Solución Actividad Complementaria Adm Finaciera

7/22/2019 Solución Actividad Complementaria Adm Finaciera

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ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

UNIVERSIDAD MILITAR NUEVA GRANADA

PROGRAMA DE INGENIERÍA CIVIL

BOGOTÁ

2014



ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

ACTIVIDAD COMPLEMENTARIA No. 1

PROFESOR. SERGIO CECILIO VALDIVIA

UNIVERSIDAD MILITAR NUEVA GRANADA

BOGOTÁ

2014



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INTRODUCCIÓN

La administración financiera juega un papel importante en la vida del ingeniero civil ya suutilización es de gran vitalidad para optimizar gastos, aumentar las ganancias, y tener unaempresa viable que tenga liquidez, progrese y crezca cada día. En el presente trabajo se

pretende plasmar los fundamentos de la administración financiera enfocados a laingeniería civil, como influye en la realización de las diferentes obras civiles, por lo tanto,la administración financiera es una herramienta indispensable ya que el Ingeniero Civildebe poseer conocimientos administrativos y financiero para la obtener los mejoresresultados en la implementación de los diferentes proyectos que deba realizar y enmanejo de su propia empresa.



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OBJETIVO GENERAL

Resaltar la importancia de la función financiera en nuestra vida profesional como

ingenieros civiles e identificar las herramientas para planear nuestras estrategias

financieras en nuestra empresa.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

Interpretar y comparar los diferentes conceptos de función financiera.

Establecer la relación de la Ingeniería Civil y la Administración Financiera.

Argumentar y comprender las funciones de la Gerencia Financiera.

Identificar y comprender los aspectos más relevantes de la Gerencia Financiera.

Analizar y comprender el concepto DOFA por medio de un ejemplo.

Determinar las semejanzas y deferencias entren los tres enfoques existentes para

determinar el costo de capital de una empresa.



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1. Buscar en Internet 3 definiciones de la función financiera, y elaborar un cuadrocomparativo con la definición que trae el material de estudio.

CONCEPTO MATERIALDE ESTUDIO

CONCEPTO No 1 CONCEPTO No 2 CONCEPTO No 3

La función financiera serefiere a la toma de unaserie de decisiones,interrelacionadas conlos diversos sectores deuna organización, con elpropósito de maximizarel valor del negocio, sumeta principal esobtener recursos parapoder realizar planesestratégicos, mediante

la optimización de todoslos demás aspectos delámbito financiero deuna empresa como elapalancamientooperacional, las políticasde inventarios, laspolíticas de dividendos,las políticas paratesorería, las relacionescon los clientes,proveedores y demás.

La función financiera deuna empresa es aquellaque define como seempleara el dinero de laempresa su objetivoprincipal es obtener elmayor rendimientoposible de los bienesmonetarios que posee lainstitución, por lo tanto,es la encargada decontrolar los flujos de

dinero para garantizarque la empresa opere,constantemente sebuscan formas dereducir los gastos yaumentar las ganancias.

La función financiera dela empresa, es laactividad por la cual eladministrador financieroprevé, planea, organiza,dirige, controla y estaconsistente en eltamaño de la empresa;es decir todos tienenparte importante y unrol consecutivo endonde el manejo y

trabajo en equipo losllevara al logro deresultados.La estructuraorganizacional dependedel tamaño y tipo deactividad que desarrollela empresa eladministrador debetener en cuenta áreasimportantes dentro dela toma de decisiones, ladecisión de inversión;donde determina, dondeinvertir los fondos y enqué proporción.

La función financiera loprimero que se piensaes qué papel cumplenrealmente losencargados de la partefinanciera de lasdistintas empresas. Yuno se encuentra conque en el área financierahay personas que hacenmuchas veces funcionesexclusivamente de

custodia de fondos; esdecir, controlan de quela caja se lleve en formacorrecta, que loscheques se emitan conlos correspondientescontroles internos, quecada cheque tenga surespectiva factura.

