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I
INGENIERÍA FINANCIERA
MODELACIÓN DE MÉTODOS
FINANCIEROS
ESA-CV
REV00
II
DIRECTORIO
Secretario de Educación Pública
Lic. Emilio Chuayffet Chemor
Subsecretario de Educación Superior
Dr. Fernando Serrano Migallón
Coordinadora de Universidades Politécnicas
Dr .Gustavo Flores Fernández.
III
PÁGINA LEGAL
Participantes
Ing. Gustavo Sánchez García
Dr. César Saldaña carro - Universidad Politécnica de Tlaxcala
MET – Celic Teotl Cárdenas Osorio - Universidad Politécnica de Tlaxcala
CP PC y MI – Edgard Rodríguez Juárez - Universidad Politécnica de Tlaxcala
CP y MI Horacio López Muñoz - Universidad Politécnica de Tlaxcala
MC. Sergio Muñoz González – Universidad Politécnica de Tlaxcala
Primera Edición: 2011
DR 2011 Coordinación de Universidades Politécnicas.
Número de registro:
México, D.F.
ISBN-----------------
IV
ÍNDICE
INTRODUCCIÓN............................................................................................................................... 1
PROGRAMA DE ESTUDIOS ............................................................................................................. 2
FICHA TÉCNICA ............................................................................................................................... 3
INSTRUMENTOS DE EVALUACIÓN ................................................................................................. 6
GLOSARIO .................................................................................................................................... .19
BIBLIOGRAFÍA ............................................................................................................................... 22
1
INTRODUCCIÓN
Hasta el siglo XIX, la investigación en el campo de las finanzas era inexistente, los
gerentes financieros se dedicaban a llevar libros de contabilidad o a controlar la teneduría, y
su principal tarea era buscar financiamiento cuando fuera necesario.
Fue hasta los años 60s cuando surgió un movimiento hacia el análisis teórico y el
foco de atención cambió hacia las decisiones relacionadas con la elección de los activos y
los pasivos necesarios para maximizar el valor de la empresa, y con ellos la implantación de
presupuestos y controles de capital y tesorería.
Por otro lado, según Ross (2002) y Besley (2001), entre otros el objetivo principal de
la empresa es la maximización del valor de mercado de ésta para accionistas. Para lograr
este objetivo, la empresa debe elegir la combinación más adecuada de inversiones,
estructura de financiamiento y política de dividendos. Otro objetivo es la maximización de las
utilidades de la empresa y por lo tanto, maximizar el rendimiento por acción. Otros objetivos
secundarios que van de acuerdo con el objetivo de las empresas son: la maximización del
volumen de ventas, la maximización de la utilidad para los accionistas, asegurando
previamente un nivel mínimo de beneficios, la supervivencia de la empresa, minimizar los
costos y gastos de la empresa, optimizar los recursos, entre otros. El logro de estos objetivos
en un paso a seguir para alcanzar el objetivo principal: la maximización del valor de mercado
de la empresa.
En la actualidad, las funciones de las finanzas en una empresa son analizar y planear
las actividades económicas, como la trasformación de datos económicos de modo que
sirvan para vigilar la posición financiera de la empresa; es decir evaluar la necesidad de
incrementar la capacidad productiva, determinar el financiamiento adicional que se requiera
y determinar la estructura de activos de la empresa: composición y tipos de activos óptimos
para la empresa.
Derivado de lo anterior el seminario de finanzas tiene como objetivo integrar los
conocimientos adquiridos sobre finanzas en los cuatrimestres anteriores, desarrollando una
visión para la toma de decisiones efectivas en el ámbito interno y externo del ente
económico mediante conceptos teóricos y herramientas prácticas y de un conjunto de
actividades tales como discusión y solución de casos prácticos, que den solidez de
conocimientos, al participante del curso, con la finalidad de responder a las necesidades
actuales que tienen las empresas en México.
2
PROGRAMA DE ESTUDIO DATOS GENERALES
NOMBRE DEL PROGRAMA EDUCATIVO: Ingeniería Financiera
OBJETIVO DEL PROGRAMA EDUCATIVO: Formar profesionales con capacidad para investigar, analizar, plantear, dirigir y tomar decisiones con alternativas eficaces, mediante el conocimiento y aplicación de los procesos financieros de los sectores social, público y privado,
partiendo de premisas que enfaticen las variables estratégicas de la contabilidad, la economía y la administración financiera. NOMBRE DE LA ASIGNATURA: Seminario de Finanzas
CLAVE DE LA ASIGNATURA: SFC-ES OBJETIVO DE LA ASIGNATURA: El estudiante será capaz de operar las tendencias tecnológicas y de información más importantes de los sistemas de planeación de recursos empresariales.
TOTAL HRS. DEL CUATRIMESTRE: 75 FECHA DE EMISIÓN: 07 de Mayo del 2012
UNIVERSIDADES PARTICIPANTES: Universidad Politécnica de Tlaxcala, Universidad Politécnica de Francisco I Madero, Universidad Politécnica de Pachuca CONTENIDOS PARA LA FORMACIÓN ESTRATEGIA DE APRENDIZAJE EVALUACIÓN
OBSERVACIÓN
UNIDADES DE APRENDIZAJE RESULTADOS DE APRENDIZAJE (SUBTEMAS)
EVIDENCIAS TECNICAS SUGERIDAS ESPACIO EDUCATIVO MOVILIDAD FORMATIVA
MATERIALES
REQUERIDOS
EQUIPOS
REQUERIDOS TOTAL DE HORAS
PARA LA
ENSEÑANZA (PROFESOR)
PARA EL APRENDIZAJE
(ALUMNO) AULA
LABORATORIO OTRO
PROYECTO PRÁCTICA TEÓRICA PRÁCTICA
TÉCNICA INSTRUMENTO
TOTAL DE HORAS Presencial NO Presencial Presencial NO Presencial
1. Evaluación de proyectos
de inversión y análisis de
proyectos de renovación
Al completar la unidad de
aprendizaje el alumno será capaz
de:
* Determinar las variables
que intervienen en el VAN y
la TIR
* Valuar el costo invertido de
capital y el horizonte temporal
*Interpretar la
incrementabilidad de los
proyectos de renovación
* Evaluar la renovación y
sustitución de maquinaria y
equipo
EC1: Elabora de
guía de
procedimientos
EP1: Soluciona de
casos prácticos de
evaluación de
proyectos de
inversión y
renovación
ED1: R e a l i z a
p r o y e c t o so b r e
l a apertura de
empresas,
fabricación de
nuevos productos y
expansión a nuevos
mercados
Exposición de
proyectos en
grupo, solución
de casos de
estudio.
