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Informe
Mensual
Julio 2020
Instituto de Estudios Económicos
Bolsa de Cereales
COTIZACIONES
ECONOMISTA JEFE Lic. Agustín Tejeda Rodríguez
ANALISTA Lic. Juan Pablo Gianatiempo
ANALISTA Lic. Milagros Ibarguren
ANALISTA Lic. Santiago Daniel Rossi
CONTACTO
Av. Corrientes 123
C1043AAB - CABA
Tel.: +54 11 4515 8200 | 8300
Twitter: @EstudiosEcoBc
ISSN 2408-4344t
Comienza a cerrarse la brecha de precios originada
por la pandemia
Al inicio de la pandemia del COVID-19 los precios se mostraron favorables para
los granos de consumo humano directo, mientras que otros granos, como los
demandados para la elaboración de biocombustibles, registraron pérdidas
considerables. Con el retorno cauteloso de la actividad económica en gran parte
de los países, venimos viendo una corrección del escenario inicial.
En junio los precios de maíz en Chicago dejaron atrás valores mínimos de los
últimos años. La soja alcanzó 325 USD/tn, el maíz 133 USD/tn y el trigo 160
USD/tn. Se registraron incrementos mensuales del 5% para la soja y del 4% para
el maíz, mientras que el trigo presentó pérdidas del 7%.
Detrás de estos movimientos de precios se encuentran las reacciones de los
fondos, en particular, las posiciones netas de los fondos no comerciales
conocidos como especulativos. Desde comienzos del 2020, el maíz y el trigo
mantienen una posición neta vendida, mientras que la soja desde fines de marzo
se mueve entre una posición neta vendida a comprada. Considerando la cantidad
de contratos negociados y comparándolos con los del 2019, se puede observar
que los fondos se encuentran pesimistas para maíz y trigo, pero más optimistas
para soja.
El avance del COVID interrumpió la demanda de combustibles y empujó la
demanda de etanol a base de maíz a niveles mínimos récord. Esto impactó sobre
el precio del maíz sumado a las perspectivas de una gran cosecha en Estados
Unidos. En las últimas dos semanas, con las mejoras en el mercado de etanol, los
fondos recortaron algunas posiciones vendidas. En el último informe de área
sembrada, el USDA recortó en 2017 mil ha el área de maíz, esto podría hacer que
los fondos recorten más su posición vendida.
El área sembrada de trigo de invierno está en niveles históricamente bajos. Y en
su último informe el USDA recortó esa área en casi un 1%. Pero los fondos se
mantienen vendidos y esto tal vez pueda explicarse desde el lado de la demanda.
La cosecha de Estados Unidos avanza a buen ritmo y la producción en la Unión
Europea y en países claves como Rusia y Ucrania parece haber superado los
problemas de la sequía. Los precios competitivos en la zona del Mar Negro
impiden el despegue de las exportaciones de trigo americano y mantienen a los
fondos venidos.
La posición de los fondos para soja se volvió algo más compradora casi en
paralelo con el aumento de las compras de soja americana por parte de China.
Desde fines de marzo principios de abril, el ritmo de las ventas se muestra más
sostenido. En el informe de área sembrada del USDA no se ve un traspaso directo
de ha de maíz a soja, que solo aumentó en 117 mi ha. Esto podría ser visto como
positivo por los fondos.
