -7.593.558 -17.811.129 -19.884.489 -21.488.120 + Depreciacion 2.432.742 2.432.742 2.432.742 2.432.742 2.432.742 - Inversiones en activos Fijos e Intangibles y capital de Trabajo -72.274.724 + Prestamos 37.076.933 - Amortizacion de Prestamos -5.880.402 -5.022.965 -4.029.539 -2.878.556 -1.545.027Flujo de caja del Proyecto -35.197.791 109.429.220 -10.183.781 -19.407.927 -20.330.303 -20.600.405
FLUJO NETO DE EFECTIVO DE LA CAPACIDAD DE PAGO
VALOR AGREGADO DEL PROYECTO
El valor agregado del proyecto es un valor adicional que adquieren los bienes y servicios al
ser transformados durante el proceso productivo. Es aquel que recibe un bien durante el
proceso de su producción.
El cuadro que se presenta a continuación muestra los detalles del valor agregado del
proyecto:
Se puede apreciar que el Valor Agregado para el primer año asciende a 175 millones 984 mil
589 pesos, pasando a 22 millones 867 mil 123 pesos para el quinto año.
CAPITULO XXIV
INTENSIDAD DE CAPITAL POR EMPLEO
La intensidad de capital por empleo muestra la cantidad de inversiones y empleados que se
requiere durante un periodo determinado para que la empresa pueda operar.
Este cuadro muestra los resultados:
CONCEPTO 1 2 3 4 5Depreciacion 2.432.742 2.432.742 2.432.742 2.432.742 2.432.742Mano de Obra directa 14.888.250 1.116.619 83.746 6.281 471Mano de Obra Indirecta 16.861.676 1.264.626 94.847 7.114 534Intereses del Préstamos 5.406.283 6.263.719 7.257.145 8.408.128 9.741.658ISR 5.406.283 6.263.719 7.257.145 8.408.128 9.741.658Gastos Adm. De Ventas y otros 18.112.475 19.108.661 20.159.638 21.268.418 22.438.181Utilidad Neta 112.876.880 -7.593.558 -17.811.129 -19.884.489 -21.488.120Total Valor Agregado 175.984.589 28.856.529 19.474.134 20.646.322 22.867.123
VALOR AGREGADO NACIONAL DEL PROYECTO
CONCEPTO 1er. Año. Inversiones Totales 72.274.724Cantidad de Empleados 116Inversion por Empleo/ Intensidad 623.058
INTENSIDAD DE CAPITAL POR EMPLEO
Se puede apreciar que las inversiones requeridas ascienden a 72 millones 274 mil 724 pesos
y 116 Empleados por lo que la Intensidad e Inversiones por Empleo es de 623 mil 058 pesos.
CAPITULO XXV
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
En este capítulo se muestra el resumen detallado de los resultados obtenidos del proyecto,
con el fin de determinar si se recomienda o no su ejecución.
Para determinar si se recomienda o no la ejecución de este proyecto se tomaron en cuenta
los resultados financieros sigtes:
A.Ventas de equilibrio
B.Estado de ganancias y perdidas
C.Flujo de Caja del Proyecto
D. Valor Agregado
E. Intensidad de Capital por Empleo
A. Ventas de Equilibrio: Las ventas de equilibrio es la técnica que tiene por objeto determinar
el volumen de ventas necesario para que la Empresa no gane ni pierda operacionalmente; es
aquel punto donde las ventas igualan a los costos y gastos de operación, es decir donde la
utilidad de operación es igual a cero.
Las ventas de equilibrio del primer año ascienden a 28 millones 249 mil 506 pesos, que
representan un 7.93% de las ventas programadas del año.
Observamos que las ventas de equilibrio son menores que los ingresos por ventas del año
por lo que el proyecto tendrá beneficios desde el primer año, por tanto, desde el punto de
partida de las ventas de equilibrio el proyecto se recomienda para su ejecución.
B. Estado de Ganancias y Pérdidas: El Estado de ganancias y pérdidas muestra la ejecutoria
de un proyecto o empresa a lo largo de un periodo determinado. Este Estado financiero nos
provee información respecto a los ingresos generados y de los gastos y/o costos
ocasionados por las operaciones del proyecto o empresa en periodos de un año, en este
caso se evaluarán para cinco (5) años.
El estado de ganancias y pérdidas muestra una Rentabilidad promedio de 40271.64% por
debajo de cero, lo que indica que no se obtendrán ganancias, por tanto, desde el punto de
vista del Estado de ganancias y pérdidas el proyecto se recomienda para su ejecución.
C. Flujo de Caja del Proyecto: El Flujo Neto es el Estado que nos permite calcular los criterios
de Evaluación o parámetro de viabilidad financiera del proyecto. A partir del Estado de
ganancias y pérdidas se confecciona el flujo de fondos netos para la Evaluación Financiera
del proyecto.
Se aprecia en esta parte que la Tasa Interna de Retorno es de 46.88%, la cual está por
encima de la Tasa de descuento para el Valor Actual Neto (17.86%); El Valor Actual Neto es
de 15 millones 036 mil 662 pesos. Y el periodo de Recuperación es de 4 años y 11 meses, por
todo lo anterior y desde el punto de vista del Flujo de Caja del Proyecto el mismo se
recomienda para su ejecución.
D. Valor Agregado: El valor agregado del proyecto es un valor adicional que adquieren los
bienes y servicios al ser transformados durante el proceso productivo. Es aquel que recibe
un bien durante el proceso de su producción.
El Valor Agregado del primer año asciende a 175 millones 984 mil 589 pesos, y para el año
cinco (5) de 22 millones 867 mil 123 pesos, por lo tanto, desde el punto de vista del valor
agregado el proyecto se recomienda para su ejecución porque genera riquezas para la
sociedad.
E. Intensidad de Capital por Empleo: La intensidad de capital por empleo muestra la cantidad
de inversiones y empleados que se requiere durante un periodo determinado para que la
empresa pueda operar.
La Intensidad de Capital por Empleo es de 623 mil 058 pesos, mucho menor que las
inversiones requeridas las cuales ascienden a 72 millones 274 mil 724 pesos con 116
Empleados, por lo que, desde el punto de vista de la Intensidad de Capital por Empleo el
proyecto se recomienda para su ejecución.
El costo por empleo es alto pero es queda por pensado por los recursos que genera este
proyecto.
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