El Sistema Monetario El Sistema Monetario EuropeoEuropeo

El Sistema Monetario El Sistema Monetario EuropeoEuropeo

Unidad 3Unidad 3

UNIVERSIDAD VERACRUZANAUNIVERSIDAD VERACRUZANAFacultad de Ciencias Administrativas y SocialesFacultad de Ciencias Administrativas y Sociales

Administración de Negocios InternacionalesAdministración de Negocios Internacionales

Curso de Sistema Financiero InternacionalCurso de Sistema Financiero Internacional

Los preparativos para la Unión Los preparativos para la Unión Económica y MonetariaEconómica y Monetaria

1969 - Plan Barre1969 - Plan Barre

Primer pronunciamiento a favor de la creación de una unión Primer pronunciamiento a favor de la creación de una unión económica y monetaria que pretendía ahondar en la idea de una económica y monetaria que pretendía ahondar en la idea de una moneda única, debido a que el sistema de Bretton Woods mostraba moneda única, debido a que el sistema de Bretton Woods mostraba signos cada vez más claros de rigidez. signos cada vez más claros de rigidez.

1970 – Informe Werner1970 – Informe Werner

PProponía la creación de la UEM en varias fases antes de 1980, roponía la creación de la UEM en varias fases antes de 1980, hecho que no se pudo lograr debido a los efectos en el colapso de hecho que no se pudo lograr debido a los efectos en el colapso de Bretton Woods. Bretton Woods.

1979 – Sistema Monetario Europeo1979 – Sistema Monetario Europeo

Su principal característica era el mecanismo de tipos de cambio Su principal característica era el mecanismo de tipos de cambio (MTC), mediante el que se definían paridades fijas, aunque (MTC), mediante el que se definían paridades fijas, aunque ajustables, entre las monedas de los países de la CEE. ajustables, entre las monedas de los países de la CEE.

Los preparativos para la Unión Los preparativos para la Unión Económica y MonetariaEconómica y Monetaria

1986 – Acta Única Europea1986 – Acta Única Europea

Representó un nuevo estímulo hacia la moneda única y la UEM Representó un nuevo estímulo hacia la moneda única y la UEM

1988 – Informe Delors1988 – Informe Delors

RRecomendaba que la UEM se alcanzase en tres fases.ecomendaba que la UEM se alcanzase en tres fases.

1992 – Tratado de la Unión Europea (Maastrich)1992 – Tratado de la Unión Europea (Maastrich)

A partir del cual se constituyó la Unión Europea y se añadió un A partir del cual se constituyó la Unión Europea y se añadió un nuevo capítulo dedicado a la política económica y monetaria que nuevo capítulo dedicado a la política económica y monetaria que sentaba las bases de la UEM y determinaba un procedimiento y un sentaba las bases de la UEM y determinaba un procedimiento y un calendario para su creación. calendario para su creación.

1999 / 2002 – Introducción del euro1999 / 2002 – Introducción del euro

Periodo que se estableció para que los Bancos Centrales Nacionales Periodo que se estableció para que los Bancos Centrales Nacionales se prepararan para lanzar el euro en circulación y retirar las se prepararan para lanzar el euro en circulación y retirar las monedas locales.monedas locales.

Objetivos del Sistema Monetario Objetivos del Sistema Monetario EuropeoEuropeo

Nació a raíz de una Resolución del Consejo Nació a raíz de una Resolución del Consejo Europeo de 5 de diciembre de 1978. Empezó a Europeo de 5 de diciembre de 1978. Empezó a funcionar el 13 de marzo de 1979 de funcionar el 13 de marzo de 1979 de conformidad con un acuerdo celebrado el mismo conformidad con un acuerdo celebrado el mismo día entre los bancos centrales de los países que día entre los bancos centrales de los países que formaban parte de la Comunidad. Tenía 3 formaban parte de la Comunidad. Tenía 3 objetivosobjetivos fundamentales: fundamentales:

estabilizar los tipos de cambio para corregir la estabilizar los tipos de cambio para corregir la inestabilidad existente, inestabilidad existente,

reducir la inflación y reducir la inflación y preparar mediante la cooperación la unificación preparar mediante la cooperación la unificación

monetaria europea. monetaria europea.

