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01. BIENVENIDA
Carta del Presidente del Directorio
Carta del Vicepresidente Ejecutivo
02. EMPRESA
Estrategia de Negocios
Historia
Flota
Destinos
Personas
Informacin de la Compaa
03. GOBIERNO CORPORATIVO
Directorio
Principales Ejecutivos
Prcticas Gobierno Corporativo
Estructura de Propiedad y Principales Accionistas
Poltica Financiera
04. OPERACIONES
Operacin Internacional de Pasajeros
TAM
LAN
LAN Per
LAN Ecuador
LAN Argentina
LAN Colombia
Programas de Fidelidad
Operacin de Carga
05. GESTIN 2012
Entorno de la Industria
Resultados Financieros
Premios y Reconocimientos
Informacin Burstil
Informacin Adicional
Hechos Esenciales
Factores de Riesgo
06. SOSTENIBILIDAD
LAN
TAM
07. E.E.F.F
EEFF
Filiales y Coligadas
346
89
1114202527
282934414750
545558 60 626466687072
74757781838789
100
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INDICE
BIENVENIDALATAM AIRLINES GROUP S.A.
Paola RussoTAM Per
Mara EstibalizLAN Argentina
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Estimados Accionistas,
En el ao 2012 hemos dado un paso histrico en
la industria area latinoamericana, pues en este
ejercicio logramos materializar la asociacin entre
LAN y TAM, las principales aerolneas de la regin,
con lo cual hicimos realidad un sueo largamente
buscado en nuestro camino hacia la consolidacin.
El proceso de combinacin de negocios signific
ms de dos aos de arduo trabajo y dedicacin,
cuyo resultado se vio cristalizado finalmente el 22
de junio, fecha en que anunciamos el nacimiento de
LATAM Airlines Group.
Estamos orgullosos de este logro y desde luego
motivados, porque esta asociacin nos permitir
construir una compaa area lder en la regin
en trminos de tamao y cobertura, con una flota
conjunta compuesta por ms de 300 aviones y una
red irreplicable, al llegar a alrededor de 135 destinos
de pasajeros en 22 pases y transportar carga a
144 destinos en 27 pases. De esta forma, hemos
ampliado nuestra oferta en capacidad y conectividad
de manera significativa, ofreciendo ms vuelos y
ms destinos dentro de la regin, as como desde
sta hacia el resto del mundo y viceversa.
A nivel regional, LATAM Airlines Group tiene hoy una
presencia diversificada, al contar con operaciones
domsticas en Chile, Argentina, Per, Ecuador,
Colombia y tambin en Brasil, este ltimo por lejos
el mercado ms grande de la regin, a lo que se
suma un posicionamiento clave en los principales
hubs que conectan Sudamrica con el mundo, como
son Santiago, Sao Paulo y Lima. Esto nos permite
potenciar la regin a nivel mundial a travs de
un servicio de excelencia, con lo que esperamos
contribuir a la integracin comercial de Sudamrica
y a expandir nuestra cultura ms all de las fronteras
del continente.
La integracin entre LAN y TAM nos permitir ser
ms competitivos y eficientes, brindando mayores
opciones de conexin a nuestros clientes con tarifas
competitivas y la misma calidad de servicio que nos
distingue en todas nuestras operaciones. Hemos
estimado que esta alianza generar sinergias por un
monto de entre US$ 600 millones y US$ 700 millones
anuales, a ser alcanzadas a partir del cuarto ao
de iniciada la integracin. En esta cifra no est
cuantificado el potencial de desarrollo del mercado
domstico de Brasil, que mueve alrededor de 77
millones de pasajeros anuales y que hoy representa
cerca del 30% de los ingresos consolidados del grupo.
As como vislumbramos grandes oportunidades de
crecimiento, estamos conscientes tambin que los
procesos de fusin no son fciles. Muy por el contrario,
sabemos que hay muchos desafos y aprendizaje
por enfrentar. Particularmente relevante en este
sentido es nuestro desafo organizacional, pues
la asociacin de LAN y TAM involucra a un equipo
CARTA DEL PRESIDENTEDEL DIRECTORIO
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humano compuesto por ms de 53 mil personas
de distintas nacionalidades, lo que hace de LATAM
Airlines Group una compaa no slo multinacional
sino tambin multicultural, con todas las ventajas
que esto representa en trminos de conocimiento de
los distintos mercados y de su gente. Aprovecho esta
tribuna para expresarles a todos ellos nuestros ms
sinceros agradecimientos por la dedicacin, esfuerzo
y compromiso desplegados a lo largo de estos dos
aos, lo que sin duda fue crucial para concretar este
proceso de fusin de manera exitosa.
Sabemos que an queda mucho camino por recorrer
y es por ello que los invito a mantener vivo ese mismo
espritu de colaboracin y a ser protagonistas de la
consolidacin de este proyecto nico e histrico,
que es hacer de LATAM Airlines Group una de las diez
compaas areas ms grandes e importantes del
mundo.
Hemos trabajado con pasin y dando lo mejor de
nosotros para llegar a esta etapa. En particular,
este 2012 ha sido un ao de transicin importante,
donde hemos invertido mucho tiempo y recursos,
lo que se ve reflejado en los resultados del ejercicio.
Estamos ciertos de que todo este esfuerzo rendir
sus frutos, generando mayor prosperidad para toda
la familia LATAM Airlines Group. Nuestros clientes
pasajeros y de carga se vern beneficiados con
ms vuelos y mejores opciones de conexin dentro
de la regin y desde sta hacia el resto del mundo;
el crecimiento de la operacin ofrecer tambin
nuevas oportunidades de carrera y un aumento en
la oferta de empleo para nuestros trabajadores; y
finalmente, las ganancias en sinergias y el aumento
del flujo de pasajeros, entre otros beneficios de la
fusin, redundar en una mayor rentabilidad para
los accionistas.
Al terminar estas palabras, quiero destacar en
forma especial la larga historia de colaboracin que
une a LAN y TAM como aerolneas independientes.
Ambas compaas no slo compartan una visin de
negocios similar sino tambin los mismos valores
y cultura de servicio, todo lo cual es determinante
en el xito de este proceso de integracin. Juntos
ahora potenciaremos todas nuestras fortalezas
y atributos en trminos de tamao, cobertura y
knowhow, para consolidarnos como un operador
global y fuertemente preparado para competir en
las grandes ligas del negocio areo mundial.
Mauricio Amaro
Presidente del Directorio
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Estimados Accionistas,
En un ao que se destac por las dificultades para
las compaas areas en todo el mundo, la creacin
de LATAM Airlines Group represent un hito para la
historia de la aviacin en las Amricas. Esta unin
- una de las mayores iniciativas empresariales del
continente - ha resultado en el mayor grupo de
aviacin de Amrica Latina y uno de los primeros del
mundo en valor de mercado.
Hemos dado importantes pasos que nos llevarn a
conquistar las grandes sinergias y oportunidades
previstas para la integracin. Pusimos a disposicin
de nuestros pasajeros la venta conjunta de los vuelos
de LAN y TAM, aumentando la oferta de destinos, al
mismo tiempo que trabajamos continuamente en el
ajuste de itinerarios para ofrecer mejores conexiones
partiendo desde nuestro continente hacia Europa y
Estados Unidos.
Adicionalmente, el 2012 realizamos importantes
cambios en nuestros dos mayores mercados
domsticos, Colombia y Brasil, que brindarn
beneficios significativos a futuro. En Colombia
seguimos sustituyendo nuestra flota actual por
nuevos equipos Airbus, ms eficientes y con mayor
nmero de asientos, reduciendo nuestros costos y
permitiendo mejorar nuestra puntualidad.
En Brasil existen dos puntos que me gustara
destacar: Primero, conseguimos, de forma exitosa,
reducir la capacidad excedente en el mercado
interno, elevando significativamente el factor de
ocupacin promedio anual de nuestras aeronaves
a 73,6%. Este ndice, aunque todava inferior a los
niveles de mercados ms maduros como EE.UU. y
Europa, muestra que estamos en el camino correcto
para recuperar la rentabilidad en el mercado interno
brasileo, que representa aproximadamente 30% de
la facturacin de LATAM Airlines Group.
Segundo, al firmar el acuerdo de cdigos
compartidos entre TAM y American Airlines, las dos
mayores compaas areas de sus pases, sujeto a
la aprobacin por parte de los rganos reguladores,
pasaremos a ofrecer a los brasileos 48 nuevos
destinos en Estados Unidos desde Miami, principal
puerta de ingreso al pas para los brasileos.
El mayor aeropuerto de Brasil, el Aeropuerto
Internacional de Guarulhos en So Paulo, se
encuentra desde mediados de 2012 bajo gestin
privada por medio de concesin. Esto representa
una iniciativa muy importante para estimular el
mercado de aviacin en la regin, adecuando la
infraestructura a las necesidades crecientes de las
empresas areas y mejorando el servicio para sus
millones de pasajeros.
Uno de nuestros principales objetivos es transformar
el Aeropuerto Internacional de Guarulhos en el gran
CARTA DEL VICEPRESIDENTEEJECUTIVO
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continuas en la conectividad que ofrece nuestra
amplia red de destinos, y la renovacin constante
de nuestra flota, hemos realizado inversiones
en sistemas y tecnologa que nos permitirn
administrar de mejor manera la interaccin con
nuestros pasajeros. Inevitablemente, estos cambios
han generado desafos en su implementacin, pero
estamos convencidos que en el largo plazo se vern
reflejados en una organizacin con la capacidad
necesaria para responder oportunamente a las
necesidades de nuestros clientes.
Por ltimo, me gustara destacar la importancia
que estamos dedicando a nuestros colaboradores.
Nuestro grupo rene ms de cincuenta y tres mil
personas en diversos pases, con historias y culturas
diferentes. Estamos invirtiendo en la formacin de
un espritu de equipo comn a nuestra corporacin.
LATAM Airlines Group naci de dos compaas que
siempre tuvieron valores semejantes y la cultura de
excelencia en el servicio al cliente, elementos clave
para nuestro proceso de integracin.