Elaboración de
guías,
investigación en
internet y trabajos
grupales
X
X
Creación de
una empresa,
valoración de
renovaciones y
sustituciones
Análisis y
evaluación
de
resultados
Material
impreso.
Bibliografía
recomendada
Ordenador
personal con
software de
hoja de cálculo
y procesador
de textos
3
22
8
Document
al y de
campo. Lista de
cotejo para
guía de
procedimie
ntos.
Rubrica
para casos
prácticos.
Guía de
observació
n para
proyecto.
2.Valoración de las
empresas no basados en
NIF y Costo de capital
* Aplicar métodos de valoración
basados en descuento de flujos y
múltiplos
* Valorar la empresa con el
múltiplo del PER
* Juzgar el costo efectivo de
una fuente de financiamiento
* Proyectar el descuento de
efectos, remesas y factoring
EC2: E l ab o r a guía
de procedimientos
EP2: Solución de
casos prácticos de
valoración y costo
ED2: R e a l i z a
descuento de
FCF's, uso de
factoring y líneas
de crédito
Exposición de
proyectos,
análisis de casos
de estudio y
solución de
problemas en
claseproblemas
en cla
Elaboración de
guías,
investigación en
internet y trabajos
grupales
X
X
Valuación de
una empresa y
el costo de la
inversión
Análisis y
evaluación
de
resultados
Material
impreso.
Bibliografía
recomendada
Ordenador
personal con
software de
hoja de cálculo
y procesador
de textos
3
22
8
Document
al y de
campo. Lista de
cotejo para
guía de
procedimie
ntos.
Rubrica
para casos
prácticos.
Rubrica
para
realizar
descuentos
FCP´s
.
3. La estructura de capital
y remuneración del
accionista
* Juzgar los criterios de
decisión en la adopción de la
estructura de capital
* Evaluar la maximización del
resultado, rentabilidad y la
solvencia
*Organizar las formas de
remunerar al accionista
* Criticar la valoración y
rentabilidad de la acción
EC3. E l ab o r a
guía de
procedimientos y
adopción de
criterios
EP3: R e a l i z a
Casos prácticos
maximizar el
resultado, la
rentabilidad y la
solvencia
ED3: Decreta el
pago y
maximización de
dividendos
Exposición de
proyectos,
análisis de
casos y
problemas
para resolver
Elaboración de
guías,
investigación en
internet y trabajos
grupales
X
X
Evaluación de
la estructura
de capital y
pago al
accionista
Análisis y
evaluación
de
resultados
Material
impreso.
Bibliografía
recomendada
Ordenador
personal con
software de
hoja de cálculo
y procesador
de textos
3
22
8
Document
al y de
campo Lista de
cotejo para
guía de
procedimie
ntos.
Rubrica
para casos
prácticos.
Rubrica
para pago y
maximizaci
ón de
dividendos.
3
FICHA TÉCNICA
SEMINARIO DE FINANZAS
Nombre: Seminario de Finanzas
Clave: SFC – ES
Justificación:
Formar profesionales que manejen las tendencias tecnológicas y de
información que sistematizan y automatizan la óptima planeación de
recursos empresariales, para proveer ventaja competitiva a las
organizaciones en los mercados.
Objetivo: El alumno será capaz de operar las tendencias tecnológicas y de información
más importantes de los sistemas de planeación de recursos empresariales.
Habilidades:
Diagnosticar el estado actual de las organizaciones.
Analizar la información económica financiera útil en la toma de
decisiones.
Analizar factores económicos, sociales y políticos que afecten a la
organización.
Identificar y seleccionar información financiera para la toma de
decisiones.
Evaluar proyectos de inversión.
Controlar variables de riesgo.
Competencias
genéricas a
desarrollar:
Capacidades para análisis y síntesis; para aprender; para resolver problemas;
para aplicar los conocimientos en la práctica; para adaptarse a nuevas
situaciones; para cuidar la calidad; para gestionar la información; y para
trabajar en forma autónoma y en equipo.
Capacidades a desarrollar en la asignatura Competencias a las que contribuye la
asignatura
Determinar condiciones factibles para generar
ventajas competitivas, utilizando planeación
estratégica y de mercado.
Localizar necesidades del mercado para
detectar nuevos giros de negocio, diversificando
a partir de los existentes; a través de técnicas
de estudio de mercado.
Difundir la tecnología e investigación aplicada a
través de los diversos tipos y medios de
Comparar condiciones financieras actuales vs
propuestos con indicadores de costo beneficio,
para determinar eficiencia y eficacia
organizacional.
Diversificar unidades de negocio para ampliar
las oportunidades de negocios, a través de
técnicas que generen nuevos nichos de
mercado.
Transferir tecnología y conocimiento para la
creación de negocios inteligentes por medio de
4
comunicación, para generar tecnología
organizacional, industrialización,
comercialización y servicios.
Identificar tendencias tecnológicas y de
negocios para incorporar las mejores prácticas
tecnológicas y de negocios que propicien
ventaja competitiva.
Identificar variables de la organización para
modelar las condiciones favorables al
crecimiento económico de la organización
actual; a través del estudio, medición y
estimación de las variables.
Construir modelos financieros y económicos
para construir e implementar modelos
estratégicos en los procesos económico–
financieros de la entidad; a través de técnicas
de abstracción, análisis, proyección y métodos
cuantitativos.