Cuadro comparativo conceptos Función FinancieraFuente: Propia

2. A la luz de lo estudiado en la primera unidad, establezca la relación entre la

administración financiera y la ingeniería civil.

La administración financiera le permite al Ingeniero Civil, plantear, controlar y tomar decisionesdesde de un punto de vista financiero en la implementación de proyectos de infraestructura, tales

como son las diferentes obras civiles, por lo tanto, deben ser factibles para el inversionista, ya que

en todo proyecto juega un papel fundamental la relación costo - beneficio, por consiguiente

siempre deben ser atractivos para el inversionista generando la mayor ganancia posible, esto solo

se consigue aplicando e implementado los conceptos que proporciona la administración

financiera, por tanto, es una herramienta fundamental, ya que la obras que se implementan



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deben tener la estructura de una empresa, por consiguiente se hace necesario e indispensable

manejar los fundamentos administrativos y financieros, para que la empresa sea viable,

competitiva rentable y eficiente buscando el bien común y no solo del personal.

3. De la lectura sobre la gerencia financiera, que aparece en el capítulo 1 del Aula

Virtual seleccione una de las funciones y coméntela utilizando dos soportesadicionales encontrados en la Web.

“El Manejo de los recursos de la empresa, de tal manera que contribuyan a la

maximización de las operaciones de la misma”, es una de las funciones de la gerencia

financiera se podría decir que es la más importante ya que el éxito de una empresa

depende de la utilización de los recursos de manera eficaz minimizando la mayor parte de

gastos posibles.

La planeación, organización, dirección y control de los recursos financieros son aspectosfundamentales con los que debe contar una empresa, ya que de esto depende su éxito o

su fracaso, por lo tanto el papel de gerente financiero es buscar y plantear las mejores

alternativas en la optimización e implementación de recurso financiero para que la

empresa pueda logara sus metas y sea rentable.

Todo recurso que adquiere una empresa implica un costo y riesgo si estos no se utilizan

correctamente, se debe tener en cuenta que ésta contempla aspectos de planeación,

organización, dirección y control de los recursos financieros, requeridos por las diferentes

áreas de la empresa para su normal funcionamiento.

Los recursos financiero con los que cuenta una empresa no son ilimitados, por lo tanto se

hace necesario implementar controles en los recursos financieros, requeridos por las

diferentes áreas de la empresa para su normal funcionamiento, es decir buscar un

equilibrio financiero que le permita obtener liquidez.



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4. Elabore un mapa conceptual sobre la Gerencia Financiera tomando el documento del mismo nombre que aparece en el Link “Documentos

de Interés” de la Unidad 1 en el Aula Virtual.



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5. Buscar en internet un el análisis DOFA de una empresa y comentar que le aportó

respecto a lo estudiado en el capítulo.

ANÁLISIS DOFA

La herramienta usual para realizar este análisis se conoce con el nombre de matriz DOFA,

el cual es un acrónimo compuesto por las letras iníciales de las palabras: Fortalezas,

Debilidades, Amenazas y Oportunidades. Para el análisis DOFA se suele utilizar una matriz

que permite visualizar sus distintos componentes de manera clara, a través del DOFA se

puede:

Determinar las posibilidades reales que tiene la empresa, para lograr los objetivos que

se había fijado inicialmente

Que el propietario de la empresa adquiera conciencia sobre los obstáculos que deberá

afrontar

EJEMPLO DE MATRIZ DOFA: AMAZON.COM

Sobre la empresa

Amazon.com es una empresa de comercio electrónico, basada en Seattle, Washington

(Estados Unidos).

Aunque comenzó vendiendo libor, actualmente comercializa una aplia gama de

productos, entro los cuales están música, video, ropa, juguetes, joyas, artículos

electrónicos y más.