En el transcurso de los prximos aos enfrentaremos
grandes desafos, inherentes a un emprendimiento
de esa magnitud. Y la unin LATAM Airlines Group,
sin duda, marcar la historia de la aviacin mundial.
Enrique Cueto P.
Vicepresidente Ejecutivo
hub de LATAM Airlines Group, uniendo Sudamrica
al mundo. Al concentrar nuestras operaciones en
un nico terminal, podremos ofrecer a nuestros
pasajeros, domsticos e internacionales, menores
desplazamientos, tiempos de conexiones ms
adecuados y mayor comodidad en nuestros lounges.
Promoveremos tambin una renovacin de nuestra
flota, a corto y mediano plazo. La flota de LATAM
Airlines Group ya es una de las ms jvenes del
mundo. Sin embargo, nuestro objetivo es ofrecer
ms comodidad y bienestar a los pasajeros,
adems de obtener mayor eficiencia de vuelo con
aeronaves de ltima generacin, que consumen
menos combustible. En esta lnea, la compaa
tiene importantes ordenes de Boeing 787 y Airbus
A350, aviones modernos de ltima tecnologa que
permiten operar con mayor eficiencia y ofrecen
una experiencia de viaje superior a los pasajeros.
Adicionalmente, estamos constantemente
evaluando oportunidades para mejorar nuestro
producto en la flota actual, especialmente para las
rutas de largo alcance.
Hoy ms que nunca seguimos comprometidos
con ofrecer un servicio de excelencia a nuestros
pasajeros y clientes de carga. Adems de mejoras
EMPRESALATAM AIRLINES GROUP S.A.
Gabriela EstrellaLAN Ecuador
Taciana CastroTAM Brasil
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ESTRATEGIA DE NEGOCIOS
EMPRESA /
El xito de LATAM Airlines Group consiste en hacer
de las aerolneas que componen al grupo LAN y
TAM - un negocio sostenible en el tiempo, que ha
logrado transportar a millones de pasajeros a lo
largo de los aos y que hoy, tras la combinacin
de negocios, se posiciona como uno de los grupos
areos ms importantes del mundo. Para esto, ha
basado su estrategia en los pilares fundamentales
deconectividad, diversidad y eficiencia.
A travs de su presencia regional, la Compaa cuenta
con una conectividad irreplicable, no habiendo otro
grupo de aerolneas en la regin que ofrezca ms
vuelos a ms destinos que LATAM Airlines Group.
Asimismo, compite da a da en un escenario global,
donde su extensa red de destinos y sus hubs ubicados
en puntos estratgicos de la regin (Santiago,
Lima, Sao Paulo), permiten conectar de mejor
manera a Sudamrica con el mundo y al mundo con
Sudamrica, entregando mayores opciones de viaje a
sus clientes, con una preocupacin permanente por
entregar un servicio de excelencia a sus pasajeros y
clientes de carga.
Las compaas cuentan con un modelo de negocios
diversificado. Por un lado existe la diversidad
geogrfica por ser una compaa regional con
presencia en los principales mercados de la regin- y
por otro, del negocio, siendo un grupo de aerolneas
de pasajeros, pero con una importante proporcin
de sus ingresos provenientes del negocio de carga.
LATAM Airlines Group ha construido una slida red
de filiales en Chile, Brasil, Per, Argentina, Ecuador
y Colombia, siendo lder en la mayora de estos
mercados, contribuyendo al desarrollo econmico
y social de los pases, y haciendo cada vez ms
accesible el avin como medio de transporte gracias
a su modelo de bajo costo.
A su vez, la diversificacin de su modelo de negocios
ha sido clave para su consolidacin entre las
empresas ms eficientes, competitivas y rentables
de la industria area mundial, logrando integrar
sus negocios de carga y pasajeros, optimizando
la utilizacin de sus aviones, adecuando rutas e
itinerarios en funcin de la demanda, y entregando
solidez y estabilidad en relacin a factores externos
que podran afectarle. En la actualidad, un 14,6% de
sus ingresos provienen del negocio de carga y un
83,4% del negocio de pasajeros.
Tener operaciones rentables y al mismo tiempo
ser amigables con el medioambiente, es otro pilar
fundamental para LATAM Airlines Group, donde
la eficiencia en sus operaciones ha sido clave para
su xito. Con una moderna flota que supera los
320 aviones en operacin y rdenes de compra de
alrededor de 187 ms, LATAM Airlines Group destaca
por contar con aeronaves de ltima generacin
como lo son el Boeing 787 Dreamliner, y el Boeing
777-200F carguero, entre otros modelos, as como
tambin con compromisos de compra a futuro del
nuevo modelo del fabricante Airbus A350-200.
Mapa de diversificacin geogrfica y negocios
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La gran inversin que ha realizado la Compaa en
sus aviones, se ha visto reflejada en los ahorros de
costos operacionales que, gracias a la eficiencia
de sus aeronaves, han permitido en algunos casos
ahorrar cerca del 15% del consumo de combustible,
disminuyendo adems las emisiones de CO2 y
otorgando el mejor servicio a sus pasajeros.
La combinacin de negocios entre LAN y TAM ha
logrado que dos empresas slidas financieramente
se unieran, entregando lo mejor de s y logrando un
importante posicionamiento en el mercado global,
logrando sinergias y eficiencias de costos, de manera
de poder seguir creciendo y entregar mayores
beneficios a la regin.
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1929 Creacin de LAN Lnea Area Nacional de Chile por
parte del Comandante Arturo Merino Bentez.
1946 Primer vuelo internacional Santiago - Buenos Aires.
1956 Inauguracin de operaciones a Lima.
1958 Inicio de operaciones a Miami, Estados Unidos.
1961 Creacin de TAM -Taxi Areo Marlia por cinco
pilotos de vuelos charter.
1970 LAN comienza a ofrecer vuelos a Europa.
1975 Fundacin de TAM- Transportes Areos Regionais
por el capitn Rolim Adolfo Amaro.
1976 Inicio de servicios de TAM en ciudades brasileras,
especialmente en Mato Grosso y Sao Paulo.
1983 Constitucin de Lnea Area Nacional Chile
Limitada, a travs de la CORFO.
1985 LAN se transforma en una sociedad annima.
1986 TAM adquiere a VOTEC - Brasil Central Linhas
Areas-, otra aerolnea regional que operaba en los
sectores norte y centro de Brasil.
HISTORIA
EMPRESA /
Empresa
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1989 Comienza el proceso de privatizacin: Gobierno
de Chile vende 51% del capital accionario a
inversonistas nacionales y a Scandinavian Airlines
System (SAS).
1990 Brasil Central es renombrada TAM-Transportes
Areos Meridionais.
1993 TAM estableci TAM Fidelidade, el primer programa
de viajero frecuente en Brasil
1994 Culmina el proceso de privatizacin de la compaa
con la adquisicin de los actuales controladores
y otros accionistas del 98,7% de las acciones de la
sociedad.
1996 TAM compra la aerolnea Lapsa del gobierno
paraguayo y crea TAM Mercosur./ Inicio de vuelos
Sao Paulo - Asuncin.
1997 LAN lista sus acciones en la Bolsa de Nueva York,
siendo la primera aerolnea latinoamericana en
transar ADRs en esta importante plaza burstil.
1998 Llega el primer Airbus A330 y la aerolnea lleva a
cabo su primer vuelo internacional desde Sao Paulo
a Miami.
1999 Empieza el proceso de expansin de la empresa:
inicio de operaciones de LAN Per.
1999 Se inaugura servicio a Europa a travs de un
acuerdo de cdigo compartido con Air France a Paris
Charles de Gaulle.
2000 LAN se incorpora a oneworld.
2001 Alianza de LAN con Iberia e Inauguracin del
terminal de Carga en Miami.
2001 Fundacin del Centro de Tecnologa y Academia de
Servicios en Sao Paulo.
2002 Alianza de LAN con Qantas y con Lufthansa Cargo.
2003 Contina el plan de expansin de la empresa: inicio
de operaciones de LAN Ecuador.
2004 Cambio de imagen corporativa: LAN Airlines S.A.
2004 TAM comienza a volar a Santiago. Lanzamiento de
la nueva clase ejecutiva para los vuelos a Paris y
Miami
2005 Otro paso del plan de expansin regional de LAN:
inicio de operaciones de LAN Argentina.
2005 TAM S.A. se lista pblicamente en el BOVESPA./
Lanzamiento de vuelo a Nueva York y Buenos Aires.
2006 Lanzamiento de la nueva clase Premium Business
2006 TAM se lista pblicamente en la bolsa de Nueva
York / Inicio de vuelos a Londres y vuelos a Zurich y
Ginebra a travs de su acuerdo con Air France.
2007 Implementacin del modelo Low Cost en los
mercados domsticos. Aumento de capital por US$
320 millones.
2007 Lanzamiento ruta Miln y Crdoba. Autorizacin de
ANAC para empezar vuelos a Madrid y Frankfurt
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2008 Termina el proceso de renovacin de flota de corta
distancia de LAN, formada ahora por aeronaves de
la familia A320
2008 La compaa recibe su primer Boieng 777-300ER
2009 Inicio de operaciones de carga en Colombia y de
pasajeros en el mercado domstico de Ecuador.
2009 Lanzamiento de Multiplus Fidelidade. / Adquisicin
de Panmtanal Linhas Areas.
2010 Compra de aerolnea colombiana Aires.
2010 TAM ingresa oficialmente a STAR ALLIANCE
2011 LAN y TAM firmaron los acuerdos vinculantes
asociados a la combinacin de negocios entre
ambas aerolneas.
2012 Nace LATAM AIRLINES GROUP, a travs de la
combinacin de negocios de LAN y TAM.
Empresa
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LATAM Airlines Group opera una flota compuesta por
327 aviones, cuya edad promedio de 6,7 aos la sita
entre las ms modernas de la industria. A diciembre
de 2012 las aeronaves de LAN y TAM continan
operando con sus respectivas marcas, pero con un
enfoque en la conectividad de las redes en beneficio
de los clientes pasajeros y de carga.
