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Los retos del sistema de
pensiones y el ahorro jubilación
Diciembre 2017
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Índice
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Panorama demográfico
El sistema público de pensiones: situación y perspectivas
El ahorro para la jubilación de los españoles
Pensiones | 2017
La intensa presión fiscal sobre las familias
limita el margen para subir tipos.
La elevada deuda pública reduce la
capacidad de asumir déficits que
financien los costes derivados del
envejecimiento.
El sistema de pensiones español afronta desafíos desde varios frentes
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Retos
Bajo
crecimiento
potencial
Panorama
demográfico
Situación
Finanzas
públicas Aumenta la esperanza de vida.
Envejecimiento poblacional.
Deterioro de la tasa de dependencia. Se
reduce el número de personas en edad de
trabajar que financian cada pensión con
sus contribuciones.Debilidad
mercado
laboral
Elevada tasa de paro estructural y de larga duración.
Escasa capacidad de ahorro de un alto porcentaje de hogares.
Pese a la mejora del empleo, la moderación salarial limita
el avance de los ingresos del sistema.
Sin “hucha de las pensiones” afrontar la jubilación
de la generación del Baby-boom será un reto.
Insuficiencia de los ingresos por cotizaciones.
Tras el reajuste posterior a la crisis, el crecimiento
potencial de la economía española se ha reducido
a entornos más cercanos al 1,5% interanual.
Pensiones | 2017
La deriva demográfica incrementa la presión sobre el sistema de protección social
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Envejecimiento
Aumenta laesperanza de vida
Desajuste generacional
Aumenta latasa de dependencia
Panorama demográfico
Pensiones | 2017
Caída de la natalidad y de la mortalidad, origen del desequilibrio demográfico
Las generaciones de mayor edad crecen por encima de las nuevas generaciones
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Los fenómenos demográficos tienen
una fuerte inercia.
La natalidad se reduce por una menor
tasa de fecundidad y número de
mujeres en edad fértil.
En 2016 el número de mujeres de 15
a 49 años era un 8,6% inferior a la de
2009 y hasta 2050 se podría reducir
en otro 25%
Impacto inmigración
Baby boom
Pensiones | 2017
Cada vez vivimos más
La mayor longevidad aumenta los años durante los que se cobra una pensión
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Cada diez años la esperanza de vida a los
65 años aumenta en 12 meses. España
destaca por tener una de las mayores
esperanzas de vida
Las condiciones demográficas han variado
significativamente desde la entrada de
vigor del sistema de pensiones.
En 1919, cuando se establecieron los 65
años como edad de jubilación, tan sólo el
33% de cada generación alcanzaba esa
edad; en la actualidad llega el 90%.
La proporción años trabajados / jubilados se
ha ido reduciendo
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Pensiones | 2017
Generando un desequilibrio generacional e invirtiendo la pirámide de población
La pirámide poblacional se va estrechando en las cohortes generadoras de ingresos
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Las generaciones más jóvenes
son cada vez más pequeñas.
En la próxima década comenzará
a jubilarse la generación del baby
boom, lo que intensificará el
desequilibrio.
Pensiones | 2017
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Llegada baby boomers
España tendrá una de las tasas de dependencia más elevadas del mundo
La tasa de dependencia aumenta de modo acelerado, comprometiendo el sistema de pensiones
Población de 16 a 64 años
Población de 65 y más años
X 3,5 X 1,4
Pensiones | 2017
Los jóvenes son los que más han
sufrido los efectos de la crisis
La tasa de pobreza relativa se ha disparado y sus ingresos medios han registrado una mayor caída
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Fuente: INE (ECV) y Bankia Estudios
-13,2% -9,8% -7,5% +6,3%
Pero las generaciones más jóvenes no sólo son más pequeñas, también tienen menores recursos
Pensiones | 2017
El sistema público de pensiones tendrá que adaptarse a un nueva realidad demográfica
Las actuaciones tempranas permiten medidas menos drásticas y con un mejor reparto de los costes entre generaciones
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▪ Mayor porcentaje de personas mayores
▪ Mayor longevidad más años cobrando una pensión
▪ Menor peso de la población en edad de trabajar
▪ Débil situación laboral y salarial de las generaciones más jóvenes
▪ Aumento de la desigualdad intergeneracional
Nueva realidad demográfica
Gastos del sistema
Ingresos del sistema
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Índice
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Panorama demográfico
El sistema público de pensiones: situación y perspectivas
El ahorro para la jubilación de los españoles
Pensiones | 2017
El sistema público de pensiones acusa un déficit creciente
El déficit de la Seguridad Social marcará este año un nuevo máximo histórico
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Pensiones | 2017
El Fondo de Reserva se agota
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Tras retirar unos 7.000 millones de
euros para pagar las extras de junio y
diciembre, el Fondo cuenta
actualmente con 8.095 millones.