Además de operar en Estados Unidos, tiene websites en otros mercados como Canadá,

Francia, Alemania, Japón y Reino Unido.

En el año 2003, la empresa tuvo ingresos de US $ 5,3 billones. Cuenta con unos 26

millones de clientes. Forma parte de la Fortune 500.



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ANÁLISIS DOFA AMAZON.COM

FORTALEZAS DEBILIDADES

Reconocimiento de marca: la marcaAmazon es sinónimo de ventas en línea y deservicio orientado al cliente.

El modelo de negocio: tiene la posibilidadde aumentar sus ventas (en $ y unidades)sin necesidad de grandes aumentos en suscostos directos.

Diversificación: la variedad de productosque vende y de mercados geográficos queatiende le confiere una gran estabilidad.

Evolución del negocio: durante los últimosaños, se ha reinventado continuamente,mejorando constantemente su propuestade valor.

Estrategia basada en bajos precios: el

mayor incentivo de la empresa son sus bajosprecios; aunque estos han logrado supropósito, es posible que los clientes seanatraídos a otras tiendas que proveanmayores o mejores incentivos.

Complejidad del negocio: al aumentar lavariedad de productos y el alcancegeográfico, se hace más compleja ladistribución.

Crecimiento: el crecimiento de la empresa,si se excluyen eventos especiales (como loslanzamientos de Harry Potter), no son

impresionantes. Costo de envío: durante algún tiempo, la

empresa ha ofrecido envío gratis, paraganar clientes; esta estrategia resultacostosa y no necesariamente sostenible.

OPORTUNIDADES AMENAZAS

Aumentar la pre-venta: la pre-venta deartículos (los clientes pagan antes de estardisponible y meses antes de que tengan quepagarle al proveedor), resulta un grannegocio que puede incrementarse.

Estrategia multi-proveedor: incluir tiendasde terceros (como Circuit City, Toys R US yOffice Depot), le permite agregar grancantidad de productos, mejorar supropuesta de valor, y reforzar su marca

Servicios Web: el servicio AWS, mediante elcual permiten a terceros desarrollaraplicaciones para su plataforma tecnológica,le permite innovar constantemente sin

grandes inversiones. Mercados internacionales poco

desarrollados: el aumento acelerado deluso de internet y de banda ancha en otrospaíses (incluyendo aquellos en los que yatiene presencia) le permitirá seguircreciendo internacionalmente.

Creciente competencia: el segmento decomercio electrónico evolucionarápidamente y es altamente competido.Empresas como eBay y Walmart sonamenazas a corto plazo.

Riesgo de inventario: para cumplir con sustiempos prometidos de entrega, la empresatiene que mantener un inventarioimportante. Esto la pone en riesgo antecambios en la demanda y ciclos deproducto.

Desempeño bajo presión: la empresa tieneque justificar el "precio agresivamente alto"que le asignan los mercados financieros.



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El análisis DOFA es de gran vitalidad para las empresas y los negocios, ya que por mediode este se logra identificar las fortalezas, debilidades, oportunidades y amanezcas quetiene una empresa, además se puede dimensionar el carácter competitivo de la misma enel mercado y la capacidad económica que se posee para asumir riesgos. Asimismo pormedio de esta herramienta DOFA se entiende cuan valioso es aprender a analizar e

innovar en pro de la renovación integral para lograr mantener una empresa en óptimascondiciones. Por otro el lado el DOFA sirve para saber cuáles fuerzas internas que posee laempresa están son las fortalezas y debilidades, mientras que las fuerzas externascontemplan las oportunidades y las amenazas, esto es de gran vitalidad para elfuncionamiento y rendimiento de la empresa.

Por último el DOFA no es algo que se realice de una vez y para siempre. En realidad, es un

procedimiento que no termina nunca, ya que debe ser parte de un disciplina, por tanto

debe ser liderado como un proceso de aprendizaje en el que él mismo se convierte en un

modelo a imitar por su curiosidad y por su capacidad de reconocer lo que no se sabe. Este

método permite explotar más eficazmente los factores positivos y neutralizar o eliminar elefecto de los factores negativos.

