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Trabajo de Aplicación Macroeconomía
Jaime Fernando Agudelo ToroJuan Fernando Agudelo Gutiérrez
Yeimy Paola Villegas Ramírez
INTRODUCCIÓN
Como bien se cita en las instrucciones, el objeto
del presente trabajo consiste en relacionar los conceptos básicos
que permiten entender la relación existente entre la economía de
dos países; con énfasis en las acciones de
política gubernamental conducentes a mejorar
los índices de déficit fiscal.
La historia de la economía política destaca que los
déficits presupuestales no son una mera consecuencia del desempeño de
variables económicas. A estas se han
sumado importantes factores de orden
político e institucional que explican la
existencia de déficits fiscales.
Para el caso, las economías a analizar
son la de Estados Unidos y Uruguay; la primera se suscribe a los lineamientos que
en la materia dictamine la UE,
mientras que Uruguay por la política
económica de los gobiernos del cono
sur.
INTRODUCCIÓN
A partir de la caracterización de
estas economías, el propósito de este
artículo es, en primer lugar, sintetizar las
acciones de los dos gobiernos
En segundo lugar, identificar cuál de los dos ha logrado su objetivo y por último, hacer una aproximación de las políticas de
nuestro país orientadas al
mismo objetivo.
ANTECEDENTES
Este año fue particularmente adverso en el terreno
económico y marcó un importante deterioro de las condiciones de vida de la mayoría de la población.
PANORAMA ECONÓMICO DE URUGUAY DESDE AÑO
2002
Desde los años noventa han ocurrido acontecimientos que
resultaron muy perjudiciales para las economías, inclusive para
Estados Unidos.
PANORAMA ECONÓMICO DE ESTADOS UNIDOS
ANTECEDENTES
.
Devaluación en Brasil, sequía, aftosa, tres años consecutivos de recesión, familias cada vez más endeudadas, alta exposición al riesgo cambiario.
PANORAMA ECONÓMICO
DE URUGUAY DESDE AÑO 2002
Sucesivas crisis: entre ellas la crisis financiera global en 1997 y 1998, la crisis de Argentina que inició en 1995, la de Brasil en 1997, y la burbuja tecnológica (punto.com) en el año 2000
PANORAMA ECONÓMICO DE ESTADOS UNIDOS
ANTECEDENTES
corralito (Restricción al retiro masivo de depósitos) en Argentina, fraudes bancarios, altos niveles de déficit fiscal y la pérdida del grado inversor.
PANORAMA ECONÓMICO
DE URUGUAY DESDE AÑO 2002
.
Crisis inmobiliaria: considera el detonante de la crisis financiera de
2008, fundamentada en una enorme liquidez
Ataques terroristas del 911: supusieron un clima de inestabilidad y el cierre temporal de industrias, de aviación, casas de corretaje, seguros, bienes raíces, negocios vinculados al turismo, generadores estos de más del 5% del PIB
PANORAMA ECONÓMICO DE ESTADOS UNIDOS
ANTECEDENTES
Hechos que marcarían el inicio de la debacle financiera.
PANORAMA ECONÓMICO
DE URUGUAY DESDE AÑO 2002
Crisis del techo de deuda: consistente en la incapacidad que tiene el gobierno para maniobrar
la economía por que la deuda nacional supera el tope del gasto.
Incertidumbre en los mercados financieros: considerando que uno de los pilares fundamentales de la economía norteamericana.
PANORAMA ECONÓMICO DE ESTADOS UNIDOS
ACCIONES PARA ENFRENTAR LA SITUACIÓN
modificación de la política cambiaria
Lo que provocara la libre flotación del dólar disparándose hasta un
40%. Medida elogiada por Estados Unidos y el FMI.
