EL SISTEMA ECONÓMICONiveles:MicroMacroMesoecon ó mico : se corresponde a las actividades que se manifiestan en un estrato intermedio entre la micro y la macro, como por ejemplo las regiones, las ramas económicas, los sectores institucionales.

Oferta agregada: Es la producción de bienes y servicios finales destinados a la venta (mercantiles), así como los no mercantiles, que se generan por los agentes económicos y se ponen a disposición de la sociedad.

Demanda agregada: gastos en bienes y servicios finales que realizan los agentes económicos. Se compone de consumo privado, consumo de gobierno, inversión en activos fijos, variación de existencias y exportaciones netas.Inversi ón en activos fijos : Son los activos no financieros que no son susceptibles de gastarse en un periodo corto de tiempo ( un año) y que trasladan su valor por partes a la producción de bienes y servicios, por ejemplo, edificios, equipo de transporte, mobiliario, maquinaria, etc.

Las decisiones para influir sobre la evolución de la macroeconomía se toman mediante los instrumentos de política económica. Estos instrumentos se corresponden con variables que actúan sobre el sistema macroeconómico y cuyo campo de acción se relaciona con: la política monetaria (tipo de interés), política fiscal (impuestos y gastos de gobierno), la política de ingresos (salarios) y la política de comercio exterior (tipo de cambio)Variables inducidas: su resultado queda condicionado por la aplicación de los instrumentos de política económica, y representan su efecto sobre el sistema macroeconómico: producción, precios, empleo, balance fiscal, balance comercial.

Sistema de Cuentas Nacionales: sistema que sirve para obtener resultados del desempeño de la macroeconomía, da a conocer el comportamiento de los principales agregados, los cuales son calculados de acuerdo con normas y procedimientos, según las bases metodológicas que contiene el Manual del SCN93.Residencia: se encuentra asociado a dos aspectos, el espacio económico y el centro de interés.

El espacio económico difiere del espacio geográfico en que el primero excluye todos los enclaves diplomáticos extranjeros, así como naves y aeronaves de otros países que se encuentran en el territorio geográfico, a su vez adiciona sus enclaves diplomáticos en el exterior y las naves y aeronaves fuera del territorio nacional.El centro de interés. Si un agente económico extranjero realiza una actividad económica vinculada a otro país diferente a su nacionalidad, su centro de interés se encuentra en éste y no en su país de origen, y por último debe considerarse un periodo de estancia en el territorio económico de al menos un año.

Estructura de un Sistema de Cuentas NacionalesLa estructura del SCN la componen: los agentes económicos, las transacciones que realizan los agentes económicos, la metodología con que se contabilizan los resultados, y por último, la obtención de agregados macroeconómicos.

Los agentes económicos clasifican su desempeño en la economía de dos diferentes maneras:Según la rama de actividad económica en que genera su producción, por ejemplo, agricultura, ganadería, manufactura o serviciosSegún el sector institucional a que pertenecen por ejemplo, hogares, empresas, instituciones sin fines de lucro.Por tanto el PIB se manifiesta con dos enfoques metodológicos diferentes: PIB por rama de actividad económica y PIB por sectores institucionales.

Clasificadores económicos. Para contabilizar los agregados macroeconómicos se utilizan los clasificadores económicos. Estos son aprobados por la Comisión de Estadística de las Naciones Unidas. El Clasificador Industrial Internacional Uniforme (CIIU) y el Clasificador de los Sectores Institucionales, tienen el objetivo de orientar a las naciones con el fin de agrupar sus actividades.En México se ha realizado una adaptación del CIIU, para lo cual se utilizó la Clasificación Mexicana de Actividades y Productos 1999 (CMAP), a partir del año 2000 se homogeneizó esta clasificación para América del Norte en el Sistema de Clasificación de América del Norte (SCAN)

Transacciones que efectúan los agentes económicos

Los agentes económicos realizan los siguientes tipos de operaciones: bienes y servicios, distribución, acumulación y financiamiento.Transacciones de bienes y servicios . Son aquellas asociadas a la oferta y demanda totales de bienes y servicios. En el caso de oferta y demanda total, se incluye los bienes intermedios, mientras que en el caso de oferta y demanda agregada solo se incluye los bienes y servicios finales.Transacciones de distribución. El proceso de distribución se encuentra caracterizado por dos tipos de transacciones:

1) las que se identifican con el proceso de distribución primeria del ingreso, en las que se incluyen salarios, IVA, impuestos a las importaciones y los subsidios, así como a los excedentes de exportación

2) las que se relacionan con el proceso de distribución secundaria del ingreso, en las que se incluyen las contribuciones a la seguridad social, transferencias, primas, indemnizaciones e impuestos sobre la propiedad, el ingreso y la riqueza.