6. Establezca las semejanzas y diferencias entre los tres enfoques existentes para

determinar el costo de capital de una empresa (ingreso medio, tradicional y

Modigliani y Miller).

ENFOQUE DEL INGRESO NETO

Este enfoque nos dice que la empresa está en la capacidad de aumentar su valor total, V y

reducir su costo de capital K o, si incrementa el uso de la palanca financiera.

Contempla las siguientes suposiciones:

K i y K e Se mantienen constantes hasta una alta razón de deuda.

K i < K e No obstante el incremento en el ratio de endeudamiento, la empresa no se

considera riesgosa por los inversionistas y acreedores.

La estructura financiera óptima sería la que el costo del capital es el mínimo posible y el

valor total de la empresa, V, es el máximo posible.

ENFOQUE DEL INGRESO NETO OPERATIVO

Este enfoque busca explicar que el valor total de una empresa y el costo de capital nodeben ser perturbados por cambios en la razón de endeudamiento, introduciéndose enesto los factores desfavorables para la presencia de una estructura buena en capital. Unade las suposiciones más importantes que se forma en este enfoque es que la tasa de costo



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total del capital, K o, no sufre ningún tipo de variación para el nivel correspondiente a

admitiendo además que K i sea constante y que, naturalmente, K i < K e.

En concordancia, con el enfoque neto operativo, expone Van Horne que el verdaderocosto de los pasivos y el del patrimonio es el mismo.

Enfoque Tradicional

Entre el enfoque del ingreso neto y el del ingreso neto operativo, el tradicional tiene undesarrollo intermedio. El enfoque tradicional, objeta que al darle un buen uso a la palancafinanciera, K e, no tendrá efectos posteriores considerables, y por esto, no se veránneutralizadas las economías que se derivan del empleo de deudas de bajo costo. Enconsecuencia el costo de capital K o, y el valor total de la empresa V , son dependientes dela estructura de capital, por tanto se puede crear una fusión favorable la cual estará dadapor la convergencia de un costo de capital mínimo y un valor de la empresa máximo.

Del enfoque en estudio se derivan los siguientes tres factores fundamentales:

Sabiendo que es una función creciente de

, el costo de capital propio K e, no es de

característica lineal constante.

El costo de capital K i , no sufre variaciones de nivel considerable en cuanto elendeudamiento; si los pasivos de la empresa sufren un aumento apreciable,superando lo que se conoce como límite crítico, esto trae como consecuencia que Ki ,comience a crecer.

Teniendo en cuenta las condiciones antes expuestas, K o, sufre un comportamiento enun principio donde los pasivos son moderados, lo cual determina que su proceder serádecreciente; después de un nivel de endeudamiento, aparecen sumas de deudas lascuales tienen efectos mínimos, consecutivamente adquiere un comportamientocreciente debido a que se cruza el límite crítico de endeudamiento.

Según van Horne el enfoque tradicional determina que el costo de capital es dependientede la estructura de capital, además de esto existe una estructura optima de capital, con lacual el costo marginal real de los pasivos y el patrimonio son iguales.

ENFOQUE DE MODIGLIANI-MILLER

Franco Modigliani y Merton miller, buscan demostrar que al no existir impuestos dentrode las ganancias de la empresa, el costo total de capital K o y el valor total de la firma V , noson dependientes del uso de la palanca financiera. Argumenta que K o es constante enpresencia de cambios en el ratio de endeudamiento; por medio de los cambios al existirnuevos pasivos, la tasa de costo de capital propio crece considerablemente paracompensar cualquier ahorro como consecuencia de deudas a bajo costo.Para demostrar la independencia del valor de V, relacionándolo con la estructura decapital, se ayudan de un mecanismo denominado arbitraje, este da facilidades al



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inversionista para usar su propia palanca financiera con el propósito de mejorar elequilibrio en el mercado. El arbitraje descarta la eventualidad de que dos o más empresasque correspondan a igual tipo de riesgo, pero que su estructura de capital no sea lamisma, puedan transferirse a precios distintos dentro de un mercado similar.