Endeudamiento externoEl FMI aprobó un crédito de 443 millones de dólares para ayudar a Uruguay a salir de la recesión y protegerlo de la crisis argentina; con el compromiso de Uruguay de alcanzar un equilibrio fiscal en 2004, e instándolo a privatizar los monopolios estatales, tales
como los de energía, el petróleo, las telecomunicaciones y los ferrocarriles
Reformas macroeconómicas
Consenso de Washington: consistían en 10
recomendaciones de política económica.
Reorientación de la política monetaria
Motivada por una creciente interacción entre la dinámica a corto plazo de la producción, el comercio, el comportamiento de
los mercados financieros.
Pri
ncip
ale
s o
bje
tivos
Incremento en la equidad
Simplificación, racionalización y
modernización del sistema de impuestos
Incentivo a las inversiones
Eficacia en la recaudación
ACCIONES PARA ENFRENTAR LA SITUACIÓN
Implementación de un Nuevo Sistema Tributario
Disciplina fiscal; Reordenamiento del gasto público; Reforma impositiva bajo la forma de
una base tributaria más amplia pero con tasas moderadas;
Liberalización del tipo de cambio; Un tipo de cambio competitivo; Movimientos hacia la liberalización
comercial; La liberalización de la inversión
extranjera directa; Privatización; Desregulación de las barreras a la
entrada y a la salida; y Mejoramiento de los derechos de
propiedad
Consenso de Washington
Rest
ricc
iones
fisc
ale
s y
fin
an
ciera
s
La restricción fiscal, determinaron un
déficit de 3,2% del PBI
Alto nivel de endeudamiento público del país, entre los más altos a nivel mundial
Gran concentración de vencimientos a corto
plazo
Reducidos niveles de liquidez
RETOS PARA EL NUEVO GOBIERNO
Pre
ocu
pacio
nes
fin
an
cie
ras
Fuerte aumento de la volatilidad financiera
Escepticismo sobre la capacidad del
gobierno de estabilizar su deuda
pública
Vulnerabilidades iniciales
RETOS PARA EL NUEVO GOBIERNO
Vulnerabilidades iniciales
• Mantener una política fiscal responsable; Reducir el peso
del endeudamiento y reestructurar el perfil temporal
de los vencimientos;
• Consolidar la incipiente recuperació
n del sistema
bancario.
En relación a la vulnerabilidad
fiscal y financiera
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
• Utilización de bonos Gubernamentales para pagar las deudas
Aumentar el Tesoro Nacional
para respaldar la deuda con el FMI
• Aumentar los impuestas para
seguir manteniendo los
programas sociales actuales
En relación a la
vulnerabilidad fiscal y financiera
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
• Asegurar la estabilidad macroeconómica, realizar reformas estructurales sustanciales, ampliar las inversiones en infraestructura, impulsar la educación y la innovación y adecuar el sistema de incentivos para estimular la producción y el empleo.
En el plano
productivo
•Asegurar en el tema industrial
la producción en masa para
aumentar la tasa de empleo y así
asegurar los ingresos de los
ciudadanos. Esto contribuye al
aumento económico del
país y a la reducción de la
pobreza
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
• Asegurar la gestión de
Medicare (programa
sanitario para mayores de 65
años) y Medicaid (programa
sanitario para los pobres) pagando la mayoria de los
gastos de sus beneficiarios
En el plano social
• Destinar más recursos para políticas sociales en pro de fortalecer la protección social, en el marco de una política económica comprometida con la mejora de la ocupación y con la expansión de los ingresos de los hogares.
1.
PO
LIT
ICA
FIS
CA
L
Asegurar la sustentabilidad de las
cuentas públicas; fijando límites
máximos anuales autorizados
Reducir la carga de intereses en el gasto público y mejorar la
estructura por plazos y monedas de la
deuda.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
PO
LIT
ICA
FIS
CA
L
lo fundamental sigue siendo que se produzca una
consolidación creíble a mediano plazo.
Medidas dirigidas a apuntalar la
demanda interna, mantener bajas las tasas de interés y
aumentar el crédito bancario.
