Grupo FINTERRA, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R. · Comunicado de Prensa Grupo FINTERRA, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R. En cuanto a la calidad de la cartera, el índice de morosidad (Cartera

HR BBB-

Comunicado de Prensa

Grupo FINTERRA, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R.

HR Ratings asignó la calificación de LP de HR BBB- para FINTERRA

México, D.F., (11 de junio de 2013) – HR Ratings asignó la calificación de largo plazo de “HR BBB-” para Grupo FINTERRA, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R. (FINTERRA y/o la Empresa). El análisis realizado por HR Ratings incluye la evaluación de factores cualitativos y cuantitativos, así como la proyección de estados financieros bajo un escenario base y uno de estrés. La perspectiva de la calificación es Estable. La calificación asignada de HR BBB- significa que el emisor o emisión ofrece moderada seguridad para el pago oportuno de obligaciones de deuda y mantiene moderado riesgo crediticio, con debilidad en la capacidad de pago ante cambios económicos adversos. El signo “-” representa una posición de debilidad relativa dentro de la misma calificación. Los factores positivos que influyeron en la calificación fueron:

Sólido compromiso por parte de los accionistas, reflejado en la aportación de P$34.0m al 1T13 llevando a que el índice de capitalización cerrara en 24.8% (vs. 23.6% al 1T12).

Bajo riesgo de liquidez derivado del adecuado manejo del vencimiento de activos y pasivos mostrando una brecha ponderada a capital de 21.9%.

Adecuada razón de cartera vigente a deuda con costo neta de 1.2x al 1T13 (vs. 1.3x al 1T12).

Fortalecimiento del modelo de negocio a través de la participación accionaria de Rabobank.

Aceptable diversificación de la cartera en cuanto a la actividad financiada y zona geográfica, viéndose reducido el riesgo de crédito.

Sólida experiencia y conocimiento dentro del sector por parte del Consejo de Administración y directivos de primer nivel.

Los factores negativos que afectaron la calificación de la Empresa:

Deteriorada calidad en la cartera de crédito mostrando un índice de morosidad al 1T13 de 8.1% (vs. 8.5% al 1T12).

Buckets de morosidad en niveles de riesgo, concentrando el 6.4% de la cartera total en el rango de 30 a 60 días, pudiendo deteriorar aún más la calidad de la cartera.

Baja capacidad de cobertura de la cartera vencida, cerrando al 1T13 con un índice de cobertura de 0.7x (vs. 0.7x al 1T12).

Índice de eficiencia a ingresos en niveles presionados derivado de los elevados gastos de administración incurridos para la transformación a institución de banca múltiple, cerrando el 1T13 en 66.7% (vs. 66.7% al 1T12).

Moderado riesgo de concentración al 1T13 de los principales 10 activos a la cartera total y al capital contable, representando el 31.7% y 1.3x, respectivamente, aunque cabe mencionar que el principal crédito es un programa de financiamiento que se encuentra pulverizado entre 2,500 acreditados finales.

Cabe mencionar que la calificación asignada por HR Ratings toma en cuenta la autorización por parte de las autoridades para operar como institución de banca de nicho. Lo anterior llevaría a un fortalecimiento dentro de la operación de FINTERRA, tanto en la parte cuantitativa como en la parte cualitativa, haciendo énfasis en el gobierno corporativo, administración de cartera activa y fortalecimiento en las herramientas de fondeo.