Para sus vuelos de corto alcance la compaa opera
casi en su totalidad con aviones de la familia Airbus
A320, cuyos atributos en alcance y potencia le
confieren gran flexibilidad, permitindole servir con
eficiencia las rutas domsticas y regionales dentro
de Sudamrica. Durante el ao 2012 se incorporaron
22 nuevos aviones de esta familia y se retiraron de
circulacin 15, tras lo cual LATAM Airlines Group
complet una flota de 212 aviones de esta familia. Es
importante destacar la homogeneidad de las flotas
de corto alcance de LAN y TAM como un elemento
importante en el proceso de combinacin de
negocios que llevan a cabo ambas aerolneas.
Slo en el caso de LAN Colombia se mantienen en
operacin 6 Boeing 737-700 y 10 aviones Dash, todos
ellos arrendados y que LAN recibi tras la compra
de la colombiana Aires (en noviembre 2010), los que
sern retirados gradualmente en el mediano plazo
y reemplazados, en su mayora, por equipos Airbus
A320.
El plan estratgico de renovacin de flota de
corto alcance de LATAM Airlines Group considera
la incorporacin de modelos ms grandes, como
son los A320 y A321, cuya mayor capacidad de
pasajeros le permitir servir de manera eficiente las
rutas ms densas y el crecimiento de los mercados
tanto domsticos como regionales. En este mismo
contexto, durante 2013 culminar el proceso de
retiro de circulacin de los Airbus A318, que son los
modelos ms pequeos de su flota de la familia A320
y de los Dash 8-Q400, los cuales se encuentran en
proceso de chequeo para su devolucin.
En lo que respecta a los equipos de largo alcance,
uno de los grandes hitos del ao 2012 fue la
incorporacin de los primeros 3 Boeing 787-8
Dreamliner, de una orden total de 32 aviones de este
modelo que arribarn en los prximos 8 aos. De
esta forma, LATAM Airlines Group se convirti en la
primera aerolnea de Las Amricas en recibir estos
aviones de ltima generacin, y la cuarta a nivel
mundial. Considerado el nuevo avin ecolgico,
el Boeing 787 destaca por ser entre un 12% y 15%
ms eficiente en consumo de combustible, lo que
representa una ventaja competitiva importante en
trminos de costos y un favorable aporte al medio
ambiente al reducir las emisiones de CO2 en sus
vuelos.
Adems, en el ao 2012 se incorporaron 9 nuevos
Boeing 767-300 a la flota, todos ellos equipados con
la nueva configuracin longhaul -que cumple con
los mismos estndares impuestos en los modernos
Boeing 787Dreamliner, completando 41 aviones
FLOTA
EMPRESA /
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de este modelo al cierre del ejercicio. Durante este
perodo, adems, la compaa inici un proceso de
reconfiguracin de las cabinas de algunos de sus
equipos Boeing 767, con el objetivo de optimizar
la distribucin de los pasajeros y mejorar el mix
comercial en las rutas de menor alcance en donde
se utilizan estos aviones, y proveer una mejor
experiencia de viaje. La compaa tambin cuenta
con 27 aviones de los modelos Airbus A330 y A340,
estos ltimos siendo los modelos que ha privilegiado
para operar las rutas de ultra largo alcance.
En tanto, el plan de flota a futuro de LATAM Airlines
Group considera rdenes por 187 aeronaves,
incluyendo los nuevos Airbus A350, el primero de
los cuales se espera que se integre en 2016. Esto
representa una inversin total aproximada de US$
13 mil millones hasta el ao 2018.
En cuanto a los aviones Boeing 777, la compaa
posee 8 aparatos de este tipo, esperando recibir
en los aos 2013 y 2014 4 nuevos aviones de este
modelo, para lo cual se dio inicio a un proceso de
reevaluacin de las cabinas, con el objeto de tener un
producto homogneo y configurado con estndares
similares de servicio entre LAN y TAM.
Por su parte, a diciembre de 2012 la flota carguera de
la compaa est compuesta por 12 Boeing 767F y 4
Boeing 777F, estos ltimos los cargueros dedicados
ms modernos de la industria en su tipo.
MANTENIMIENTO
En este mbito, uno de los hitos del ao 2012 es que
TAM MRO la unidad de negocios de Maintenance,
Repair and Overhaul de TAM S.A, fue certificada por
la Agencia Nacional de Aviacin Civil de Brasil (ANAC)
para proporcionar los servicios de mantenimiento
de las aeronaves, como instalacin y remodelacin
de motores, hlices y trenes de aterrizaje, y las
acciones correctivas. La unidad est autorizada para
atender los aviones Airbus (A318 / A319 / A320 / A321
/ A330), Boeing 767, Fokker100 y ATR (ATR-42 y ATR-72)
con matrcula brasilea.
En la actualidad, la unidad trabaja para expandir su
servicio a los clientes externos. Su objetivo es lograr
un aumento de los ingresos por servicios prestados
a terceros del 20% cada ao hasta el ao 2016.
Actualmente, los ingresos por servicios prestados a
terceros alcanzan al 18% del total de esta unidad, y
se espera elevar esta proporcin a ms del 40% hacia
el ao 2016.
Empresa
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A319-100
A320-200
A321-200
Longitud: 31,8 mts
Envergadura: 34,1 mts
Asientos: 126
Velocidad crucero: 850 km/h
Peso mximo de despegue: 63.000 kg
Longitud: 33,8 mts
Envergadura: 34,1 mts
Asientos: 144
Velocidad crucero: 850 km/h
Peso mximo de despegue: 70.000 kg
Longitud: 37,6 mts
Envergadura: 34,1 mts
Asientos: 168 - 174
Velocidad crucero: 850 km/h
Peso mximo de despegue: 77.000 kg
FAMILIA A320
A318-100
Longitud: 44,51 mts
Envergadura: 34,1 mts
Asientos: 220
Velocidad crucero: 850 km/h
Peso mximo de despegue: 89.000 kg
Empresa
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A330-200
A340-300
A340-500
Longitud: 58,8 mts
Envergadura: 60,3 mts
Asientos: 223
Velocidad crucero: 870 km/h
Peso mximo de despegue: 230.000 kg
Longitud: 63,7 mts
Envergadura: 60,3 mts
Asientos: 260
Velocidad crucero: 896 km/h
Peso mximo de despegue: 275.000 kg
Longitud: 67,9 mts
Envergadura: 63,45 mts
Asientos: 267
Velocidad crucero: 907 km/h
Peso mximo de despegue: 372.000 kg
FAMILIA A340
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BOEING 737-700
BOEING 767-300
Longitud: 39,5 mts
Envergadura: 35,7 mts
Asientos: 148
Velocidad crucero: 828 km/h
Peso mximo de despegue: 70.000 kg
Longitud: 54,2 mts
Envergadura: 47,6 mts
Asientos: 221 - 238 - 205
Velocidad crucero: 869 km/h
Peso mximo de despegue: 184.611 kg
BOEING 777-300
BOEING 787-8
Longitud: 73,9 mts
Envergadura: 64,8 mts
Asientos: 362
Velocidad crucero: 896 km/h
Peso mximo de despegue: 347.800 kg
Longitud: 56,69 mts
Envergadura: 60,0 mts
Asientos: 247
Velocidad crucero: 913 km/h
Peso mximo de despegue: 227.930 kg
Empresa
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Longitud: 54,2 mts
Envergadura: 47,6 mts
Volumen de carga: 438,1 m3
Velocidad crucero: 869 km/h
Peso mximo de despegue: 186.880 kg
Longitud: 63,7 mts
Envergadura: 64,8 mts
Volumen de carga: 652,7 m3
Velocidad crucero: 896 km/h
Peso mximo de despegue: 347.450 kg
BOEING 767-300F
BOEING 777-200F
DASH 8-200
DASH 8-Q400
Longitud: 22,25 mts
Envergadura: 25,89 mts
Asientos: 37
Velocidad crucero: 500 km/h
Peso mximo de despegue: 16,470 kg
Longitud: 32,81 mts
Envergadura: 28,4 mts
Asientos: 78
Velocidad crucero: 667 km/h
Peso mximo de despegue: 29,260 kg
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DESTINOS
EMPRESA /
RED LATAM
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PASAJEROS Y CARGA
Pasajeros y carga (Chile)
Pasajeros y carga (Per)
Empresa
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Pasajeros y carga (Ecuador)
Pasajeros y carga (Brasil)
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Pasajeros y carga (Colombia)
Pasajeros y carga (Argentina)
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Pasajeros y carga (Internacional)
Solo Carga y Cdigo Compartido
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PERSONAS
EMPRESA /
La conformacin de LATAM Airlines Group es la
realizacin de un gran sueo, el que ha sido posible
gracias al esfuerzo y compromiso de cada una de sus
personas.
2012 ha sido el ao ms significativo para todos los
trabajadores del grupo, quienes son protagonistas
de los importantes desafos implicados en la
integracin de LAN y TAM, su crecimiento e
intercambio multicultural.
Para ambas aerolneas el desarrollo de sus personas
es fundamental, de manera de hacer posible que
el crecimiento trazado para el futuro signifique
tambin ms oportunidades para sus empleados,
impulsando al mismo tiempo el desarrollo
econmico y el crecimiento del empleo en los pases
servidos por el grupo de aerolneas.
A diciembre de 2012, LATAM Airlines Group estaba
compuesto por 53.599 personas, de 57 nacionalidades
y en 20 pases donde trabaja personal propio.
En lnea con el foco en el desarrollo de sus personas,
en el ao 2012 LATAM capacit en total 35.478
trabajadores con contrato indefinido, lo que
corresponde al 64% de la dotacin, con un total de
1.567.604 horas de instruccin.
Contar con un equipo humano de alto desempeo,
comprometido y orientado al cliente es un objetivo
transversal para LATAM Airlines Group. Dado
lo anterior, se ha realizado un trabajo conjunto
para homologar algunas de las polticas y ambas
compaas han modificado sus estructuras
organizacionales. Al cierre del ejercicio las reas de
Recursos Humanos, Carga, Negocio Internacional,
Finanzas, Planificacin, Auditora e IT se encuentran
trabajando de manera integrada. De esta forma, se
han registrado 7.810 movilidades internas en todo
el grupo de aerolneas, en donde muchos de ellos
tuvieron la oportunidad de moverse a otro pas.