1.
PO
LIT
ICA
FIS
CA
L
En materia de ingresos fiscales, se procuró
mejorar la administración tributaria
como paso previo a la aplicación de una
reforma integral del sistema tributario, de modo que los mismos
permitieran financiar los incrementos proyectados
del gasto público de manera sostenible en el
tiempo
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
PO
LIT
ICA
F
ISC
AL
Programas de resolución de los
problemas del sector inmobiliario.
1.
PO
LIT
ICA
FIS
CA
L En materia de gastos se
implementó un criterio de gradualidad. De este modo, se ha logrado
compatibilizar el fortalecimiento de los
gastos en áreas prioritarias (salud,
educación, protección social, seguridad e
infraestructura) con la expansión de la actividad económica, en el marco de una reducción muy
importante de la carga de intereses de la deuda.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
Mantener los valores del tesoro Nacional,
para utilizar este recurso en bonos que permiten respaldar la
financiación de las deudas del estado. De
esta manera permanecen reducidas las tasa de interés para
los ciudadanos.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
2. RÉGIMEN MONETARIO, TIPO DE CAMBIO E INFLACIÓN
El régimen de flexibilidad cambiaria:
las intervenciones realizadas por la
autoridad monetaria se orientaron a reducir la volatilidad excesiva
del tipo de cambio.
El régimen de flexibilidad cambiaria: es mejor recortar los gastos que subir los
impuestos
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
Reducción de la deuda condicionada.
Se orientaron a reducir el peso de la deuda condicionada y a la cancelación de los
créditos contraídos a tasas más elevadas.
Disminución del riesgo de refinanciamiento
Se realizaron operaciones orientadas a la reducción del pago de amortizaciones en los
años de mayor concentración de vencimientos. Por otra parte, se aplicó una
política de financiamiento preventivo.
3. POLÍTICA FINANCIERA
Reequilibrio externo
Planes dirigidos a reconfigurar el equilibrio de la demanda, para dar
más peso a la demanda interna frente a la externa.
La incertidumbre fiscal Los bancos deben fortalecerse, no solo
para aumentar el crédito que otorgan, sino también para reducir el riesgo de
círculos viciosos.
3. POLÍTICA FINANCIERA
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
Diversificación de fuentes de financiamiento y de la base
inversora
Mediante la captación de más clientes y el ingreso a nuevos mercados. De esta manera, no
sacrificó los plazos de emisión de la deuda.
Mitigación del riesgo cambiarioPara lograrlo, se incrementaron las emisiones en moneda local, realizándose importantes emisiones y se realizaron esfuerzos para suavizar el perfil de las amortizaciones,
fundamentalmente en moneda extranjera.
3. POLÍTICA FINANCIERA
Estrategias de apoyo al crédito
Fundamentadas en: responder plenamente a los requerimientos de liquidez , ampliar los
plazos de vencimiento de las operaciones de financiación
Ajustes a la política monetariaPara lograrlo, ajustando a la baja
significativamente los tipos de interés en respuesta a la disminución de los riesgos para alcanzar la estabilidad de precios .
3. POLÍTICA FINANCIERA
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
Las estrategias implementadas permitieron ampliar los plazos y
mejorar la distribución del esquema de pagos, mejorando la eficiencia en
el costo de fondeo.
Dinamización de la operativa en el mercado localEmisión de instrumentos de deuda, incremento
significativo del porcentaje de deuda en moneda local (que pasa de 11% en 2004 a 21% en 2009, combinación adecuada entre el fondeo
del sector privado y el de multilaterales
3. POLÍTICA FINANCIERA
Prestar respaldo al mercado financiero realizando
adquisiciones en firme de bonos bancarios.
Estrategias de apoyo al créditoSuministrar financiación en las divisas más
relevantes; y
3. POLÍTICA FINANCIERA
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
Nuevo Sistema Tributario Orientado a:
Promover una
mayor equidad,
Incrementar la
eficiencia del
sistema tributario
Estimular la
inversión productiv
a y el empleo.