Simular modelos financieros y económicos para
determinar la factibilidad operativa del modelo
con el mínimo de riesgo, apegado a la realidad;
a través de simuladores computacionales.
Identificar sistemas inteligentes de negocios
para modelar los comportamientos y hábitos de
consumo, distribución y comercialización de
productos y servicios; a través de técnicas de
aprendizaje autónomo.
Incorporar sistemas inteligentes para negocios
para la renovación, sustentabilidad y eficiencia
del giro de negocios de la organización; a través
de la gestión de tecnologías de información y
comunicaciones.
la innovación tecnológica actual.
Valuar la innovación tecnológica aplicable a la
organización para incrementar la ventaja
competitiva, mediante el análisis de tendencias
de desarrollo tecnológico.
Diseñar modelos financieros y económicos que
se adecuen a las necesidades del negocio,
mediante la investigación de mercados
globales.
Experimentar modelos financieros y
económicos a través de clínicas financieras
para probar en escalas controlables.
Implementar sistemas inteligentes para la
generación de ventajas competitivas y
tendencias de nuevos hábitos de mercado, a
través de computación inteligente.
5
Estimación de tiempo
(horas) necesario para
transmitir el aprendizaje al
alumno, por Unidad de
Aprendizaje:
Unidades de
aprendizaje
HORAS TEORÍA HORAS PRÁCTICA
Presencial
No
presencial
Presencial
No
presenci
al
I. Evaluación de
proyectos de
inversión y análisis
de proyectos de
renovación.
3 0 22 8
II. Valoración de las
empresas no
basados en NIF y
Costo de Capital
3 0 22 8
III. La estructura de
capital y
remuneración de
accionistas.
3 0 22 8
Total de horas por
cuatrimestre: 75
Total de horas por semana: 4
Créditos: 5
6
DESARROLLO DE
PRÁCTICAS
7
DATOS GENERALES DEL PROCESO DE EVALUACIÓN
Nombre(s) del(os) Estudiantes: Matrícula:
Cuatrimestre: Fecha:
Nombre del docente
I.- INSTRUCCIONES: Realice Correctamente el ejercicio correspondiente
CASO DULCESOL S. A. DE C. V.
Tres ex alumnos de la Universidad Politécnica de Tlaxcala se están planteando
abrir una pastelería en un centro comercial ubicado en el centro de la ciudad cuyo
nombre sería Dulcesol S. A. de C. V. Después de analizar varias ofertas, están
dispuestos a adquirir un local de 200 m2 a un costo de$900.00 el m2. Además deben
adquirir un horno eléctrico que cuesta $50,000.00, un refrigerador industrial de
$60,000.00, un congelador de $40,000.00 y mobiliario y equipo de $70,000.00. Los
gastos de instalación del horno ascenderán a $500.00. Además estiman un capital
total a invertir incluyendo el de activo fijo en 1 millón de pesos.
Sus principales clientes serán restaurantes, a los que van a destinar el 70% de
la producción, mientras que las ventas a particulares representarán un 30%. La
capacidad de producción diaria, así como el precio de venta por producto se presenta
en la siguiente tabla.
Capacidad de producción diaria y precio de venta por producto
CONCEPTO CAPACIDAD DE LA PRODUCCIÓN DIARIA PARTICULARES RESTAURANTES
Dulces 5000 unidades $1.00 $0.60
Pasteles 50 de 1.5 Kg $12.50 Kg. $7.50 Kg
Tarrinas 600 de 1 Lt $10.00 Lt $6.00 Lt
La pastelería va a permanecer abierta todos los días durante 48 semanas al
año. No obstante, las ventas difieren en función del día de la semana, concentrándose
la mayor actividad los fines de semana. Las ventas diarias se distribuyen tal como
indica la tabla siguiente.
CREACIÓN DE UNA NUEVA EMPRESA
EC1, EP1, ED1
8
Ventas diarias (porcentaje sobre capacidad de producción)
CONCEPTO LUNES A JUEVES(CADA DÍA) VIERNES SABADO Y DOMINGO (CADA DÍA)
Dulces y pasteles 70% 80% 90%
Tarrinas de helados 75% 85% 95%
Los gastos de explotación anuales, los cuales incluyen gastos del personal,
materias primas, agua, luz, depreciaciones, etc. Ascienden a $1,900,000.00. Las
ventas se realizan al contado y los gastos se hacen efectivos al final de mes en que se
producen.
El local se amortizará en 20 años y el mobiliario en 10. El horno eléctrico, el
refrigerador y el congelador tienen una vida útil de 8 años. La empresa sigue un
sistema de depreciación lineal sobre precio de adquisición.
Debido a la apertura de nuevos centros comerciales en los próximos años, los
propietarios de Dulcesol estiman que dentro de 5 años han de cerrar el negocio,
estimando que podrían vender el local por $190,000.00 y el mobiliario por
$10,000.00. Para los restantes elementos se estima un valor residual nulo.
Se pide: calcular el valor actual neto del proyecto y analizar si a la empresa le
es recomendable dicho proyecto de inversión, sabiendo que el costo de capital es del
10 % anual y que el tipo de gravamen del impuesto sobre la renta es del 35%.