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Perfil de la Empresa Grupo FINTERRA, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R. (FINTERRA y/o la Empresa) fue constituida en el 2004 bajo la razón social de Sociedad Financiera de Objeto Limitado. Consecuentemente en el 2008 la Empresa cambió su razón social a Sociedad Financiera de Objeto Múltiple. FINTERRA se dedica a proveer soluciones financieras al sector de agronegocios, el cual es atendido desde la siembra y producción hasta la comercialización, transformación de productos y servicios relacionados al sector. Para poder cumplir la demanda de crédito, la Empresa cuenta con 17 oficinas distribuidas en 14 estados de la República Mexicana. Esta distribución le permite ampliar su presencia y lograr atender 23 estados, entre los cuales se encuentra Distrito Federal, Estado de México, Hidalgo, Morelos, Puebla, Querétaro, Guanajuato, San Luís Potosí, Tlaxcala, Chihuahua, Colima, Jalisco, Nayarit, Michoacán, Sinaloa, Sonora, Tamaulipas, Aguascalientes, Baja California, Coahuila, Durango, Zacatecas y Veracruz. Dentro de los estados en los que cuenta presencia, la oficina matriz de FINTERRA se encuentra localizada en el Distrito Federal. Por otra parte, cabe mencionar que la Empresa cuenta con una subsidiaria la cual presta servicios profesionales y de administración de personal. Los productos que ofrece la Empresa son créditos de corto plazo (simples, habilitación o avío, capital de trabajo), créditos de largo plazo (simples o refaccionarios) y programas de financiamiento a micro y pequeños productores. Dentro de los sectores a los cuales FINTERRA otorga financiamiento se encuentra los granos básicos, hortalizas, frutas, caña de azúcar, pecuario de carne, pecuario de leche y agroindustria (comercialización, servicios y transformación). Es importante mencionar, que FINTERRA realiza fuertes sinergias con su principal accionista, Rabobank, a través de la recomendación de clientes y otorgamiento de créditos sindicalizados, fortaleciendo la colocación de cartera.

Plan de Negocios El principal objetivo dentro del plan de negocios de FINTERRA es obtener la autorización para poder operar como banco de nicho durante el 2013. Al obtener la autorización por parte de la CNBV, BANXICO y la SHCP, FINTERRA realizaría un cambio estructural para poder atender las nuevas unidades de negocio. Dentro de estos cambios, por el lado pasivo se agregaría un área captación, por el lado de la cartera activa, la Empresa tiene la intención de continuar con la colocación de créditos de Agronegocios, así como también incluir el financiamiento rural y PyMEs. En adición a estos cambios, la Empresa mostraría un fortalecimiento dentro del gobierno corporativo. Es así que se incluirían a dos nuevos consejeros independientes, así como se formalizaría el Comité de Crédito. Por otra parte, FINTERRA estaría considerando realizar otra aportación de capital para cerrar el 2013 con P$400.0m. Lo anterior llevaría a que la Empresa pueda sostener el crecimiento esperado dentro de la cartera de crédito, así como con la apertura de 11 sucursales adicionales. HR Ratings consideraría que en caso de que este cambio se llegue a realizar, la Empresa mostraría un intrínseco fortalecimiento dentro de toda su operación, disminuyendo de manera importante los diversos riesgos a los que se encuentra expuesta actualmente. Esto debido a una mayor diversificación de sus herramientas de fondeo, así como una reducción en el costo.

Análisis de Cartera

Evolución de la Cartera El modelo de negocio de FINTERRA se centra en otorgar financiamiento al sector de agronegocios. Es por esto que la cartera de crédito refleja comportamientos de ciclicidad, siendo el cierre de cada año el periodo más fuerte de colocación y manteniendo el más elevado saldo dentro de Balance General dentro del año. Sin embargo, esta ha presentado un sostenido crecimiento durante los últimos años. La Empresa al 1T13 cuenta con una cartera total (Cartera Vigente + Cartera Vencida) de P$1,372.1m (vs. P$1,222.1m al 1T12) la cual mostró un incremento anual de 12.3%. En cuanto a la composición de la cartera, la Empresa cuenta con alrededor de 580 acreditados finales, de los cuales alrededor del 50.0% son personas físicas y el otro personas morales.