En general las posiciones de los fondos se mantuvieron vendidas por el
Mercado disponible y a futuro
Disponible jun.-20 may.-20 jun.-19 Disponible jun.-20 may.-20 jun.-19
Cámara $/tn 15620 14770 9510 Cámara $/tn 9836 8070 6800
Matba $/tn 16000 15050 9640 Matba $/tn 8900 8250 6800
Matba USD/tn 228 220 233 Matba USD/tn 130 121 154
FAS Res. 42/07 $/tn 15019 14196 9938 FAS Res. 42/07 $/tn 8632 7767 6226
FOB Oficial USD/tn 353 335 350 FOB Oficial USD/tn 155 144 178
Futuros jun.-20 may.-20 jun.-19 Futuros jun.-20 may.-20 jun.-19
Matba Mayo USD/tn 220 216 243 Matba Abr il USD/tn 133 125 155
CBOT Mayo USD/tn 322 314 348 CBOT Mayo USD/tn 144 141 174
FOB Oficial May USD/tn 348 342 367 FOB Oficial May USD/tn 167 160 179
Disponible jun.-20 may.-20 jun.-19 Disponible jun.-20 may.-20 jun.-19
Cámara $/tn 12980 11900 8875 Cámara $/tn 17565 16402 0
Matba $/tn 13500 12470 9000 Matba $/tn
Matba USD/tn 205 211 222 Matba USD/tn
FAS Res. 42/07 $/tn 15019 14196 9938 FAS Res. 42/07 $/tn 20793 19273 10529
FOB Oficial USD/tn 276 276 282 FOB Aceite Oficial USD/tn 760 720 705
Futuros jun.-20 may.-20 jun.-19 Futuros jun.-20 may.-20 jun.-19
Matba Enero USD/tn 164 166 175 Matba Mayo USD/tn
CBOT Mayo USD/tn 187 199 202 CBOT Aceite Abr il USD/tn 745 755 740
FOB Oficial May USD/tn 243 250 238 FOB Aceite Oficial May 750 715 715
TRIGO GIRASOL
SOJA MAÍZ
Fuente: Cámaras Arbitrales, MATba-ROFEX, Minagro, CBOT.
Relación de precios disponibles y primera posición
Cult ivo jun.-20
Trigo Kansas 174.6
Trigo Rosario 187.1
Diferencia -7%
Maíz Chicago 127.9
Maíz Rosario 121.5
Diferencia 5%
Soja Chicago 315.6
Soja Rosario 223.3
Diferencia 29%
Fuente: MATba-ROFEX, CBOT.
COTIZACIONES
Fuente: BCRA. Fuente: MATba-Rofex.
Flete por camión orientativo para granos
Kilometros jun.-20 may.-20 % jun.-19 %
20 330 330 0% 235 40%
100 734 734 0% 523 40%
500 2037 2037 0% 1451 40%
1000 2650 2650 0% 1887 40%
Fuente: Dirección de Mercados Agroalimentarios, MinAgri.
Nota: Pesos por tonelada. Camiones con capacidad de carga de 30
Relaciones insumo - producto
SOJA MAIZ
TRIGO GIRASOL
Fuente: Revista Márgenes Agropecuarios
TASAS DE INTERÉS Y DÓLAR FUTURO
COSTOS
Productos may.-20 Var. Mensual Var. Anual Acu. May. 2020 Var. Anual
Tr igo 391 -48% -40% 8,276 24%
Maíz 4,063 -3% -1% 15,439 9%
Soja 2,047 193% 11% 2,940 21%
Girasol 41 -35% 504% 168 47%
Productos may.-20 Var. Mensual Var. Anual Acu. May. 2020 Var. Anual
Soja 2,467 18% -12% 9,511 -12%
Trigo 56 17% -2% 261 -3%
Productos may.-20 Var. Mensual Var. Anual Acu. May. 2020 Var. Anual
Soja 618 12% 14% 2,117 0%
Girasol 108 59% 1% 279 -40%
Productos may.-20 Var. Mensual Var. Anual Acu. May. 2020 Var. Anual
Biodiesel 0 -100% -100% 210 -90%
GRANOS
HARINAS
ACEITES
BIODIESEL
Fuente: Indec.
Liquidación de divisas
jun.-20 2,344
may.-20 1,946
Variacion m/m 20%
jun.-19 2,219
Variacion a/a 6%
Ene-Jun 20 9,307
Var. 2020/2019 -13%
Ene-Jun 19 10,719
Var. 2020/2018 -20%
Ene-Jun 18 11,568
Millones de USD
Fuente: CIARA. Datos en millones de dólares
Camiones arribados a puerto
Puerto jun.-20 may.-20 % jun.-19 %
Rosario y zona 83,855 100,284 -16% 94,414 -11%
Dársena y Buenos Aires 7,739 8,652 -11% 5,520 40%
Necochea 8,123 8,512 -5% 7,233 12%
Bahía Blanca 11,029 19,733 -44% 17,506 -37%
Total 110,746 137,181 -19% 124,673 -11% Fuente: Williams Entregas.