9
DATOS GENERALES DEL PROCESO DE EVALUACIÓN
Nombre(s) del(os) Estudiantes: Matrícula:
Cuatrimestre: Fecha:
Nombre del docente
II.- INSTRUCCIONES: Realice correctamente el ejercicio siguiente:
2. SUSTITUCIÓN DE MÁQUINA DE MEZCLADO CASO CONSTRUCAN SA DE CV La empresa CONSTRUCAN, S.A. dedicada a la Fabricación de materiales especiales para la construcción, procedió a la apertura de una planta hace 4 años en el sur de la isla de Gran Canaria. En estos momentos, principios del año 2011, los directivos están estudiando La posibilidad de renovar la máquina de la fase de mezclado y para ello se están planteando adquirir una nueva máquina por un importe de 500,000 euros que al ser mucho más rápida que la actual permitirá incrementar la producción en 2,500 m3 el primer año y luego se espera que crezca de la misma forma que lo ha hecho hasta ahora. El precio de venta del producto se mantendrá constante con la nueva máquina, mientras que los costos variables sufrirán una reducción de 1 euro por m3 y los costos fijos (sin incluir la depreciación) también sufrirán una reducción pero de un 20% frente a los de la máquina antigua. Se ha de tener en cuenta que la máquina antigua será vendida por un precio de 290,000 euros en el momento de comprar la máquina nueva. Para La puesta en marcha de la planta, hace cuatro años, se desembolsó un importe total de 3,600,000 euros, de los cuales 300,000 se destinaron a la compra del terreno donde se ubican las instalaciones y el resto se invirtió en la compra de la maquinaria necesaria. Concretamente, la máquina de la Fase de mezclado tuvo un costo de 400,000 euros. El sistema de depreciación lineal seguido por la empresa es del 10% sobre el precio de adquisición del activo fijo. En el primer año la producción se cifró en 500,000 m3, incrementándose desde entonces de forma acumulativa a razón de un 8% anual, aunque el precio de venta ha permanecido constante e igual a 25 euros por m3. Los costos fijos totales (incluida la depreciación) sufridos
SUSTITUCIÓN DE UNA MAQUINARIA
EC2, EP2, ED2
10
por la empresa han sido de 800,000 euros, de los cuales el 63.75% pertenece a la máquina que se pretende renovar, mientras que los costos variables han sido de 12 euros por m3. Al igual del horizonte temporal de la inversión, que se ha estimado en tres años, tanto la máquina antigua como la máquina nueva tendrán un precio de venta estimado inferior en un 20% a su valor contable neto en ese momento. Tanto los costos como las ventas son al contado. Se pide: Determinar la conveniencia de la renovación según el criterio del valor actual neto, si se sabe que la empresa está sometida a un tipo impositivo del 35% y el costo medio ponderado de capital asciende al 10% anual. Además proporcione sus conclusiones.
11
3. DESCUENTO DE FLUJO LIBRE DE CAJA. ELABORACIÓN DE CUENTA DE RESULTADOS
PROVISIONAL Caso LIMSEC SA de CV El consejo de Administración de la empresa LIMSEC, SA se está planteando aceptar una oferta de compra que le ha realizado un grupo inversor. Los datos económico-financieros de la empresa correspondientes al último ejercido son los siguientes:
Estado de posición financiera al 31 de diciembre del 2011
Activo circulante 52,294,000 Pasivo a corto plazo 36,157,000
Activo no circulante 46,020,000 Pasivo a largo plazo 22,687,000
Capital 39,740,000
Total Activo 98,314,000 Total Pasivo y capital 98,314,000
Estado de resultados al 31 de diciembre del 2011
Ingresos 84,920,000
Costo de los ingresos (sin depreciaciones) 76,347,000
Depreciaciones 2,636,000
Utilidad bruta 5,937,000
Gastas Financieros 2,401,000
Utilidad antes de impuestos 3,536,000
Resultado del ejercicio 2,298,000
En los próximos años se estima que los ingresos aumenten en un 5% acumulativo anual. Para mantener la actividad normal de la empresa, se deben realizar unas inversiones de reposición del activo fijo estimadas en $ 4,000,000 de pesos anuales (coeficiente de depreciación: 20%), que se financian con un préstamo al 8% mismo que se amortiza mediante cuotas anuales. La depreciación del activo fijo antiguo se mantiene constante. Por otra parte, el capital circulante se prevé que evolucione de acuerdo con las ventas. La empresa tiene en su pasivo una serie de operaciones crediticias cuyo costo medio en el año 2011 ha sido del 5.35%, porcentaje que se mantendrá para dichas operaciones en el año 212.
12
Del pasivo circulante a finales de 2011, se sabe que $17,000,000 de pesos corresponden a deuda sin costo. A finales del año 2015 se estima un valor residual para la empresa equivalente al resultado de aplicar un múltiplo de las ventas de 1.2 a las ventas de ese mismo año. El tipo impositivo es del 35%.
Se pide: a) Estimar el resultado neto de 2012 suponiendo que se mantiene el porcentaje de costos (sin depreciaciones) sobre la cifra de ingresos con relación al año 2011. b) Estimar el Flujo de Caja Libre (FCF) del año 2012. c) Estimar el valor de la empresa por el método de descuento de flujos, referido a principios del año 2012, suponiendo que los FCF crecen a un 3% anual durante los años 2013 a 2015, y que la tasa de descuento es del 9%.
13
DATOS GENERALES DEL PROCESO DE EVALUACIÓN
Nombre(s) del(os) Estudiantes: Matrícula:
Cuatrimestre: Fecha:
Nombre del docente
IV.- INSTRUCCIONES: Realice correctamente el ejercicio siguiente:
4. DESCUENTO DE FLUJO LIBRE DE CAJA. ELABORACIÓN DE CUENTAS DE RESULTADOS
PROVISIONALES
CASO PERMA SA DE CV La empresa PERMA SA DE CV va a ser vendida a principios del año 2012 a un grupo multifuncional para lo cual se ha realizado una planificación financiera. Algunos de los resultados de esta planeación pueden verse en las siguientes tablas. La información de que disponemos es la proporcionada por los balances y los estados de resultados del año 2011 y los estados provisionales para los próximos años:
Estado de resultados
Concepto Ejercicio 2011 Ejercicio 2012 Ejercicio 2013
Ventas 24,132,873 27,527,695 30,401,100
Utilidad en operación 5,783,598 7,116,212 7,541,556
Gastos financieros por intereses 124,343 55,843 12,751
Utilidad antes de impuestos 5,656,066 7,079,004 7,526,999
Impuesto Sobre la Renta 1,979,623 2,477,651 2,634,450
DESCUENTO DE FLUJO LIBRE DE CAJA. ELABORACIÓN DE CUENTAS
DE RESULTADOS PROVISIONALES.