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En cuanto a la calidad de la cartera, el índice de morosidad (Cartera Vencida / Cartera Total) desde principios de 2009 empezó a mostrar una tendencia a la alza derivado de diversos factores. Uno de ellos fue un incremento en la cartera vencida a causa de la baja capacidad moral de los créditos colocados dentro del estado de Zacatecas, llevando a que la Empresa redujera sus operaciones dentro de ese estado y que la morosidad cerrara en 5.4% el 4T09, de haber estado en 3.9% al 1T09. Posteriormente, durante el 2010, FINTERRA colocaba directa e indirectamente créditos para la producción y comercialización de Arrocera Covadonga, en donde la quiebra por el fraude de esta empresa llevó a que el índice de morosidad cerrara en 8.3% el 4T10. Por último, durante el 2011, la crisis climática presentada en el estado de Sinaloa a causa de las fuertes heladas llevó a que diversos acreditados cayeran en cartera vencida alcanzando niveles máximos de 10.0% al 2T11 y cerrar al 4T11 en 8.8%. Sin embargo, durante los últimos periodos la razón de morosidad ha ido mejorando, aunque esta mejoría se dio en línea con un mayor crecimiento de la cartera vigente y no por una disminución en la cartera vencida. De esta manera el indicador de morosidad al 4T12 cerró en 8.0% y el 1T13 se colocó en 8.1%. HR Ratings considera que los niveles de morosidad de la Empresa se encuentran en niveles fuertemente deteriorados y por encima del promedio de la industria en la que opera.

Distribución de la Cartera por Estado En cuanto a la distribución geográfica de la cartera, la cartera de crédito de FINTERRA se muestra diversificada en 24 estados de la República Mexicana debido a la amplia red de sucursales con las que cuenta. Sin embargo, al analizar la concentración dentro de los principales 5 estados, estos representan el 77.5% de la cartera total. De esta forma, por orden de importancia se encuentra Sinaloa con el 25.2%, Michoacán con el 21.6%, Tamaulipas con el 17.1%, Chihuahua con el 7.5% y Sonora con el 6.2%. Se espera que conforme la Empresa vaya cumpliendo su plan de negocios y continúe aperturando nuevas sucursales, la concentración de la cartera muestre una mayor diversificación.

Distribución de la Cartera por Cadena Productiva Al analizar la distribución de la cartera por cadena productiva, FINTERRA otorga financiamiento a una amplia gama de actividades agropecuarias. De esta forma, el principal rubro es financiamiento a granos básicos, los cuales representan al 1T13 el 23.6% de la cartera total. Cabe mencionar que dentro este rubro el principal cultivo es el maíz. Sin embargo, se otorga financiamiento a frijol, arroz, trigo y sorgo. Consecuentemente, se encuentran las hortalizas, la caña de azúcar y el sector pecuario los cuales representan respectivamente el 17.6%, 14.8% y 12.5%. Por último, se encuentra la agroindustria, la cual representa el 16.8% de la cartera total. Sin embargo, al analizarlos por tipo de sector, el de servicios representa el 5.0%, el industrial el 4.4% y el comercial el 2.1%. HR Ratings considera que FINTERRA cuenta con una adecuada distribución por cadena productiva dentro de la cartera de crédito total.

Concentración de los Principales Activos de la Empresa Al analizar la concentración de los principales diez activos, FINTERRA cuenta con una moderada concentración acumulando el 31.7% de su cartera total y 1.3x de su capital contable al 1T13. Esto representa un riesgo de concentración, debido a que la situación financiera de la Empresa se vería presionada en caso de que uno de estos clientes caiga en incumplimiento, llevando a una fuerte generación de estimaciones preventivas. El principal cliente representa el 13.0% de la cartera total y 0.5x el capital contable derivado de que es un programa de financiamiento. Dicho programa de financiamiento está establecido a los productores de caña de azúcar de dos ingenios, cuéntalos cuales cuentan con alrededor de 2,500 acreditados finales mediante créditos parametrizados. En caso de analizar la concentración por acreditados finales, esta mostraría un decremento para representar 20.5% de la cartera total, lo cual se mantendría en un rango más adecuado. Dentro del monto total se encuentran créditos de corto y largo plazo, tanto para habilitación o avío como refaccionarios. A pesar de que se encuentra pulverizado en diversos acreditados, HR Ratings considera como un riesgo relacionado derivado de que la fuente de repago final de estos proveedores proviene directamente del pago de los ingenios. En cuanto a los demás clientes, el monto de la línea autorizada no sobrepasa el

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límite de P$30.0m establecido dentro de sus políticas de crédito. Por lo que si el acreditado requiere más recursos, se pueden hacer créditos sindicalizados con Rabobank.