Para dichos pagos, la Seguridad
Social también ha empleado 10.192
millones de un crédito a cargo de los
PGE.
El Fondo ha permitido hacer frente a los desajustes del sistema desde 2012
Pensiones | 2017
Al deterioro cíclico provocado por la crisis, se une el déficit estructural
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Los gastos se ven impulsados por el
aumento del número de pensionistas
(+1,1%) y de la pensión media (+1,9%).
El avance de los ingresos, aunque se
ha visto impulsado por el aumento de
afiliados (+3,6%) y de las bases de
cotización (un 3% las máximas y un
8% las mínimas), se ve frenado por los
menores salarios.
Pensiones | 2017
El margen para aumentar las contribuciones a la Seguridad Social es reducido
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Ello podría afectar negativamente al empleo y la competitividad,
Pensiones | 2017
El aumento del empleo aliviaría sólo parcialmente
Ni una intensa creación de empleo permitirá restaurar la sostenibilidad del sistema con las prestaciones actuales
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El proceso de envejecimiento es tan
acusado que aunque se alcanzara el
pleno empleo, en unas décadas se
llegará a una tasa de dependencia de
un trabajador por cada jubilado
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16
21,422,4Inactivos
Parados
Ocupados
Mayores de 65
Menores de 16
Pensiones | 2017
Incentivar vidas laborales más largas
Para paliar el aumento de años de jubilación se tiende a elevar la edad de jubilación
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La mayor esperanza de vida ha variado la
proporción entre años trabajados y de
jubilación
Las restricciones a la jubilación flexible
no han permitido una gran prolongación
de la vida laboral.
Pensiones | 2017
Las pensiones de jubilación más elevadas aumentan a mayor ritmo
Acelerando el avance de la pensión media, por el efecto sustitución, pese a la moderación de su actualización (0,25%)
18Las pensiones de más de 2.000 € son ya el 12,7% del total (2,1% en 2005).
Pensiones | 2017
Separación de fuentes:Las pensiones NO contributivas pasan a estar cubiertas por los Presupuestos Generales del Estado.
Reformas puestas en marcha para mejorar la sostenibilidad
Aplicación gradual
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2027
2022
2019
2014
2013
Posibilidad compatibilizar pensión y trabajoEndurecimiento de la jubilación anticipada.
Índice de revalorización de las pensiones:A partir de 2014 y en sustitución del IPC, atendiendo a la evolución de los ingresos del sistema, del número de pensiones y del efecto sustitución, más un componente que corrige la diferencia entre ingresos y gastos del sistema.
Factor de sostenibilidad:A partir de 2019 se ajusta la pensión inicial a la jubilación con la evolución de la esperanza de vida.
Base Reguladora:Desde 2013 aumenta en 1 año, hasta alcanzar en 2022 la media de los últimos 25 años (en 2017 es de 20 años).
Edad de jubilación:Aumento gradual desde los 65 años en 2013 a 67 años en 2027.
Años de cotización para 100% de Base Reguladora: Aumenta 3 meses
anualmente, desde los 35 años de 2013 hasta los 38,5 años en 2027.
Calendariode
aplicaciónde las
reformas
RDL 5/2013
Pensiones | 2017
El impacto de las últimas reformas sobre el sistema de pensiones es lento
Apenas unos 4.000 millones de euros en los últimos cuatro años
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Pensiones | 2017
Las reformas contendrán el aumento del gasto total en pensiones durante la próxima década
Aunque en términos per cápita el gasto se reducirá
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Impacto reformasJubilación Boomers
Pensiones | 2017
Pero la tasa de sustitución (o de reemplazo) acusará una intensa caída
La pensión pública no permitirá mantener el nivel de vida previo
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La tasa de sustitución actual es una de
las más elevadas del entorno.
Dadas las reformas introducidas y el
descenso de los periodos de
contribución (por prolongados periodos
de desempleo), la tasa de sustitución en
España se reducirá con mayor
intensidad.
Pensiones | 2017
Principales actuaciones y propuestas para mejorar las sostenibilidad
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Aumentar los recursos Reducir los gastos Incentivar el ahorro
• Natalidad
• Inmigración
• Más empleo
• Subir los salarios
• Subir las cotizaciones
• Destopar máximos
• Aumentar la vida laboral
• Separación de fuentes
• Disminuir la tasa de sustitución
• Traspaso de contingencias no asimiladas a jubilación* a los Presupuestos Generales del Estado
• Incentivar la jubilación flexible
Otras estrategias
• Mochila austríaca
• Cuentas nocionales
• Mayor formación financiera
• Información personalizada
• Promoción de sistemas complementarios semiobligatorio
• Mejorar la fiscalidad en rescate de planes de pensiones
• Flexibilizar límites de las aportaciones y acceso a la liquidez
* Viudedad, orfandad, invalidez y favor familiar.