EC3, EP3, ED
14
Utilidad neta 3,676,443 4,601,353 4,892,549
Estado de posición financiera
Concepto Ejercicio 2011 Ejercicio 2012 Ejercicio 2013
Activo circulante 13,355,838 16,748,263 19,544,487
Inmuebles, maquinaria y equipo 26,880,125 29,645,861 32,260,126
Depreciación acumulada -10,522,691 -11,698,721 -13,502,155
TOTAL ACTIVO 29,713,272 34,695,403 38,302,458
Pasivo circulante 4,042,911 5,058,732 4,768,442
Pasivo a largo plazo 2,140,754 1,833,714 1,981,134
Capital contable 23,529,607 27,802,957 31,552,882
TOTAL PASIVO Y CAPITAL 29,713,272 34,695,403 38,302,458
Nota: Los ejercicios 2012 y 2013 son estimados. El activo fijo se presenta bruto, es decir, antes de depreciación. Se estima que el FCF del año 2014 ascienda a $ 3,697,188.20 pesos y que a partir de dicho año, los flujos libres de caja aumenten a una tasa anual acumulativa y constante de 5%. Por otra parte, las tasas de actualización a aplicar son del 11% en el año 2012, 12% en el 2013 y del 2014 en adelante del 13%. Considerar un tipo impositivo del 35%.
Se pide: a. Estimación de los FCF de los años 2012 y 2013 b. Estimación del valor residual de la empresa a finales del año 2014. c. Estimación del valor de la empresa a enero del 2012 por el método de descuento de
flujos
15
INSTRUMENTOS
DE
EVALUACIÓN
16
LISTA DE COTEJO PARA GUÍA DE PROCEDIMIENTOS
UNIDAD I, EC1
DATOS GENERALES
Nombre(s) del alumno(s): Matrícula (s):
Docente: Nombre del Proyecto: Fecha:
Asignatura: Cuatrimestre:
INSTRUCCIONES
Revise las actividades que se solicitan y marque en los apartados “SI” cuando la evidencia se
cumple; en caso contrario marque “NO”. En la columna “OBSERVACIONES” indicaciones que
puedan ayudar al estudiante a saber cuáles fueron las condiciones no cumplidas, si fuese
necesario.
Valor
del
Reactivo
Característica a cumplir (Reactivo)
Cumple
Observaciones Si No
4% Presentación: El reporte cumple con los requisitos
a) Buena presentación
8% b) No tiene faltas de ortografía
4% c) Mismo formato (letra Arial 11, títulos con
negritas)
4% d) Maneja el lenguaje técnico apropiado.
10%
Introducción y objetivo: Dan una idea clara del
contenido del contenido del reporte, motivando al
lector continuar con su lectura y revisión.
10% Justificación: Explica de forma clara y objetiva el
por qué de su producto o servicio.
15%
Contenido: Muestra el desarrollo de los puntos
encomendados en la tarea, es coherente y lleva un
orden de ideas el trabajo.
25%
Calidad de información: Muestra una idea clara y
con cualidades de información adecuadas, que
describen la problemática en términos entendibles
y con información de fuentes confiables.
15% Conclusión parcial: Las conclusiones parciales son
claras y acordes con el objetivo esperado.
5% Responsabilidad: Entregó el reporte en la fecha y
hora señalada.
100% CALIFICACIÓN:
17
RUBRICA PARA CASOS PRÁCTICOS
UNIDAD I, EP1
Rubrica para casos prácticos Nombre del Estudiante o Equipo Matrícula o
numero de equipo Fecha:
/ /
Nombre de la presentación
Comité Revisor
Nombre del Maestro Nombre/Firma del Evaluador
Descripción de la exposición
Instrucciones
Revisa los documentos o actividades que se solicitan y marque en los apartados “SI” cuando la evidencia a evaluar se cumple; en caso contrario marque “NO” . En la columna de observaciones ocúpela cuando tenga que hacer comentarios referentes a lo observado.
VALOR CARACTERISTICAS A CUMPLIR CUMPLE OBSERVACIONES
SI NO
10% Puntualidad para iniciar y concluir la exposición
10% Esquema de diapositiva, colores y tamaño de letra apropiada, sin saturar diapositivas de texto.
5% Portada: Nombre de la escuela, log ,carrera, asignatura, profesor, alumnos, matriculas, grupo, lugar y fecha de entrega.
10% Ortografía: cero errores de escritura
10% Exposición: a) utiliza las diapositivas como apoyo, no como lectura total
15% b)Desarrollo del tema fundamentado y con una secuencia estructurada
5% c) organización de los integrantes del equipo
5% d) Expresión no verbal ( gestos, miradas y lenguaje corporal)
20% Preparación de la exposición: Dominio de tema, habla con seguridad
10% Presentación y Arreglo personal
100%
Calificación
18
GUÍA DE OBSERVACIÓN PARA PROYECTO
UNIDAD I, ED1
Guía de observación para proyecto Nombre del Estudiante o Equipo Matrícula o
numero de equipo Fecha:
/ /
Nombre del tema:
Comité Revisor
Nombre del Maestro Nombre/Firma del Evaluador
Descripción de la exposición
VARIABLES
EXCELENTE MUY BIEN BIEN REGULAR NO
ACEPTABLE RESULTADO
10 9 8 7 6 OBTEN
IDO
CONTENIDO
Contiene todos los elementos generales y específicos solicitados
Carece de los elementos generales y específicos indispensables en un 25 %
Carece de los elementos generales y específicos indispensables en un 50%
Carece de los elementos generales y específicos indispensables en un 75%
No presento
DATOS
Utiliza un número importante de datos obtenidos en las fuentes mínimas solicitadas, tanto de las lecturas como las discutidas en el curso.
Utiliza datos de algunas de las fuentes mínimas, tanto de lectura como de las aportadas en el curso.
Utiliza sólo una de las fuentes, especialmente las lecturas ellas.
Sólo una de las fuentes requeridas, especialmente las discutidas en el curso.