Brechas de Liquidez Al analizar el riesgo de liquidez, las herramientas de fondeo de la Banca de Desarrollo, principalmente FIRA, llevan a que FINTERRA pueda tener una adecuada administración del vencimiento de pasivos y activos en diferente periodos de tiempo. Esta ventaja provista por su principal herramienta de fondeo lleva a que la Empresa muestra una brecha de liquidez ponderada a capital positiva del 21.9%. De esta forma, HR Ratings considera que el riesgo de liquidez por parte de un mayor vencimiento de pasivos se encuentra relativamente acotado, mostrando activos suficientes para poder hacer frente a sus obligaciones.

Buckets de Morosidad FINTERRA cuenta con una cartera vigente de P$1,260.9m, de los cuales el 78.2% no cuenta con ningún día de atraso, mostrando un adecuado comportamiento. Sin embargo, derivado a la industria donde opera la Empresa, los buckets de morosidad muestran cierta concentración derivado de atrasos mostrados por los acreditados, por lo que es relativamente normal que los pagos de los acreditados muestren atrasos de alrededor de 1 mes. De esta manera, el porcentaje restante de cartera vigente se concentra en el rango de 1 a 30 días con el 1.6%, en el rango de 31 a 60 días con el 5.3% y en el rango de 61 a 90 días el 1.1%. A pesar de la tendencia de pago que muestra la industria, HR Ratings considera que la Empresa se encuentra expuesta a un riesgo con el posible incremento en la morosidad en caso de que esta cartera no pueda ser cobrada a los 90 días. Lo anterior llevaría a una presión en los márgenes de la Empresa por un incremento en la generación de estimaciones preventivas.

Evaluación de la Administración En cuanto a la administración de la Empresa, HR Ratings considera que tanto el Consejo de Administración como los directivos de primer nivel cuentan con una elevada experiencia y conocimiento dentro del sector y modelo de negocio. Los directivos de primer nivel cuentan con un bajo perfil de rotación, así como una experiencia acumulada del sector de 87.0 años. De donde, su último grado académico alcanza el nivel de maestría y sus últimos puestos se relacionan al sector financiero y de agronegocios. A pesar de esto, HR Ratings considera que el gobierno corporativo no se encuentra totalmente consolidado, derivado de que los consejeros independientes no representan el 25.0% de sanas prácticas y falta la formalización del comité de crédito. Se esperaría que, una vez concluido el proceso de transformación a banca múltiple, el gobierno corporativo de FINTERRA muestre diversos cambios, fortaleciendo su operación.

Herramientas de Fondeo En cuanto a las herramientas de fondeo, la Empresa históricamente ha ido fortaleciendo su fondeo a través de la Banca de Desarrollo y la Banca Comercial. El principal fondeador es FIRA, representando el 81.6% de total, y el resto se divide entre tres diversas instituciones. La alta dependencia de FIRA se debe a las adecuadas condiciones de fondeo que otorga, en cuanto a vencimientos y tasas. Sin embargo, la Empresa quiere continuar diversificando sus líneas. Cabe mencionar que al 1T13, FINTERRA cuenta con el 36.1% disponible, por lo que muestra una adecuada capacidad para poder continuar con el plan de negocios en cuanto al crecimiento de sus activos productivos.