Elementos constitutivos del Elementos constitutivos del Sistema Monetario EuropeoSistema Monetario Europeo

1. ECU1. ECU(European (European

currency unit)currency unit)

3. FECOM3. FECOM(Fondo Europeo para la (Fondo Europeo para la

Cooperación Cooperación Monetaria)Monetaria)

2. MTC2. MTC(Mecanismo de Tipos (Mecanismo de Tipos

de Cambio)de Cambio)

1. ECU1. ECU

Se trataba de una moneda compuesta (o Se trataba de una moneda compuesta (o cesta cesta de monedasde monedas) formada por porcentajes ) formada por porcentajes determinados de cada una de las monedas determinados de cada una de las monedas participantes, establecidos en función de la participantes, establecidos en función de la aportación del país respectivo al PNB de la aportación del país respectivo al PNB de la Comunidad y a los intercambios comunitarios.Comunidad y a los intercambios comunitarios.

Es una moneda que se utilizaba concretamente Es una moneda que se utilizaba concretamente para especificar el presupuesto comunitario, no para especificar el presupuesto comunitario, no siendo moneda de curso legal. Servía de medio siendo moneda de curso legal. Servía de medio de pago y reserva de los bancos centrales.de pago y reserva de los bancos centrales.

2. MTC2. MTC

El MTC establecía para cada una de las El MTC establecía para cada una de las monedas un tipo central de cambio del ecu monedas un tipo central de cambio del ecu (pivote central), y unos tipos de cambio (pivote central), y unos tipos de cambio centrales o paridades fijas de cada moneda centrales o paridades fijas de cada moneda respecto a las restantes (pivotes laterales).respecto a las restantes (pivotes laterales).

Alrededor de la parrilla de paridades, formada Alrededor de la parrilla de paridades, formada por todos los tipos de cambio bilaterales, debían por todos los tipos de cambio bilaterales, debían estabilizarse los distintos tipos de cambio de las estabilizarse los distintos tipos de cambio de las monedas participantes, estando los bancos monedas participantes, estando los bancos centrales comprometidos a intervenir para centrales comprometidos a intervenir para intentar mantener a sus monedas siempre intentar mantener a sus monedas siempre dentro del margen de fluctuación establecido. La dentro del margen de fluctuación establecido. La banda de fluctuación permitida era de +- 15%banda de fluctuación permitida era de +- 15%

3. FECOM3. FECOM

Creado en octubre de 1972 con la puesta Creado en octubre de 1972 con la puesta en marcha de la Serpiente Monetaria y en marcha de la Serpiente Monetaria y cuyas cuyas funcionesfunciones principales eran: principales eran: facilitar las intervenciones en los mercados de facilitar las intervenciones en los mercados de

divisas, divisas, efectuar las liquidaciones entre los bancos efectuar las liquidaciones entre los bancos

centrales y centrales y gestionar las facilidades de crédito a corto gestionar las facilidades de crédito a corto

plazo asociadas al SME.plazo asociadas al SME.

Criterios de convergenciaCriterios de convergencia

Para que un país pudiera acceder a la tercera fase y adoptar el Para que un país pudiera acceder a la tercera fase y adoptar el euro, tenía que cumplir con los Criterios de Convergencia que se euro, tenía que cumplir con los Criterios de Convergencia que se estipularon en el Tratado de Maastricht:estipularon en el Tratado de Maastricht:

La inflación nominal no debería estar por encima del 1.5 por La inflación nominal no debería estar por encima del 1.5 por ciento del promedio de los tres miembros de la Unión Europea ciento del promedio de los tres miembros de la Unión Europea con las menores tasas de inflación durante el año anterior.con las menores tasas de inflación durante el año anterior.