No presento
ORGANIZACIÓN
La organización es óptima y se realizó con respecto a los criterios propios del recurso en un 100%.
La organización se realizó con respecto a los criterios en un 75%
La organización se realizó con respecto a los criterios en un 50%
La organización se realizó con respecto a los criterios en un 25%
No presento
REPRESENTATIVIDAD
Se encuentran presentes los conceptos que dan representatividad al tema en un 100%
Se encuentran presentes los conceptos que dan representatividad al tema en un 75%
Se encuentran presentes los conceptos que dan representatividad al tema en un 50%
Se encuentran presentes los conceptos que dan representatividad al tema en un 25%
No presento
RELACIÓN
Los conceptos están relacionados a través de conectores de manera lógica en un 100%.
Los conceptos están relacionados a través de conectores de manera lógica en un 75%.
Los conceptos están relacionados a través de conectores de manera lógica en un 50%.
Los conceptos están relacionados a través de conectores de manera lógica en un 25%.
No presento
Observación:
CALIFICACIÓN:
19
LISTA DE COTEJO PARA GUÍA DE PROCEDIMIENTOS
UNIDAD II, EC2
DATOS GENERALES
Nombre(s) del alumno(s): Matrícula (s):
Docente: Nombre del Proyecto: Fecha:
Asignatura: Cuatrimestre:
INSTRUCCIONES
Revise las actividades que se solicitan y marque en los apartados “SI” cuando la evidencia se
cumple; en caso contrario marque “NO”. En la columna “OBSERVACIONES” indicaciones que
puedan ayudar al estudiante a saber cuáles fueron las condiciones no cumplidas, si fuese
necesario.
Valor
del
Reactivo
Característica a cumplir (Reactivo)
Cumple
Observaciones Si No
4% Presentación: El reporte cumple con los requisitos
a) Buena presentación
8% b) No tiene faltas de ortografía
4% c) Mismo formato (letra Arial 11, títulos con
negritas)
4% d) Maneja el lenguaje técnico apropiado.
10%
Introducción y objetivo: Dan una idea clara del
contenido del contenido del reporte, motivando al
lector continuar con su lectura y revisión.
10% Justificación: Explica de forma clara y objetiva el
por qué de su producto o servicio.
15%
Contenido: Muestra el desarrollo de los puntos
encomendados en la tarea, es coherente y lleva un
orden de ideas el trabajo.
25%
Calidad de información: Muestra una idea clara y
con cualidades de información adecuadas, que
describen la problemática en términos entendibles
y con información de fuentes confiables.
15% Conclusión parcial: Las conclusiones parciales son
claras y acordes con el objetivo esperado.
5% Responsabilidad: Entregó el reporte en la fecha y
hora señalada.
100% CALIFICACIÓN:
20
RUBRICA PARA CASOS PRÁCTICOS
UNIDAD II, EP2
Rubrica para casos prácticos Nombre del Estudiante o Equipo Matrícula o
numero de equipo Fecha:
/ /
Nombre de la presentación
Comité Revisor
Nombre del Maestro Nombre/Firma del Evaluador
Descripción de la exposición
Instrucciones
Revisa los documentos o actividades que se solicitan y marque en los apartados “SI” cuando la evidencia a evaluar se cumple; en caso contrario marque “NO” . En la columna de observaciones ocúpela cuando tenga que hacer comentarios referentes a lo observado.
VALOR CARACTERISTICAS A CUMPLIR CUMPLE OBSERVACIONES
SI NO
10% Puntualidad para iniciar y concluir la exposición
10% Esquema de diapositiva, colores y tamaño de letra apropiada, sin saturar diapositivas de texto.
5% Portada: Nombre de la escuela, log ,carrera, asignatura, profesor, alumnos, matriculas, grupo, lugar y fecha de entrega.
10% Ortografía: cero errores de escritura
10% Exposición: a) utiliza las diapositivas como apoyo, no como lectura total
15% b)Desarrollo del tema fundamentado y con una secuencia estructurada
5% c) organización de los integrantes del equipo
5% d) Expresión no verbal ( gestos, miradas y lenguaje corporal)
20% Preparación de la exposición: Dominio de tema, habla con seguridad
10% Presentación y Arreglo personal
100%
Calificación
21
RUBRICA PARA REALIZAR DESCUENTOS FCP´S
UNIDAD II, ED2
Rubrica para realizar descuentos FCP´s
Nombre del Estudiante o Equipo Matrícula o numero de equipo
Fecha: / /
Nombre del tema:
Comité Revisor
Nombre del Maestro Nombre/Firma del Evaluador
Descripción de la exposición
VARIABLES
EXCELENTE MUY BIEN BIEN REGULAR NO
ACEPTABLE RESULTADO
10 9 8 7 6 OBTEN
IDO
CONTENIDO
Contiene todos los elementos generales y específicos solicitados
Carece de los elementos generales y específicos indispensables en un 25 %
Carece de los elementos generales y específicos indispensables en un 50%
Carece de los elementos generales y específicos indispensables en un 75%
No presento
DATOS
Utiliza un número importante de datos obtenidos en las fuentes mínimas solicitadas, tanto de las lecturas como las discutidas en el curso.
Utiliza datos de algunas de las fuentes mínimas, tanto de lectura como de las aportadas en el curso.
Utiliza sólo una de las fuentes, especialmente las lecturas ellas.
Sólo una de las fuentes requeridas, especialmente las discutidas en el curso.
No presento
ORGANIZACIÓN
La organización es óptima y se realizó con respecto a los criterios propios del recurso en un 100%.
La organización se realizó con respecto a los criterios en un 75%
La organización se realizó con respecto a los criterios en un 50%
La organización se realizó con respecto a los criterios en un 25%
No presento
REPRESENTATIVIDAD
Se encuentran presentes los conceptos que dan representatividad al tema en un 100%
Se encuentran presentes los conceptos que dan representatividad al tema en un 75%
Se encuentran presentes los conceptos que dan representatividad al tema en un 50%
Se encuentran presentes los conceptos que dan representatividad al tema en un 25%
No presento
RELACIÓN
Los conceptos están relacionados a través de conectores de manera lógica en un 100%.