Adems, se ha trabajado en la reformulacin de
los cargos ejecutivos de ambas compaas, con
el objetivo de asegurar una nivelacin comn, un
aspecto clave para la conformacin y cohesin de
los equipos de trabajo de LAN y TAM.
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Es por ello que tambin se construyeron las
competencias requeridas para todos quienes
integran la organizacin, crendose el nuevo Modelo
de Competencias, el cual aporta al entrenamiento
una serie de mtodos y tcnicas que permiten
fortalecer en el individuo aquellas competencias
claves para alcanzar un excelente desempeo,
logrando de esta forma identificar las necesidades
de capacitacin a ser cubiertas por la empresa.
El desafo de conformar este holding de aerolneas
estar lleno de aprendizajes y oportunidades
para cada una de sus personas, quienes son
fundamentales en la construccin de esta historia
que recin comienza. Actualmente se est trabajando
en un modelo nico de Cultura para LATAM Airlines
Group, lo que sin duda ser un paso significativo en
la creacin de la identidad de la nueva Compaa.
Distribucin de empleados LATAM por pases
Dotacin por funcin
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INFORMACIN DE LA COMPAA
EMPRESA /
LATAM AIRLINES GROUP
RUT 89.862.200-2
OFICINAS PRINCIPALES
Avenida Presidente Riesco 5711, Piso 19
Las Condes, Santiago, Chile
Tel: (56) (2) 2565 2525
Fax: (56) (2) 2565 8764
BASE MANTENIMIENTO
Aeropuerto Arturo Merino Bentez
Santiago, Chile
Tel: (56) (2) 2677 4500
Fax: (56) (2) 2677 4505
CDIGO DE BOLSA
LAN- Bolsa de Comercio de Santiago
LFL- Bolsa de Valores de Nueva York
LATM11- Bolsa de Valores de Sao Paulo
ANTECEDENTES FINANCIEROS
Investor Relations
LATAM Airlines Group S.A.
Avenida Presidente Riesco 5711, Piso 20
Las Condes, Santiago, Chile
Tel: (56) (2) 2565 8785
Email: [email protected]
CONSULTAS DE ACCIONISTAS
Depsito Central de Valores
Hurfanos 770, Piso 22
Santiago, Chile
Email: [email protected]
Tel: (56) (2) 2393 9003
Fax: (56) (2) 2393 9315
BANCO DEPOSITARIO ADRs
JPMorgan Chase Bank, N.A.
P.O. Box 64504
St. Paul, MN 55164-0504
Tel: General (800) 990-1135
Tel: Fuera de EEUU (651) 453-2128
Tel: Global Invest Direct (800) 428-4237
Email: [email protected]
BANCO CUSTODIO ADRs
Banco Santander Chile
Bandera 140, Santiago
Departamento de Custodia
Tel: (56) (2) 2320 3320
Fax: (56) (2) 2320 3560
BANCO DEPOSITARIO/CUSTODIO BDRs
Ita Corretora de Valores S.A.
Rua Urura, 111 Prdio II Piso Trreo
Tatuap So Paulo/SP
CEP: 03084-010
Atencin: Unidade Dedicada Produto
ADR/BDR
Tel.: 55 11 2797 3411
Fax.: 55 11 2797 3413
Email: [email protected]
AUDITORES INDEPENDIENTES
Pricewaterhouse Coopers
Avenida Andrs Bello 2711, Piso 5
Santiago, Chile
Tel: (56) (2) 2940 0000
SITIO EN INTERNET
Informacin completa sobre
LATAM Airlines:
www.latamairlinesgroup.net
www.lan.com
www.tam.com.br
GOBIERNO CORPORATIVOLATAM AIRLINES GROUP S.A.
Nora SnchezLAN Colombia
Pedro EspostiTAM Brasil
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2012
DIRECTORIO
GOBIERNO CORPORATIVO /
El Sr. Mauricio Rolim Amaro, administrador de
empresas, es miembro del directorio de LATAM
Airlines Group desde el 28 de junio de 2012, y
presidente del Directorio desde el 3 de agosto de
2012. Se ha desempeado en diversas posiciones en
el Grupo TAM y fue adems piloto profesional en TAM
Linhas Areas S.A. y TAM Aviao Executiva S.A. Es
parte integrante del Consejo de Administracin de
TAM S.A. desde 2004, ocupando la vicepresidencia a
partir de abril de 2007. Tambin es Director Ejecutivo
de TAM Empreendimentos e Participaes S.A. y
preside los Consejos de Administracin de Multiplus
S.A. y de TAM Aviao Executiva e Taxi Areo S.A.
El Sr. Amaro es miembro de los Comits de Estrategia,
de Liderazgo, de Finanzas y de Marca, Producto y
Programa de Viajero Frecuente de LATAM Airlines
Group.
La Sra. Mara Claudia Amaro, graduada en
Administracin de Empresas y Marketing, es
miembro del directorio de LATAM Airlines Group
desde el 28 de junio de 2012. Se desempe como
Directora de Marketing de TAM Linhas Areas.
Desde septiembre de 2003 forma parte del Consejo
de Administracin de TAM S.A., donde, a partir de
abril de 2007, ocupa el cargo de Presidenta del
Directorio. Tambin, es Directora Ejecutiva de TAM
Empreendimentos e Participaes S.A. e integra los
Consejos de Administracin de Multiplus S.A. y de
TAM Aviao Executiva e Taxi Areo S.A.
La Sra. Amaro es miembro de los Comits de
Estrategia, de Liderazgo y de Marca, Producto y
Programa de Viajero Frecuente de LATAM Airlines
Group.
MAURICIO ROLIM AMARO MARA CLAUDIA AMARO
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2012
El Sr. Ramn Eblen Kadis, ingeniero comercial, es
miembro del directorio de LATAM Airlines Group
desde junio de 1994. Ha ejercido como Presidente de
Comercial Los Lagos Ltda., Inversiones Santa Blanca
S.A., y TJC Chile S.A.
El Sr. Eblen es miembro del Comit de Directores y
miembro de los Comits de Liderazgo y de Marca,
Producto y Programa de Viajero Frecuente de LATAM
Airlines Group.
El Sr. Carlos Heller Solari, ingeniero agrnomo, se
incorpor al directorio de LATAM Airlines Group en
Mayo de 2010. El Sr. Heller tiene una gran experiencia
en los sectores del retail, transporte y agricultura.
Es Vicepresidente de Bethia (sociedad de inversiny
propietaria de Axxion), Presidente de Axxion S.A.,
Megavisin, Club Hpico de Santiago, Sotraser S.A.
y Agrcola Ancali. Tambin participaen el directorio
de SACI Falabella S.A., Fallabela Retail S.A., Sodimac
S.A. y Titanium S.A. Adicionalmente, es el principal
accionista y Vicepresidente de Azul Azul.
RAMN EBLEN KADIS CARLOS HELLER SOLARI
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2012
El Sr. Juan Jos Cueto Plaza, ingeniero comercial,
es miembro del directorio de LATAM Airlines Group
desde1994. Actualmente se desempea como
Vicepresidente Ejecutivo de Inversiones Costa
Verde S.A., posicin queha ejercido desde 1990.
Adems presta sus servicios en las Juntas Directivas
de Forestal Copihue S.A. y Minera Michilla S.A.
Anteriormente el Sr. Cueto ha participado en
directorios de varias compaas entre las que se
encuentra el Consorcio Maderero S.A.
El Sr. Cueto es miembro de los Comits de Finanzas y
de Marca, Producto y Programa de Viajero Frecuente
de LATAM Airlines Group.
El Sr. Jos Mara Eyzaguirre Baeza, abogado, es
miembro del directorio de LATAM Airlines Group
desde septiembre de 2012. Es socio del Estudio Claro
y Ca. desde 1993 y director de Walmart Chile S.A. y
Sociedad Qumica y Minera de Chile S.A. desde 2010
y 2001 respectivamente. Adicionalmente desde 2010
es director de Komax S.A., empresa representante
en Chile de las marcas Polo Ralph Lauren, Brooks
Brothers, GAP, Banana Republic y The North Face.
Anteriormente el Sr. Eyzaguirre ha participado en
directorios de varias compaas entre las que se
encuentran Embotelladora Andina S.A. y AES Gener
S.A.
JUAN JOS CUETO PLAZA JOS MARA EYZAGUIRRE BAEZA
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El Sr. Gerardo Jofr Miranda, ingeniero comercial,
entr en el directorio de LATAM Airlines Group
en mayo del 2010. Es Presidente del directorio de
Corporacin Nacional del Cobre de Chile (Codelco) y
miembro del directorio de Air Life Chile S.A. Adems es
Presidente de la Fundacin Saber Ms y miembro del
consejo de inversiones de los fondos inmobiliarios
de Santander. De 2005 a 2009, integr el directorio
de Endesa Chile S.A., Via San Pedro Tarapac S.A.,
D&S S.A., Construmart S.A., Inmobiliaria Titanium S.A.
e Inmobiliaria Parque del Sendero S.A. Fue Director
de Seguros para Amrica del Grupo Santander de
Espaa entre los aos 2004 y 2005. Desde 1989 al
2004, particip en el Grupo Santander en Chile como
Vicepresidente del Grupo y como Gerente General de
diversas compaas del Grupo.
El Sr. Jofr es Presidente del Comit de Directores y
del Comit De Finanzas, y miembro de los Comits de
Estrategia y de Liderazgo de LATAM Airlines Group.
El Sr. Georges de Bourguignon es economista
de la Universidad Catlica de Chile y tiene un
MBA de Harvard University. Fue elegido director
de la compaa en septiembre de 2012. El Sr. de
Bourguignon, es socio co-fundador y Director
Ejecutivo del banco de inversiones Asset Chile
S.A. Actualmente es Director de la empresa Sal
Lobos, filial chilena del grupo alemn K+S, y es
vicepresidente del Directorio de empresas La Polar,
firma de retail chilena. Antes de fundar Asset Chile, se
desempe como vicepresidente de Citibank S.A. en
Chile, director de Intergnesis Administradora de
Fondos de inversin, y profesor de economa de la
Universidad Catlica de Chile.
El Sr. De Bourguignon es miembro del Comit de
Directores de LATAM Airlines Group.