Las tasas de interés a largo plazo no deberían estar por encima Las tasas de interés a largo plazo no deberían estar por encima del 2 por ciento sobre el promedio de los tres miembros con las del 2 por ciento sobre el promedio de los tres miembros con las menores tasas de interés.menores tasas de interés.

El déficit fiscal no debería ser mayor a 3 por ciento del PIB.El déficit fiscal no debería ser mayor a 3 por ciento del PIB. La deuda gubernamental no debería ser mayor al 60 por ciento La deuda gubernamental no debería ser mayor al 60 por ciento

del PIB.del PIB. Además, debería registrar los márgenes normales de fluctuación Además, debería registrar los márgenes normales de fluctuación

dispuestos en el MTC.dispuestos en el MTC.

Fases de la unión monetariaFases de la unión monetaria

1ra. Fase1ra. Fase Del 1 de julio de 1990 al Del 1 de julio de 1990 al

31 de diciembre de 199331 de diciembre de 1993

ObjetivosObjetivos1.1. Alcanzar el mayor grado Alcanzar el mayor grado

posible de convergencia posible de convergencia económica.económica.

2.2. Acabar el proceso de Acabar el proceso de construcción del Mercado construcción del Mercado Interior, eliminando las Interior, eliminando las barreras físicas, técnicas y barreras físicas, técnicas y fiscales que impiden su pleno fiscales que impiden su pleno desarrollo. desarrollo.

3.3. Eliminar cualquier clase de Eliminar cualquier clase de restricciones en lo referente a restricciones en lo referente a la libre circulación de capitales la libre circulación de capitales y servicios financieros. y servicios financieros.

Fases de la unión monetariaFases de la unión monetaria

2da. Fase2da. Fase Del 1 de enero de 1994 al 31 Del 1 de enero de 1994 al 31

de diciembre de 1999de diciembre de 1999

ObjetivosObjetivos1.1. Mayor control del déficit Mayor control del déficit

público. público. 2.2. Prohibición de la financiación Prohibición de la financiación

privilegiada al sector público. privilegiada al sector público. 3.3. Cumplimiento de los criterios Cumplimiento de los criterios

preparatorios de la preparatorios de la convergencia, en base a los convergencia, en base a los cuales se decidirían los países cuales se decidirían los países que accederían a la tercera que accederían a la tercera fase. fase.

Aquí se crea el IME en 1994 y Aquí se crea el IME en 1994 y posteriormente el BCE en posteriormente el BCE en 1998.1998.

Fases de la unión monetariaFases de la unión monetaria

3ra. Fase3ra. Fase Del 1 de enero de 1999 Del 1 de enero de 1999

al 1 de julio de 2002 al 1 de julio de 2002

Sub fase 1 (1-1-1999 – 31-12-2001)Sub fase 1 (1-1-1999 – 31-12-2001)El Euro no se encontraría disponible en forma de billetes y monedas, sin embargo, sí podría ser usado para denominar operaciones financieras y mercantiles.

Sub fase 2 (1-1-2002 – 30-06-2002)Sub fase 2 (1-1-2002 – 30-06-2002)Comenzaría la circulación de billetes y Comenzaría la circulación de billetes y monedas en Euros, que coexistirían con las monedas en Euros, que coexistirían con las monedas y billetes nacionales, hasta monedas y billetes nacionales, hasta sustituirlas paulatinamente.sustituirlas paulatinamente.

Sub fase 3 (A partir del 1-7-2002)Sub fase 3 (A partir del 1-7-2002) Los billetes y Los billetes y monedas en Euros se monedas en Euros se convertirían en los únicos de curso legal para convertirían en los únicos de curso legal para los países que hubieran accedido a la tercera los países que hubieran accedido a la tercera fase de la Unión Económica Monetariafase de la Unión Económica Monetaria. .