Ello significa que en primera instancia los agentes económicos asociados a la producción directa de bienes y servicios son retribuidos por su participación en este proceso de producción y sólo puede efectuarse una distribución secundaria cuando los generadores de los bienes y servicios han recibido la parte que le corresponde por la producción generada como ingreso primario.Transacciones de acumulación. La acumulación es el proceso mediante el cual la sociedad se capitaliza incrementando su patrimonio o acervo, se da a través de inversión en activos fijo y en existencias.Transacciones financieras. Son aquellas que sustentan todo el proceso de financiamiento de la economía, sus variables se llevan a efecto mediante los intermediarios financieros.Las cuentas. Se registran las transacciones en diferentes cuentas que dan por resultado los agregados macroeconómicos. Las cuentas se realizan tanto por ramas de actividad económica como por sectores institucionales. Para toda la economía se construyen las cuentas integradas de la nación, las cuales brindan los resultados por sectores institucionales. También existen cuentas satélites que facilitan la elaboración de cálculos de las diferentes actividades económicas y que no se identifican necesariamente con una rama o sector institucional, tal es el caso del turismo, el medio ambiente, el sector informal.Los agregados macroeconómicos.

Principales identidades y agregados macroeconómicos

Oferta y demanda totalLa oferta y demanda total difiere de la oferta y demanda agregada en que la primera incluye el consumo intermedio, que representa los insumos utilizados en el proceso de producción. También se consideran las importaciones como parte de la oferta total. Por su parte la demanda agregada sólo incluye los bienes y servicios de uso final.

PTBS + M = CI + CHR + CG + FBKF + VE + X

PTBS = producción total de bienes y servicios. Son todos los bienes y servicios producidos por la sociedad en un periodo dado, es la parte de la oferta total, que se corresponde con la producción interna. (Oferta total = PTBS + M)M = importaciones de bienes y serviciosCI = Consumo intermedioCHR = Consumo de hogares residentesCG = Consumo de gobiernoFBKF = formación bruta de capital fijoVE = Variación de existenciasX = exportaciones de bienes y servicios

PIB y sus tres métodos de cálculoPIB es la producción de todos los bienes y servicios de uso final generados por los factores de la producción (capital y trabajo) residentes en el interior de un país, en un periodo dado.Método de producción:PIB = CHR + CG + FBKF + VE + X – M, entonces PIB = PTBS – CIMétodo de la demanda final:Sean Consumo Final = CF = CHR +CG Formación Bruta de Capital = FBK = FBKF + VEBalanza comercial = X – MEntonces, PIB = CF + FBK + X-MMétodo de los ingresos:Sean RE = remuneraciones de empleadosSUB = subsidios a los productosCCF = Consumo de capital fijo (depreciación)ENE = excedente neto de explotación (ganancia)Entonces, PIB = RE + impuestos tipo IVA – SUB + CCF + ENE

En cuanto a su forma de valoración, el PIB se puede expresar en diferentes precios:Precios básicos. El precio a que valora el productor su producción, sin incluirle los impuestos tipo IVA o subsidios, ni otros impuestos a la producción o subsidios, tampoco los gastos de transporte y comercialización.Precios del productor. Es la producción valorada a precios básicos más los impuestos, excluyendo los tipo IVA y los subsidios a los productos. Los impuestos o subsidios que se incluyen son aquellos en que incurre el productor por el tipo de actividad que realiza.Precios del comprador. Es la producción valorada a precios del productor más los impuestos tipo IVA menos los subsidios a los productos, adicionando los gastos de transporte y comercio.

Producto Nacional Bruto o Ingreso Nacional BrutoPNB = INB = PIB + PNF, donde PNF = pago neto a factores (rentas del resto del mundo)

Ingreso Nacional Bruto Disponible = INBD = INB + Transferencias corrientes netas (TCN)Las TCN son desde y hacia el resto del mundo e incluyen donaciones, remesas, primas e indemnizaciones, entre otras. Las TCN se manifiestan en una sola dirección y no tienen contrapartida.

Ahorro Nacional Bruto = ANB = INBD – CF.Si el ANB no fuera suficiente para cubrir el monto de la inversión, sería necesario acudir al resto del mundo para completar su financiamiento.

Determinación de la necesidad de financiamiento.Vínculo entre la economía interna y el sector externo:INBD = CF + FBK + X-M + PNF + TCN, entonces INBD – CF – FBK = X-M + PNF + TCN, Entonces, ANB – FBK = X-M + PNF + TCN.Si el ahorro es menor que la inversión, entonces hay necesidad de financiamiento externo. La necesidad de financiamiento externo es igual al saldo de la cuenta corriente (balanza comercial + PNF + TCN) si no existen transferencias de capital (¿TCN?)