GERARDO JOFR MIRANDA GEORGES DE BOURGUIGNON ARNDT
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2012
El Sr. Francisco Luzn Lpez, economista, fue
elegido director de la compaa en septiembre de
2012. Actualmente el Sr. Luzn se desempea como
asesor del Banco Interamericano de Desarrollo (BID),
Profesor Lder-Visitante de la Escuela de Negocios
China-Europa (CEIBS) en Shanghi y Presidente
del Consejo de la Escuela de Negocios de ICADE
(Madrid). Entre los aos 1999 a 2012 el Sr. Luzn
se desempe como Vicepresidente Ejecutivo
para Amrica Latina del Banco Santander. En este
periodo, fue tambin Vicepresidente Mundial de
Universia S.A. Anteriormente, fue Presidente y
Consejero Delegado del Grupo Bancario Argentaria.
Tambin fue nombrado Consejero y Director General
del Banco Vizcaya y Consejero y Director General
del Grupo Bancario BBV. En su trayectoria el Sr.
Luzn ha ocupado posiciones en los consejos de
administracin de varias compaas entre las cuales
se encuentre la empresa global textil Inditex-Zara.
El Sr. Luzn es miembro de los Comits de Estrategia
y de Finanzas de LATAM Airlines Group.
FRANCISCO LUZN LPEZ
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2012
PRINCIPALES EJECUTIVOS
GOBIERNO CORPORATIVO /
El Sr. Enrique Cueto Plaza es el Vicepresidente
Ejecutivo de LATAM Airlines Group y ha ejercido
esta posicin desde 1994. Desde 1983 hasta 1993 fue
Gerente General de Fast Air, una aerolnea chilena
de carga. El Sr. Cueto tiene amplios conocimientos
en el manejo de aerolneas de pasajeros y de carga,
tanto en los aspectos comerciales como operativos,
adquiridos durante sus 30 aos en la industria de
aerolneas. Es miembro activo de la junta directiva
de la alianza oneworld, y de la Junta Directiva de
IATA (Asociacin Internacional de Transporte Areo).
Tambin es miembro del directorio de la Federacin
de la Industria Chilena (SOFOFA) y del directorio de la
fundacin Endeavor, una organizacin dedicada a la
promocin del empresariado en Chile.
El Sr. Ignacio Cueto Plaza es el Gerente General
de LAN, cargo que ejerce desde 2005. El Sr. Cueto
comenz su carrera en la industria aeronutica
en 1985 en Fast Air. Entre ese ao y hasta 1993, sus
responsabilidades incluyeron Gerente de Servicios,
Director de Ventas y Vicepresidente de Ventas y
Marketing. Entre 1993 y 1995, se desempe como
Gerente General de Fast Air, y posteriormente, entre
1995 y 1998 como Presidente del Grupo LAN Cargo.
Adems, el Sr. Cueto fue miembro del Directorio de
Ladeco entre 1994 y 1997, y del Directorio de LAN
Airlines entre 1995 y 1997. En 1999, Ignacio Cueto
asumi la Gerencia General del Negocio de Pasajeros
de LAN Airlines, posicin que mantuvo hasta ser
nombrado en su cargo actual.
ENRIQUE CUETO IGNACIO CUETO
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2012
El Sr. Marco Antonio Bologna es el Gerente General
de TAM, cargo que ejerce desde abril de 2010. El Sr.
Bologna comenz su carrera en TAM en marzo de 2001
como Vicepresidente de Finanzas y Administracin
y Director de Relacin con Inversionistas. Entre
2004 y 2007 se desempe como presidente de TAM
Linhas Areas, y en marzo de 2009 obtuvo el cargo
de Presidente de TAM Aviacin Ejecutiva y Air Taxi
S.A. Desde febrero de 2012 es tambin presidente
de TAM Linhas Areas. El Sr. Bologna cuenta con
amplia experiencia en la industria aeronutica,
adicionalmente se desempe en el mercado
financiero por ms de 20 aos.
El Sr. Armando Valdivieso Montes es el Vicepresidente
Senior del negocio de pasajeros de los pases de habla
hispana de LATAM Airlines Group, cargo que asumi
en 2012 luego de la combinacin de negocios entre
LAN y TAM. Previamente, el Sr. Valdivieso fue Gerente
General de pasajeros de LAN desde el ao 2006.Entre
1997 y el 2005 se desempe como Gerente General
de Carga de LAN Airlines. Desde 1995 hasta 1997, fue
Gerente General de Fast Air. Desde 1991 hasta 1994, se
desempe como Vicepresidente en Estados Unidos
de Fast Air con residencia en Miami. El Sr. Valdivieso
es Ingeniero Civil y obtuvo un Executive MBA de la
Universidad de Harvard.
MARCO BOLOGNA ARMANDO VALDIVIESO
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2012
El Sr. Cristian Ureta es el Gerente General de Carga
de LATAM Airlines Group, cargo que asumi en
2005. El Sr. Ureta es Ingeniero graduado de la
Pontificia Universidad Catlica y del Programa
de Especializacin Ejecutiva de la Universidad de
Stanford. Entre el 2002 y 2005 se desempe como
Vicepresidente de Produccin de LAN Cargo. Entre
1998 y2002 se desempe como Vicepresidente de
Planificacin y Desarrollo de LAN Cargo. Previamente
fue Director General y Director Comercial de MAS Air,
y Gerente de Servicios de Fast Air.
El Sr. Damian Scokin es el Gerente General del
Negocio de Pasajeros Internacional. Anteriormente,
fue Gerente General de Lan Argentina, siendo
responsable del comienzo de las operaciones de
la nueva subsidiaria de LAN en Argentina. Antes de
unirse a LAN, el Sr. Scokin desarroll una exitosa
carrera como consultor de McKinsey&Company,
trabaj durante 11 aos en diversos proyectos en
Estados Unidos, Gran Bretaa, Chile, Brasil, Per
y Argentina. En 2000 fue elegido socio de la firma
y en 2003 se convirti en Location Manager de la
oficina de Buenos Aires. El Sr. Scokin es licenciado en
economa e ingeniera industrial, y obtuvo un MBA
de la Universidad de Harvard.
CRISTIN URETA DAMIAN SCOKIN
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2012
El Sr. Alejandro de la Fuente Goic es el Vicepresidente
de Finanzas Corporativas de LATAM Airline Group,
y ha ocupado ese cargo desde julio 1995 en LAN
Airlines. El Sr. de la Fuente se uni a LAN Airlines
en abril de 1995. Antes de trabajar en LAN Airlines,
se desempe como Gerente de Administracin
y Finanzas de Chiquita Frupac Ltda., una filial de
Chiquita Brands Inc. El Sr. De la Fuente es ingeniero
agrnomo, magister en economa y economa agraria
de la Universidad Catlica y MBA de la Universidad
Adolfo Ibez.
El Sr. Roberto Alvo Milosawlewitsch es el
Vicepresidente de Planificacin Gestin y Estudios
de LATAM Airlines Group, cargo que asumi en
agosto del 2008. El Sr. Alvo ingres a LAN Airlines en
noviembre del 2001. Antes de ocupar su cargo actual,
se desempe como Director de Administracin y
Finanzas en Lan Argentina, Gerente de Desarrollo
y Planificacin Financiera de LAN Airlines y como
Sub-gerente de Finanzas de LAN Airlines. Previo a
su ingreso a la compaa, el Sr. Alvo ocup distintas
posiciones en Sociedad Qumica y Minera de Chile
S.A., una importante sociedad minera no metlica
chilena. El Sr. Alvo es ingeniero civil y obtuvo un MBA
de IMD en Lausanne, Suiza.
ALEJANDRO DE LA FUENTE ROBERTO ALVO
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El Sr. Emilio del Real Sota es el Vicepresidente de
Personas de LATAM Airlines Group, cargo que asumi
en agosto de 2005. El Sr. del Real es Psiclogo de la
Universidad Gabriela Mistral. Entre 2003 y 2005, fue
Gerente de Recursos Humanos de DYS, una empresa
Chilena de venta minorista. Entre 1997 y 2003, ocup
varios cargos en Unilever, incluyendo el de Gerente
de Recursos Humanos de Lever Chile, Gerente de
Desarrollo Ejecutivo para Customer Management en
Amrica Latina, adems de Gerente de Capacitacin
y Reclutamiento.
EMILIO DEL REAL
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EJERCICIO 2012
El ao 2012, la Compaa pag al conjunto de
sus ejecutivos (considerando los niveles de
Vicepresidentes, Gerentes Generales y Directores)
un total de 15,8 Millones de USD y la Compaa pag
adems 6,8 Millones de USD en incentivos. A su vez,
en 2012, la Compaa no pag indemnizaciones a
estos ejecutivos.
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2012
PLANES DE COMPENSACIONES
Con fecha 31 de Marzo de 2012 expir el plazo para
suscribir y pagar las acciones destinadas a un Plan
de Compensacin para trabajadores de la Compaa
y sus filiales, ascendiente a 2.209.091 acciones,
conforme a lo acordado en la junta extraordinaria
de accionistas de fecha5 de Abril de 2007. De dichas
acciones quedaron sin suscribir y pagar 91.
Con fecha 21 de Diciembre de 2011, la Junta
Extraordinaria de Accionistas de la Compaa
acord un nuevo Plan de Compensacin cuyas
caractersticas generales son las siguientes:
1. El nmero total de acciones destinadas al
mismo asciende a 4.800.000
2. Las opciones asignadas a cada trabajador se
devengarn por parcialidades en las siguientes
tres oportunidades: (1) el 30% de ellas el 21 de
diciembre de 2014: (2) el 30% de ellas el 21 de
diciembre de 2015 y (3) el 40% de ellas el 21 de
junio de 2016, sujeto a su permanencia en la
Compaa.
3. Una vez devengadas las opciones, conforme
las parcialidades antes indicadas, el trabajador
podr ejercerlas totalmente o por partes,
en cuyo caso deber suscribir y pagar las
respectivas acciones al contado en el acto de su
suscripcin. Los ejercicios parciales no podrn
ser por una cantidad inferior al 10% del total de
las opciones otorgadas al Trabajador.