ObjetivoCulminación del procesoDe la Unión Económica

Monetaria

Paridades fijas e irrevocables que se fijaron al Paridades fijas e irrevocables que se fijaron al introducirse el euro:introducirse el euro:Franco belgaFranco belga 40,339940,3399Marco alemánMarco alemán 1,955831,95583Peseta españolaPeseta española 166,386166,386Franco francésFranco francés 6,559576,55957Libra irlandesaLibra irlandesa 0,7875640,787564Lira italianaLira italiana 1936,271936,27Franco luxemburguésFranco luxemburgués 40,339940,3399Florín holandésFlorín holandés 2,203712,20371Chelín austríacoChelín austríaco 13,760313,7603Escudo portuguésEscudo portugués 200,482200,482Marco finlandésMarco finlandés 5,945735,94573Dracma griegoDracma griego 340,750340,750

Unidades de moneda nacional por 1 euroUnidades de moneda nacional por 1 euro

Banco Central Europeo (BCE)Banco Central Europeo (BCE)

Desde el 1 de enero de 1999 el Banco Desde el 1 de enero de 1999 el Banco Central Europeo (BCE) se ha hecho Central Europeo (BCE) se ha hecho cargo de la instrumentación de la cargo de la instrumentación de la política monetaria de la zona del euro. política monetaria de la zona del euro. El BCE fue creado como núcleo del El BCE fue creado como núcleo del Eurosistema y del SEBC. Eurosistema y del SEBC. El BCE y los bancos centrales El BCE y los bancos centrales nacionales desempeñan nacionales desempeñan conjuntamente las tareas que se les conjuntamente las tareas que se les han encomendado. El BCE tiene han encomendado. El BCE tiene personalidad jurídica propia de personalidad jurídica propia de acuerdo con el derecho público acuerdo con el derecho público internacional. internacional. Eurotower, sede del Eurotower, sede del

BCE en Fráncfort, BCE en Fráncfort, AlemaniaAlemania

Banco Central EuropeoBanco Central Europeo

El BCE tiene su sede en Fráncfort del El BCE tiene su sede en Fráncfort del Meno (Alemania) y, debido a su Meno (Alemania) y, debido a su crecimiento inicial, sus oficinas ocupan crecimiento inicial, sus oficinas ocupan actualmente tres edificios. Está actualmente tres edificios. Está proyectado construir el edificio que proyectado construir el edificio que albergará su nueva sede en la zona este albergará su nueva sede en la zona este de la ciudad de Fráncfort, y se espera esté de la ciudad de Fráncfort, y se espera esté terminado a finales del 2011.terminado a finales del 2011.

Los Bancos Centrales Nacionales Los Bancos Centrales Nacionales (BCN)(BCN)

Los bancos centrales nacionales (BCN) tienen Los bancos centrales nacionales (BCN) tienen personalidad jurídica propia de acuerdo con la personalidad jurídica propia de acuerdo con la legislación nacional de sus respectivos países. legislación nacional de sus respectivos países. Los BCN de la zona del euro desempeñan las Los BCN de la zona del euro desempeñan las funciones encomendadas al Eurosistema con funciones encomendadas al Eurosistema con arreglo a las normas establecidas por los arreglo a las normas establecidas por los órganos rectores del BCE. órganos rectores del BCE.

Los BCN pueden ejercer funciones ajenas al Los BCN pueden ejercer funciones ajenas al Eurosistema bajo su propia responsabilidad.Eurosistema bajo su propia responsabilidad.

Sistema Europeo de Bancos Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC)Centrales (SEBC)

El Sistema Europeo de Bancos Centrales El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC) está compuesto por:(SEBC) está compuesto por:el Banco Central Europeo (BCE); y el Banco Central Europeo (BCE); y los bancos centrales nacionales (BCN) de los los bancos centrales nacionales (BCN) de los

veintisiete Estados miembros de la UE.veintisiete Estados miembros de la UE.Por tanto, el SEBC incluye tanto los bancos Por tanto, el SEBC incluye tanto los bancos centrales nacionales de los Estados miembros centrales nacionales de los Estados miembros de la UE que han adoptado o todavía no el euro. de la UE que han adoptado o todavía no el euro. En este último caso, estos países siguen En este último caso, estos países siguen utilizando sus monedas nacionales, que utilizando sus monedas nacionales, que gestionan mediante su propia política monetaria, gestionan mediante su propia política monetaria, y sus respectivos bancos centrales mantienen, y sus respectivos bancos centrales mantienen, por el momento, la soberanía en este ámbito. por el momento, la soberanía en este ámbito.