Agregados brutos y netos.Los agregados brutos contienen el consumo de capital fijo (CCF)

La Formación Neta de capital fijo (FNKF) se refiere a los activos nuevos, y la FBKF se refiere a los nuevos y a aquella inversión que repone los activos desgastados.FBK = FBKF + VE + CCF

El Sistema de Cuentas Nacionales de 1993

Los Sistemas Predecesores Recientes. Los antecedentes más inmediatos al SCN 93 son el Sistema de Cuentas Nacionales de 1968 publicado por las Naciones Unidas y el Sistema Europeo de Cuentas de 1970 (SEC 70) publicado por la Unión Europea.Hasta finales de los ochentas coexistían dos patrones internacionales de medición macroeconómica: el Sistema del Producto Material (SPM) utilizado por países socialistas y cuyo consejo rector fue el Consejo de Ayuda Mutua Económica, y el SCN.

Diferencias con los Anteriores Sistemas. En el nuevo sistema, la sucesión de las cuentas de unidades y sectores institucionales se divide en: cuentas corrientes, de acumulación y de balance. A su vez las partidas equilibradoras, que son los saldos de cada cuenta, muestra agregados de una gran significación para el estudio de los resultados.La secuencia de las cuentas corrientes en el SCN 93, comienza con la cuenta de producción cuya finalidad es obtener el valor agregado bruto (VAB)y el valor agregado neto (VAN).Por su parte las cuentas de ingreso describen cómo se genera éste, su asignación primaria, distribución secundaria y su utilización, concluyendo este proceso con a determinación del ahorro.Se incluye en concepto de ingreso nacional bruto (antes PNB) e ingreso mixto.En el SCN 93 los cuadros de oferta y utilización proporcionan la información básica para la elaboración de los cuadros de insumo producto.En la frontera de la producción no se imputan valores por servicios domésticos o personales no remunerados que se prestan dentro de los hogares.En el SCN 93 la valoración se denominará a precios básicos cuando excluye todos los impuestos sobre los productos y los subsidios. Es decir, el concepto

de impuestos directos e indirectos usado en el SCN 68 es sustituido por otros criterios que se introducen para valorar la producción.La distinción entre producción de mercado y no de mercado se basa en que en el primer caso los precios se fijan en el mercado, mientras que en el segundo caso (la producción para uso propio y otra producción no destinada al intercambio mercantil) se valora por los precios de productos análogos de productores de mercado o como la suma de los costos, cuando no existen comparaciones de mercado.Se incluye como FBKF todos los gastos de equipo militar que puedan adquirir civiles para fines de producción.El SCN 93 valora las importaciones de bienes por el método Free on board (FOB), excluyendo las compras al exterior el costo del seguro y los servicios de fletes prestados por residentes a no residentes.

Objetivos del Sistema de Cuentas Nacionales de 1993. Uno de los propósitos principales del sistema es proporcionar un marco conceptual y contable que pueda utilizarse plenamente para crear una base de datos macroeconómicos, que sirva para el análisis y evaluación de los resultados de la economía, así como para dar seguimiento a las variables más relevantes. El sistema puede se utilizado por cualquier país.

Caracterización del Sistema de Cuentas Nacionales de 1993. El sistema fue elaborado por la División de Estadística de las Naciones Unidas con la participación del FMI, la Organización Internacional del Trabajo, la OCDE, la Unión Europea y la CEPAL.Su marco central describe estadísticamente los fenómenos esecnciales que constituyen la vida económica: producción, ingreso, consumo, acumulación y riqueza.El SCN lo compone un conjunto sistemático, coherente e integrado de cuentas macroeconómicas, balances y tablas que responden a diversos principios metodológicos y reglas contables aceptados internacionalmente.Cada cuenta se vincula a una clase particular de actividad, como la producción o la generación, distribución o redistribución del ingreso. Cada cuenta se salda con una partida equilibradora o saldo de la cuenta que es el residuo entre sus entradas y las salidas. La partida equilibradora de una cuenta se lleva como primera partida a la siguiente, articulando las cuentas entre sí.El SCN utiliza el principio de la partida doble en virtud del cual cada transacción conduce a dos asientos contrapuestos: debe y haber.