4. REFORMAS ESTRUCTURALES
Reformas de la arquitectura financiera
Revisión de los procedimientos de resolución
bancaria y de la legislación
sobre insolvencia.
Revisión de las normas de
supervisión de las
infraestructuras de los
mercados financieros.
Introducción de tratamiento armonizado
para el riesgo de liquidez; .
4. REFORMAS ESTRUCTURALES
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
Estos cambios en materia de estímulos a la inversión; lograron
incrementar los niveles históricamente bajos de la
inversión.
Ampliación de la base y
sectores sujetos a
los beneficios fiscales
Extensión de los
beneficios, a
empresas de
cualquier naturaleza
jurídica
Condiciona el otorgamiento de beneficios, al cumplimiento de la política económica para impulsar el crecimiento y desarrollo del país.
Régimen de Incentivos a la Inversión,
4. REFORMAS ESTRUCTURALES
Diseño y aplicación de reservas de
capital y provisiones con perspectiva de
futuro.
Mejoramiento de la transparencia y
disponibilidad de datos relevantes
desde el punto de vista de la
estabilidad financiera
Reformas de la arquitectura financiera
4. REFORMAS ESTRUCTURALES
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
Promoción y Defensa de la Competencia:
• La Ley Nº 18.159, del 20 de julio de 2007, estableció normas para defender y fomentar la competencia y para estimular la eficiencia económica y la libertad e igualdad de condiciones de acceso de empresas y productos a los mercados.
4. REFORMAS ESTRUCTURALES
Promoción y Defensa de la Competencia:
4. REFORMAS ESTRUCTURALES
• Conceder mayores poderes al Consejo Asesor de Pagos Independientes creado por una ley sobre servicios sanitarios. De esta manera se realizan pagos a proveedores sin la aprobación del Congreso, la cual antes era necesaria.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA, PRODUCTIVA Y SOCIAL
Reforma de los Procesos Concursales y la Reorganización
Empresarial• Aprobación de la ley de
declaración judicial del concurso y reorganización empresarial, La reforma aprobada pretende crear incentivos adecuados para que los deudores acudan al concurso, continuando con la actividad empresarial bajo la supervisión y el control de interventor.
Reforma de los Procesos Gubernamentales
• Tanto Demócratas como Republicanos, tienen derecho a pasar sus propuestas para reducir el déficit fiscal, las cuales van desde el empoderamiento de los procesos por varios Consejos y dejar el congreso para otros temas hasta el aumento de impuestos para grandes empresas de la nación.
RASGOS GENERALES DE LA EVOLUCIÓN RECIENTE DE URUGUAY
La economía uruguaya alcanzó en 2008 un fuerte crecimiento del PIB (8,9%), aunque en el último trimestre comenzó a verse afectada por los efectos de la crisis internacional.
El crecimiento estuvo sustentado por el incremento de la demanda, tanto externa como interna, lo que expandió la inversión y el consumo a tasas elevadas. Los sectores de mejor desempeño fueron el industrial, el de transporte y las comunicaciones.
La inflación se situó en un 9,2% anual y superó el rango previsto en el programa monetario. La adopción de medidas de corte fiscal para contener el incremento de los precios internos llevó a que el sector público no financiero cerrara el año con un déficit del 1,6% del PIB.
Pregunta
¿Cuál de los dos países tiene una orientación para
sus acciones gubernamentales que
hayan dado resultado y se haya logrado disminuir el
déficit fiscal en mayor medida?
Respuesta
A pesar que los dos gobiernos al implementado las medidas que han
considerado apropiadas para contrarrestar los efectos que en las
economías han dejado las constantes crisis, no podríamos decir que unas u otras son mejores o que los resultados
obtenidos son lo suficientemente capaces de contribuir a mejorar los
niveles de déficit existentes.