EurosistemaEurosistema

El término «Eurosistema» sirve para facilitar la El término «Eurosistema» sirve para facilitar la comprensión de la estructura del sistema de comprensión de la estructura del sistema de bancos centrales de la zona del euro.bancos centrales de la zona del euro.El Eurosistema es el sistema de bancos El Eurosistema es el sistema de bancos centrales de la zona del euro y está compuesto centrales de la zona del euro y está compuesto por:por:

el BCE; y el BCE; y los bancos centrales nacionales (BCN) de los quince los bancos centrales nacionales (BCN) de los quince

Estados miembros que han adoptado la moneda única. Estados miembros que han adoptado la moneda única.

El principal objetivo del Eurosistema es El principal objetivo del Eurosistema es mantener la estabilidad de precios, mantener la estabilidad de precios, salvaguardando así el valor del euro. salvaguardando así el valor del euro.

EurosistemaEurosistema

1.1. Bélgica Bélgica 2.2. Alemania Alemania 3.3. Irlanda Irlanda 4.4. Grecia Grecia 5.5. España España 6.6. Francia Francia 7.7. Italia Italia 8.8. Chipre Chipre 9.9. Luxemburgo Luxemburgo 10.10. Malta Malta 11.11. Países Bajos Países Bajos 12.12. Austria Austria 13.13. Portugal Portugal 14.14. Eslovenia Eslovenia 15.15. Finlandia Finlandia

1.1. Bulgaria, Bulgaria, 2.2. Dinamarca, Dinamarca, 3.3. Eslovaquia, Eslovaquia, 4.4. Estonia, Estonia, 5.5. Letonia, Letonia, 6.6. Lituania, Lituania, 7.7. Hungría, Hungría, 8.8. Polonia, Polonia, 9.9. República Checa, República Checa, 10.10. Reino Unido, Reino Unido, 11.11. Rumanía y Rumanía y 12.12. Suecia Suecia

27 miembros de la UE27 miembros de la UE

NO

han

ad

op

tad

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l eu

ro

(12)

NO

han

ad

op

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l eu

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15)

Han

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15)

El euroEl euro

Euro es el nombre de la Euro es el nombre de la moneda únicamoneda única que que desde el desde el 1 de enero del año 20021 de enero del año 2002 entró entró físicamente en circulación en los doce países físicamente en circulación en los doce países que en ese momento formaban parte de la que en ese momento formaban parte de la llamada zona euro o eurosistema y que hoy en llamada zona euro o eurosistema y que hoy en día es moneda de curso legal para quince día es moneda de curso legal para quince países miembros de la Unión Europea.países miembros de la Unión Europea.

1. Eliminación de los costos de transacción 1. Eliminación de los costos de transacción como consecuencia de la sustitución de como consecuencia de la sustitución de las distintas monedas nacionales por las distintas monedas nacionales por una moneda única.  una moneda única. 

2. Eliminación de la incertidumbre asociada 2. Eliminación de la incertidumbre asociada a la variación de los tipos de cambio de a la variación de los tipos de cambio de las monedas de los países que se las monedas de los países que se integran en la moneda única. integran en la moneda única.

Los beneficios del euroLos beneficios del euro

3. Profundización en el mercado interior al 3. Profundización en el mercado interior al establecer los precios de los bienes y servicios establecer los precios de los bienes y servicios en una sola moneda favoreciendo la en una sola moneda favoreciendo la transparencia en todo el mercado europeo.transparencia en todo el mercado europeo.