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Índice
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Panorama demográfico
El sistema público de pensiones: situación y perspectivas
El ahorro para la jubilación de los españoles
Pensiones | 2017
Ante este panorama, es fundamental tener un “plan para la jubilación”
Ahorrar para la jubilación es una carrera de fondo
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Más de la mitad de los
trabajadores no tienen una
estrategia definida de cara a su
jubilación
Los 4 grandes errores:
• No planificar
• Empezar tarde
• El alto precio de la prudencia
• Impaciencia y precipitación
Pensiones | 2017
España es uno de los países con menor ahorro para la jubilación
26 Fuente: OCDE, Inverco y Bankia Estudios
▪ El patrimonio de los fondos de
pensiones en España no cubre
siquiera un año del gasto en
pensiones.
▪ El patrimonio en el sistema
individual supone el 66% del
total, y el 6,3% del PIB.
Pensiones | 2017
En 2016 el aumento de las prestaciones y la menor rentabilidad frenó el avance del patrimonio
Pese al crecimiento de las aportaciones brutas (5,8%)
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S. Individual
Total
Pensiones | 2017
Los Fondos Mixtos han ganado peso en los Planes Individuales
En 2016 las aportaciones a Fondos Mixtos aumentaron un 5,6%, concentrando el 53% de las entradas
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53%
30%
Pensiones | 2017
El número de partícipes individuales encadena seis años a la baja
Y en torno al 65% de los participes no realiza ninguna aportación anual
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Sólo 2,6 millones de participes realizaron aportaciones a los
planes individuales, por un importe medio de 1.433 €
Pensiones | 2017
Y el importe ahorrado de las personas que sí tiene un plan de pensiones es muy bajo
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10.000€
No sólo un bajo porcentaje de población es partícipe de un plan de
pensiones, sino que además el importe de los que lo tienen es muy bajo.
19%
47%
34%
% de la población con Plan de pensiones en cada tramo de edad
3,8% 23% 37% 43% 50% 56% 46% 7,7%
Pensiones | 2017
▪ Elevada tasa de sustitución del sistema público
▪ Falta información y transparencia. Escasa cultura financiera
▪ Percepción de que la jubilación es una responsabilidad pública en vez de compartida
▪ Baja tasa de ahorro de las familias españolas
▪ Preferencia por la inversión en vivienda como ahorro a largo plazo
▪ Baja liquidez del producto
▪ Rígida configuración jurídica de los sistemas privados de pensiones. Insuficientes incentivos a su desarrollo
Motivos del bajo desarrollo en España los sistemas complementarios
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Reducida preparaciónpara la jubilación
Pensiones | 2017
Relación inversa entre “generosidad” de la pensión pública y el ahorro en pensiones privadas
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Pensiones | 2017
Los españoles ahorran poco
Y se decantan por activos no financieros, con una elevada concentración en activos inmobiliarios
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Activosfinancieros
ActivosNO financieros
Pensiones | 2017
Los españoles prefieren ahorrar en depósitos a pesar de su baja rentabilidad
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Y dentro de la estructura del
ahorro financiero de los
españoles, los planes de
pensiones apenas suponen el
5,8% del total.
Efectivo y depósitos suponen
el 42% de los activos
financieros (29% en Europa).
Ahorradores vs. inversores
Pensiones | 2017
Aunque los más jóvenes van tomando conciencia de la necesidad de ahorrar para su jubilación
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Baby Boomers
Generación X
Millennials
Centennials
Pensiones | 2017
Claves del ahorro para la jubilación
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Hasta ahora España es uno de los países de la OCDE donde el ahorro privado para la jubilación era menos relevante.
Pero, dado el creciente desequilibrio entre el tamaño de las generaciones y la mayor longevidad, la necesidad de garantizar la sostenibilidad del sistema de reparto provocará una progresiva reducción de la tasa de sustitución.
Dicha caída será especialmente intensa a partir de 2019 al entrar en vigor la aplicación del factor sostenibilidad.
La pensión pública será muy inferior en el futuro, haciendo más necesario un plan de ahorro para la jubilación.
Los planes de pensiones son el vehículo idóneo para ahorrar de cara a la jubilación. (incentivo fiscal y vocación de largo plazo)
Lentamente se va tomando conciencia de la necesidad de ahorrar para la jubilación, y los planes de pensiones tienen un gran potencial de desarrollo en España.
Aunque las generaciones más jóvenes tienen baja capacidad e ahorro, sí son más conscientes de la necesidad de ahorrar. Para acumular un patrimonio es más importante empezar antes que realizar grandes esfuerzos. Ahorrar para la jubilación es una carrera de fondo.
El entorno de bajos tipos de interés y la mayor concienciación de la necesidad de ahorrar para la jubilación son un estímulo para los productos finalistas de ahorro-previsión.
Todas las generaciones valoran y necesitan el asesoramiento en su planificación financiera para la jubilación.
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