El SCN utiliza el concepto de costo de oportunidad. La mayor aproximación práctica a la contabilización por costo de oportunidad es la del costo corriente, mediante el cual las transacciones se valoran a los precios vigentes en el mercado en el momento que tiene lugar la producción. En ocasiones a esto se le denomina costo de reposición.En algunos casos puede ser de mucha utilidad concentrar información sobre una actividad con el fin de conocer su comportamiento integral compuesto por diferentes producciones. Estas actividades se clasifican en distintas ramas económicas, las cuales tienen que adicionarse, esto es posible mediante las cuentas satélites.

Panorama General del Sistema De Cuentas Nacionales de 1993. Flujos y fondos (stocks). Un flujo es una transacción cuando éste se

establece entre dos unidades institucionales. Las transacciones consisten en un intercambio de valor económico o en una transferencia voluntaria de una unidad a otra de cierta cantidad de valor económico.

Principales tipos de transacciones y otros flujos. Tipos de transacciones:Transacciones de bienes y serviciosTransacciones distributivas, que consisten en operaciones mediante las cuales el valor agregado generado por la producción se distribuye entre el trabajo, el capital y la administración pública, y en transacciones que implican la redistribución del ingreso y la riqueza.Transacciones de instrumentos financierosOtras entradas de acumulaciónOtros flujos económicos de activos no producidos (recursos del subsuelo)

Activos y deudas (pasivos)

Unidades de producción y productosLos agentes económicos se agrupan en unidades institucionales, tales como empresas y otras entidades, y pueden producir varios tipos de bienes y servicios. El SCN utiliza el establecimiento para el estudio detallado de la producción, para abarcar actividades primarias y secundarias.

Fines. El SCN 93 define para estos sectores o clase de transacciones, por el lado del gasto, su finalidad.

Reglas contables. Partida doble, que se convierte en cuatro anotaciones, pues se observa el ángulo de dos agentes institucionales en una transacción económica.

Momento de registro. Las transacciones u otros flujos, han de registrarse en el mismo momento en las distintas cuentas para las unidades que intervienen. Las cuentas nacionales registran transacciones efectivas, no ateniéndose al principio cobrado o pagado, sino al devengado.

Valoración. Según el principio de cuádruple entrada, el registro de una transacción debe realizarse por el mismo valor en todas las cuentas de los sectores correspondientes que intervienen.

Método de valoración. Precios básicos, precios del productor y precios del comprador.

Unidades y sectores institucionales. Una unidad institucional es aquel agente económico que puede poseer recursos en forma de activos y a su vez es sujeto de contraer deudas o pasivos con otras entidades del sistema económico y realizar otros tipos de actividades económicas y transacciones con otras entidades. Los diferentes sectores y subsectores de una economía están formados por unidades institucionales que son residentes en dicha economía. Hay dos grandes tipos de unidades institucionales: las personas o grupos de personas en forma de hogares, y las entidades jurídicas o sociales cuya existencia es reconocida por la ley y realizan actividades económicas y operaciones en nombre propio.Las principales características de las unidades institucionales son las siguientes:

1. Puede poseer bienes o activos y puede disponer de ellos, así como realizar intercambios con otras unidades institucionales.

2. Tienen capacidad para tomar decisiones económicas y llevar a cabo actividades con responsabilidad ante la ley.

3. Puede contraer deudas en nombre propio, así como aceptar obligaciones y compromisos futuros.

Los sectores y subsectores institucionales lo integran las unidades institucionales residentes que componen la economía total y se agrupan en cinco sectores institucionales mutuamente excluyentes:

1. Sociedades no financieras2. Sociedades financieras3. Gobierno4. Hogares5. Instituciones sin fines de lucro que sirven a los hogares

Las Cuentas. Una cuenta registra, para un aspecto dado de la vida económica, los recursos y la utilización de éstos, las variaciones de activos y pasivos, así como las existencias de activos y deudas. Las cuentas pueden construirse para las siguientes categorías: Por unidades y sectores institucionales; Transacciones; Resto del mundo; Activos y pasivos; Establecimientos e industrias; Productos; Fines.El marco central del sistema está compuesto por los siguientes elementos:Las cuentas económicas integradas; La tabla de origen y usos; El análisis tridimensional de las transacciones financieras; El análisis funcional; Tablas de producción y empleo.