4. Estabilidad macroeconómica al cumplir con los 4. Estabilidad macroeconómica al cumplir con los criterios de convergencia del Tratado de criterios de convergencia del Tratado de Maastrich, asegurando que los países tengan Maastrich, asegurando que los países tengan unas finanzas públicas saneadas y que la unas finanzas públicas saneadas y que la inflación se mantenga en niveles reducidos. inflación se mantenga en niveles reducidos.

5. Convertirse en moneda de reserva 5. Convertirse en moneda de reserva internacional.internacional.

Los beneficios del euroLos beneficios del euro

Billetes en eurosBilletes en euros Los billetes en euros representan los estilos Los billetes en euros representan los estilos

arquitectónicos característicos de siete épocas de la arquitectónicos característicos de siete épocas de la historia de la cultura europea —clásica, románica, historia de la cultura europea —clásica, románica, gótica, renacentista, barroca y rococó, la arquitectura del gótica, renacentista, barroca y rococó, la arquitectura del hierro y del cristal, y la arquitectura moderna del siglo XXhierro y del cristal, y la arquitectura moderna del siglo XX—, y reproducen tres elementos arquitectónicos —, y reproducen tres elementos arquitectónicos principales: ventanas, puertas y puentes. Ninguno de los principales: ventanas, puertas y puentes. Ninguno de los monumentos o edificios que aparecen en los billetes monumentos o edificios que aparecen en los billetes existe en la realidad. Los billetes no incorporan motivos existe en la realidad. Los billetes no incorporan motivos nacionales.nacionales.

Las ventanas y puertas que figuran en el anverso de Las ventanas y puertas que figuran en el anverso de cada billete simbolizan el espíritu de apertura y cada billete simbolizan el espíritu de apertura y cooperación de nuestro continente, mientras que en el cooperación de nuestro continente, mientras que en el reverso se representa un puente característico de un reverso se representa un puente característico de un período de la historia del arte europeo, como metáfora período de la historia del arte europeo, como metáfora de la comunicación de los pueblos europeos entre sí y de la comunicación de los pueblos europeos entre sí y con el resto del mundo.con el resto del mundo.

Monedas en eurosMonedas en euros Existen ocho monedas en euros: 1, 2, 5, 10, 20 y 50 céntimos, 1€ y Existen ocho monedas en euros: 1, 2, 5, 10, 20 y 50 céntimos, 1€ y

2€. Todas las monedas en euros tienen una cara común y otra 2€. Todas las monedas en euros tienen una cara común y otra nacional. Las caras comunes muestran la UE antes de su nacional. Las caras comunes muestran la UE antes de su ampliación en mayo del 2004 o una representación geográfica de ampliación en mayo del 2004 o una representación geográfica de Europa. La cara nacional es distinta para cada país. Las monedas Europa. La cara nacional es distinta para cada país. Las monedas en euros pueden utilizarse en todos los países de la zona del euro. en euros pueden utilizarse en todos los países de la zona del euro.

Los billetes y monedas en euros tienen curso legal en tres Estados Los billetes y monedas en euros tienen curso legal en tres Estados independientes: Mónaco, San Marino y Ciudad del Vaticano. independientes: Mónaco, San Marino y Ciudad del Vaticano.

Monedas conmemorativasMonedas conmemorativas Mónaco, San Marino, Ciudad del Vaticano y los países Mónaco, San Marino, Ciudad del Vaticano y los países

pertenecientes a la zona del euro pueden emitir una vez al año una pertenecientes a la zona del euro pueden emitir una vez al año una moneda conmemorativa de 2€. Se les considera monedas de curso moneda conmemorativa de 2€. Se les considera monedas de curso legal.legal.

Monedas de colecciónMonedas de colección Las monedas de colección no están destinadas a la circulación y Las monedas de colección no están destinadas a la circulación y

sólo tienen curso legal en el país en el que se emiten. sólo tienen curso legal en el país en el que se emiten.