Los conceptos están relacionados a través de conectores de manera lógica en un 75%.
Los conceptos están relacionados a través de conectores de manera lógica en un 50%.
Los conceptos están relacionados a través de conectores de manera lógica en un 25%.
No presento
Observación:
CALIFICACIÓN:
22
LISTA DE COTEJO PARA GUÍA DE PROCEDIMIENTOS
UNIDAD III, EC3
DATOS GENERALES
Nombre(s) del alumno(s): Matrícula (s):
Docente: Nombre del Proyecto: Fecha:
Asignatura: Cuatrimestre:
INSTRUCCIONES
Revise las actividades que se solicitan y marque en los apartados “SI” cuando la evidencia se
cumple; en caso contrario marque “NO”. En la columna “OBSERVACIONES” indicaciones que
puedan ayudar al estudiante a saber cuáles fueron las condiciones no cumplidas, si fuese
necesario.
Valor
del
Reactivo
Característica a cumplir (Reactivo)
Cumple
Observaciones Si No
4% Presentación: El reporte cumple con los requisitos
a) Buena presentación
8% b) No tiene faltas de ortografía
4% c) Mismo formato (letra Arial 11, títulos con
negritas)
4% d) Maneja el lenguaje técnico apropiado.
10%
Introducción y objetivo: Dan una idea clara del
contenido del contenido del reporte, motivando al
lector continuar con su lectura y revisión.
10% Justificación: Explica de forma clara y objetiva el
por qué de su producto o servicio.
15%
Contenido: Muestra el desarrollo de los puntos
encomendados en la tarea, es coherente y lleva un
orden de ideas el trabajo.
25%
Calidad de información: Muestra una idea clara y
con cualidades de información adecuadas, que
describen la problemática en términos entendibles
y con información de fuentes confiables.
15% Conclusión parcial: Las conclusiones parciales son
claras y acordes con el objetivo esperado.
5% Responsabilidad: Entregó el reporte en la fecha y
hora señalada.
100% CALIFICACIÓN:
23
RUBRICA PARA CASOS PRÁCTICOS
UNIDAD III, EPE3
Rubrica para casos prácticos Nombre del Estudiante o Equipo Matrícula o
numero de equipo Fecha:
/ /
Nombre de la presentación
Comité Revisor
Nombre del Maestro Nombre/Firma del Evaluador
Descripción de la exposición
Instrucciones
Revisa los documentos o actividades que se solicitan y marque en los apartados “SI” cuando la evidencia a evaluar se cumple; en caso contrario marque “NO”. En la columna de observaciones ocúpela cuando tenga que hacer comentarios referentes a lo observado.
VALOR CARACTERISTICAS A CUMPLIR CUMPLE OBSERVACIONES
SI NO
10% Puntualidad para iniciar y concluir la exposición
10% Esquema de diapositiva, colores y tamaño de letra apropiada, sin saturar diapositivas de texto.
5% Portada: Nombre de la escuela, log ,carrera, asignatura, profesor, alumnos, matriculas, grupo, lugar y fecha de entrega.
10% Ortografía: cero errores de escritura
10% Exposición: a) utiliza las diapositivas como apoyo, no como lectura total
15% b)Desarrollo del tema fundamentado y con una secuencia estructurada
5% c) organización de los integrantes del equipo
5% d) Expresión no verbal ( gestos, miradas y lenguaje corporal)
20% Preparación de la exposición: Dominio de tema, habla con seguridad
10% Presentación y Arreglo personal
100%
Calificación
RUBRICA PARA PAGO Y MAXIMIZACIÓN DE DIVIDENDOS
UNIDAD III, ED3
24
GLOSARIO
A
Acción Parte alícuota del capital social de una empresa. Suelen otorgar ciertos derechos a
Rubrica para pago y maximización de dividendos
Nombre del Estudiante o Equipo Matrícula o numero de equipo
Fecha: / /
Nombre del tema:
Comité Revisor
Nombre del Maestro Nombre/Firma del Evaluador
Descripción de la exposición
VARIABLES
EXCELENTE MUY BIEN BIEN REGULAR NO
ACEPTABLE RESULTADO
10 9 8 7 6 OBTEN
IDO
CONTENIDO
Contiene todos los elementos generales y específicos solicitados
Carece de los elementos generales y específicos indispensables en un 25 %
Carece de los elementos generales y específicos indispensables en un 50%
Carece de los elementos generales y específicos indispensables en un 75%
No presento
DATOS
Utiliza un número importante de datos obtenidos en las fuentes mínimas solicitadas, tanto de las lecturas como las discutidas en el curso.
Utiliza datos de algunas de las fuentes mínimas, tanto de lectura como de las aportadas en el curso.
Utiliza sólo una de las fuentes, especialmente las lecturas ellas.
Sólo una de las fuentes requeridas, especialmente las discutidas en el curso.
No presento
ORGANIZACIÓN
La organización es óptima y se realizó con respecto a los criterios propios del recurso en un 100%.
La organización se realizó con respecto a los criterios en un 75%
La organización se realizó con respecto a los criterios en un 50%
La organización se realizó con respecto a los criterios en un 25%
No presento
REPRESENTATIVIDAD
Se encuentran presentes los conceptos que dan representatividad al tema en un 100%
Se encuentran presentes los conceptos que dan representatividad al tema en un 75%
Se encuentran presentes los conceptos que dan representatividad al tema en un 50%
Se encuentran presentes los conceptos que dan representatividad al tema en un 25%
No presento
RELACIÓN
Los conceptos están relacionados a través de conectores de manera lógica en un 100%.
Los conceptos están relacionados a través de conectores de manera lógica en un 75%.
Los conceptos están relacionados a través de conectores de manera lógica en un 50%.
Los conceptos están relacionados a través de conectores de manera lógica en un 25%.