4. El plazo dentro del cual el trabajador deber
ejercer las opciones, una vez devengadas
expirar el da 21 de diciembre de 2016.
5. El precio a ser pagado por cada accin destinada
al Plan de Compensacin en caso de ejercerse las
opciones respectivas, ser de US$23,19. A partir
de la fecha de fijacin del precio, dicho precio
expresado en Dlares se reajustar de acuerdo
a la variacin que experimente el Consumer
Price Index (CPI) publicado mensualmente
por el Ministerio del Trabajo de los Estados
Unidos de Amrica desde la fecha de fijacin del
precio hasta la fecha de suscripcin y pago de
las acciones. El pago del precio de suscripcin
se realizar en pesos, moneda nacional, de
acuerdo con el tipo de cambio Dlar Observado
publicado en el Diario Oficial en la misma fecha
de la suscripcin y pago de las acciones.
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PRCTICAS DE GOBIERNO CORPORATIVO
GOBIERNO CORPORATIVO /
LATAM Airlines Group S.A. (LATAM) es una sociedad
annima abierta inscrita ante la Superintendencia
de Valores y Seguros bajo el N 306, cuyas acciones
se cotizan en la Bolsa de Comercio de Santiago, en
la Bolsa Electrnica de Chile y en la Bolsa de Valores
de Valparaso. Adicionalmente, las acciones de la
Compaa se cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva
York (NYSE), en la forma de American Depositary
Receipts (ADRs), y en el BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa
de Valores, Mercadorias e Futuros, en la forma de
Brazilian Depositary Receipts (BDRs).
Las prcticas de Gobierno Corporativo de LATAM
Airlines Group se rigen por lo dispuesto en la Ley
N 18.045 sobre Mercado de Valores, Ley N 18.046
sobre Sociedades Annimas y su Reglamento y por
la normativa de la Superintendencia de Valores y
Seguros, las leyes y regulaciones de los Estados
Unidos de Amrica y de la Securities and Exchange
Commission (SEC) de dicho pas, en lo que
corresponde a la emisin de ADRs, y a las leyes y
regulaciones de la Repblica Federativa de Brasil y
de la Comisso de Valores Mobilirios (CVM) de este
pas, en lo que corresponde a la emisin de BDRs.
Las prcticas de Gobierno Corporativo de LATAM
Airlines Group se encuentran en revisin continua,
con el fin de que sus procesos de autorregulacin
internos estn completamente alineados con la
normativa vigente y con los valores de la Compaa.
La base de las decisiones y actividades comerciales
realizadas en LATAM Airlines Group se sustenta
en sus principios ticos, los cuales se encuentran
establecidos en su Cdigo de Conducta de LAN y en
el Cdigo de tica de TAM.
ESTRUCTURA
Al 31 de diciembre de 2012, LATAM Airlines Group
contaba con un total de 1.660 accionistas en su
registro. La Compaa es controlada por el grupo
Cueto, representado por Costa Verde Aeronutica
S.A., Inversiones Nueva Costa Verde Aeronutica
Ltda. y Costa Verde Aeronutica SpA, sociedades
que suman un 25,91% de la propiedad al cierre del
ejercicio. El resto de la base de accionistas est
compuesta por una diversidad de inversionistas
institucionales, entidades jurdicas y personas
naturales. Al 31 de diciembre de 2012, un 6,16% de
la propiedad de la Compaa se encontraba en la
forma de ADRs y un 1,36% en la forma de BDRs.
Los principales rganos del Gobierno Corporativo de
LATAM Airlines Group son el Directorio y el Comit
de Directores (que cumple adems las funciones
de Comit de Auditora para los fines de la Ley
Sarbanes-Oxley de los Estados Unidos de Amrica),
junto con los Sub-Comits de Estrategia, Finanzas,
Liderazgo y Producto, Marca y Programa de Viajero
Frecuente creados luego de la fusin entre LAN y
TAM. Las principales atribuciones de tales rganos
corporativos se detallan a continuacin.
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2012
DIRECTORIO DE LATAM AIRLINES GROUP
El Directorio de LATAM Airlines Group, integrado por
nueve miembros titulares, es el cuerpo que analiza
y establece la visin estratgica de la Compaa,
cumpliendo as un rol fundamental en el Gobierno
Corporativo de sta. Cada dos aos se renueva
la totalidad de sus miembros. De acuerdo a los
estatutos de LATAM Airlines Group, los directores
se eligen por votacin acumulativa. Cada accionista
cuenta con un voto por accin y puede emitir todos
sus votos a favor de un candidato o bien repartir
sus votos entre cualquier nmero de candidatos.
Estas disposiciones aseguran que un accionista que
posea ms del 10% de las acciones en circulacin
pueda elegir al menos a un representante en la
instancia. El Directorio actual fue elegido en la junta
extraordinaria de accionistas celebrada el 4 de
septiembre de 2012.
El Directorio de LATAM Airlines Group se rene
en sesiones ordinarias mensuales y en sesiones
extraordinarias, cada vez que las necesidades
sociales as lo exijan. La remuneracin de los
directores debe ser aprobada mediante voto en la
junta ordinaria de accionistas
El Comit de Directores sesiona habitualmente en
forma mensual y sus funciones y atribuciones las fija
la ley y la regulacin aplicables.
COMIT DE DIRECTORES DE LATAM AIRLINES GROUP
La ley chilena dispone que las sociedades annimas
abiertas deben designar al menos un director
independiente y un Comit de Directores, cuando
tengan un patrimonio burstil igual o superior a
1.500.000 unidades de fomento y a lo menos un 12,5%
de sus acciones con derecho a voto se encuentren en
poder de accionistas que individualmente controlen
o posean menos del 10% de tales acciones. De
los nueve integrantes del Directorio, tres de ellos
forman parte de su Comit de Directores, el cual
cumple tanto el rol previsto en la Ley de Sociedades
Annimas, como las funciones del Comit de
Auditora exigido por la Sarbanes Oxley Act de los
Estados Unidos de Amrica y la respectiva normativa
de la SEC. El Comit de Directores y Auditora
tiene las funciones previstas en el artculo 50 bis
de la Ley N 18.046 sobre Sociedades Annimas y
dems normativa aplicable, pudindose al efecto
destacarse las siguientes materias:
examinar los informes de los auditores externos de LATAM Airlines Group, los balances
generales y otros estados financieros que
los administradores de LATAM Airlines Group
entregan a los accionistas, y emitir una
opinin con respecto a dichos informes previo
a la presentacin a los accionistas para su
aprobacin;
proponer auditores externos y agencias de clasificacin de riesgos al Directorio;
examinar los informes de control interno y denuncias al respecto;
examinar e informar todo lo relacionado a transacciones con partes relacionadas; y
examinar la escala de pagos de los altos directivos de LATAM Airlines Group.
Los requerimientos correspondientes a la
independencia de los directores estn estipulados
en la Ley N 18.046 sobre Sociedades Annimas y
sus modificaciones posteriores por la Ley N 19.705,
relativa a la relacin entre los directores y los
accionistas que controlan una sociedad. Un director
se considera como independiente cuando l o ella
no tienen, en general, vinculaciones, intereses,
dependencia econmica, profesional, crediticia o
comercial, de una naturaleza o volumen relevante,
con la sociedad, las dems sociedades del grupo de
que forma parte, su controlador ni con los ejecutivos
principales, ni relacionales de parentesco con estos
ltimos, ni tampoco otro tipo de vinculaciones
previstas en la Ley N 18.046.
Las normas de los Estados Unidos de Amrica exigen
tener un Comit de Auditora compuesto por lo
menos de tres miembros del Directorio, que se ajuste
a los requisitos de independencia establecidos en la
Regla 10A del Exchange Act. Dada la similitud de las
funciones que deben ejercer el Comit de Directores
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y el Comit de Auditora, el Comit de Directores
de LATAM Airlines Group ejerce como Comit de
Auditora en virtud de la mencionada Regla 10A del
Exchange Act.
Al 31 de diciembre de 2012 todos los miembros del
Comit de Directores, quienes tambin ejercen como
parte del Comit de Auditora, eran independientes
de acuerdo a la Regla 10A del Exchange Act. A esa
fecha, los miembros del comit eran los seores
Ramn Eblen Kadis, Georges de Bourguignon Arndt
y Juan Gerardo Jofr Miranda (Presidente del Comit
de Directores). Para los efectos de la Ley No. 18.046
sobre Sociedades Annimas, el director seor
Ramn Eblen Kadis no tiene la calidad de director
independiente.
Segn lo establecido por el artculo 50 bis de la ley N
18.046, a continuacin se detallan los temas tratados
en la gestin realizada por el Comit de Directores
durante el ao 2012.
1. Sesin Ordinaria N120 31/1/12:
- Revisin de los Estados Financieros al 31 de
diciembre de 2011
- Transaccin con parte vinculada
- Avance del plan de auditora 2011
2. Sesin Extraordinaria N13 14/2/12:
- Revisin de los Estados Financieros al 31 de
diciembre de 2011
- Cartas recibidas de los auditores externos
por honorarios
3. Sesin Ordinaria N121 6/3/12:
- Avance del plan de auditora 2011
- Planes de compensacin para trabajadores
de la sociedad y de sus filiales
4. Sesin Ordinaria N122 27/3/12:
- Anlisis de un aspecto del tema safety
- Informe anual de la gestin del Comit de
Directores
- Proposicin de Auditores Externos y
Clasificadores Privados de Riesgo para el
ejercicio 2012
5. Sesin Ordinaria N123 24/4/12:
- Cierre del plan de auditora ao 2011 y plan
2012
- Aprobacin de honorarios de PWC
6. Sesin Extraordinaria N14 11/5/12:
- Formalidades de la citacin
- Instalacin y eleccin del presidente del
Comit
- Revisin de los Estados Financieros al 31 de
marzo de 2012
7. Sesin Ordinaria N124 29/5/12:
- Presentacin a cargo de Revenue
Accounting
- Presentacin sobre riesgo crediticio
- Aprobacin de honorarios de PWC
8. Sesin Ordinaria N125 26/6/12:
- Plan de auditora LAN 2012, avances y
aspectos metodolgicosAvances en la
integracin de la funcin de auditora con
TAM
- Aprobacin de honorarios de PWC
9. Sesin Ordinaria N126 3/8/12:
- Auditora Corporativa TAM
10. Sesin Extraordinaria N15 10/08/12:
- Revisin de estados financieros al 30 de
junio de 2012
- Aprobacin de honorarios de PWC
11. Sesin Ordinaria N127 25/09/12
- Instalacin y eleccin del presidente del
Comit
- Informacin sobre operaciones realizadas
por filial a parte relacionada:
i. Venta del bien inmueble ubicado en
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Avda. Presidente Riesco 5537, Las Condes,
Santiago de Chile
ii. Operacin de compra anticipada de
pasajes entre TAM LinhasAereas S.A. y
Multiplus S.A.