Cuentas económicas integradas y sus componentes.Constituyen el centro del marco contable y se estructuran en tres subconjuntos: Cuentas corrientes, que registran la producción, distribución y la redistribución del ingreso, mostrando su utilización para el consumo final y concluye con el ahorro. Cuentas de acumulación, registran todas las variaciones de activos y pasivos, así como el patrimonio neto.Balances, que registran las existencias de activos y pasivos, y la diferencia entre ellos en los momentos de apertura y cierre del periodo contable. También hay una columna para el resto del mundo

La cuenta de producción.Es elaborada para las unidades, los sectores institucionales, así como para los establecimientos y las industrias. Constituye la primera de la sucesión de cuentas que se construyen con estos fines y su saldo es igual al valor agregado bruto o neto.1. La producción

2. La frontera de producción: las actividades que la componen son las de producción de bys que se suministran a unidades distintas a aquellas que los producen; la producción por cuenta propia de bienes que se destina a su autoconsumo final o a su autoformación bruta de capital; la producción por cuenta propia de los servicios de las viviendas ocupadas por sus propietarios y de los servicios domésticos y personales producidos por personal de servicio doméstico remunerado. Quedan fuera los servicios personales y doméstico producidos por los hogares para su autoconsumo.3. La producción ilegal. Existen dos tipos, el primero referido a la producción de bienes o servicios cuya venta, distribución o posesión está prohibida por la ley; y el segundo, dirigido a las actividades de producción que son legales pero que se vuelven ilegales cuando las realizan productores no autorizados.4. La producción oculta y la economía subterránea. Hay actividades que pueden ser productivas en un sentido económico pero se ocultan a las actividades públicas por diferentes motivos: para violar el pago de los impuestos, para no pagar contribuciones a la seguridad social, para incumplir normas legales, para no tener que cumplir con procedimientos administrativos.

Cuentas de distribución primaria del ingreso.Tiene como finalidad general mostrar cómo se distribuyen los ingresos primarios entre las unidades y sectores institucionales. Tiene dos cuentas:1. La cuenta de generación del ingreso. Se registran los ingresos primarios originados por las unidades gubernamentales y por las que están vinculadas directamente con la producción. Se registran los recursos, los cuales están constituidos por el valor agregado, que es el saldo contable de la cuenta de producción.El saldo contable de la cuenta de generación de ingreso se obtiene cuando la remuneración de los asalariados y los impuestos menos subsidios sobre la producción se deducen del valor agregado.2. La cuenta de asignación del ingreso primario. Esta cuenta sólo puede elaborarse para las unidades y sectores institucionales residentes, específicamente para aquellos que reciben o emiten ingresos primarios.El INB es la agregación de los saldos de ingresos primarios brutos para todos los sectores. Se obtiene como la suma del saldo de ingresos primarios de las unidades institucionales residentes. El IN (Ingreso

Nacional) es la agregación de los saldos de ingresos primarios netos para todos los sectores, no incluye el consumo de capital fijo.

La cuenta del ingreso empresarial. Es válido sólo para los productores y se define como el excedente de explotación más la renta de la propiedad a cobrar por los activos financieros menos los intereses a pagar por sus deudas y las rentas a pagar por las tierras.

La cuenta de distribución secundaria del ingresoEstablece una transformación del saldo de los ingresos primarios de una unidad o sector institucional en su ingreso disponible mediante la percepción o erogación de transferencias corrientes, excluyendo las transferencias sociales en especie. Con excepción del ingreso disponible y el saldo de ingresos primarios, todos los registros que se ejecutan en esta cuenta son transferencias corrientes.1. Impuestos corrientes sobre ingreso y la riqueza2. Contribuciones y prestaciones sociales3. Otras transferencias4. Ingreso disponible. Se define como el saldo contable de la cuenta de distribución secundaria del ingreso. Se obtiene a partir de sumar al saldo de las cuentas de asignación del ingreso primario las transferencias corrientes a recibir por la unidad o sector y restar las transferencias corrientes erogadas.5. Relaciones con los conceptos teóricos del ingreso6. Ingreso nacional disponible. Se define a partir de sumar al ingreso nacional todas las transferencias corrientes de dinero o en especie a recibir por las unidades institucionales residentes de las unidades no residentes y la resta de las transferencias corrientes en dinero o en especie a pagar por las unidades institucionales corrientes a las unidades no residentes.

La cuenta de redistribución del ingreso en especieEn esta cuenta se registran las transferencias sociales en especie, es decir, las transferencias que se refieren exclusivamente a las prestaciones sociales en especie y a las transferencias individuales de bienes y servicios no de mercados proporcionadas a hogares residentes por unidades gubernamentales. Su saldo es el ingreso disponible ajustado1. Ingreso disponible ajustado. Es el saldo contable de la cuenta de redistribución del ingreso en especie. Se determina a partir del ingreso

disponible de una unidad o sector, se suma el valor de las transferencias sociales en especie a recibir, y se resta el valor de las transferencias sociales en especie a pagar.2. Diferencia entre las transferencias corrientes y de capital. Una transferencia en especie es de capital cuando implica la transferencia de propiedad de un activo distinto de las existencias.Una transferencia en dinero es de capital cuando está vinculada a la adquisición o disposición de un activo por una o ambas partes que intervienen en la transacciónLas transferencias corrientes son todas las que no son de capital, ellas afectan directamente al nivel de ingreso disponible e influyen en el consumo de bienes o servicios3. Tratamiento de las transferencias en especie.

