Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

Cobertura riesgo cambiario - Compañía Colombia S.A.S.ALUMNO: WILSON ANDRÉS LÓPEZ GONZÁLEZPROFESOR: JOHN ALEX HERRERACLASE: ÉNFASIS MERCADO DE DERIVADOSSEPTIEMBRE / 2016

Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

Agenda Metodología

Problema

Solución

Análisis TRM

Política

Administración Riesgo Cambiario

Mercado Objetivo

Equipo

Análisis Financiero

Beneficio

Conclusiones

Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

Metodología+ Análisis de variables que afectan el entorno económico (FMI)

Dependencia precio del petróleo

Carga tributaria

Inversión extranjera y

tasa de interés

Inflación y materias primas

Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

Problema

Exposición al riesgo de tasa de cambio

La compañía Colombia SAS tienen un alto volumen de operaciones que se tranzan en moneda extranjera (Dólares) por lo que esta expuesta a un riesgo de tasa de cambio

Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

Solución

Forward Dentro de las diferentes coberturas existentes en el mercado financiero los forward son contratos fáciles de acceder mediante mercado OTC, además de flexibles porque no tienen clausulas estandarizadas, aunque dependiendo de la regulación del país pueden ser menos o más riesgosos.

Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

Análisis TRM y Escenarios

1/1/2

016

1/10/2

016

1/19/2

016

1/28/2

016

2/6/2

016

2/15/2

016

2/24/2

016

3/4/2

016

3/13/2

016

3/22/2016

3/31/2

016

4/9/2

016

4/18/2

016

4/27/2016

5/6/2

016

5/15/2

016

5/24/2

016

6/2/2

016

6/11/2

016

6/20/2

016

6/29/2

016

7/8/2

016

7/17/2

016

7/26/2

016

8/4/2

016

8/13/2

016

8/22/2016

8/31/2

016

9/9/2

016

9/18/2

016$0.00

$500.00

$1,000.00

$1,500.00

$2,000.00

$2,500.00

$3,000.00

$3,500.00

$4,000.00

TRM 2016

Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

Política

Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

Administración de Riesgo CambiarioGestión de riesgo

cambiario

Que es riesgo cambiario Porque cubrirse Técnicas e instrumentos Administración

Probabilidad que cambie durante una transacción el valor del tipo de cambio

En general se presenta al importar o exportar

1. Minimizar los efectos del tipo de cambio

2. Aumentar previsión del flujo de caja

3. Fijación de precios

4. Manejo competitividad

- Cobertura natural: Reducir diferencia entre riego y pago

- Cobertura financiera: Adquirir coberturas

1. Identificar y medir la exposición

2. Establecer política

3. Poner en práctica la cobertura

4. Revisión periódica

Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

Mercado ObjetivoIgualdad de condiciones• Se posee cobertura• La competencia tiene coberturas

Riesgo materializado• Ventaja al poseer cobertura• Pierde la competencia al no tener coberturas

Riesgo No materializado• Perdida por cobertura• Ventaja al no tener cobertura

Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

Equipo

Dentro de un equipo de gestión de riesgos cambiarios con coberturas es importante tener en cuenta la calidad profesional de las personas que lo integran, ya que dependiendo de las decisiones que estas tomen se verán afectados los resultados financieros de la compañía

Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

Análisis FinancieroEscenario incremento 10% ganancia 883.248.660

Escenario incremento 15% ganancia 875.918.516

Escenario incremento 30% ganancia 854.729.607

Escenario Scotiabank ganancia 856.425.000

Para tomar una decisión de cobertura es importante analizar diferentes escenarios que se podrían presentar y que ofrece el mercado de manera que el equipo pueda tomar la mejor oportunidad de cubrir el riesgo.

Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

Beneficio

Como se evidencia dentro la gráfica y al realizar el análisis de los efectos de los incrementos de las tasas de cambio junto con la predicción del Scotiabank, lo más recomendable es tener coberturas bajo mercados que manejen predicciones de incrementos en la TRM sobre un 15% ya que estos brindan beneficios prudentes y más razonables a las predicciones de Scotiabank.

Énfasis Mercado de Valores I Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas

ConclusiónGestión del riesgo• Es importante definir que tan afectada se puede encontrar la compañía por el riesgo cambiario• Cuales con las transacciones y activos más influenciables• Definir un equipo y políticas de manejo del riesgo

Coberturas• Establecer el tipo de cobertura• Hacer seguimiento periódico• Tener en cuenta que el objetivo no es ganar sino reducir el riesgo