- Plan de compensacin de trabajadores
12. Sesin Ordinaria N128 30/10/12
- Proyecto SOX 2012
- Informacin sobre operacin realizada por
filial a parte relacionada
- Avance del plan de auditora 2012
- Otros temas tratados
13. Sesin Extraordinaria N 16 12/11/12
- Revisin de los Estados Financieros al 30 de
septiembre de 2012
- Aprobacin de honorarios de PWC
- Otros temas tratados
14. Sesin Ordinaria N 129 21/12/12
- Coordinacin de temas tratados en actas
anteriores
- Avance del Plan de Auditora 2012
- Carta recibida de los auditores externos
SUB-COMITS DEL DIRECTORIO DE LATAM AIRLINES
GROUP
Con arreglo al acuerdo de accionistas (shareholders
agreement) celebrado con fecha 25 de Enero de 2012
entre LATAM Airlines Group S.A. ( antes LAN Airlines
S.A.) y TEP Chile S.A., en sesin ordinaria de Directorio
de fecha 3 de Agosto de 2012 se procedi establecer
los siguientes cuatro sub-comits para revisar,
discutir y efectuar recomendaciones al Directorio
de la Sociedad sobre las materias de competencia
de cada uno de ellos: (i) Sub-Comit de Estrategia, (ii)
Sub-Comit de Liderazgo, (iii) Sub-Comit de Finanzas
y (iv) Sub-Comit de Marca, Producto y Programa de
Viajero Frecuente. De acuerdo a lo sealado en el
acuerdo de accionistas antes referido, cada uno
de tales comits estar compuesto por dos o ms
miembros del Directorio de la Sociedad y al menos
uno de sus miembros deber ser un director elegido
por TEP Chile S.A.
El Sub-Comit de Estrategia se centrar en la
estrategia corporativa, asuntos estratgicos
actuales y los planes a tres aos y presupuestos
para las principales unidades de negocios y reas
funcionales y estrategias de revisiones de alto
nivel. El Sub-Comit de Liderazgo se enfocar,
entre otras cosas, en cultura de grupo, estructura
organizacional de alto nivel, designacin del
vicepresidente ejecutivo del LATAM Airlines Group
(en adelante, el CEO de LATAM) y a los que reporten
a ste; filosofa de compensaciones corporativas,
estructuras y niveles de compensacin y objetivos
para el CEO de LATAM y otros funcionarios clave,
plan de sucesin o contingencia para el CEO de
LATAM y evaluacin de desempeo del CEO de
LATAM. El Sub-Comit Financiero se centrar en
las polticas y estrategia financiera, estructura del
capital, control de las polticas de cumplimiento,
estrategia de optimizacin impositiva y en la calidad
y confiabilidad de la informacin financiera. Por
ltimo, el Sub-Comit de Marca, Producto y Programa
de Viajero Frecuente se concentrar en estrategias
de marcas e iniciativas de construccin de la
marca para aquellas marcas corporativas y de las
principales unidades de negocios, las caractersticas
principales de productos y servicios para cada una
de las principales unidades de negocios, estrategia
del Programa de Viajero Frecuente y caractersticas
clave del programa y auditora habitual del
desempeo de la marca.
TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
En virtud de la Ley de Sociedades Annimas, las
operaciones de una sociedad que cotiza en bolsa
con una parte relacionada deben realizarse en
condiciones de mercado, adems de cumplir ciertos
requisitos de autorizacin y divulgacin, que son
distintos de aquellos que se aplican a una sociedad
cerrada. Las condiciones se aplican a las sociedades
que cotizan en bolsa y a sus filiales.
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LATAM Airlines Group ha realizado diversas
transacciones con sus filiales, incluidas las entidades
de propiedad de o controladas por algunos de sus
accionistas mayoritarios. Durante el curso normal
de los negocios de la Compaa, se han entregado y
recibido diversos tipos de servicios a y de empresas
relacionadas, incluidos arriendos e intercambio
de aviones, servicios de transporte de carga y de
reservas.
La poltica de LATAM Airlines Group es no realizar
transacciones con o en beneficio de cualquier
accionista o miembro del Directorio, o con cualquiera
entidad controlada por dichas personas o en la cual
stas tienen un inters econmico importante,
salvo cuando la transaccin est relacionada con la
Compaa y el precio y otras condiciones sean, por lo
menos, tan favorables para la empresa como las que
se podran obtener de un tercero bajo condiciones
de mercado.
Dichas transacciones se resumen en los estados
financieros consolidados auditados para el ejercicio
fiscal que finaliz el 31 de diciembre de 2012.
Finalmente, LATAM Airlines Group tiene una poltica
general de operaciones habituales para los fines de
la letra b) del inciso final del artculo 147 de la Ley
No. 18.046 sobre Sociedades Annimas, la cual fue
aprobada por el Directorio de LATAM Airlines Group
en sesin de directorio de fecha 29 de Diciembre
de 2009 e informada con esa misma fecha a la
Superintendencia de Valores y Seguros mediante
hecho esencial. Las operaciones indicadas en dicha
poltica general de operaciones habituales, pueden
ejecutarse sin los requisitos previstos en el artculo
147 antes citado.
PRINCIPIOS DE UN BUEN GOBIERNO CORPORATIVO
El buen Gobierno Corporativo de LATAM Airlines
Group es el resultado de la interaccin de distintas
personas y grupos de inters (stakeholders). Si bien
el cumplimiento de los altos estndares ticos y de
cumplimiento normativo fijados por el Directorio
de LATAM Airlines Group son de responsabilidad
de todos los empleados, en un primer nivel los
principales responsables de un buen Gobierno
Corporativo son el Directorio, el Comit de Directores
y los Ejecutivos Principales de LATAM Airlines Group.
Conforme lo anterior, LATAM Airlines Group tiene un
compromiso con la transparencia y el cumplimiento
de los estndares ticos y regulatorios fijados por el
Directorio para estos efectos.
PILARES DEL GOBIERNO CORPORATIVO DE LATAM
AIRLINES GROUP
Con el objetivo de asegurar un adecuado Gobierno
Corporativo en LATAM Airlines Group, y sin perjuicio
de las responsabilidades del Directorio y del Comit
de Directores de la Compaa, su administracin ha
tomado una serie de medidas, entre las cuales se
destacan las siguientes:
1. Cdigo de Conducta de LAN y Cdigo de tica
de TAM, los cuales tienen por objeto velar por
el cumplimiento por parte de todos sus de los
ms altos estndares ticos, de transparencia y
cumplimiento normativo exigido por la LATAM
Airlines Group
Canales de Denuncias ticas de LAN (www.lan.ethicspoint.com) y
de TAM (www.eticatam.com.br), por
medio de los cuales los trabajadores
pueden plantear sus inquietudes
directamente por medio electrnico,
en forma reservada y con la seguridad
de que tales inquietudes sern
debidamente tratadas o investigadas,
garantizndose que no se adoptar
represalia alguna en contra del
denunciante.
2. Cdigo de tica para altos ejecutivos
financieros, que promueve conductas honestas
y ticas en la divulgacin de informacin
financiera, cumplimiento normativo y ausencia
de conflictos de inters.
3. Manual de Manejo de Informacin de Inters, el
cual es una exigencia de la Superintendencia de
Valores y Seguros y, a partir de la dictacin de
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la Ley N 20.382 sobre Gobiernos Corporativos,
una exigencia tambin de la legislacin Chilena
sobre Mercado de Valores. LATAM Airlines Group,
ms all de las normas, regula los criterios de
divulgacin de operaciones, los perodos de
bloqueo voluntarios para la compra y venta de
acciones de la Compaa, los mecanismos de
difusin continua de informacin de inters
para el mercado y los mecanismos de resguardo
de la informacin confidencial por parte de los
empleados y ejecutivos de la Compaa.
4. Programa de Cumplimiento (Compliance),
conforme al cual la Gerencia de Compliance
LATAM, que forma parte de la Vicepresidencia
Legal, de LATAM Airlines Group, en coordinacin
con y bajo la supervisin del Directorio y su
Comit de Directores, vela por el cumplimiento
de las leyes y regulaciones que aplican a los
negocios y actividades de LATAM Airlines Group
en los distintos pases en que opera.
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ESTRUCTURA DE PROPIEDAD Y PRINCIPALES ACCIONISTAS
GOBIERNO CORPORATIVO /
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PRINCIPALES ACCIONISTAS
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DIVIDENDOS
En materia de dividendos, la Compaa ha
establecido que stos sean iguales al mnimo exigido
por la ley, es decir un 30% de las utilidades de acuerdo
a la normativa vigente. Ello no se contrapone con
que eventualmente se puedan repartir dividendos
sobre dicho mnimo obligatorio atendiendo a las
particularidades y circunstancias de hecho que se
puedan percibir durante el transcurso del ao.
Los dividendos con cargo a los aos 2010 y 2011
correspondieron al 50% de la utilidad distribuible de
sus respectivos aos.
La utilidad distribuible de los ejercicios 2010, 2011
y 2012 para el pago de dividendos, correspondi
al monto de la ganancia del ejercicio atribuible a
tenedores de instrumentos de participacin en el
patrimonio neto de la controladora. Lo anterior
correspondi al monto de la utilidad neta reportada
de acuerdo con las normas internacionales de
informacin financiera.
El siguiente cuadro muestra los dividendos por
accin pagados durante los ltimos tres aos.