Las hipótesis que forman el método estructurado por Modigliani-Miller se expondrán conmayor claridad a continuación:

Los mercados de capitales son perfectos. Modigliani-Miller las describen esta posiciónafirmando que los mercados en donde ningún comprador o vendedor realizatransacciones apreciables no modifican el precio actual en ellos.

Al encontrar los inversionistas dos opciones de inversión, similares en cuanto riesgo,éstos prefieren la opción que tenga los mejores beneficios. Las dos opciones deinversión, que se relacionan con los rendimientos nominales, los inversionistas optanpor la que admite realizar los beneficios en el menor tiempo.

Los inversionistas de títulos describen los ingresos netos operativos futuros comovariables aleatorias subjetivas, derivadas de diferentes alternativas presentadas por elintermediario o comisionista.

Las hipótesis del modelo de Modigliani-Miller, están estructuradas bajo el supuesto,de no tener en cuenta el impuesto al realizar los análisis de las ganancias de lasempresas.

La expresión “clase homogénea de riesgo” es usada por Modigliani-Miller para definirlas características de riesgo de una empresa.

Modigliani-Miller bajo el supuesto de un costo promedio constante de capital, K o,

involucra que mientras el ratio de endeudamiento

tiene un valor mayor, como

consecuencia de una participación superior de pasivos dentro de la estructura de capital,el valor de la financiación por medio de capital propio, K e, en un principio crecesosteniblemente y posteriormente puede presentar descensos como efecto de los costoscrecientes de los fondos usados como préstamo. Posteriormente, al presentarse costosdecrecientes de financiación por medio de capital propio u ordinario, crea la polémica dela razón por la cual los inversionistas deben adicionar un valor elevado a las acciones quetienen riesgo financiero considerable, y no a las que no lo tienen.

Estos enfoques afirman que se debe tener una buena combinación de los recursos

obtenidos en las deudas, acciones comunes y preferentes e instrumentos de capital

contable, con el cuál la empresa pueda invertir sus inversiones, dicha meta puede cambiar

a lo largo del tiempo a medida que varían las condiciones.



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CONCLUSIONES

La función financiera está revestida de una importancia trascendental en la vida de laempresa, ya que de la capacidad de quien desempeña esta función, dependerá elobtener y utilizar eficientemente los recursos económicos lo que repercutirá

satisfactoriamente en los resultados de la empresa. La administración financiera proporciona herramientas útiles para que el ingeniero

puede implementar adecuadamente sus obras civiles analizándolas desde un punto devista financiero.

La matriz DOFA (conocido por algunos como FODA, y SWOT en inglés) es unaherramienta de gran utilidad para entender y tomar decisiones en toda clase desituaciones en negocios y empresas, por lo tanto podemos analizar las fortalezas,oportunidades, debilidades y Amenazas, para identificar cuáles son los factores queafectan el negocio o la empresa con el fin de miniarlos, y cuales son factores positivospara incrementarlos.

Cualquiera de los enfoques existentes para determinar el costo de capital son válidos,ya que proporciona herramientas necesarias en la determinación del mismo, pormedio de este determinamos cuales son las ganancias y cuáles son los pasivos quetiene la empresa.

BIBLIOGRAFÍA

Econimaes.comhttp://economiaes.com/finanzas/financiera-funcion.htmlFecha de Consulta: 05 de mayo de 2014

De Gerencia.com

http://www.degerencia.com/articulos.php?artid=723Fecha de Consulta: 05 de mayo de 2014

Material de estudio UMNG Administración financiera

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