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Análisis de Riesgos Cuantitativos El análisis de riesgos cuantitativos realizado por HR Ratings incluye el análisis de métricas financieras y flujo generado por la Empresa para determinar la capacidad de pago de la misma. Para esto, HR Ratings realizó un análisis financiero bajo un escenario económico base y un escenario económico de estrés. Ambos escenarios determinan la capacidad de pago de FINTERRA y su capacidad de hacer frente a las obligaciones en tiempo y forma. Los supuestos y resultados obtenidos en el escenario base y de estrés se muestran a continuación:

FINTERRA históricamente ha mostrado un sostenido crecimiento de la cartera de crédito. Sin embargo, derivado de la naturaleza del negocio, la cartera de crédito presenta patrones de ciclicidad. Lo anterior lleva a que el cuarto trimestre de cada año es cuando se presenta un mayor saldo de cartera, derivado de que el último trimestre es el periodo de mayor colocación. Asimismo, el primer trimestre de cada año es cuando se realiza gran parte de la cobranza llevando a que el saldo en cartera muestre fuertes decrementos. Al 1T13, FINTERRA cerró con una cartera de crédito total de P$1,372.1m (vs. P$1,222.1m al 1T12) mostrando un crecimiento anual de 12.3%. Dentro de un escenario de estrés se esperaría que la Empresa mantenga su capacidad de colocación de cartera, sin embargo mostraría una reducción dentro de la tasa activa para poderlo llevar a cabo y poder hacer frente a la competencia. En cuanto a la calidad de la cartera, el índice de morosidad (Cartera Vencida / Cartera Total) durante los últimos tres años se ha visto fuertemente presionada. Sin embargo desde mediados del 2012 el indicador empezó a mejorar, en mayor medida por un mayor crecimiento de la cartera vigente y no por una disminución en la cartera vencida. De esta manera el indicador de morosidad al 1T13 se colocó en 8.1% (vs. 8.5% al 1T12). HR Ratings considera que los niveles de morosidad de la Empresa se encuentran en niveles fuertemente deteriorados y por encima del promedio de la industria en la que opera. Dentro de una situación económica desfavorable, se esperaría que la cartera vencida muestre un mayor deterioro, viéndose presionada por un siniestro climatológico. Derivado de los diferentes eventos ocurridos dentro de la cartera mencionados previamente, la Empresa tuvo que generar mayores reservas crediticias para poder cubrir el riesgo expuesto de la cartera vencida. Esto llevó a que el MIN Ajustado (Margen Financiero Ajustado 12m / Activos Productivos 12m) haya ido mostrando fuertes movimientos de 2009 a la fecha. El MIN Ajustado al 1T13 cerró en 5.4% (vs. 5.0% al 1T12), para lo cual HR Ratings considera que dicha métrica se mantiene en niveles relativamente presionados. Para los siguientes periodos, bajo un escenario adverso, se