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POLTICA FINANCIERA
GOBIERNO CORPORATIVO /
La Direccin de Finanzas Corporativa es responsable
de gestionar la Poltica Financiera de la sociedad.
Esta Poltica permite responder efectivamente a
las condiciones externas a la operacin del negocio
y, de este modo, mantener y anticipar un flujo de
fondos estable para asegurar la continuidad de las
operaciones.
El Comit de Finanzas, compuesto por la
Vicepresidencia Ejecutiva y miembros del Directorio
de la Compaa, se rene peridicamente para
revisar y aprobar temas no normados por la Poltica
Financiera.
La Poltica Financiera de LATAM Airlines Group busca
los siguientes objetivos:
Asegurar un nivel de liquidez mnimo para la operacin. Preservar y mantener niveles de
caja adecuados para asegurar las necesidades
de la operacin y el crecimiento. Mantener un
nivel adecuado de lneas de crdito con bancos
locales y extranjeros para reaccionar ante
contingencias.
Mantener un nivel y perfil de endeudamiento ptimo, en una proporcin que sea razonable
en funcin del crecimiento de las operaciones
y considerando el objetivo de minimizar los
costos de financiamiento.
Rentabilizar los excedentes de caja, mediante inversiones financieras que garanticen un
riesgo y liquidez adecuada consistente con la
poltica de inversin.
Disminuir los impactos que implican los riesgos de mercado tales como variaciones en los tipos
de cambio, en el precio del combustible y en
la tasa de inters sobre el margen neto de la
Compaa.
Reducir el Riesgo de Contraparte, mediante la diversificacin y lmites en las inversiones y
operaciones con las contrapartes.
Mantener una visibilidad de la situacin financiera proyectada de la compaa en el
largo plazo, de manera de anticipar situaciones
de incumplimiento de covenants, baja liquidez,
deterioro de ratios financieros comprometidos
con agencias de rating, etc.
La Poltica Financiera entrega directrices y
restricciones para gestionar las operaciones de
Liquidez e Inversin, Actividades de Financiamiento
y Gestin de Riesgo Financiero.
POLTICA DE LIQUIDEZ E INVERSIN
Durante el ao 2012 LATAM Airlines Group
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mantuvo una liquidez adecuada, con el fin de
resguardarse ante potenciales shocks externos.
Adicionalmente, la Compaa mantuvo lneas de
crdito comprometidas por un monto total de
US$ 208 millones con instituciones financieras, tanto
locales como internacionales, las que al cierre del
ejercicio no han sido utilizadas. Durante este ao
se continu financiando con fondos propios una
parte importante de los anticipos asociados a la
fabricacin de los aviones (pre-delivery payments),
vinculados a las aeronaves que la Compaa recibir
en el futuro, tanto de Boeing como de Airbus. Al 31
de diciembre de 2012, LATAM Airlines Group contaba
con US$1.120 millones en caja y valores de fcil
liquidacin y con US$641 millones en anticipos de
aviones financiados con fondos propios.
El objetivo de la Poltica de Inversin es centralizar
las decisiones de inversin, de forma de optimizar la
rentabilidad, ajustada por riesgo moneda, sujeta a
mantener un nivel de seguridad y liquidez adecuado.
Adicionalmente, mediante la diversificacin de
Contraparte y de Instrumentos, se buscar reducir el
riesgo.
POLTICA DE FINANCIAMIENTO
El alcance de la Poltica de Financiamiento de
la Compaa es centralizar las actividades de
financiamiento y balancear la vida til de los activos
con la madurez de la deuda.
La gran mayora de las inversiones realizadas por
LATAM Airlines Group corresponden a los programas
de adquisicin de flota, los que en general son
financiados mediante la combinacin de recursos
propios y deuda financiera estructurada de largo
plazo. Normalmente la Compaa financia entre
un 80% a 85% con crditos bancarios o bonos
garantizados por las agencias de fomento a la
exportacin, siendo la porcin restante financiada
con crditos comerciales o con fondos propios.
Los plazos de pago de las distintas estructuras de
financiamiento varan entre 12 y 16 aos, siendo la
gran mayora de stos a 12 aos. En lo que respecta
a financiamiento de corto plazo, la Compaa
mantiene alrededor de un 7% de su deuda total en
prstamos a exportadores/importadores con el
propsito de financiar necesidades de capital de
trabajo.
POLTICA DE RIESGOS DE MERCADO
Debido a la naturaleza de sus operaciones, LATAM
Airlines Group est expuesta a riesgos de mercado,
tales como: (i) riesgo de precio del combustible,
(ii) riesgo de tasa de inters y (iii) riesgo de tipos
de cambio locales. Con el objeto de cubrir total o
parcialmente estos riesgos, la Compaa opera con
instrumentos derivados para fijar o limitar las alzas
de los activos subyacentes.
Para poder operar con cada Contraparte, la Sociedad
debe tener una lnea aprobada y un contrato ISDA
o LFC firmado con la Contraparte elegida. Las
Contrapartes debern tener una Clasificacin de
Riesgo, emitida por alguna de las Clasificadoras
de Riesgo internacionales, igual o superior a una
clasificacin equivalente de A-.
(i) Riesgo de precio del combustible:
La variacin en los precios del combustible depende
en forma importante de la oferta y demanda de
petrleo en el mundo, de las decisiones tomadas por
la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo
(OPEP), de la capacidad de refinacin a nivel
mundial, de los niveles de inventario mantenidos,
de la ocurrencia o no de fenmenos climticos
y de factores geopolticos. La Compaa compra
combustible para aviones denominado Jet Fuel
grado 54. Existe un ndice de referencia en el mercado
internacional para este activo subyacente, que es
el US Gulf Coast Jet 54. Sin embargo, el mercado
de futuros de este ndice tiene baja liquidez, por
lo que LATAM Airlines Group realiza coberturas en
crudo West Texas Intermediate (WTI), crudo Brent
(BRENT) y en destilado Heating Oil (HO), los
cuales tienen una alta correlacin con Jet Fuel y son
ndices con mayor liquidez y, por lo tanto, presentan
ventajas en comparacin a la utilizacin del ndice
US Gulf Coast Jet 54.
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La Poltica de Cobertura de Combustible restringe
el rango mnimo y mximo de combustible para
cubrir, en funcin de la capacidad de traspaso de
las variaciones de estos costos y el escenario de
mercado reflejado en el precio del combustible.
Adicionalmente restringe el plazo mximo de
cobertura.
En relacin a los instrumentos para cobertura
de combustible, la Poltica permite contratar
instrumentos de Swaps, Collars, 3 WayCollars
(longvolatility), Opciones Call and Swaptions.
(ii) Riesgo de tasa de inters de los flujos de efectivo:
La variacin en las tasas de inters depende
fuertemente del estado de la economa mundial.
Un mejoramiento en las perspectivas econmicas
de largo plazo mueven las tasas de largo plazo
hacia el alza, mientras que una cada provoca un
descenso por efectos del mercado. Sin embargo,
si se considera la intervencin gubernamental,
en perodos de contraccin econmica se suelen
reducir las tasas de referencia con el fin de impulsar
la demanda agregada al hacer ms accesible el
crdito y aumentar la produccin (de la misma forma
que existen alzas en la tasa de referencia en perodos
de expansin econmica).
La incertidumbre existente respecto de cmo se
comportar el mercado y los gobiernos, y por ende
cmo variar la tasa de inters, hace que exista un
riesgo asociado a la deuda de la Compaa sujeta a
inters variable y a las inversiones que mantenga.
El riesgo de las tasas de inters en la deuda equivale
al riesgo de los flujos de efectivo futuros de los
instrumentos financieros, debido a la fluctuacin de
las tasas de inters en los mercados. La exposicin
de la Compaa frente a riesgos en los cambios en
la tasa de inters de mercado est relacionada,
principalmente, a obligaciones de largo plazo con
tasa variable.
Con el fin de disminuir el riesgo de una eventual
alza en los tipos de inters, LATAM Airlines Group
suscribi contratos swap y opciones call de tasas de
inters.
Los instrumentos aprobados en la Poltica de
Cobertura de Tasa de Inters son Swaps, Reverse
Swaps, Opciones Calls y Forward Starting Swaps.
(iii) Riesgo de tipos de cambio locales:
La moneda funcional utilizada por la sociedad
matriz es el dlar estadounidense en trminos de
fijacin de precios de sus servicios, de composicin
de su estado de situacin financiera clasificado y de
efectos sobre los resultados de las operaciones. La
Compaa vende la mayor parte de sus servicios en
dlares estadounidenses, en precios equivalentes
al dlar estadounidense y reales brasileos.
Aproximadamente un 54% de los ingresos estn
denominados en dlar estadounidense mientras
que aproximadamente un 27% en real brasileo.
Gran parte de los gastos estn denominados
en dlares estadounidenses o equivalentes al
dlar estadounidense, en particular costos de
combustible, tasas aeronuticas, arriendo de
aeronaves, seguros y componentes y accesorios
para aeronaves. Los gastos de remuneraciones
estn denominados en monedas locales. El
porcentaje total de costos denominados en dlar
estadounidense es de alrededor de un 41%, mientras
que el porcentaje aproximado de costos en real
brasileo es de un 33%.
LATAM Airlines Group mantiene las tarifas de los
negocios de carga y pasajeros internacionales
en dlares estadounidenses. En los negocios
domsticos existe una mezcla, ya que en Per
las ventas son en moneda local, sin embargo los
precios estn indexados al dlar estadounidense.
En Brasil, Chile, Argentina y Colombia, las tarifas son
en moneda local sin ningn tipo de indexacin. Para
el caso del negocio domstico en Ecuador, tanto las
tarifas como las ventas son en dlares. Producto de
lo anterior, la Compaa se encuentra expuesta a la
fluctuacin en diversas monedas, principalmente:
real brasileo, peso chileno, peso argentino, peso
uruguayo, guaran paraguayo, peso mexicano, euro,
libra esterlina, nuevo sol peruano, peso colombiano,
dlar australiano y dlar neozelands. De estas
monedas, la mayor exposicin se presenta en el
peso chileno y el real brasileo.
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LATAM Airlines Group ha realizado coberturas
parciales de exposicin al riesgo de tipo de cambio
utilizando contratos forward