Para determinar cuáles acciones han dado mejores resultados es necesario
considerar que las crisis de cada nación surgen por motivaciones diferentes,
aunque al final algunas terminan salpicando a sus aliados o vecinos.
Estados Unidos a pesar de ser una de las economías más poderosas viene sufriendo
alteraciones de gran magnitud a nivel económico, político y fiscal que han puesto
en la cuerda floja todas sus políticas en materia fiscal. No obstante, el mercado
Estadounidense seguirá siendo tan importante como hasta hoy.
Respuesta
Uruguay también tuvo la capacidad de superar sus dificultades y hoy en
día se considera una de las economías latinas más estables y en constante
desarrollo. Destacándose los recientes progresos en la conducción
macroeconómica, alto crecimiento económico, y una política proactiva en materia de endeudamiento. Aunque todavía haya aspectos financieros
débiles como que incumple las metas de inflación.
Así las cosas, no podríamos determinar con precisión la efectividad de las
medidas adoptadas por los gobiernos para estabilizar el sistema financiero y la economía. Sin embargo, es indiscutible
que, a grandes rasgos, estas actuaciones han sido efectivas en la
medida que permitieron contrarrestar los efectos, así sea de manera temporal
como ocurre en algunos casos.
Lo importante es que los gobiernos asuman compromisos creíbles y coherentes en retorno a posiciones fiscales saneadas,
pactos de estabilidad y crecimiento, a fin de preservar la integridad de las políticas
fiscales y la confianza de los ciudadanos en la sostenibilidad de las finanzas públicas.
Acciones Colombia
Aumentar los impuestos a las multinacionales y utilizarlos para el fortalecimiento de la salud y la
educación.
Reducir la carga de intereses en el gasto publico y mejorar la
estructura por plazos y monedas de deuda.
Destinar más recursos para políticas sociales en pro de fortalecer la protección social, en el
marco de una política económica comprometida con la mejora de la ocupación y
con la expansión de los ingresos de los hogares.
Prestar atención en la real función de cada ministerio, del congreso y demás entes gubernamentales para que se apoderen de su rol y ejerzan sus funciones a cabalidad,
vigilando el uso del tesoros nacional.
Crear consejos que gestionen y manejen los recursos de la salud para dejar de pasar por un solo estamento dichos procedimientos.
Conclusiones
La gravedad de las dificultades fiscales varía en los distintos países: algunos presentan altos niveles de deuda y déficit y, por lo tanto, necesidades apremiantes en materia de consolidación; en otros, el aumento de los riesgos torna más importante iniciar el proceso de consolidación; y otros tienen una situación fiscal relativamente holgada. No obstante, las continuas crisis económicas , dificultan aún más las posibilidades de aplicar medidas fiscales discrecionales de corto plazo.
Conclusiones
Si el ajuste fiscal está a la orden del día en casi todo el mundo, los países, más que nunca, deben asegurarse
de tributar de la forma más eficiente, justa y eficaz
posible
El ajuste fiscal también debe significar la disciplina fiscal
eficaz, en muchos casos, van de la mano con un
reacondicionamiento completo de los sistemas
actuales de control del gasto público
Necesariamente, debe reconocerse que tanto las vulnerabilidades como la
capacidad de implementar políticas para enfrentar el
impacto de la desaceleración del crecimiento mundial difieren
de un país a otro.
Conclusiones
Una importante conclusión es que si bien muchos de los países, que por largos años se han considerado potencias mundiales en economía están dejando atrás esa imagen, en respuesta a esta situación otros países se están volviendo fuertes económicamente, en crecimiento y en desarrollo y sus monedas tienen cada día más peso en los mercados de valores y de divisas.
http://www.elobservador.com.uy/noticia/218731/calificadoras-exigen-mas-a-uruguay-a-10-anos-de-perder-el-grado-inversor/
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Cibergrafía