No presento
Observación:
CALIFICACIÓN:
25
sus propietarios, entre otros, derecho a parte de los beneficios, a una cuota de la liquidación
en caso de disolución, a voto en las juntas generales y derecho preferente de suscripción de
acciones nuevas.
Administración de efectivo Esta actividad es llevada a cabo por los gestores de las empresas
con el propósito de reducir la liquidez para utilizarla en actividades más rentables. Esto se
debe hacer sin comprometer la capacidad de pago de la empresa.
Adquisición Obtener el control de otra empresa por medio de la compra de todas o de la
mayoría de sus acciones en venta o por la compra de sus activos.
Análisis Financiero Estudio de la situación financiera de una empresa en un momento
determinado, de acuerdo con la interpretación de sus estados financieros y con la
elaboración y comparación de unos ratios financieros.
Análisis Fundamental Tipo de análisis cuyo propósito es calcular el valor intrínseco de una
acción. Para ello se sirve de toda la información disponible sobre la empresa y su entorno.
La idea central de este análisis es que el valor de una acción es el valor actual de los
ingresos futuros del accionista.
Análisis Técnico Tipo de análisis que pretende encontrar señales de compra y de venta de
valores siguiendo el estudio de las cotizaciones y volúmenes negociados. Trata de identificar
tendencias y su herramienta principal son los gráficos.
B
Beta (β) La probabilidad de cometer un error de tipo II al no rechazar una hipótesis nula
falsa.
C
Capital Partida del balance que refleja las aportaciones de los socios o accionistas a la
sociedad. En finanzas también se denomina capital a la cantidad monetaria invertida en una
operación.
Capital Social Cifra del valor nominal de las acciones de una sociedad en un momento
determinado. Está formado por los fondos aportados por los socios o accionistas.
D
Dividendo Parte de los beneficios que se reparte entre los accionistas.
26
DURACIÓN Medida de la sensibilidad de un activo a una variación de los tipos de interés.
También se entiende como el tiempo necesario en recuperar la inversión realizada y su
costo.
E
Ebitda Abreviatura de Earnings Before Interests, Taxes, Deferreds and Amortizations. Es el
resultado de una compañía antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.
F
Flujo de Caja (Cash Flow) La cantidad de dinero que fluye hacia dentro y hacia fuera de una
empresa. La diferencia entre ambas cantidades es importante. Si fluye más dinero hacia la
empresa que hacia fuera, entonces es un flujo positivo, y viceversa.
G
Ganancia de Capital (Capital gain) Diferencia entre el precio de venta de un activo financiero
y su precio de compra.
I
INTANGIBLE Calificativo de todo aquello que no tiene una presencia corpórea o física, y que
no está destinado por la empresa para su venta. Ejemplo de intangibles son los diseños
industriales.
Interés Precio pagado por un deudor a un acreedor a cambio de poder utilizar los recursos
financieros que éste le suministra durante un cierto período de tiempo.
L
Liquidez Expresa la facilidad con que un activo financiero puede convertirse en dinero.
P
Pasivo Parte del balance de situación que recoge las fuentes de financiamiento de una
empresa. Está formado por los recursos ajenos y propios de la empresa.
R
ROA (Return on Assets) Rentabilidad sobre activos totales. Se calcula dividiendo el beneficio
después de impuestos entre el valor contable de todos los activos de la empresa. Permite
conocer la rentabilidad de la empresa independientemente de la forma de financiamiento
del activo.
27
ROE Rentabilidad sobre recursos propios. Mide lo que gana la empresa por cada unidad
monetaria invertida en fondos propios. Se calcula dividiendo los beneficios entre los
recursos propios.
T
Tasa de descuento Coeficiente matemático utilizado para obtener el valor presente de unos
flujos de fondos futuros, esta tasa está relacionada con los tipos de interés, la inflación y la fecha
futura de los flujos.
TIR (Tasa Interna de Retorno) Tasa que iguala la inversión inicial al valor presente de los
flujos futuros provenientes de dicha inversión. Es la tasa que hace que el VAN sea cero.
V
VAN (Valor Actual Neto) Diferencia entre el valor actual de los flujos de fondos que
suministrará una inversión, y el desembolso inicial necesario para llevarla a cabo. Se recomienda
efectuar la inversión si el VAN es positivo.
BIBLIOGRAFÍA
Básica
“FINANCIAL MANAGEMENT “
J. Keown, Arthur; D. Martin, John
28
Año 2009
Pearson, Prentice Hall
United States of America, tenth edition 2007
ISBN: 0-13-145065-4
“FINANCIAL MANAGEMENT: PRINCIPLES AND APPLICATIONS “
Arthur J. Keown
Año 2009
Pearson - Prentice Hall
Estados Unidos 2009
ISBN:
“Finanzas”
Bodie, Merton
Año 2009
Pearson Prentice Hall
México 2003
SBN: 970-26-0097-9
Complementaria
1. “FINANZAS INTERNACIONALES”
Kozikowski, Zbigniew
Año 2007
McGraw Hill
México, Segunda edición, tercera reimpresión
ISBN: 978-97010-5917-3
2. “INTERNATIONAL BUSINESS”
W.L. Hill, Charles
Año 2007
McGraw Hill
United States of America, sixth edition 2007
ISBN: 978-0-07-110671-9
3. “LAS FINANZAS EN LAS EMPRESAS MULTINACIONALES”
Eiteman, Stonehill, Moffet
Año 2010
Pearson
México, Decimosegunda edición, 2011
ISBN: 978-607-32-0252-7
29
![[ESCRIBA EL TÍTULO DEL DOCUMENTO] - …promepca.sep.gob.mx/archivoscape/7230-UJED-CA-86-2012-1-18795.pdf · plan de estudios licenciatura en enfermerÍa i universidad juarez del](https://img.pdfslide.es/doc/110x75/5baa3d6b09d3f2c9618b6653/escriba-el-titulo-del-documento-plan-de-estudios-licenciatura-en-enfermeria.jpg)