La cuenta de utilización del ingresoTiene como fin reflejar la forma en que las unidades institucionales reparten su ingreso disponible entre el consumo final y el ahorro.1. La cuenta de utilización del ingreso disponible. Para obtener el ahorro bruto o neto, como saldo contable, se resta al ingreso disponible los gastos del consumo final. En esta cuenta se registran 3 asientos contables: el ingreso disponible, el saldo contable de la cuenta de distribución secundaria del ingreso; los gastos de consumo final y el ahorro, que es el saldo contable de la cuenta.2. La cuenta de utilización del ingreso disponible ajustado. Para obtener el ahorro bruto o neto, como saldo contable, se resta al ingreso disponible ajustado el consumo final efectivo. El consumo final efectivo para la economía total se considera igual al valor total del gasto de consumo final. Para los hogares, se obtiene al añadir a los gastos de consumo final el valor de las transferencias sociales en especie recibidas. Para las unidades de gobierno y las instituciones privadas sin fines de lucro, se obtiene restando las transferencias sociales en especie de los gastos de consumo final.

La cuenta de capitalRegistra los valores de los activos no financieros que las unidades institucionales residentes adquieren, o disponen, mediante transacciones. En el lado izquierdo de la cuenta se registra el préstamo neto o endeudamiento, del lado derecho se registran los recursos disponibles y las transferencias de capital.

1. Variaciones de los activos no financieros. Se definen como activos producidos y activos no producidos (como la tierra, minas, etc)2. El ahorro y las transferencias de capital. Las transferencias de capital son transacciones en las que se traspasa la propiedad de un activo de una unidad institucional a otra, en las que se transfiere dinero para que el beneficiario pueda adquirir otro activo, o en las que se transfieren los fondos obtenidos3. El préstamo neto o endeudamiento neto. Ahorro neto es positivo cuando el ingreso disponible es mayor que los gastos en bys de consumo.

La cuenta financiera. Registra las transacciones relativas a los activos financieros y pasivos que tienen lugar entre las unidades institucionales y entre éstas y el resto del mundo. El saldo contable de la cuenta de capital se pasa a la cuenta financiera con igual magnitud y signo contrario. Este saldo contable es el préstamo o endeudamiento neto, que proviene de la relación entre el ahorro neto y las transferencias netas de capital.

Cuentas de otras variaciones de activos.Registra las variaciones de los activos, pasivos y valor neto entre los balances de apertura y de cierre que no se deben ni a transacciones entre unidades institucionales, ni a ganancias o pérdidas por tenencia.1. Cuentas de otras variaciones del volumen de activos2. Cuenta de revalorización. Registra las ganancias por tenencia positivas o negativas debidas a los cambios de precios y obtenidas durante el periodo contable.

El balanceEs un informe referido al movimiento del patrimonio del país1. Principales categorías de activos: su cobertura y características2. Arrendamiento financiero3. Principios generales de valoración. Los activos y los pasivos deben valorarse utilizando un conjunto de precios que sean corrientes en la fecha de referencia del balance y que estén referidos a activos específicos.Valor observado en los mercados.Valor obtenido mediante la acumulación y revalorización de transacciones: estará dado por su precio de adquisición corriente menos el valor acumulado de las depreciaciones.

Valor actual de los rendimientos futuros: se busca un factor de capitalización de modo que se pueda expresar en valores actuales el rendimiento futuro esperado.Activos en moneda extranjera: los activos y pasivos expresados en moneda extranjera deben convertirse en moneda nacional al tipo de cambio vigente en la fecha de referencia del balance.

Las cuentas del resto del mundo. Comprende las categorías de cuentas necesarias para captar toda la gama de transacciones que tienen lugar entre la economía interna y el resto del mundo. Incluye las siguientes categorías.La cuenta de bienes y servicios con el exteriorLa cuenta de ingresos primarios y transferencias corrientes con el exteriorLas cuentas de acumulación con el exterior consisten en:

La cuenta de capitalLa cuenta financieraLa cuenta de otras variaciones del volumen de activosLa cuenta de revalorización

La cuenta de activos y pasivos con el exterior.

Sucesión de Cuentas de Unidades y Sectores Institucionales y sus Partidas Equilibradoras.