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esperaría que el incremento en la generación de estimaciones preventivas llevaría a que el MIN Ajustado se presione fuertemente. Referente a la generación de estimaciones preventivas, FINTERRA mantiene una generación de estimaciones basándose en la metodología de la CNBV. Cabe mencionar que previo a los sucesos presentados dentro de la cartera, la Empresa garantizaba su cartera a través de las garantías FEGA que otorga FIRA del 50.0% del saldo. No obstante, la difícil ejecución de las mismas durante los diferentes sucesos llevó a que la Empresa en lugar de garantizar su cartera a través de garantías FEGA, se optó por generar mayores reservas preventivas. De esta forma, de tener un índice de cobertura (Estimaciones Preventivas / Cartera Vencida) al 4T09 de 0.3x, el 4T10, 4T11, 4T12 el indicador cerró respectivamente en 0.6x, 0.7x y 0.7x. Asimismo, el indicador cerró el 1T13 en 0.7x (vs. 0.7x al 1T12). A pesar del cambio realizado en la generación de estimaciones preventivas para cubrir los riesgos crediticios, HR Ratings considera que la Empresa mantiene una ajustada razón de cobertura derivado de que esta no alcanza a cubrir el 100.0% de la cartera vencida. En cuanto al manejo y control de los gastos de administración, a pesar de las situaciones de estrés a las cuales se ha visto expuesta, estos mostraron un crecimiento relativamente moderado. Sin embargo, dichos incrementos llevaron a que el índice de eficiencia (Gastos de Administración 12m / (Ingresos Totales de la Operación 12m + Estimaciones Preventivas 12m)) se mantenga en un rango presionado. De esta manera, el indicador cerró al 1T13 en 66.7% (vs. 66.7% al 1T12). Por otra parte, el índice de eficiencia operativa (Gastos de Administración 12m / Activos Totales Prom. 12m) se mantuvo en niveles relativamente adecuado de 5.2% al 1T13 (vs. 5.0% al 1T12). Esto se debió en gran medida por el crecimiento sostenido dentro de la cartera de crédito, mitigando de cierta manera el crecimiento dentro de los gastos de administración. Se esperaría que al situar a la Empresa dentro de una situación de estrés, las métricas de eficiencia mostrarían una mayor presión a la actual presentada, derivado de una menor generación de ingresos, así como menor crecimiento de los activos totales. En cuanto a las razones de rentabilidad, el deterioro en la cartera llevaría a que la Empresa obtuviera resultados negativos en diversos periodos de 2010 y 2011. Sin embargo, la Empresa ha ido mejorando la generación de utilidades para cerrar el 1T13 con un ROA Promedio (Resultado Neto 12m / Activos Totales Prom. 12m) y ROE Promedio (Resultado Neto 12m / Capital Prom. 12m) de 1.5% y 7.9%, respectivamente (vs. 0.2% y 0.8% al 1T12). Bajo un escenario adverso, se esperaría que la Empresa mostrara fuertes presiones dentro de la generación de resultados a causa de una menor generación de ingresos, así como por el crecimiento de los gastos de administración derivados del proceso de conversión a Banco y por la generación de estimaciones preventivas. Para poder cumplir con el proceso de transformación a Banca Múltiple, al 1T13 el Consejo de Administración autorizó un incremento de capital por P$104.0m, de los cuales ese mismo trimestre se aportaron P$34.0m y una vez que se realice la entrega de la documentación se realizaría la aportación de los P$70.0m restantes. Esta aportación realizada llevó a que las métricas de solvencia mostraran un mayor fortalecimiento. El índice de capitalización (Capital / Activos Sujetos a Riesgo) cerró el 1T13 en 24.8% (vs. 23.6% al 1T12). Se esperaría que la aportación de capital restante se realice a finales de 2013 por lo que dentro de un escenario de estrés, la razón de solvencia no mostraría en niveles cercanos a riesgo. Con respecto a la razón de apalancamiento (Pasivo Total Prom. 12m / Capital Contable Prom. 12m), el crecimiento en la cartera llevó a una mayor necesidad de fondeo, por lo que el incremento en capital no fue suficiente para poder mostrar una mejoría dentro de la métrica. Al 1T13 la razón de apalancamiento cerró en 4.1x (vs. 3.8x al 1T12). Se esperaría que bajo un escenario de estrés, la Empresa mostrara una mayor necesidad de financiar sus operaciones a través de pasivos con costo, llevando a que dicha métrica se deteriore. A pesar de las situaciones de estrés presentadas dentro de la Empresa, esta ha sido capaz de mantener una adecuada capacidad de cartera vigente para poder hacer frente a sus pasivos con costo netos. Debido a que la razón de cartera vigente a deuda con costo neta cerró el 1T13 en 1.2x (vs. 1.3x al 1T12). Bajo un escenario desfavorable, se esperaría que la Empresa mostrara una capacidad más ajustada de poder hacer frente a sus pasivos con costo a través de la cartera vigente, por lo que la Empresa se vería afectada.