FUTUROS MERCADO EXTERNO
Exportaciones de granos y subproductos Datos en miles de toneladas
Flete marítimo orientativo para granos
Destino jun.-20 may.-20 % jun.-19 %
Brasil 12 11 9% 15 -17%
Egipto 19 16 21% 27 -29%
Holanda 18 14 35% 25 -26%
China 34 28 23% 41 -17%
Indonesia 28 23 22% 41 -32%
Fuente: Área Regímenes Especiales – DMA, MinAgri.
Nota: Dólares por tonelada
(1) Barcos con porte de 40.000 toneladas. (2) Barcos con porte de 25.000 toneladas.
Compras del sector exportador e industrial
COMERCIALIZACIÓN
Fuente: Min. Agroindustria.
Molienda de granos Acumulado Mayo
2019
Acumulado Mayo
2020Dif %
Soja 15.564 15.396 -1,1%
Girasol 1.674 1.311 -21,6%
Trigo 2.553 2.695 5,6%
Maíz 2.513 2.461 -2,1%
Fuente: DMA – MinAgri. Miles de toneladas
Producción de aceites y subproductos
Acumulado Mayo
2019
Acumulado Mayo
2020Variación
Aceite de soja 3.070 3.046 -0,8%
Aceite de girasol 701 560 -20,1%
Pellets de soja 11.740 11.537 -1,7%
Pellets de girasol 675 543 -19,6%
Fuente: DMA – MinAgri. Miles de toneladas
MOLIENDA
Bovinos may.-20 abr.-20 Variación may.-19 Variación
Producción bovina (miles de tn) 255,0 261,0 -2,3% 262,0 -2,7%
Faena bovina (miles de cabezas) 1.136,2 1.165,3 -2,5% 1.175,9 -3,4%
Porcentaje de Hembras en faena 49,8% 48,6% 2,5% 52,3% -4,8%
Bovinos may.-20 abr.-20 Variación may.-19 Variación
Exportaciones bovinas (tn) 84.549,0 67.419,0 25,4% 70.073,0 20,7%
Porcinos may.-20 abr.-20 Variación may.-19 Variación
Faena porcina (cabezas) 613.608,0 544.579,0 12,7% 607.005,0 1,1%
Impo. Productos porcinos (tn) 1.408,0 1.513,0 -6,9% 3.642,0 -61,3%
Aviar may.-20 abr.-20 Variación may.-19 Variación
Producción avícola (miles de tn) 178,0 201,0 -11,4% 192,0 -7,3%
Faena avícola (miles de cabezas) 60.714,0 68.668,0 -11,6% 66.790,0 -9,1%
Exportaciones avícolas (miles de tn) 20,9 16,7 24,9% 20,7 1,1%
Fuente: SENASA y Min. Agroindustria.
2020-I 2019-IV Variación 2019-I Variación
Cosechadoras 228,0 191,0 19,4% 296,0 -23,0%
Tractores 1.083,0 1.680,0 -35,5% 1.183,0 -8,5%
Sembradoras 223,0 486,0 -54,1% 228,0 -2,2%
Implementos 1.527,0 2.295,0 -33,5% 1.592,0 -4,1%
Fuente: INDEC. En unidades vendidas
VENTA DE MAQUINARIA AGRÍCOLA
INDICADORES DE CARNE BOVINA, PORCINA Y AVICOLA
ECONOMISTA JEFE Lic. Agustín Tejeda Rodríguez
ANALISTA Lic. Juan Pablo Gianatiempo
ANALISTA Lic. Milagros Ibarguren
ANALISTA Lic. Santiago Daniel Rossi
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