Cuenta de producción

Cuenta de generación del ingreso

Cuenta de asignación del ingreso primario

Cuenta de distribución secundaria del ingreso

Cuenta de redistribución del ingreso disponible en especie

Cuenta de utilización del ingreso disponible

Cuenta de utilización del ingreso disponible ajustado

Cuenta de capital

Cuenta financiera

Cuenta de otras variaciones en el volumen de los activos

Cuenta de revalorización

Balance de apertura

Variaciones del balance

Balance de cierre

Cuentas del resto del mundo

Capítulos 6 y 7 en hojas.

La Balanza de Pagos

La balanza de pagos (BP) es un sistema estadístico que registra las transacciones de los residentes de una economía con los del resto del mundo.La balanza de pagos la componen dos secciones principales: la cuenta corriente y la cuenta de capital y financiera

Cuenta Corrientes (CC): Balanza comercial de bienes y servicios (X-M), Balanza de bienes y

Balanza de servicios no factoriales Rentas o pago neto de factores (PNF) Transferencias corrientes netas (TCN)

Cuenta de Capital y Financiera (CKF):Cuenta de capital (CK):

Transferencias de capital Activos no financieros no producidos

Cuenta financiera (CF): Activos financieros (AF) Pasivos (P) Variación de las reservas internacionales (VRI)

CC = CK + CF (con signo contrario).Las entradas de divisas al país se consideran con signo positivo y las salidas de divisas se les asigna un signo negativo.El déficit de la cuenta corriente sólo tiene dos fuentes de compensación: o han entrado más divisas por vía del financiamiento externo o se han tomado de las reservas internacionales.Las compras y gastos en el extranjero aparecerán con signo negativo en la BP y las ventas e ingresos se identificarán con un signo positivo. El incremento de activos en el extranjero se considera con signo negativo y el incremento de pasivos con signo positivo. Cuando las RI disminuyen, se les asigna un signo positivo y cuando aumentan uno negativo.La balanza de pagos no se refiere a pagos en su acepción común sino a transacciones. Algunas transacciones internacionales que indican interés a efectos de la balanza de pagos pueden no referirse a un pago en efectivo y algunas no se pagan en ningún sentido. La inclusión de estas transacciones, además de las que tienen como contrapartida un pago, constituyen la diferencia principal entre un estado de balanza de pagos y un registro de pagos externos.En general, se utiliza como base para la valoración de las transacciones el precio efectivo de mercado.El suministro de un recurso financiero puede suponer no sólo un traspaso de propiedad de un activo o de un pasivo existente, sino también la creación de uno nuevo o la cancelación de uno existente.El valor de los recursos reales y financieros está sujeto a constantes cambios que pueden atribuirse a una de las dos, o a las dos causas siguientes: 1) el precio habitual al que se efectúan transacciones de ciertos tipos de recursos puede variar en relación con la moneda en que se cotiza dicho precio; 2) el tipo de cambio de la moneda en que se cotiza el precio puede variar en relación con la unidad de cuenta utilizada. Las variaciones de valoración no se registran en la balanza de pagos, pero sí en la posición de inversión internacional.

Casi todos los países primero compilan los datos de la balanza de pagos y de la posición de inversión internacional y luego se incorpora a las cuentas nacionales.Los asientos que se efectúan en la balanza de pagos y en la posición de inversión internacional son inversos a los que figuran en la cuenta del resto del mundo.

Los componentes normalizados se clasifican en dos grupos principales de cuentas:Cuenta corrienteCuenta de capital y financiera

Las transferencias corrientes (TC) comprenden todas aquellas en las que no tiene lugar: 1) un traspaso de propiedad de activos fijos; 2) un traspaso de fondo vinculados o condicionados a la adquisición o enajenación de activos fijos; 3) una condonación de un pasivo por parte de un acreedor, sin que se reciba a cambio una contrapartida. Todas estas son transferencias de capital

Cuenta de capital y financiera.Esta tiene dos componentes: cuenta de capital y cuenta financiera. Los activos representan créditos frente a no residentes y los pasivos representan deudas contraídas con no residentes.Los componentes de la cuenta de capital son las transferencias de capital y las adquisición/enajenación de activos no financieros no producidos. Las transferencias de capital se refieren a las que tienen lugar por un traspaso de propiedad de un activo fijo, un traspaso de fondos vinculado o condicionado a la adquisición o enajenación de un activo fijo, o la cancelación de un pasivo por parte de un acreedor sin que se reciba a cambio una contrapartida. Las trasferencias de capital se dividen en:

Las de gobierno general, que a su vez se subdividen en condonaciones de deuda y otras.

Las de otros sectores, haciéndose el desglose de transferencias de emigrantes, condonación de deudas y otras

La adquisición de activos no financieros no producidos incluye los activos tangibles no producidos como la tierra y los recursos del subsuelo, así como las patentes, derechos de autor, marcas comerciales y arrendamiento.