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Conclusión De acuerdo al análisis de riesgos realizado, HR Ratings asignó la calificación crediticia de largo plazo de “HR BBB-” para FINTERRA. La perspectiva de la calificación es Estable. Lo anterior tomando en cuenta el sólido compromiso por parte de los accionistas, viéndose reflejado en la aportación de capital. En línea con lo anterior, la Empresa ha mantenido adecuadas métricas de solvencia y cartera vigente a deuda con costo neta. Por otra parte, FINTERRA muestra una adecuada administración del vencimiento de activos y pasivos reduciendo el riesgo de liquidez. Por el lado cualitativo, el modelo de negocio se encuentra fortalecido a través de la participación accionaria de Rabobank, consolidando la experiencia y conocimiento dentro del Consejo de Administración. Referente a la cartera, esta muestra una sana diversificación en cuanto a la actividad financiada y zona geográfica, disminuyendo riesgos de concentración. Por el lado negativo, se considera que FINTERRA ha mantenido un fuerte deterioro dentro de la cartera de crédito afectando el índice de morosidad. Asimismo, consideramos que la razón de cobertura se encuentra por debajo de niveles prudenciales. Por otro lado, los elevados gastos de administración que mantiene la Empresa reflejan una fuerte presión dentro de las métricas de eficiencia. Por otra parte, se considera que la cartera de crédito muestra una sensibilidad derivado de la concentración de los principales activos, aunque se considera que el principal acreditado es un programa de financiamiento que se encuentra pulverizado entre más de 2,500 acreditados finales.

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ANEXOS

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Contactos

Paseo de los Tamarindos 400-A, Piso 26, Col. Bosque de Las Lomas, CP 05120, México, D.F. Tel 52 (55) 1500 3130

Información complementaria en cumplimiento con la fracción V, inciso A), del Anexo 1 de las Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones calificadoras de valores.

Calificación anterior Inicial

Fecha de última acción de calificación Inicial

Periodo que abarca la información financiera utilizada por HR Ratings para el otorgamiento de la presente calificación.

1T09 – 1T13

Relación de fuentes de información utilizadas, incluyendo las proporcionadas por terceras personas

Información trimestral interna y anual dictaminada proporcionada por la Empresa.

Calificaciones otorgadas por otras instituciones calificadoras que fueron utilizadas por HR Ratings (en su caso).

N/A

HR Ratings consideró al otorgar la calificación o darle seguimiento, la existencia de mecanismos para alinear los incentivos entre el originador, administrador y garante y los posibles adquirentes de dichos Valores. (en su caso)

N/A

HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. La calificación antes señalada fue solicitada por la entidad o emisor, o en su nombre, y por lo tanto, HR Ratings ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. En nuestra página de internet www.hrratings.com se puede consultar la siguiente información: (i) El procedimiento interno para el seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones; (ii) los criterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, y (iii) la estructura y proceso de votación de nuestro Comité de Análisis. Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Las calificaciones y/u opiniones otorgadas o emitidas no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en

Pedro Latapí Director de Instituciones Financieras, HR Ratings E-mail: [email protected]

Felix Boni Director de Análisis, HR Ratings E-mail: [email protected]

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Fernando Sandoval Asociado, HR Ratings E-mail: [email protected]

Fernando Montes de Oca Director de Operaciones, HR Ratings E-mail: [email protected]

La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en el análisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) por la propia institución calificadora: Metodología de Calificación para Instituciones Financieras No Bancarias (México), Mayo 2009 Para mayor información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar

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términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las “Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores”. HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, ni certifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información. La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. La bondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de su objeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, a la alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HR Ratings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la página de la propia calificadora www.hrratings.com, donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificaciones vigentes. Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamente reflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con sus obligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deuda debido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodología considera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base. Los honorarios que HR Ratings recibe por parte de los emisores generalmente varían desde USD1,000 a USD1,000,000 (o el equivalente en otra moneda) por emisión. En algunos casos, HR Ratings calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular por una cuota anual. Se estima que las cuotas anuales varíen entre USD5,000 y USD2,000,000 (o el equivalente en otra moneda).

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