Cuenta financiera. La clasificación de los componentes normalizados de esta cuenta se basa en los siguientes criterios:

Todos los componentes se clasifican según la clase de inversión o haciéndose un desglose funcional, inversión directa, inversión de cartera, otras inversiones y activos de reserva.

Para la categoría de inversión directa se hace el desglose de activos y pasivos.

En la inversión de cartera y otra inversión se hace la distinción habitual entre activos y pasivos.

Inversión directa: Abarca todas las transacciones entre inversionistas directos y empresas de inversión directa. Las transacciones de inversión directa se subclasifican en acciones y otras participaciones de capital, utilidades reinvertidas y otro capital.Inversión de cartera: comprende las transacciones en títulos de participaciones en el capital y títulos de deuda. Los títulos de deuda se subdividen en bonos y pagarés, instrumentos del mercado monetario e instrumentos financieros derivados .Activos de reserva: comprenden las transacciones de aquellos activos que las autoridades monetarias de una economía consideran disponibles para atender necesidades de financiamiento de la balanza de pagos y, en algunos casos, otras necesidades.

Relación entre la balanza de pagos y la economía interna.Análisis de absorción internaPrimer caso. Relacionaremos el PIB con la balanza comercial de bienes y servicios del exterior. PIB = CF +FBK + X-M, definimos Absorción interna (A) = CF + FBK. Entonces PIB – A = X-M. Así si el consumo y la inversión exceden al PIB, esto se refleja en una balanza comercial deficitaria (X-M), dado que esta insuficiencia de la economía interna debe suplirse con entradas de bienes y servicios del exterior.Segundo caso. Relacionaremos el ingreso nacional bruto disponible (INBD) con el saldo de la cuenta corriente (SCC) de la balanza de pagos. INBD = CF + FBK + X-M + PNF + TCN, entonces INBD – A = X-M + PNF + TCN. Así cuando la absorción interna excede el INDB ello implica un déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos y consecuentemente es necesario solicitar financiamiento externo.Tercer caso. Cuando el ahorro interno no es suficiente para financiar la inversión cuya expresión es: ANB menor que FBK, implica una necesidad de financiamiento externo. Definimos ANB = INBD – CF. Por lo que la necesidad de financiamiento = ANB – FBK. Así la necesidad de financiamiento es igual al saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos.

Transferencias de capital del resto del mundo.Se refiere a un traspaso que se efectúa entre países de algún bien de capital, como puede ser: activos fijos no financieros o el financiamiento para una inversión, lo que se facilita en forma de donación de una país a otro; también se considera una transferencia cuando se condona la deuda externa de un

país. Si TK es transferencia de capital, entonces, TK + ANB – FBK = necesidad de financiamiento.

Superávit y déficit global de la balanza de pagos. Si el déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos (BP) coincide

con un déficit de la cuenta de capital y financiera (más activos financieros que pasivos), que significa menos entradas que salidas de divisas, estaremos en presencia de un déficit global de la BP, dado que las RI tendrán necesariamente que ser disminuidas.

Si el déficit en CC es compensado por menores activos financieros que los pasivos (mayores entradas que salidas de capital), entonces estaremos en presencia de un superávit global de la BP, debido a que la RI aumenta.

Ahorro e inversión, déficit del sector público y cuenta corriente de la balanza de pagos.Sea pu=público; pr=privado.Si ANBpu es menor que FBKpu, tendremos un déficit del sector público. Lo mismo con el sector privado. Como ANB = ANBpu + ANBpr, si hay déficit público y el sector privado no es capaz de financiarlo, entonces será necesario financiamiento externo, es decir, deuda externa.

Balanza de pagos, tipo de cambio e inflación.Términos de intercambio es cuántas unidades das de un bien producido en el país A a cambio de otro producido en el país B.

Tipo de cambio de equilibrio es la paridad que se da (pesos por dólar) de acuerdo con los términos de intercambio (toneladas de maíz para comprar una computadora), multiplicado por la relación que existe de los precios del maíz y los precios de la computadora:TCE = (términos de intercambio)*(precio del maíz/precio de la computadora)Supongamos que el TCE = 1.36, entonces si los pesos que se ofrecen exceden 1.36 por dólar, ello significa que el peso se encuentra subvaluado con relación al dólar

Sabemos que ANB – FBK = X-M + PNF + TCNEl saldo en cuenta corriente refleja e comportamiento del ahorro y de la inversión en la economía interna. Toda variación del saldo de la balanza en

cuenta corriente de un país deberá tener como contrapartida un aumento del ahorro interno con respecto a la inversión.